Người sáng lập IOSG: Năm 2025 là năm đen tối của thị trường tiền mã hóa, vậy năm 2026 thì sao?

深潮Xuất bản vào 2025-12-26Cập nhật gần nhất vào 2025-12-26

Tóm tắt

Người sáng lập IOSG nhận định năm 2025 là năm "tối tăm" của thị trường crypto, với BTC giảm -5.4% và ETH giảm 12%, nhưng đây thực chất là giai đoạn chuyển giao cấu trúc thị trường quan trọng. Quyền kiểm soát đã chuyển từ nhà đầu tư cá nhân sang các tổ chức, với 24% BTC được nắm giữ bởi các tổ chức thông qua ETF. Dòng tiền tổ chức đã hấp thụ hoàn toàn áp lực bán từ các holder dài hạn. Các quỹ lớn như BlackRock, Fidelity và các quỹ đầu tư quốc gia đang tích cực mua vào, trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ rời bỏ thị trường. Điều này báo hiệu một chu kỳ mới với sự định giá ổn định hơn và tăng trưởng cấu trúc, thay vì các đợt bùng nổ bong bóng theo chu kỳ cũ. Tầm nhìn cho năm 2026 là lạc quan, với kỳ vọng giá BTC có thể đạt $120,000-$150,000 trong nửa đầu năm nhờ động lực từ chính sách và sự tiếp tục định vị của tổ chức, mặc dù nửa cuối năm có thể biến động mạnh do bầu cử giữa kỳ Mỹ.

Tác giả: Jocy, Đồng sáng lập IOSG

Đây là một sự thay đổi cơ bản trong cấu trúc thị trường, trong khi hầu hết mọi người vẫn đang nhìn nhận thời đại mới bằng logic của chu kỳ cũ.

Tổng kết thị trường tiền mã hóa năm 2025, chúng ta thấy sự chuyển dịch mô hình từ đầu cơ cá nhân sang phân bổ tổ chức, dữ liệu cốt lõi cho thấy tổ chức nắm giữ 24%, cá nhân rời bỏ thị trường 66% — — thị trường tiền mã hóa năm 2025 đã hoàn tất việc chuyển giao. Hãy quên đi chu kỳ bốn năm đi, thị trường tiền mã hóa thời đại tổ chức có những quy tắc mới! Hãy để tôi phân tích sự thật đằng sau "năm tồi tệ nhất" này bằng dữ liệu và logic.

Dữ liệu bề ngoài: Hiệu suất tài sản năm 2025

Đầu tiên nhìn vào dữ liệu bề ngoài — — hiệu suất tài sản năm 2025. Tài sản truyền thống: Bạc +130%, Vàng +66%, Đồng +34%, Nasdaq +20.7%, S&P 500 +16.2%. Tài sản mã hóa: BTC -5.4%, ETH -12%, altcoin chủ lưu -35% đến -60%. Trông có vẻ tệ? Hãy tiếp tục xem.

Nhưng nếu chỉ nhìn vào giá, bạn đã bỏ lỡ tín hiệu quan trọng nhất. BTC mặc dù năm -5.4%, nhưng trong khoảng thời gian đó đã từng lập đỉnh lịch sử $126,080. Quan trọng hơn là: trong khi giá giảm, điều gì đã xảy ra? ETF BTC năm 2025 có dòng tiền ròng $250 tỷ, tổng AUM đạt $1,140–1,200 tỷ, tổ chức nắm giữ chiếm 24%. Có người đang hoảng loạn, có người đang mua vào.

Phán đoán then chốt đầu tiên: Quyền kiểm soát thị trường đã chuyển từ cá nhân sang tổ chức

Việc ETF spot BTC được phê duyệt vào tháng 1 năm 2024 là một bước ngoặt. Thị trường trước đây do cá nhân và OG dẫn dắt, giờ đây do các nhà đầu tư vĩ mô, kho bạc doanh nghiệp, quỹ quốc gia dẫn dắt. Đây không phải là sự thay đổi người tham gia đơn thuần, mà là viết lại luật chơi.

