Tác giả: David Yaffe-Bellany, William K. Rashbaum, New York Times
Biên dịch: Luffy, Foresight News
Vào một buổi sáng tháng 11 năm 2024, Shayne Coplan, người sáng lập Polymarket, thức dậy đón nhận vị khách không mời. Nhiều đặc vụ FBI mang búa phá cửa đột nhập vào căn hộ của anh ở New York, lục soát khắp nơi tìm kiếm bằng chứng về các hoạt động đặt cược bất hợp pháp trên nền tảng.
Coplan đã lên tiếng trên mạng xã hội, tuyên bố cuộc lục soát này là sự đàn áp mang tính chính trị của chính quyền Biden. Nhưng riêng tư, anh và các cố vấn trong đội ngũ lại có nghi ngờ khác, và cho rằng những rắc rối mà Polymarket gặp phải là do đối thủ cạnh tranh lớn nhất - Giám đốc điều hành của nền tảng thị trường dự đoán Kalshi, Tarek Mansour.
Bốn người có hiểu biết tiết lộ, vài tháng trước khi FBI đột nhập, các luật sư của Kalshi đã đến Văn phòng Công tố Liên bang Manhattan để tố cáo các vấn đề liên quan đến Polymarket, việc này trước đây chưa từng được tiết lộ. Những người biết chuyện cho biết, các luật sư đã trình bày chi tiết mô hình hoạt động của nền tảng Polymarket cho các công tố viên, và đặc biệt nhấn mạnh một vấn đề then chốt: về nguyên tắc, nền tảng này phải bị cấm sử dụng tại Hoa Kỳ, nhưng người dùng vẫn có thể truy cập bình thường.
Cuộc đối đầu này chỉ là một trong những xung đột dữ dội nhất bùng phát từ mối thù hằn lâu đời giữa Kalshi và Polymarket. Hai công ty là những startup nóng nhất trong ngành công nghệ hiện nay. Sự va chạm tham vọng giữa các nhà sáng lập Thung lũng Silicon vốn không phải điều mới mẻ, những cuộc chiến ngành do tự phụ gây ra có thể thấy ở khắp nơi, như Uber và Lyft tranh giành thị trường gọi xe; Sam Altman của OpenAI và Dario Amodei của Anthropic, hai tỷ phú tranh cãi qua lại, cũng đã trở thành một câu chuyện phụ đầy thú vị trong ngành trí tuệ nhân tạo.
Nhưng sự đối đầu giữa Coplan 28 tuổi và Mansour 30 tuổi, từ lâu đã vượt qua ranh giới của cạnh tranh thương mại bình thường. Hơn bốn mươi người trong vòng kết nối của cả hai bên đã đồng ý phỏng vấn ẩn danh và cho biết, cả hai đều là tỷ phú mới nổi, nhất quyết muốn độc chiếm thị trường đặt cược dự đoán bao phủ toàn diện các lĩnh vực thể thao, chính trị, giải trí, v.v., và cực kỳ ghét nhau, tâm trạng đối lập này thấm sâu vào hầu hết mọi giao dịch kinh doanh của hai công ty.
Shayne Coplan, Người sáng lập Polymarket
Dustin Gouker, người viết chuyên mục lâu năm về ngành thị trường dự đoán, nhận xét: "Mối thù giữa hai bên quá sâu, cuộc chiến từ lâu đã pha trộn ân oán cá nhân."
Cuộc chiến này lan rộng đến các cuộc họp nội bộ doanh nghiệp, các phiên điều trần tại Quốc hội Hoa Kỳ, chi phối xu hướng chính sách quản lý ở Washington, gây ra sự quan tâm và lo ngại về quản lý chưa từng có trong ngành. Hai doanh nghiệp cạnh tranh đăng ký nhãn hiệu, tranh giành hợp tác thương mại cùng một thương vụ, câu kéo nhân tài của nhau, chỉ trích nhau qua truyền thông, tấn công cá nhân trực tiếp trên mạng xã hội. Cả hai bên đều thiết lập quan hệ hợp tác thương mại với Donald Trump Jr., đây cũng là chiến lược quan hệ công chúng rất phổ biến trong giới Washington dưới thời Trump cầm quyền.
