Chuyên gia phân tích vĩ mô toàn cầu Luke Gromen đã trở nên bi quan trong ngắn hạn về Bitcoin, thậm chí đặt ra khả năng giảm xuống vùng 40.000 USD trong số các kịch bản có thể xảy ra vào năm 2026. Ông lập luận rằng đồng tiền mã hóa số một trông có vẻ dễ bị tổn thương khi các điều kiện vĩ mô và tâm lý nhà đầu tư thay đổi.
Trong một lần xuất hiện gần đây trên podcast RiskReversal, Gromen phần lớn vẫn giữ nguyên luận điểm cốt lõi về giao dịch phá giá đối với các loại tiền fiat và tài sản cứng, nhưng cho biết vàng và một số cổ phiếu hiện đang thể hiện quan điểm đó tốt hơn Bitcoin (BTC), nói rằng, "Về cơ bản, mọi thứ trừ vàng và đô la Mỹ đều có khả năng bị ảnh hưởng."
Luận điểm giao dịch phá giá là một cá cược rằng các chính phủ sẽ âm thầm giảm giá trị thực của các khoản nợ thông qua lạm phát và làm suy yếu đồng tiền, vì vậy các nhà đầu tư chuyển dịch khỏi tiền fiat và vào các tài sản thực hoặc khan hiếm như vàng, hàng hóa và Bitcoin, những thứ được kỳ vọng sẽ duy trì sức mua tốt hơn theo thời gian.
Gromen trở nên thận trọng về Bitcoin
Gromen chỉ ra việc Bitcoin không tạo được đỉnh cao mới so với vàng, vi phạm các đường trung bình động then chốt và những cuộc thảo luận ngày càng nhiều về rủi ro lượng tử như những dấu hiệu cho thấy tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận đã xấu đi trong ngắn hạn.
Đối với những người theo dõi lâu năm, đó là một sự thay đổi đáng chú ý về giọng điệu. Gromen đã dành vài năm qua để xếp Bitcoin cùng với vàng như một phần của giao dịch phá giá, và một cá cược rộng hơn về sự thống trị tài khóa, tỷ lệ nợ trên GDP ngày càng tăng và nhu cầu làm giảm giá trị thực của các khoản nợ thông qua lạm phát.
Ngược lại, trong cuộc phỏng vấn này, ôrepeatedly liên tục đặt框架 BTC như một vị thế có thể và nên được giảm quy mô một cách chiến thuật, ngay cả khi ông vẫn lạc quan về cấu trúc ý tưởng rằng các loại tiền fiat sẽ bị phá giá theo thời gian.
Related: Michael Saylor ám chỉ lần mua Bitcoin tiếp theo khi BTC giảm xuống dưới 88.000 USD
Lo ngại vĩ mô và nỗi sợ lượng tử
Nhận xét của Gromen xuất hiện vào thời điểm rủi ro lượng tử, sự không chắc chắn về vĩ mô và lo ngại về định giá đang đè nặng lên tâm lý Bitcoin.
Bản hợp xướng của các triển vọng vĩ mô thận trọng đang ngày càng lớn, khi các nhà phân tích đặt câu hỏi liệu Bitcoin có thể duy trì mức tăng sau quỹ giao dịch trao đổi (ETF) hay không, trong bối cảnh lo ngại về ngành công nghiệp AI và dữ liệu lao động, tiêu dùng yếu của Mỹ đang đè nặng lên thị trường.
Đồng thời, tâm lý xung quanh máy tính lượng tử đã chuyển từ lý thuyết thuần túy sang một rủi ro được nhận thức là trung hạn trong một số giới, ngay cả khi hầu hết các nhà mật mã học vẫn cho rằng các cuộc tấn công thực tế vào mật mã học của Bitcoin vẫn còn xa.
Related: Giá Bitcoin giảm 20%, vốn hóa thị trường stablecoin giảm 2 tỷ USD: Tháng 11 qua các biểu đồ
Các nhà phân tích Bitcoin phản bác
Tuy nhiên, các nhà phân tích tập trung vào Bitcoin hoàn toàn không bị thuyết phục bởi luận điểm giảm giá ngắn hạn của Gromen, bác bỏ lý do của ông là không được suy nghĩ thấu đáo và lập luận rằng việc viện dẫn các đường trung bình động bị phá vỡ và hiệu suất thua kém so với vàng là một cách kinh điển để bán ra trong thời điểm yếu thế hơn là xác định một đỉnh.
Nhà phân tích Onchain Checkmate cho biết phần lớn bằng chứng của Gromen dường như đến từ các tâm lý trên X hơn là dữ liệu cơ bản, và Troy Cross, một nghiên cứu viên tại Viện Chính sách Bitcoin, đã đặt框架 cuộc gọi này như một giao dịch dựa trên nhận thức về rủi ro lượng tử hơn là mối đe dọa mật mã học thực tế.
Related: Tại sao Vitalik tin rằng máy tính lượng tử có thể phá vỡ mật mã học của Ethereum sớm hơn dự kiến
Dòng tiền, sự phá giá và cuộc chơi dài hạn
Dữ liệu thị trường đưa ra một bức tranh hỗn hợp hơn là sự sụp đổ hoàn toàn. Sau một cuộc rút lui mạnh mẽ vào tháng 11, các quỹ ETF Bitcoin spot của Mỹ đã quay trở lại với dòng tiền ròng khiêm tốn trong tháng 12, cho thấy nhu cầu theo tiêu đề đã ổn định ngay cả khi bình luận vĩ mô giảm nhiệt.
Luận điểm phá giá rộng hơn mà Gromen đã giúp phổ biến vẫn là nền tảng cho nhiều lập luận tăng giá dài hạn cho BTC cùng với vàng.
Hiện tại, lập trường của ông có thể ít là sự đầu hàng về vai trò của Bitcoin trong giao dịch phá giá mà更像 một lời nhắc nhở rằng ngay cả những người ủng hộ có cảm tình với vĩ mô cũng sẵn sàng giảm kích thước vị thế BTC một cách chiến thuật khi các tâm lý và biểu đồ chống lại nó.