Dữ liệu hỗ trợ phán đoán này: BlackRock IBIT đạt $500 tỷ AUM trong 228 ngày, trở thành ETF phát triển nhanh nhất trong lịch sử. Hiện nắm giữ 78–80 nghìn BTC, đã vượt quá 67 nghìn BTC của MicroStrategy. Grayscale, BlackRock và Fidelity ba tổ chức chiếm 89% tổng tài sản ETF BTC. Kế hoạch đầu tư 13F cho thấy, 86% nhà đầu tư tổ chức đã nắm giữ hoặc có kế hoạch phân bổ tài sản số. Mối tương quan giữa BTC và S&P 500 tăng từ 0.29 năm 2024 lên 0.5 năm 2025.

Nhìn vào chiến lược tích cực của BlackRock và MicroStrategy. BlackRock IBIT chiếm thị phần khoảng 60% ETF BTC, lượng nắm giữ 80 nghìn BTC đã vượt qua 671,268 BTC của MicroStrategy. Mức độ tham gia của tổ chức tiếp tục tăng: nắm giữ tổ chức khai báo 13F chiếm 24% tổng AUM ETF (Q3 2025); tỷ lệ nhà đầu tư tổ chức chuyên nghiệp nhiều hơn đạt 26.3%, tăng 5.2% so với Q3; các công ty quản lý tài sản lớn chiếm 57% nắm giữ ETF BTC 13F, các tổ chức quỹ phòng hộ chuyên nghiệp chiếm 41% ETF BTC, hai cộng lại gần 98% — — cho thấy hiện nay nắm giữ tổ chức chủ yếu là hai loại nhà đầu tư chuyên nghiệp này, chưa kể đến các tổ chức bảo thủ hơn như quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm (họ có thể đang chờ đợi hoặc mới bắt đầu phân bổ); nắm giữ tổ chức của FBTC đạt 33.9%.

Các nhà đầu tư tổ chức chính bao gồm Abu Dhabi Investment Council (ADIC), quỹ tài sản quốc gia Mubadala, CoinShares, Quỹ tài trợ Đại học Harvard (nắm giữ $1.16 tỷ IBIT), v.v. Các nhà môi giới và ngân hàng truyền thống lớn cũng đãng tăng cổ phần nắm giữ ETF Bitcoin. Wells Fargo báo cáo nắm giữ $4.91 tỷ, Morgan Stanley báo cáo $7.24 tỷ, JPMorgan báo cáo $3.46 tỷ. Điều này cho thấy sản phẩm ETF Bitcoin đang được các tổ chức trung gian tài chính lớn tích hợp liên tục. Câu hỏi đặt ra: Tại sao các tổ chức tiếp tục xây dựng vị thế ở "vùng cao"?

Bởi vì họ nhìn không phải là giá, mà là chu kỳ

Sau tháng 3 năm 2024, người nắm giữ dài hạn (LTH) đã bán ra累计 1.4 triệu BTC, trị giá $1,211.7 tỷ. Đây là sự giải phóng nguồn cung chưa từng có. Nhưng điều kỳ diệu là — — giá không sụp đổ. Tại sao? Bởi vì các tổ chức và kho bạc doanh nghiệp đã hấp thụ toàn bộ áp lực bán này.

Ba làn sóng bán ra của người nắm giữ dài hạn: Từ tháng 3 năm 2024 đến tháng 11 năm 2025, người nắm giữ dài hạn (LTH)累计 bán ra khoảng 1.4 triệu BTC (trị giá $1,211.7 tỷ). Làn sóng thứ nhất (cuối 2023 - đầu 2024): ETF được phê duyệt, BTC $25K→$73K; Làn sóng thứ hai (cuối 2024): Trump đắc cử, BTC lao về $100K; Làn sóng thứ ba (2025): BTC duy trì trên $100K trong thời gian dài.

Khác với sự phân bổ bùng nổ đơn lẻ năm 2013, 2017, 2021, lần này là phân bổ đa sóng liên tục. Một năm qua chúng ta đã sideway ở vùng cao của BTC trong một năm, tình huống này trước đây chưa từng xảy ra. BTC chưa di chuyển trên 2 năm自 đầu năm 2024 giảm 1.6 triệu枚 (khoảng $1,400 tỷ), nhưng khả năng tiêu hóa của thị trường đã mạnh hơn.