Noah Zingler-Sternig, cựu nhân viên Kalshi, người quản lý quỹ đầu tư thị trường dự đoán, đánh giá: "Hai công ty đã vượt quá giới hạn trong nhiều việc, điều này cũng khiến công chúng khó có cái nhìn nghiêm túc với hai nền tảng này."
Sự thù địch của hai bên không chỉ là tranh giành thị phần, mà sự bất đồng sâu sắc hơn nằm ở ranh giới hành động và đạo đức kinh doanh. Kalshi tạo dựng hình ảnh tiêu chuẩn tuân thủ quy định, kiên trì chỉ triển khai hoạt động trong nước sau khi có được giấy phép quản lý của Hoa Kỳ; Polymarket thì không có giấy phép trong nước, nền tảng cốt lõi hoạt động ngoài khơi lâu dài. Kalshi thực thi nghiêm ngặt quy tắc xác thực danh tính, chặn các danh mục đặt cược nhạy cảm; người dùng Polymarket không cần gửi thông tin cá nhân để đăng ký, thậm chí có thể đặt cược vào thời điểm xảy ra tên lửa tấn công Israel.
Nhiều năm qua, Coplan và Mansour tuy có gặp mặt, nhưng hiện nay hầu như không qua lại, chỉ biết hủy hoại danh dự của nhau từ xa. Mansour tốt nghiệp MIT, tự nhận là người yêu thích toán học, anh từng so sánh cuộc cạnh tranh giữa hai bên với Tom Brady và Eli Manning, hai huyền thoại tiền vệ cạnh tranh lành mạnh. Nhưng gần đây, anh thẳng thừng nói mô hình hoạt động của Polymarket là "phi pháp và trái đạo đức", và chỉ ra rằng nền tảng ngoài khơi của họ do một chủ thể ở Panama vận hành.
Tháng 4 năm nay, Mansour phát biểu công khai tại một hội nghị ngành ở Washington: "Tôi không biết ở Panama có quy định gì về giao dịch nội gián trong thị trường dự đoán, rất có thể hoàn toàn không có ràng buộc liên quan."
Coplan bỏ học Đại học New York, giỏi tạo sức hút khi thuyết trình, hiếm khi nhắc đến Kalshi ở nơi công cộng. Nhưng hai người biết chuyện tiết lộ, riêng tư anh gọi Kalshi đơn thuần là ăn cắp mô hình của Polymarket, và khẳng định Mansour luôn tìm cách đàn áp mình. Coplan tin tưởng tuyệt đối nền tảng của mình là giải pháp tối ưu nhất ngành, năm ngoái trong chương trình "60 phút" đã nói: "Đây là công cụ thông tin chính xác nhất mà loài người hiện có."
Người phát ngôn của Kalshi, Elisabeth Diana, cho biết công ty biết về vụ lục soát của FBI qua tin tức báo chí. Cô bổ sung, Kalshi sẽ thường xuyên trao đổi các vấn đề tuân thủ với cơ quan quản lý, cũng từng công khai chỉ ra "có doanh nghiệp làm tổn hại quyền lợi người dùng, làm xấu danh tiếng ngành".
Tarek Mansour, Đồng sáng lập Kalshi
Diana nói: "Bản thân Mansour không có thù hằn cá nhân với Shayne, điều duy nhất anh không hài lòng là Kalshi đã dành nhiều năm thúc đẩy sự tuân thủ của ngành, đối phương lại dùng cách vận hành không có giới hạn."
Người phát ngôn của Polymarket chỉ trích dẫn một câu nói của Emerson để đáp lại Mansour: "Những kẻ luôn khoa trương đạo đức của mình, chúng ta phải trông chừng chiếc thìa bạc của mình." Đồng thời cho biết, nền tảng đã xây dựng cơ chế sàng lọc giao dịch nội gián hoàn thiện, gần trăm lần chuyển manh mối đáng ngờ cho cơ quan thực thi pháp luật, và nhấn mạnh: "Chúng tôi cam kết xây dựng thị trường giao dịch chính xác, công bằng, minh bạch."
Khi thị trường dự đoán phát triển từ con đường nhỏ thành xu hướng toàn dân, áp lực quản lý mà hai doanh nghiệp phải đối mặt tiếp tục tăng cao. Nhiều tổng chưởng lý các bang liên tiếp kiện hai nền tảng, cáo buộc hoạt động đặt cược thể thao của họ vi phạm quy định về cờ bạc; Polymarket còn đang được Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) điều tra.
