Bài gốc | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Tác giả | Asher (@Asher_ 0210)
Vào thứ Bảy tuần trước, Mustafa, thành viên của nhóm Polymarket, đã đăng trên nền tảng X thông báo rằng một tin tức quan trọng sẽ được công bố vào thứ Hai tới.
Động thái của thành viên nhóm Polymarket vào cuối tuần trước
Quả nhiên, từ đêm qua đến nay, Polymarket đã liên tục đăng nhiều động thái quan trọng. Tiếp theo, Odaily Planet Daily sẽ giải mã từng điểm một cho mọi người.
Cập nhật quy tắc toàn vẹn thị trường, chống nội gián, chống thao túng
Đêm qua, Polymarket thông báo cập nhật quy tắc toàn vẹn thị trường cho nền tảng DeFi và sàn giao dịch Mỹ được CFTC giám sát, làm rõ hơn các yêu cầu giám sát đối với giao dịch nội gián và hành vi thao túng thị trường. Neal Kumar, Giám đốc pháp lý của Polymarket, cho biết: “Sự thịnh vượng của thị trường phụ thuộc vào tính minh bạch. Việc hoàn thiện các quy tắc này làm rõ kỳ vọng của chúng tôi đối với tất cả người tham gia trên cả hai nền tảng và nổi bật cơ sở hạ tầng tuân thủ mà chúng tôi đã xây dựng. Khi Polymarket tiếp tục phát triển, chúng tôi sẽ củng cố nền tảng hiện có, đảo đảm thị trường phát huy tối đa lợi thế - khám phá sự thật - thông qua giao tiếp rõ ràng với người dùng.”
Quy tắc mới chi tiết ba hành vi bị cấm, cụ thể bao gồm:
- Giao dịch sử dụng thông tin chưa công khai: Nếu người tham gia nắm giữ thông tin bí mật về kết quả hoặc kết quả có thể xảy ra của sự kiện mục tiêu, và việc sử dụng thông tin đó sẽ vi phạm nghĩa vụ tin tưởng hoặc bảo mật đã có trước đối với cá nhân hoặc thực thể khác, thì người tham gia không được giao dịch bất kỳ hợp đồng nào.
- Xây dựng vị thế dựa trên nguồn thông tin bất hợp pháp: Người tham gia không được sử dụng thông tin bí mật do người khác cung cấp để giao dịch, nếu thông tin đó được cung cấp bởi người có nghĩa vụ tin tưởng hoặc bảo mật trước đó với người khác và người tham gia biết hoặc có lý do để biết rằng người cung cấp thông tin đó tự họ sẽ bị cấm sử dụng thông tin này để giao dịch;
- Chủ thể có khả năng ảnh hưởng đến kết quả sự kiện tham gia giao dịch: Nếu người tham gia có thẩm quyền hoặc ảnh hưởng đủ để tác động đến kết quả của sự kiện mục tiêu, thì không được tham gia giao dịch bất kỳ hợp đồng nào.
Đồng thời, nền tảng cấm rõ ràng các hành vi như giao dịch giả, giao dịch đảo chiều và thao túng giá, đồng thời ra mắt trang chuyên dụng để giải thích quy tắc và cung cấp kênh tố cáo hành vi bất thường. Ngoài ra, Polymarket cho biết nền tảng DeFi của họ thông qua cơ chế minh bạch trên chuỗi và hệ thống giám sát đa tầng để nhận diện rủi ro, trong khi nền tảng Mỹ kết hợp giám sát công nghệ với hợp tác với cơ quan quản lý ngành để điều tra và xử phạt hành vi vi phạm.
Đợt cập nhật quy tắc này, về bản chất là định nghĩa lại ranh giới thị trường của Polymarket: thông tin nào có thể giao dịch, hành vi nào bị loại trừ trực tiếp. Xoay quanh thông tin nội bộ, nguồn thông tin và khả năng ảnh hưởng đến kết quả sự kiện, nền tảng đã biến khu vực xám vốn mơ hồ thành “vạch đỏ không được tham gia”, đồng thời kèm theo cơ chế giám sát và tố cáo, đưa hành vi giao dịch vào khuôn khổ có thể theo dõi hơn.