Đồng thời, cá nhân đang làm gì? Địa chỉ hoạt động tiếp tục giảm, tìm kiếm Google "Bitcoin" giảm xuống mức thấp 11 tháng, khối lượng giao dịch nhỏ $0-$1 giảm 66.38%, giao dịch lớn trên $10 triệu tăng 59.26%. River ước tính năm 2025 cá nhân bán ròng 247,000 BTC (khoảng $230 tỷ). Cá nhân đang bán ra, tổ chức đang mua vào.

Điều này dẫn đến phán đoán then chốt thứ hai: Hiện tại không phải là "đỉnh bull market", mà là "thời kỳ tổ chức xây dựng vị thế"

Logic chu kỳ truyền thống: Cá nhân cuồng nhiệt → Giá tăng vọt → Sụp đổ → Khởi động lại. Logic chu kỳ mới: Phân bổ ổn định tổ chức → Biến động thu hẹp → Trục giá nâng lên → Tăng trưởng cấu trúc. Điều này giải thích tại sao giá sideway, nhưng dòng tiền chảy vào không ngừng.

Môi trường chính sách là chiều thứ ba. Chính phủ Trump năm 2025 đã triển khai: Lệnh hành pháp加密 (1.23 ký), Dự trữ Bitcoin chiến lược (~20 nghìn BTC), Khung quản lý stablecoin GENIUS Act, Chủ tịch SEC thay người (Atkins nhậm chức). Chờ quyết định: Đạo luật cấu trúc thị trường (77% khả năng thông qua trước 2027), Mua trái phiếu ngắn hạn Kho bạc Mỹ bằng stablecoin (quy mô tăng 10 lần trong ba năm tới).

Tác động tiềm tàng của bầu cử giữa kỳ năm 2026: Năm 2026 bầu lại 435 ghế Hạ viện và 33 ghế Thượng viện. Năm 2024 có 274 ứng cử viên "thân加密" đắc cử, nhưng các nhóm vận động ngân hàng dự kiến投入 $1 tỷ + để chống lại ảnh hưởng quyên góp加密. Thăm dò cho thấy 64% nhà đầu tư加密 cho rằng lập trường加密 của ứng cử viên "rất quan trọng". Mức độ thân thiện chính sách chưa từng có.

Nhưng ở đây có vấn đề về khung thời gian: Tháng 11 năm 2026 có bầu cử giữa kỳ. Quy luật lịch sử: "Chính sách đi trước năm bầu cử" → Nửa đầu năm chính sách dày đặc → Nửa cuối năm chờ kết quả bầu cử → Biến động khuếch đại. Vì vậy logic đầu tư nên là: Nửa đầu 2026 = Thời kỳ trăng mật chính sách + Phân bổ tổ chức = Lạc quan; Nửa cuối 2026 = Bất 定 chính trị = Biến động tăng mạnh.

Tại sao năm 2025加密 "hiệu suất kém nhất", nhưng tôi vẫn lạc quan?

Bây giờ quay lại câu hỏi đầu: Tại sao năm 2025加密 "hiệu suất kém nhất", nhưng tôi vẫn lạc quan? Bởi vì thị trường đang hoàn tất một lần "chuyển giao": Từ tay cá nhân → Tay tổ chức, từ mã đầu cơ → Mã phân bổ, từ tranh giành ngắn hạn → Nắm giữ dài hạn. Quá trình này tất nhiên đi kèm với điều chỉnh giá và biến động.

Giá mục tiêu của tổ chức nhìn thế nào?

VanEck: $180,000; Standard Chartered: $175,000-$250,000;

Tom Lee: $150,000; Grayscale: Nửa đầu 2026 lập đỉnh mới.

Không phải lạc quan mù quáng, mà dựa trên: Dòng chảy ETF liên tục, DAT kho bạc công ty niêm yết tăng nắm giữ (134 công ty toàn cầu nắm giữ 1.686 triệu BTC), Cửa sổ chính sách chưa từng có tại Mỹ, Phân bổ tổ chức mới bắt đầu.

Tất nhiên, rủi ro vẫn tồn tại: Về vĩ mô có chính sách Fed, USD mạnh; Về quản lý đạo luật cấu trúc thị trường có thể trì hoãn; Về thị trường LTH vẫn có thể tiếp tục bán ra; Về chính trị kết quả bầu cử giữa kỳ không chắc chắn. Nhưng mặt khác của rủi ro là cơ hội. Khi mọi người bearish, thường là thời điểm布局 tốt nhất.

