Biến động giá Bitcoin năm 2025 không hề suôn sẻ, nhưng một nhóm nhà đầu tư đã âm thầm thống trị các số liệu lợi nhuận trong năm. Những người nắm giữ ngắn hạn, được phân loại là các địa chỉ chỉ giữ BTC trong một đến ba tháng, đã phần lớn thời gian trong năm ở trạng thái có lãi giữa đà tăng lên nhiều mức cao kỷ lục và các đợt giảm giá tiếp theo trong suốt năm.
Dữ liệu on-chain từ năm 2025 giờ đây đã cung cấp câu trả lời rõ ràng hơn về việc tiếp xúc ngắn hạn với Bitcoin thực sự mang lại lợi nhuận cho người nắm giữ hay không, mặc dù điều kiện hiện tại trông kém thuận lợi hơn nhiều tại thời điểm viết bài.
Người Nắm Giữ Ngắn Hạn Đã Có Lãi Trong Phần Lớn Năm 2025
Theo dữ liệu từ nền tảng phân tích on-chain CryptoQuant, những người nắm giữ Bitcoin ngắn hạn đã ở trong vị thế có lãi trong khoảng hai phần ba thời gian của năm 2025. Dữ liệu lãi và lỗ on-chain cho thấy nhóm này đã có lãi trong khoảng 66% số ngày giao dịch, tương đương với khoảng 230 ngày giao dịch.
Trong nửa đầu năm 2025, giá Bitcoin thường xuyên giao dịch trên mức giá thực hiện trung bình của những người nắm giữ ngắn hạn, cho phép những người mua gần đây chốt lời ngay cả khi biến động vẫn ở mức cao. Mô hình này trở nên đặc biệt rõ ràng trong các đợt tăng giá giữa năm, khi Bitcoin vượt lên trên vùng 100.000 USD và biên lợi nhuận ngắn hạn mở rộng mạnh.
Mỗi khi giá lấy lại các mức trên giá thực hiện ngắn hạn, lợi nhuận đã thực hiện chiếm ưu thế trong phân phối. Trở lại tháng 1, Bitcoin đã duy trì vị trí trên cơ sở chi phí ngắn hạn trong gần hai tháng liên tiếp, tạo ra cơ hội kéo dài đầu tiên về khả năng sinh lời bền vững cho nhóm này trong năm 2025.
Một giai đoạn tương tự, và thậm chí còn rõ rệt hơn, đã diễn ra từ tháng 5 đến tháng 10, khi những người nắm giữ ngắn hạn ngồi trên khoản lãi chưa thực hiện đáng kể. Trong thời gian này, biên lãi và lỗ đã tăng cao tới 20% vào tháng 7, trùng hợp với thời điểm Bitcoin lần đầu tiên vượt lên trên 115.000 USD. Trong giai đoạn này, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã chứng kiến dòng tiền thể chế lớn, điều này đã loại bỏ mọi hoạt động chốt lời từ những người nắm giữ ngắn hạn.
BTC: Lãi và Lỗ Đã Thực Hiện Của STH. Nguồn: CryptoQuant
Bức Tranh Hiện Tại Cho Thấy Người Nắm Giữ Ngắn Hạn Đang Chịu Lỗ
Bối cảnh thuận lợi đó đã chuyển thành thua lỗ trong vài tuần gần đây. Tại thời điểm viết bài, Bitcoin đang giao dịch quanh vùng thấp 90.000 USD, trong khi giá thực hiện của người nắm giữ ngắn hạn là trên 100.000 USD một chút. Điều này đặt biên lãi/lỗ hiện tại ở mức lỗ khoảng 10%.
Thú vị là, biên này gần đây đã giảm xuống mức thấp nhất là âm 20% khi giá Bitcoin giảm xuống dưới 85.000 USD vào tháng 11, đây là chế độ lỗ sâu nhất cho những người nắm giữ ngắn hạn trong năm 2025.
Tuy nhiên, dữ liệu năm 2025 cho thấy việc nắm giữ ngắn hạn đã có lãi trong phần lớn thời gian của năm, nhưng triển vọng hiện không thuận lợi. Về mặt cấu trúc, những vùng lỗ sâu này thường xuất hiện gần giai đoạn cuối của một đợt điều chỉnh hơn là giai đoạn đầu.
Hiện tại, điều quan trọng nhất đối với những người nắm giữ ngắn hạn là Bitcoin lấy lại được giá thực hiện ngắn hạn và đẩy giá trở lại trên 100.000 USD. Cho đến lúc đó, những người nắm giữ ngắn hạn sẽ vẫn chịu áp lực, ngay cả khi số liệu hàng năm nghiêng về họ.
Hình ảnh nổi bật từ Unsplash, biểu đồ từ TradingView