Kalshi tố cáo Polymarket ngày càng thẳng thừng. Tháng 5, cựu ủy viên CFTC, hiện là giám đốc Kalshi Brian Quintenz đăng bài trên nền tảng X, giới thiệu cơ chế xác minh người dùng của Polymarket, và đánh dấu tài khoản chính thức của Văn phòng Công tố Liên bang Khu vực phía Nam New York.
Ân Oán Giữa Hai Đối Thủ Lớn
Coplan là người New York bản địa, thành lập Polymarket vào năm 2020, ban đầu làm việc trong một căn hộ ở Hạ Manhattan, nhà tắm tạm thời cải tạo thành văn phòng, một máy tính xách tay là toàn bộ thiết bị. Lúc đó anh tự nhận là người mới gia nhập ngành, khai phá một sản phẩm hoàn toàn phi chủ lưu mới mẻ.
Anh nhanh chóng đón nhận đối thủ mạnh. Mansour lớn lên ở Lebanon, từng là nhân viên giao dịch của Castle Fund, năm 2018 cùng cựu sinh viên MIT, hiện là Giám đốc điều hành công ty Luana Lopes Lara đồng sáng lập Kalshi. Đồng nghiệp đánh giá Mansour thông minh, dám nghĩ dám làm, tính cách hơi trầm lặng; Coplan dễ gần, sưu tầm nghệ thuật, yêu âm nhạc, mang khí chất thoải mái phóng khoáng của người New York.
Luana Lopes Lara, Đồng sáng lập Kalshi
Mối quan hệ giữa hai người luôn không thân thiện. Người biết chuyện nhớ lại, trong một cuộc gặp mặt khó xử hồi đầu, Coplan đề cập cả hai đều do mẹ đơn thân nuôi dưỡng, lời này khiến Mansour rất khó chịu.
Nhưng hai người có cùng một nhận thức: thị trường dự đoán sẽ định hình lại ngành tài chính và truyền thông, dựa vào "trí tuệ đám đông" để tạo ra thông tin tham khảo có giá trị lớn. Đặt cược của Polymarket và Kalshi đều được trình bày dưới dạng câu hỏi "Có / Không", đối tượng đặt cược bao gồm thời tiết, sự kiện Super Bowl, v.v. Tổng số tiền đặt cược của người dùng sẽ quyết định tỷ lệ cược cho sự kiện tương ứng.
Kalshi từ sớm, trước khi ra mắt dịch vụ đặt cược vào năm 2021, đã nộp đơn xin giấy phép kinh doanh đầy đủ cho CFTC. Ba người biết chuyện tiết lộ, ngay từ giai đoạn đầu trao đổi với cơ quan quản lý, Kalshi đã phản ánh với bên quản lý về các vấn đề tuân thủ của Polymarket.
Người liên hệ chính là cố vấn chiến lược Kalshi Jeff Bandman, ông nhiều lần thúc giục CFTC kiểm tra doanh nghiệp của Coplan, chỉ ra rằng nền tảng có thể sử dụng trong lãnh thổ Hoa Kỳ mà không được phép. Tháng 1 năm 2022, cơ quan quản lý phạt Polymarket 1,4 triệu USD, ra lệnh cấm nền tảng nhận đặt cược từ người dùng Hoa Kỳ.
Lệnh cấm này từng khiến Kalshi có hy vọng độc chiếm thị trường nội địa Hoa Kỳ, nhưng doanh nghiệp vẫn cần đàm phán với cơ quan quản lý để tranh giành quy tắc vận hành lỏng lẻo hơn. Dưới thời chính quyền Biden, CFTC cấm đặt cược loại bầu cử, Kalshi đã kiện cơ quan quản lý lên tòa án vào năm 2023.
Ngay trong thời gian Kalshi sa lầy vào vụ kiện tụng, mặc dù bị cấm phục vụ người dùng Hoa Kỳ, Polymarket vẫn bùng nổ. Người dùng Hoa Kỳ chỉ cần sử dụng mạng riêng ảo (VPN) để thay đổi vị trí, là có thể truy cập trang web ngoài khơi. Trước cuộc bầu cử tổng thống năm 2024, tỷ lệ cược trên nền tảng gây bàn tán sôi nổi trên mạng, dữ liệu của nó cho thấy khả năng chiến thắng của Trump cao hơn đáng kể so với các cuộc thăm dò truyền thống.