Logic đầu tư cuối cùng: Ngắn hạn (3–6 tháng): Dao động trong khoảng $87K-$95K, tổ chức tiếp tục xây dựng vị thế; Trung hạn (nửa đầu 2026): Chính sách + Tổ chức song驱动, mục tiêu $120K-$150K; Dài hạn (nửa cuối 2026): Biến động tăng mạnh, xem kết quả bầu cử và tính liên tục của chính sách.

Phán đoán cốt lõi: Đây không phải là đỉnh chu kỳ, mà là điểm khởi đầu của chu kỳ mới

Tại sao tôi có sự tự tin này? Bởi vì lịch sử nói với chúng ta: 2013 cá nhân dẫn dắt, đỉnh $1,100; 2017 ICO cuồng nhiệt, đỉnh $20,000; 2021 DeFi+NFT, đỉnh $69,000; 2025 tổ chức入场, hiện tại $87,000. Mỗi chu kỳ, người tham gia chuyên nghiệp hơn, lượng tiền lớn hơn, cơ sở hạ tầng hoàn thiện hơn.

"Hiệu suất kém nhất" năm 2025 về bản chất là: Thời kỳ chuyển tiếp từ thế giới cũ (đầu cơ cá nhân) sang thế giới mới (phân bổ tổ chức). Giá cả là cái giá của sự chuyển tiếp, nhưng phương hướng đã xác định. Khi BlackRock, Fidelity, quỹ quốc gia xây dựng vị thế ở phía trái, cá nhân vẫn đang băn khoăn "còn giảm nữa không". Đây chính là chênh lệch nhận thức.

Tổng kết

Cuối cùng tổng kết: Năm 2025 đánh dấu quá trình thể chế hóa thị trường加密 gia tốc. Mặc dù lợi nhuận năm của BTC là âm, nhưng nhà đầu tư ETF thể hiện "HODL"韧性 mạnh mẽ. Năm 2025 bề ngoài加密 kém nhất, thực tế là: Quy mô chuyển giao nguồn cung lớn nhất, ý chí phân bổ tổ chức mạnh nhất, hỗ trợ chính sách rõ ràng nhất, hoàn thiện cơ sở hạ tầng rộng rãi nhất. Giá -5%, nhưng ETF chảy vào $250 tỷ. Bản thân điều này đã là tín hiệu lớn nhất.

Là người hành nghề và nhà đầu tư dài hạn, công việc của chúng tôi không phải là dự đoán giá ngắn hạn, mà là nhận diện xu hướng cấu trúc. Điểm đáng xem chính của năm 2026 bao gồm: Tiến triển lập pháp đạo luật cấu trúc thị trường, Khả năng mở rộng dự trữ Bitcoin chiến lược, và Tính liên tục của chính sách sau bầu cử giữa kỳ. Nhìn dài hạn, sự hoàn thiện cơ sở hạ tầng ETF và rõ ràng hóa quản lý đặt nền móng cho đợt tăng tiếp theo.

Khi cấu trúc thị trường thay đổi căn bản, logic định giá cũ sẽ mất hiệu lực, quyền định giá mới sẽ được xây dựng lại. Hãy giữ sự lý trí, giữ sự kiên nhẫn.

Tiền kỹ thuật số thịnh hành

CitreaCTR

wrapped stUSDTWSTUSDT

Velodrome FinanceVELODROME

BrevisBREV

ZRX（0X）ZRX

PancakeSwapCAKE

Câu hỏi Liên quan

QTại sao tác giả gọi năm 2025 là 'năm đen tối' của thị trường tiền mã hóa, nhưng vẫn lạc quan?

AVì mặc dù giá giảm (-5.4% với BTC), đây là giai đoạn thị trường chuyển đổi cơ cấu từ sự thống trị của các nhà đầu tư cá nhân sang các tổ chức. Các tổ chức đã hấp thụ một lượng bán ra khổng lồ (140 triệu BTC) và tiếp tục mua vào thông qua ETF, với dòng tiền ròng 250 tỷ USD, cho thấy một sự chuyển giao quyền lực định giá và là khởi đầu cho một chu kỳ mới.