Quan trọng hơn, đằng sau điều này là sự thay đổi định vị của nền tảng. Polymarket sẽ chuyển từ hình ảnh bên ngoài là “sòng bạc rủi ro cao” sang nhấn mạnh cơ sở hạ tầng thị trường với định giá thông tin và tính minh bạch, thông qua việc chủ động tăng cường tuân thủ và thể hiện quy tắc, tranh thủ sự tin tưởng ở cấp độ quản lý và công chúng, tạo nền tảng cho việc mở rộng quy mô lớn hơn trong tương lai.
Thời đại “thu phí lớn” đến: Ngoại trừ sự kiện địa chính trị, đều thu phí
Theo tài liệu mới nhất của Polymarket, nền tảng sẽ điều chỉnh cơ chế phí từ ngày 30 tháng 3 năm 2026, trên cơ sở các danh mục hiện có là Crypto, Sports, sẽ bổ sung thêm nhiều danh mục thị trường như Finance, Politics, Economics, Culture, Weather vào phạm vi thu phí taker fee.
Mức phí mới được tính theo công thức động, liên quan trực tiếp đến khoảng giá. Nhìn chung, việc thu phí mới thể hiện sự phân bố “cao ở giữa, thấp ở hai đầu”: khi giá tiệm cận xác suất 50%, tỷ lệ phí thực tế đạt đỉnh, trong khi ở các khoảng cực đoan gần 0% hoặc 100%, phí giảm đáng kể, thậm chí trong các giao dịch rất nhỏ có thể được làm tròn thành 0.
Trong hệ thống phí hiện tại, tỷ lệ phí hiệu dụng đỉnh của thị trường Crypto là khoảng 1.56%, Sports là khoảng 0.44%. Trong cấu trúc phí mới sắp có hiệu lực, sự khác biệt giữa các danh mục được kéo dãn hơn, ví dụ Crypto đỉnh khoảng 1.80%, Finance và Politics khoảng 1.00%, Economics có thể lên đến 1.50%. Đồng thời, tỷ lệ hoàn trả cho nhà tạo lập thị trường tương ứng với từng danh mục cũng được thiết lập, ví dụ Finance cao đến 50%, hầu hết các danh mục khác ở khoảng 25%.
Cách tính phí dựa trên công thức thống nhất, kết hợp khối lượng giao dịch, giá cả và các tham số thị trường khác nhau để tính toán động. Phí được tính bằng USDC, nhưng trong lệnh mua được thu dưới dạng “cổ phần”, trong lệnh bán được khấu trừ bằng USDC.
Tiêu chuẩn thu phí mới của các thị trường
Không phải tin tức liên quan đến gọi vốn hoặc airdrop token, mà là mở rộng chương trình giới thiệu
Sáng nay, Polymarket đã đăng trên nền tảng X thông báo rằng chương trình giới thiệu đã được mở rộng từ giai đoạn nội bộ sang tất cả những người giao dịch có khối lượng giao dịch trên 1万美元, người dùng đủ điều kiện có thể nhận phần thưởng tỷ lệ thuận với khối lượng giao dịch của người dùng mới được họ giới thiệu, chi tiết mời như sau:
- Hoàn lại 30% phí từ giới thiệu trực tiếp, 10% phí từ giới thiệu cấp hai (phần thưởng sẽ có hiệu lực trong 180 ngày đầu tiên sau khi người dùng đăng ký Polymarket, thời hạn này có thể thay đổi mà không cần thông báo trước);
- Phần thưởng hoàn lại phí được phát hành mỗi ngày một lần (UTC);
- Phần thưởng không giới hạn, người dùng được giới thiệu giao dịch càng nhiều trên nền tảng, thì thu nhập nhận được càng cao.