Mansour nói thẳng trong podcast tháng 6: "Họ hoàn toàn bỏ qua quy trình tuân thủ, trực tiếp ra mắt sản phẩm, không chút e ngại."
Trước thềm bầu cử, Kalshi thắng kiện tại tòa, thị trường dự đoán có giấy phép được hợp pháp hóa tại Hoa Kỳ. Polymarket vẫn không có tư cách kinh doanh trong nước, nhưng lưu lượng nền tảng tăng vọt, Coplan nhảy vọt trở thành người nổi tiếng trong ngành.
Năm 2024, Văn phòng Công tố Khu vực phía Nam New York khởi động điều tra, xác minh xem Polymarket có vi phạm mở dịch vụ cho người dùng Hoa Kỳ hay không. Một tuần sau khi Trump thắng cử, FBI đột kích lục soát căn hộ Manhattan của Coplan, tịch thu toàn bộ thiết bị điện tử.
Kalshi lập tức nhân cơ hội tạo sức hút. Tờ báo công nghệ "Pirate Wires" tiết lộ ảnh chụp màn hình trò chuyện cho thấy nhân viên Kalshi Keaton Inglis liên hệ với cựu ngôi sao NFL Antonio Brown, chỉ đạo anh đăng bài trên nền tảng X nói Coplan "có tội".
Antonio Brown, Cựu ngôi sao NFL
Brown sau đó đăng bài xin lỗi, nói lúc đó đang có hợp tác thương mại với Kalshi, đã tùy tiện chuyển tiếp nội dung liên quan. Mansour cũng lên tiếng xin lỗi, trong podcast tháng 12 năm 2024 nói: "Một số thành viên trong đội ngũ của chúng tôi lúc đó cảm xúc quá kích động."
Sự kiện lục soát khiến Coplan và đội ngũ của anh đa nghi, tin đồn liên quan nhanh chóng lan truyền trên truyền thông. Bốn người biết chuyện tiết lộ, nội bộ Polymarket nghi ngờ riêng tư, Kalshi hoặc bên hợp tác của họ thuê thám tử tư theo dõi Coplan, chứng kiến FBI đến cửa lập tức thông báo cho truyền thông.
Người phát ngôn Kalshi Diana bác bỏ: "Đây hoàn toàn là chuyện vô căn cứ, sự tưởng tượng của đối phương đã đến mức vô lý."
Lén Lút Phá Hoại Hợp Tác Trọng Đại
Tháng 7 năm ngoái, Coplan đến nhà hàng cao cấp Manhatta ở tầng thượng Manhattan dự một bữa tối kinh doanh then chốt, nhà hàng có tầm nhìn toàn cảnh 60 tầng. Anh ăn mặc thoải mái, mang theo một chiếc bánh bagel trong túi giấy.
Bên kia bữa tối là tỷ phú Jeffrey Sprecher, người sáng lập Intercontinental Exchange (ICE). Gã khổng lồ trị giá 800 tỷ USD này, điều hành Sở Giao dịch Chứng khoán New York. Cuộc gặp gỡ giữa các gã khổng lồ mới và cũ trong ngành, cũng là bước ngoặt quan trọng trong cuộc cạnh tranh giữa Polymarket và Kalshi.
Nhiều năm qua, Kalshi nắm giữ các nhà đầu tư mạo hiểm hàng đầu xa xỉ như Sequoia Capital; Coplan trước đây liên tục gặp khó khăn khi tiếp cận các tổ chức lớn để gọi vốn. Nhưng cả Coplan và Mansour đều đang tranh giành đầu tư từ ICE, gã khổng lồ này có ý định bố trí vào thị trường dự đoán.
Coplan và Sprecher gặp nhau tâm đầu ý hợp. ICE ban đầu cân nhắc đầu tư vào Kalshi, cuối cùng vào mùa thu năm ngoái đã quyết định thỏa thuận đầu tư vào Polymarket.