QDữ liệu nào chứng minh quyền kiểm soát thị trường đã chuyển từ cá nhân sang tổ chức?

ACác dữ liệu chính bao gồm: Các quỹ ETF Bitcoin nắm giữ 24% tổng số BTC; Ba tổ chức (Grayscale, BlackRock, Fidelity) nắm giữ 89% tài sản ETF; 86% các nhà đầu tư tổ chức đã hoặc dự định phân bổ tài sản kỹ thuật số; Giao dịch lớn (trên 10 triệu USD) tăng 59.26%, trong khi giao dịch nhỏ (dưới 1 USD) giảm 66.38%.

QCác tổ chức lớn nào đang tích cực mua Bitcoin và tại sao họ mua ở 'đỉnh'?

ACác tổ chức lớn bao gồm BlackRock (80k BTC), MicroStrategy (671,268 BTC), các quỹ đầu tư quốc gia như ADIC và Mubadala, các quỹ tài trợ như Harvard, và các ngân hàng như Morgan Stanley, Wells Fargo. Họ mua vào không phải vì giá ngắn hạn mà vì triển vọng dài hạn, xem Bitcoin như một tài sản để phân bổ chiến lược và nắm bắt một chu kỳ tăng trưởng mới.

QTác giả dự báo gì cho thị trường năm 2026?

ATác giả dự báo năm 2026 sẽ chia làm hai giai đoạn: Nửa đầu năm là 'thời kỳ trăng mật' với sự thúc đẩy từ chính sách và tiếp tục phân bổ của các tổ chức, mục tiêu giá có thể đạt 120,000-150,000 USD. Nửa cuối năm, biến động sẽ gia tăng do kết quả bầu cử giữa kỳ ở Mỹ và sự không chắc chắn về tính liên tục của chính sách.

QNhững rủi ro chính đối với thị trường được đề cập là gì?

ACác rủi ro chính bao gồm: Chính sách tiền tệ của Fed (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ) và đồng USD mạnh; Sự chậm trễ trong việc thông qua Đạo luật Cấu trúc Thị trường; Khả năng các nhà nắm giữ dài hạn (LTH) tiếp tục bán ra; Và kết quả không chắc chắn từ cuộc bầu cử giữa kỳ tháng 11/2026 có thể ảnh hưởng đến chính sách thân thiện với tiền mã hóa.

Nội dung Liên quan

Chỉ số Sáng tạo 50 tăng mạnh 10,73%, Vì sao thị trường A-share diễn ra 'Đảo chiều hình chữ V'?

Sau nhiều phiên điều chỉnh liên tiếp, thị trường chứng khoán Trung Quốc đã có một ngày tăng điểm mạnh mẽ vào ngày 21/7 với mô hình phục hồi hình chữ V. Chỉ số Kechuang 50 (Sci-Tech Innovation Board 50) dẫn đầu với mức tăng kỷ lục 10,73% trong gần một năm, trong khi ba chỉ số chính của Thượng Hải và Thâm Quyến cũng đồng loạt tăng. Khối lượng giao dịch đạt 2.970 tỷ nhân dân tệ, với hơn 3.100 cổ phiếu tăng giá. Lực lượng dẫn dắt đợt phục hồi là toàn bộ chuỗi ngành bán dẫn, bao gồm thiết bị, bộ nhớ, wafer và HBM. Các quỹ ETF chủ đề bán dẫn liên quan cũng tăng mạnh, nhiều quỹ tăng trên 10%. Sự bật tăng mạnh này được cho là nhờ sự cộng hưởng của ba yếu tố chính: 1. **Dòng tiền đổ vào:** Tín hiệu tích cực từ việc các "đội quân quốc gia", công ty bảo hiểm, công ty niêm yết và các quỹ công/tư tăng mua vào, giúp nâng đỡ thanh khoản và lòng tin thị trường. Các ETF chỉ số rộng đã chứng kiến dòng tiền ròng lớn. 2. **Hỗ trợ từ chính sách:** Các cam kết từ Ủy ban Giám sát Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) về việc duy trì thị trường ổn định đã tạo tâm lý tích cực. 3. **Môi trường bên ngoài ổn định:** Sự phục hồi của thị trường chứng khoán toàn cầu, đặc biệt là ở Hàn Quốc, đã tạo điều kiện thuận lợi cho đợt bật lại của cổ phiếu công nghệ Trung Quốc. Các tổ chức phân tích nhận định rằng giai đoạn hoảng loạn nhất của ngành công nghệ nhiều khả năng đã qua đi sau đợt điều chỉnh sâu. Mặc dù thị trường ngắn hạn vẫn có thể biến động, nhưng xu hướng công nghiệp dài hạn như nhu cầu AI, bán dẫn thay thế trong nước vẫn nguyên vẹn. Các nhà đầu tư được khuyến nghị tập trung vào các phân khúc then chốt với nguồn cung vẫn còn hạn chế trong chuỗi AI, đồng thời theo dõi kết quả báo cáo tài chính và động thái của các nhà đầu tư tổ chức.