Giao diện mời của Polymarket
Ra mắt chương trình hoàn trả cho nhà tạo lập thị trường
Ngoài việc mở rộng chương trình giới thiệu, để khuyến khích báo giá cạnh tranh và liên tục, từ đó mang lại trải nghiệm giao dịch tốt hơn cho tất cả người giao dịch, Polymarket đã ra mắt chương trình hoàn trả cho nhà tạo lập thị trường. Cụ thể, cơ chế này phân phối lại một phần phí taker cho các bên tạo lập thị trường cung cấp thanh khoản, giúp phân phối lại chi phí giao dịch giữa những người tham gia thị trường.
Khoản hoàn trả được thanh toán hàng ngày bằng USDC, chỉ có tính thanh khoản được đặt lệnh thành công và được khớp mới tham gia phân bổ. Tổng thu nhập không phải là giá trị cố định, mà được tính dựa trên tỷ lệ đóng góp thanh khoản thực tế trong khối lượng giao dịch được khớp, giao dịch càng nhiều, đóng góp càng cao, thì khoản hoàn trả nhận được tương ứng càng nhiều.
Về logic phân bổ, hệ thống sẽ tính toán “giá trị tương đương phí” cho mỗi giao dịch được khớp, tổng hợp khối lượng khớp, giá cả và các tham số phí của thị trường khác nhau, và tổng hợp trong cùng một thị trường. Cuối cùng, khoản hoàn trả được phân bổ theo tỷ lệ đóng góp của mỗi nhà tạo lập thị trường, nghĩa là cạnh tranh không chỉ thể hiện ở việc báo giá có được khớp hay không, mà còn ở khoảng giá của báo giá và đóng góp phí mà nó mang lại. Nhìn chung, phần hoàn trả này đến từ phí mà taker trả, tỷ lệ hoàn trả khác nhau giữa các thị trường, ví dụ Crypto là 20%, Finance có thể lên đến 50%, hầu hết các danh mục ở khoảng 25%.
Tình hình tỷ lệ hoàn trả của các thị trường
Không có thông tin liên quan đến airdrop token, nhưng tâm lý cộng đồng hiện tại nhìn chung lạc quan
Mặc dù trước đó cộng đồng từng kỳ vọng “tin tức lớn” có thể hướng đến token hoặc airdrop, nhưng cuối cùng được triển khai là sự kết hợp cập nhật về phí, hoàn trả và hệ thống giới thiệu. Nhìn vào kết quả, bộ cơ chế này thiên về thiết kế khuyến khích dài hạn hơn là giải phóng kỳ vọng một lần. Tuy nhiên, tâm lý không vì thế mà nguội lạnh, ngược lại, sau khi con đường tham gia thực tế được làm rõ, phản hồi của cộng đồng giao dịch nhìn chung tích cực.
Nhiều người dùng đã coi chương trình giới thiệu như “cổng vào airdrop gián tiếp”, đặc biệt là các KOL vốn có lưu lượng truy cập hoặc tài nguyên cộng đồng, rõ ràng đã bắt đầu tăng cường chia sẻ, thậm chí có người trực tiếp coi đó như một nguồn thu nhập dài hạn; sau khi chương trình hoàn trả cho nhà tạo lập thị trường ra mắt, phản hồi từ phía LP cũng rất trực tiếp, nhiều người đang đánh giá lại chiến lược tạo lập thị trường, và ý muốn tham gia rõ ràng được kéo cao.
Tương đối mà nói, những người giao dịch chênh lệch giá, quét lệnh cuối ngày thì bình tĩnh hơn. Sau khi quy tắc phí mới đến, một số khoảng trống chênh lệch giá vốn khả thi sẽ bị thu hẹp, chiến lược cần tính toán lại, nhịp độ giao dịch cũng theo đó mà thu hẹp, phụ thuộc nhiều hơn vào thực thi tinh vi và kiểm soát chi phí.
Chỉ là, sau khi Polymarket và Kalshi bị giám sát bởi cơ quan quản lý, định giá trong thời gian tới sẽ bị hao mòn bởi chính sách. (Tin liên quan:Nhà lập pháp Mỹ sẽ đưa ra dự luật lưỡng đảng, cấm dự đoán thể thao trên các thị trường dự đoán như Polymarket)
