Bất chấp sự phục hồi đáng kể của Bitcoin lên 75.000 USD và khả năng phục hồi trong cuộc khủng hoảng Tây Á, triển vọng trung hạn của nó vẫn không chắc chắn.
Theo công ty phân tích quyền chọn tiền điện tử Amberdata, đợt phục hồi hiện tại đang dựa trên một cấu trúc thanh khoản yếu hơn so với mức trước tháng Mười.
Do đó, thị trường rất mong manh và dễ có những biến động lớn (các đợt thanh lý dây chuyền), đặc biệt là đi xuống nếu áp lực bán lại xuất hiện.
Rủi ro giảm giá của Bitcoin đang rình rập
Công ty này đã trích dẫn tính thanh khoản của sổ lệnh, vốn theo dõi các lệnh của nhà tạo lập thị trường hoặc khả năng thực hiện giao dịch mà không bị trượt giá lớn hoặc dịch chuyển giá.
Khi thanh khoản sổ lệnh mỏng (các nhà tạo lập thị trường trở nên thận trọng), ngay cả những lệnh nhỏ cũng có thể dịch chuyển giá nhiều. Nhưng thanh khoản dày giúp hấp thụ dòng tiền một cách dễ dàng.
Theo biểu đồ đính kèm, đợt tăng giá của BTC từ tháng 5 đến tháng 10 năm 2025 chứng kiến thanh khoản tăng từ 21 triệu USD lên mức cao nhất 45 triệu USD (thanh khoản dày).
Trong đợt sụp đổ tháng Mười, thanh khoản giảm 46% trong vòng vài giờ, từ 48 triệu USD xuống 26 triệu USD, khi các nhà tạo lập thị trường rút lui trong đợt thanh lý dây chuyền. Điều này càng làm trầm trọng thêm mức sụt giảm mạnh từ 122.000 USD xuống dưới 100.000 USD.
Hiện tại, đợt phục hồi gần đây đã chứng kiến thanh khoản sổ lệnh tăng lên trên 30 triệu USD.
Theo Amberdata, một sự phục hồi giá BTC bền vững sẽ đòi hỏi chỉ số thanh khoản đạt 35 triệu USD hoặc trên 40 triệu USD để nhấn mạnh sự tự tin trở lại của các nhà tạo lập thị trường và các điều kiện trước vụ sụp đổ tháng Mười.
Nếu không, công ty cảnh báo,
Hãy theo dõi độ sâu giảm trong khi giá vẫn ổn định – sự phân kỳ này đã xảy ra trước khi sụp đổ vào tháng Mười. Độ sâu dưới 25 triệu USD (10bps) kết hợp với khối lượng giao dịch tăng lên sẽ báo hiệu rủi ro đợt thanh lý dây chuyền đang gia tăng.
Công ty bổ sung rằng thanh khoản đã có sự cải thiện dần dần, nhưng "khó có khả năng phục hồi hoàn toàn trong ngắn hạn."
Nói cách khác, các nhà tạo lập thị trường khuếch đại biến động giá và bất kỳ áp lực bán nào nếu thanh khoản giảm xuống dưới 25 triệu USD sẽ có khả năng thúc đẩy một đợt thanh lý ồ ạt và rủi ro giảm giá.
Điều gì tiếp theo cho BTC?
Riêng biệt, đã có sự gia tăng dòng tiền chảy vào các sàn giao dịch Bitcoin. Trên thực tế, Trưởng bộ phận Nghiên cứu của CryptoQuant, Julio Moreno, cảnh báo rằng 75.000 USD hoặc 85.000 USD có thể trở thành một kháng cự chính.
Bên cạnh đó, khi mùa thuế tháng Tư đến gần, việc thu hẹp thanh khoản USD ròng điển hình trên diện rộng có thể làm chệch hướng sự phục hồi.
Trong ngắn hạn, tuy nhiên, các nhà phân tích Bitfinex nói với AMBCrypto rằng một đợt tăng giá bền vững chỉ có thể xảy ra nếu BTC biến mức 75.000 USD thành hỗ trợ.
Nếu BTC tiếp tục giữ trên vùng chấp nhận từ 75.000 USD đến 78.000 USD trong khi các tài sản rủi ro khác tụt lại phía sau, đó là tín hiệu cho thấy nhu cầu được thúc đẩy bởi giao dịch giao ngay mạnh mẽ và khả năng hấp thụ nguồn cung, điều thường là tiền đề cho một đợt bứt phá bền vững.
Nhìn chung, đợt phục hồi gần đây đã thu hút thêm nhiều nhà đầu tư bull sử dụng đòn bẩy. Nhưng thanh khoản sổ lệnh mỏng vẫn cho thấy thị trường vẫn chưa hoàn toàn thoát khỏi khó khăn.
Tóm tắt cuối cùng
- Thanh khoản sổ lệnh vẫn thấp hơn mức trước khi sụp đổ tháng Mười, với Amberdata kêu gọi các nhà giao dịch BTC vẫn thận trọng.
- CryptoQuant cũng dự báo khả năng đợt tăng giá của BTC giảm nhiệt ở mức 75.000 USD hoặc 85.000 USD trong ngắn hạn.