marsbit4 phút trước

Chỉ số Sáng tạo 50 tăng mạnh 10,73%, Vì sao thị trường A-share diễn ra 'Đảo chiều hình chữ V'?

marsbit4 phút trước

Cổ Phiếu Công Nghệ Có Động Lực Mạnh Tại Mỹ Ghi Nhận Phiên Tăng Mạnh Nhất Lịch Sử, Nhưng Đợt Sụt Giảm Đã Kết Thúc?

Bài viết phân tích đợt bật tăng mạnh mẽ của cổ phiếu công nghệ theo đà tăng trưởng (momentum) trên thị trường chứng khoán Mỹ vào ngày 21/7. Dù các chỉ số như yếu tố động lượng TMT của Morgan Stanley và chỉ số động lượng beta cao của Goldman Sachs ghi nhận mức tăng mạnh kỷ lục, đặc biệt là ở lĩnh vực bán dẫn với sự đóng góp của các mã như Micron và Intel, bối cảnh tổng thể vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro. Đợt phục hồi này được cho là xuất phát từ việc các nhà đầu tư bán khống bị buộc phải mua lại cổ phiếu (short squeeze) sau khi nhóm cổ phiếu này đã lao dốc tới 33%. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia tỏ ra thận trọng. BTIG cảnh báo đây có thể chỉ là đợt bật tăng kỹ thuật trong bối cảnh thị trường có độ rộng yếu (số cổ phiếu giảm giá nhiều hơn tăng giá) và khối lượng giao dịch thấp, khuyến nghị nhà đầu tư nên bán ra khi giá lên cao. Trong khi đó, Goldman Sachs và UBS lạc quan hơn, cho rằng đợt bán tháo đã gần kết thúc và đây là cơ hội để mua vào từng bước, đặc biệt là các cổ phiếu AI, mặc dù khuyến cáo nên sử dụng các công cụ phòng ngừa rủi ro. Triển vọng tiếp theo của thị trường phụ thuộc lớn vào mùa báo cáo tài chính, với trọng tâm là kết quả của Alphabet và định hướng chi tiêu vốn cho AI. Đồng thời, thị trường trái phiếu cũng đang cảnh báo khi lợi suất trái phiếu dài hạn tăng lên, cùng với giá dầu leo thang do căng thẳng địa chính trị, có thể gây áp lực lên cổ phiếu trong thời gian tới.

marsbit10 phút trước

Cổ Phiếu Công Nghệ Có Động Lực Mạnh Tại Mỹ Ghi Nhận Phiên Tăng Mạnh Nhất Lịch Sử, Nhưng Đợt Sụt Giảm Đã Kết Thúc?

marsbit10 phút trước

Cổ phiếu 'Động lượng Công nghệ' Mỹ ghi nhận mức tăng trong ngày lớn nhất lịch sử, nhưng đã kết thúc đợt sụt giảm mạnh chưa?