Người biết chuyện nói, Mansour biết tin rất tức giận. Năm người biết chuyện tiết lộ, trước khi công bố hợp tác, Mansour và đối tác của nhà đầu tư Kalshi a16z, Alex Immerman, đã gặp riêng nhóm lãnh đạo cấp cao của ICE.
Vài người biết chuyện mô tả chi tiết cuộc trò chuyện không giống nhau, nhưng ba người xác nhận, bản chất cuộc trao đổi của Mansour và Immerman là dùng hết mọi thủ đoạn để ngăn cản ICE từ bỏ khoản đầu tư này.
Người phát ngôn Kalshi Diana cho biết, bản thân công ty "không có ý định thúc đẩy hợp tác với Sprecher".
Jeffrey Sprecher, Người sáng lập Intercontinental Exchange
Cuối cùng Sprecher chọn đặt cược vào Coplan, tháng 10 công bố đầu tư tối đa 20 tỷ USD vào Polymarket. Đây chỉ là một trong những lợi ích liên tiếp mà Polymarket đón nhận: tháng 7 năm ngoái chính quyền Trump siết chặt mức độ thực thi pháp luật, Khu vực phía Nam New York hủy bỏ điều tra nhắm vào Coplan; cùng mùa hè năm đó, công ty đầu tư mạo hiểm của Trump Jr. 1789 Capital cũng tuyên bố đầu tư vào Polymarket.
Coplan nói trong chương trình "60 phút" năm ngoái: "Chính phủ này hỗ trợ mạnh mẽ đổi mới, ngành mã hóa, đặc biệt ủng hộ Polymarket, điều này rất hiếm có."
Muốn nắm bắt lợi thế chính sách, Polymarket phải có được giấy phép vận hành trong nước Hoa Kỳ. Coplan dự định mua lại một doanh nghiệp đã có tư cách tuân thủ.
Anh lại một lần nữa đụng phải sự cản trở của Kalshi. Năm người biết chuyện tiết lộ, tin đồn trong giới cho rằng Coplan có ý định mua lại nền tảng dự đoán nhỏ Railbird, Mansour lập tức tố cáo với cấp cao CFTC về các nguy cơ liên quan đến đối tượng mua lại này.
Việc tố cáo của Kalshi không có hiệu quả, tháng 6 năm 2025 CFTC phê duyệt tư cách kinh doanh của Railbird. Coplan cuối cùng chi 112 triệu USD để mua lại một doanh nghiệp có giấy phép khác là QCX. Mặc dù nền tảng chính ngoài khơi vẫn bị hạn chế, nhưng sau khi mua lại QCX, Polymarket ra mắt ứng dụng phiên bản nhẹ tại Hoa Kỳ, có thể tiếp cận lượng lớn người dùng nội địa.
Tháng 7 công bố mua lại, Coplan đăng ảnh lá cờ Hoa Kỳ trên mạng xã hội kèm chú thích: "Tôi đợi ngày này quá lâu, Polymarket chính thức trở lại nội địa Hoa Kỳ."
Cuộc Chơi Kinh Doanh Khiêu Khích Cố Ý
Mùa xuân năm nay đội bóng rổ New York Knicks vào vòng play-off, Mansour đăng ảnh xem trận đấu ở hàng ghế đầu tại Madison Square Garden, mặc trang phục màu đội bóng, cười toe toét.
Theo thông báo chính thức, đây là hoạt động kỷ niệm hợp tác mới giữa Kalshi và nhà thi đấu, hành lang tầng sáu của nhà thi đấu chính thức được đặt tên là Hành lang Kalshi. Nhưng người quan sát ngành nhìn ra ý nghĩa khác: một sự khiêu khích cố ý.
Trước khi nổi tiếng, Coplan thường xuyên chia sẻ nội dung liên quan đến Knicks trên mạng xã hội, nhiều lần xuất hiện ở hàng ghế đầu nhà thi đấu trong mùa giải thường. Người biết chuyện tiết lộ, trước khi Kalshi thỏa thuận hợp tác, Polymarket cũng từng đàm phán tài trợ cùng loại, nhưng không muốn khớp với mức giá mà đối phương đưa ra.
