ETF Bitcoin giao ngay chấm dứt chuỗi tăng trưởng bốn tuần liên tiếp vào tuần trước, ghi nhận dòng tiền ròng rút ra 296 triệu USD sau khi thu hút hơn 2,2 tỷ USD vào đầu tháng. Sự đảo chiều của thị trường tiền mã hóa diễn ra nhanh chóng — và không chỉ giới hạn ở Bitcoin.
Ether Chịu Thiệt Hại Nặng Nề Nhất
Ether dẫn đầu tất cả tài sản về dòng tiền rút ra, với 222 triệu USD bị rút chỉ trong một tuần. Điều này đẩy tổng dòng tiền tính từ đầu năm vào vùng âm, với khoản lỗ ròng 273 triệu USD — mức thể hiện tệ nhất trong số các tài sản được theo dõi.
ETF Ether giao ngay cũng ghi nhận 206 triệu USD dòng tiền rút ra trong tuần thứ hai liên tiếp, một dấu hiệu cho thấy nhu cầu thể chế đối với đồng tiền mã hóa lớn thứ hai này đang nguội dần đều.
Về lâu dài, Bitcoin có diễn biến tốt hơn. Bất chấp việc 194 triệu USD rời khỏi các quỹ Bitcoin vào tuần trước, tài sản này vẫn duy trì mức dòng tiền ròng dương 964 triệu USD trong năm.
Một nhóm nhỏ nhà đầu tư thậm chí di chuyển theo hướng ngược lại — các sản phẩm short-Bitcoin đã thu hút thêm 4 triệu USD vốn mới, cho thấy một số người đang đặt cược vào những khoản lỗ tiếp theo.
Trên toàn thị trường, tổng tài sản được quản lý trong các sản phẩm tài sản kỹ thuật số đã giảm xuống còn gần 130 tỷ USD.
Theo ông James Butterfill, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại CoinShares, con số này đưa thị trường trở lại mức chưa từng thấy kể từ đầu tháng 2 — về cơ bản phù hợp với vị thế hồi tháng 4/2025 trong làn sóng thuế quan đầu tiên của cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump.
Solana mất hơn 12 triệu USD trong cùng kỳ. XRP là ngoại lệ. Báo cáo từ CoinShares cho thấy token này đã thu hút gần 16 triệu USD vốn mới, đứng tách biệt so với làn sóng rút tiền ồ ạt ảnh hưởng đến hầu hết mọi tài sản chính khác.
Điều Gì Đã Làm Các Nhà Đầu Tư Hoảng Sợ
Ba điều đã làm rung chuyển thị trường vào tuần trước: nỗi sợ lạm phát, kỳ vọng thay đổi xung quanh lãi suất Mỹ và căng thẳng leo thang ở Trung Đông.
Điều có hệ quả nhất trong ba yếu tố trên có lẽ là triển vọng lãi suất. Kỳ vọng trước thềm cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tháng Sáu đã chuyển dịch khỏi khả năng cắt giảm và hướng tới khả năng tăng lãi suất — một sự thay đổi lớn mà theo lịch sử thường đẩy các nhà đầu tư ra xa các tài sản rủi ro hơn.
Tài sản kỹ thuật số có xu hướng cảm nhận áp lực đó một cách nhanh chóng. Khi chi phí vay có vẻ như sẽ tăng lên, tiền sẽ di chuyển về vùng đất an toàn hơn.
Chuỗi Năm Tuần Liên Tiếp Kết Thúc
414 triệu USD tổng dòng tiền rút ra đã chấm dứt chuỗi năm tuần liên tiếp có dòng tiền chảy vào. Dữ liệu từ CoinShares cho thấy đợt rút lui này phản ánh một sự dịch chuyển rộng hơn sang hành vi tránh rủi ro (risk-off) của các nhà đầu tư, được thúc đẩy bởi các lực lượng kinh tế vĩ mô nhiều hơn là bất cứ điều gì cụ thể trên thị trường tiền mã hóa.
Liệu tuần trước có đánh dấu một bước ngoặt hay chỉ là một sự tạm dừng ngắn ngủi sẽ phụ thuộc vào những tín hiệu đến từ Fed trong những tuần tới. Hiện tại, dòng tiền đã di chuyển — ít nhất là tạm thời — sang bên lề.
Hình ảnh nổi bật từ Getty Images, biểu đồ từ TradingView