Cổ phiếu động lực công nghệ Mỹ đã bật tăng mạnh nhất trong lịch sử vào ngày 21/7, với chỉ số yếu tố động lượng TMT của Morgan Stanley tăng hơn 12%. Đợt phục hồi này diễn ra sau ba phiên giảm liên tiếp và mức sụt giảm tích lũy 33% từ mức đỉnh, được thúc đẩy chủ yếu bởi lĩnh vực bán dẫn và hiện tượng "bán tháo ép" (short squeeze) khi các nhà đầu tư bán khống phải đóng vị thế. Tuy nhiên, sức mạnh của đợt bật tăng bị nghi ngờ do khối lượng giao dịch thấp hơn mức trung bình và sự phân hóa rộng rãi trên thị trường - chỉ số chính tăng nhưng số cổ phiếu giảm giá lại nhiều hơn số tăng giá. Các quan điểm chiến lược trái ngược nhau: BTIG khuyến nghị "bán ra khi giá lên" vì lực cản kỹ thuật mạnh, trong khi Goldman Sachs và UBS cho rằng đợt bán tháo đã gần kết thúc và đề xuất mua vào từng phần. Mùa báo cáo kết quả kinh doanh, đặc biệt là từ Alphabet, cùng với diễn biến lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao và giá dầu leo thang do căng thẳng địa chính trị, sẽ là những yếu tố then chốt quyết định tính bền vững của đợt phục hồi này.

链捕手13 phút trước

Cổ phiếu 'Động lượng Công nghệ' Mỹ ghi nhận mức tăng trong ngày lớn nhất lịch sử, nhưng đã kết thúc đợt sụt giảm mạnh chưa?

链捕手13 phút trước

Bitcoin xuất hiện 3 tín hiệu đáy vĩ mô – Nhưng liệu BTC có thể đạt 70.000 USD?

Thị trường đang dần chuyển hướng nhận định từ "đáy cục bộ" sang "đáy vĩ mô" đối với Bitcoin. Từ góc độ kỹ thuật, việc BTC vượt ngưỡng 66.000 USD đã thổi bùng tâm lý lạc quan. Nhà phân tích Ali Martinez chỉ ra rằng Bitcoin một lần nữa xuất hiện ba tín hiệu kỹ thuật trùng khớp với các đáy chu kỳ vĩ mô trong lịch sử: RSI hàng tháng giảm xuống ~43.65, Chande Momentum Oscillator (CMO) đạt ~-71 và giá giao dịch quanh đường trung bình động 50 tháng. Mô hình tương tự từng xuất hiện vào các năm 2015, 2019 và 2022, thường báo hiệu giai đoạn tích lũy mạnh trước những đợt tăng giá lớn. Tuy nhiên, tính bền vững của đà tăng vẫn phụ thuộc vào thanh khoản. Dữ liệu on-chain cho thấy một nghịch lý: giá phá vỡ nhưng dòng tiền không theo kịp. Vốn hóa thị trường stablecoin đã giảm hơn 10 tỷ USD trong tháng qua, và stablecoin tiếp tục rời khỏi các sàn giao dịch trong 35 ngày liên tiếp, trong khi hoạt động tích lũy Bitcoin trên thị trường giao ngay chưa có dấu hiệu tăng mạnh. Do đó, dù tín hiệu kỹ thuật lạc quan, việc chuyển dịch sang đáy vĩ mô và một đợt bứt phá quyết định lên vùng 70.000 USD vẫn cần được xác nhận thêm bởi dòng thanh khoản mới.

ambcrypto17 phút trước

Bitcoin xuất hiện 3 tín hiệu đáy vĩ mô – Nhưng liệu BTC có thể đạt 70.000 USD?

ambcrypto17 phút trước

Hợp lâu tất phân, phân lâu tất hợp: Khi L1 trở thành Rollup của chính nó, cục diện cuối cùng của Ethereum là gì?