Điều này cũng đánh dấu, cuộc chiến ngành vốn chỉ giới hạn trong vòng kết nối nhỏ về mã hóa, hoàn toàn bước vào tầm mắt đại chúng. Sáu tháng đầu năm nay, tổng khối lượng giao dịch của hai nền tảng vượt 1.500 tỷ USD, tăng 1200%, điều này chắc chắn làm tăng mức độ khốc liệt của cạnh tranh.
Từ dữ liệu hiện tại, Mansour tạm thời dẫn đầu. Sau khi hoàn thành vòng gọi vốn mới vào tháng 5, định giá của Kalshi đạt 220 tỷ USD, cao hơn Polymarket 70 tỷ USD. Cơ quan dữ liệu The Block thống kê, tháng trước khối lượng giao dịch của Kalshi là 330 tỷ USD, gấp đôi Polymarket.
Diana phủ nhận hợp tác với Madison Square Garden nhằm mục đích nhắm vào Coplan: "Chúng tôi sẽ không thỏa thuận hợp tác thương mại để khiêu khích đối thủ, cách nói này rất buồn cười."
Thị trường dự đoán tăng nhiệt cũng thu hút sự giám sát quản lý nghiêm ngặt hơn, trọng tâm quản lý phần lớn rơi vào Polymarket. Tháng 4 năm nay, một binh sĩ lực lượng đặc nhiệm quân đội Hoa Kỳ bị truy tố, anh ta sử dụng thông tin mật, đăng nhập vào nền tảng ngoài khơi Polymarket qua VPN để đặt cược vào sự kiện liên quan đến việc bắt giữ Tổng thống Venezuela Maduro, thu lợi bất hợp pháp hơn 400.000 USD. Người phát ngôn Polymarket cho biết nền tảng nghiêm cấm truy cập VPN.
Hai nền tảng có con đường kiểm soát giao dịch nội gián hoàn toàn khác nhau. Kalshi yêu cầu người dùng gửi đầy đủ thông tin cá nhân trước khi đặt cược, một số tình huống còn cần điền nghề nghiệp; mọi giao dịch của Polymarket được công khai trên chuỗi, thuận tiện cho người dùng cộng đồng tự kiểm tra hành vi vi phạm. Người dùng ứng dụng nội địa Hoa Kỳ phải xác thực danh tính, nhưng nền tảng chính ngoài khơi vẫn không bắt buộc người dùng tiết lộ thông tin riêng tư như tên, đơn vị công tác.
Influencer được Polymarket trả tiền hợp tác Aj Pleasanton đánh giá, mô hình này rất phổ biến trong ngành mã hóa, người dùng thường thích thao tác ẩn danh.
Riêng tư, Mansour ngày càng không hài lòng với mô hình vận hành của Polymarket, hai người biết chuyện tiết lộ, anh thường xuyên gọi điện cho Giám đốc pháp lý Polymarket Neal Kumar để bày tỏ sự tức giận.
Xung đột giữa hai bên thường xuyên xảy ra. Theo người biết chuyện và tài liệu New York Times xem xét, mùa xuân năm 2025, nhiều influencer ký hợp đồng với Polymarket đã truyền bá rộng rãi tin tức hợp tác giữa Kalshi và xAI của Elon Musk tan vỡ.
Cùng năm, Polymarket thuê cựu nhân viên Uber Max Crowley làm Phó chủ tịch hợp tác, làm việc chưa đầy hai tháng, Crowley nhảy việc sang Kalshi, việc này khiến Coplan cực kỳ tức giận. Người biết chuyện nói, trong khoảng thời gian nhảy việc, Coplan và luật sư hội đồng quản trị công ty Alex Spiro đã gửi thư luật sư đe dọa kiện anh ta, nhưng cuối cùng không khởi kiện.
Ngay cả khi có yêu cầu ngành chung, hai doanh nghiệp cũng tuyệt đối không hợp tác. Kalshi thành lập nhóm vận động hành lang ngành, chống lại các quy định hạn chế thị trường dự đoán do các bang đưa ra, liên hợp nhiều doanh nghiệp cùng ngành, duy nhất loại trừ Polymarket.
Tháng sau Kalshi gặp thất bại trong vụ kiện đặt cược thể thao tại một bang, Polymarket lập tức ra mắt đối tượng đặt cược mới, mở cửa đặt cược vào thời điểm Kalsh đóng cửa hoạt động thể thao tại bang Massachusetts.
