Nhà kinh tế học Lyn Alden cho biết Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang bước vào một kỷ nguyên chính sách tiền tệ "in tiền dần dần" được đặc trưng bởi việc thanh khoản tăng lên đều đặn. Alden nói rằng cách tiếp cận này sẽ làm tăng bảng cân đối kế toán của Fed với tốc độ tương ứng với mức tăng trưởng tài sản ngân hàng hoặc tổng sản phẩm quốc nội (GDP) danh nghĩa, tùy theo giá trị nào cao hơn. Nhiều người tham gia thị trường đã cho rằng việc in tiền sẽ diễn ra theo cách thức kịch tính hơn nhiều, nhưng cho đến nay, quá trình này đã diễn ra một cách có chừng mực, không hung hãn. Nhận xét của Alden được đưa ra trong bản tin chiến lược đầu tư ngày 8 tháng 2 của bà, tập trung vào chính sách tiền tệ. Bà cho biết mức tăng dự kiến của bảng cân đối kế toán sẽ "được gắn xấp xỉ với tổng tài sản ngân hàng và sản lượng kinh tế".
Theo đó, Cục Dự trữ Liên bang sẽ bơm thanh khoản vào các thị trường tài chính mà không cần kích thích rộng rãi. Mức tăng dần dần này trái ngược với việc nới lỏng định lượng truyền thống được quan sát thấy trong các cuộc khủng hoảng trước đây. Động thái của Fed có khả năng hỗ trợ nhẹ cho giá tài sản. Alden nói thêm rằng trong một môi trường như vậy, các tài sản chất lượng cao và khan hiếm có thể được hưởng lợi. Bà cũng khuyến nghị nên thận trọng đối với những khu vực thị trường đã quá nóng và xem xét các lĩnh vực ít được nắm giữ.
Bối Cảnh Chính Sách và Tín Hiệu Thị Trường
Nhận xét của Alden được đưa ra sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump đề cử Kevin Warsh làm chủ tịch Fed để đứng đầu Fed. Điều này đã đặt chính sách tiền tệ dưới ánh đèn sân khấu. Warsh được cho là có thiên hướng diều hâu, và điều này làm gia tăng sự không chắc chắn về chính sách lãi suất và tài khóa. Các nhà giao dịch được cho là đang giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tháng 3 này. Theo dữ liệu từ CME FedWatch, ít nhà giao dịch hiện kỳ vọng một đợt cắt giảm lãi suất hơn so với dự báo trước đó.
Chủ tịch Fed Jerome Powell đã đưa ra hướng dẫn triển vọng trái ngược nhau về rủi ro lạm phát và việc làm. Nhiệm kỳ của Powell dự kiến kết thúc vào tháng 5 năm 2025 - một sự không chắc chắn hơn nữa đối với các con đường chính sách trong tương lai. Giai đoạn in tiền dần dần đó có thể là một phản ứng trước những áp lực thanh khoản theo mùa và điều kiện kinh tế. Điều đó đặt nó trái ngược với việc mua tài sản bùng nổ mà hầu hết mọi người có thể cho là liên quan đến nới lỏng định lượng. Sự thay đổi chính sách củng cố cách các ngân hàng trung ương cố gắng duy trì hỗ trợ kinh tế ở mức độ vừa phải. Các đợt bơm thanh khoản có thể chạm tới các thị trường như vốn cổ phần, hàng hóa và tiền mã hóa.
Tác Động Đến Thị Trường Tài Sản và Triển Vọng
Việc giải phóng thanh khoản dần dần có thể được kỳ vọng sẽ ổn định khả năng sẵn có của tín dụng. Nó cũng có thể thúc đẩy các khoản đầu tư vào các tài sản chất lượng cao ngắn hạn như vàng và cổ phiếu. Các loại tiền mã hóa như Bitcoin có thể được hưởng lợi gián tiếp từ tình hình thanh khoản ổn định. Tuy nhiên, sự hỗ trợ này về bản chất có thể không kịch tính như một gói kích thích.
Phản ứng của thị trường phụ thuộc vào các bản phát hành kinh tế đang diễn ra và tâm lý nhà đầu tư. Một môi trường in tiền dần dần sẽ cân bằng giữa rủi ro lạm phát và các mục tiêu tăng trưởng kinh tế. Cách tiếp cận này nhấn mạnh một sự thay đổi thận trọng trong chính sách của Fed giữa các tín hiệu vĩ mô hỗn hợp.
Tin Tức Crypto Nổi Bật:
Đợt Bán Tháo Crypto Kích Hoạt Tạm Dừng Rút Tiền Trên Binance và Bybit