Từ lâu, cộng đồng Ethereum đã lo lắng về việc L2 làm suy yếu giá trị và tính kết hợp toàn cầu của L1. Bài viết thảo luận về sự tiến hóa trong mối quan hệ giữa L1 và L2, nhấn mạnh rằng lộ trình mở rộng quy mô của Ethereum đang thay đổi. Trọng tâm trước đây của L2 là cung cấp không gian giao dịch rẻ hơn, nhưng khi L1 tự nâng cao khả năng xử lý thông qua tăng Gas Limit, statelessness và zkEVM, vai trò của L2 đang được định vị lại. Trong tương lai, L2 sẽ cần cung cấp các giá trị khác biệt như tối ưu hóa ứng dụng cụ thể, tính riêng tư và mô hình quản trị linh hoạt, thay vì chỉ là không gian thực thi chi phí thấp. L1 sẽ đóng vai trò là trung tâm toàn cầu mạnh mẽ cho việc giải quyết, trạng thái chia sẻ và thanh khoản. Một thách thức lớn là sự phân mảnh do nhiều L2 gây ra, cắt nhỏ tính thanh khoản và trải nghiệm người dùng. Giải pháp nằm ở việc cải thiện khả năng tương tác, chẳng hạn thông qua các khung Intent mở (như Open Intents Framework) và Lớp Tương tác Ethereum (EIL), nhằm tạo trải nghiệm xuyên chuỗi liền mạch. Rút ngắn thời gian xác nhận cuối cùng (finality) của L1 từ cấp phút xuống cấp giây cũng rất quan trọng để tăng tốc các tương tác xuyên chuỗi. Một quan điểm thú vị được đưa ra bởi nhà nghiên cứu Barnabé Monnot: với sự phát triển của hệ thống chứng minh (như zkEVM), bản thân L1 cuối cùng có thể trở thành một dạng "Rollup của chính nó". Điều này không có nghĩa là L1 bị "hạ cấp", mà mô tả một kiến trúc nơi việc xác thực bằng chứng mật mã có thể thay thế việc thực thi lại toàn bộ giao dịch bởi mọi node, từ đó làm mờ ranh giới truyền thống giữa L1 và L2. Các Native Rollup trong tương lai có thể kế thừa khả năng xác minh một cách nguyên bản hơn từ L1. Tóm lại, tương lai của Ethereum không phải là L1 thay thế L2 hay ngược lại, mà là sự hình thành của một hệ sinh thái gồm nhiều môi trường thực thi đa dạng (L2) với các chức năng và mô hình khác nhau, nhưng cùng chia sẻ nền tảng bảo mật, thanh khoản và trạng thái từ một L1 vững chắc. Thách thức lớn nhất là kết nối lại những thứ đã bị phân mảnh do mở rộng quy mô, để Ethereum một lần nữa cảm thận như một chuỗi thống nhất cho người dùng.

链捕手27 phút trước

Hợp lâu tất phân, phân lâu tất hợp: Khi L1 trở thành Rollup của chính nó, cục diện cuối cùng của Ethereum là gì?

链捕手27 phút trước

Giao dịch

Giao ngay

Bài viết Nổi bật

Làm thế nào để Mua O

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua O1 exchange (O) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua O1 exchange (O) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ O1 exchange (O) của BạnSau khi mua O1 exchange (O), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch O1 exchange (O)Giao dịch O1 exchange (O) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 223Xuất bản vào 2026.06.19Cập nhật vào 2026.06.29

Làm thế nào để Mua PROS

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua Pharos (PROS) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua Pharos (PROS) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ Pharos (PROS) của BạnSau khi mua Pharos (PROS), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch Pharos (PROS)Giao dịch Pharos (PROS) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 245Xuất bản vào 2026.06.22Cập nhật vào 2026.06.29

VERONA là gì

I. Giới thiệu Dự án VERONA là một blockchain được xây dựng cho mọi người, ở mọi nơi thông qua việc trừu tượng hóa chuỗi. Sử dụng lớp Trừu tượng Hóa Tổng quát, VERONA tự phân biệt mình bằng cách tích hợp các chức năng blockchain phức tạp, chẳng hạn như tài khoản, chữ ký và khả năng tương tác, trực tiếp ở cấp độ giao thức. Cách tiếp cận này cho phép tham gia vào các ứng dụng blockchain mà không cần phải hiểu các công nghệ cơ bản.1) Thông tin cơ bản Tên: VERONA (VERONA)III. Liên kết liên quan Liên kết trang web chính thức: https://xion.burnt.com/ Tài liệu trắng: https://xion.burnt.com/whitepaper.pdf Các trình khám phá: https://explorer.burnt.com/ Mạng xã hội: https://x.com/burnt_xion Lưu ý: Giới thiệu dự án đến từ các tài liệu được công bố hoặc cung cấp bởi đội ngũ dự án chính thức, chỉ để tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư. HTX không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất trực tiếp hoặc gián tiếp nào phát sinh.

Tổng lượt xem 242Xuất bản vào 2026.06.22Cập nhật vào 2026.06.22

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến của người dùng về giá của A (A) được trình bày dưới đây.

Danh mục Phổ biến

项目动态3,092 tin tức