Công ty Quản lý Harvard đã cắt giảm mức độ tiếp xúc với ETF Bitcoin trong khi tăng phân bổ cho Ethereum vào quý IV năm 2025.
Điều này được nêu trong báo cáo 13F mới nhất của họ, báo hiệu một sự luân chuyển trong các tài sản crypto hơn là một sự rút lui rộng khỏi lĩnh vực này.
Việc tái cân bằng diễn ra khi cả ETF Bitcoin và Ethereum dạng spot tại Mỹ đều chứng kiến dòng tiền rút ra liên tục vào cuối năm 2025, cung cấp bối cảnh về cách các nhà đầu tư tổ chức lớn điều chỉnh vị thế của họ trong một giai đoạn biến động đối với tài sản kỹ thuật số.
ETF Bitcoin bị cắt giảm sau khi tích lũy mạnh vào Q3
Vào Q3 2025, Harvard nổi lên như một người mua tích cực các danh mục Bitcoin. Cổ phần của họ trong Quỹ ETF iShares Bitcoin Trust [IBIT] đã tăng 318,99 triệu USD, biến nó thành khoản bổ sung liên quan đến crypto lớn nhất vào danh mục đầu tư trong quý.
Vị thế đó đã thay đổi vào Q4 2025. Báo cáo cho thấy Harvard đã giảm mức tiếp xúc với IBIT của họ 72,49 triệu USD, xếp ETF Bitcoin này vào hàng những khoản bán ra có giá trị lớn nhất trong quý.
Việc cắt giảm trùng hợp với dòng chảy ETF xấu đi. Dữ liệu hàng tháng cho thấy ETF Bitcoin spot ghi nhận dòng tiền ròng rút ra 677,98 triệu USD, với tổng tài sản ròng giảm xuống khoảng 87,04 tỷ USD, khi giá Bitcoin giảm xuống vùng cao 60.000 USD.
ETF Ethereum được bổ sung bất chấp sự yếu kém chung của thị trường
Trong khi cắt giảm danh mục Bitcoin, Harvard đã tăng phân bổ cho Ethereum. Báo cáo cho thấy một khoản bổ sung 86,82 triệu USD vào Quỹ ETF iShares Ethereum Trust [ETHA] trong Q4. Động thái này biến nó thành một trong những khoản mua liên quan đến crypto lớn nhất trong danh mục đầu tư cho quý.
Sự chuyển dịch này xảy ra ngay cả khi ETF Ethereum cũng bắt đầu chịu áp lực. Dữ liệu hàng tháng chỉ ra rằng ETF Ethereum spot ghi nhận dòng tiền ròng rút ra 326,96 triệu USD, với tổng tài sản ròng vào khoảng 11,72 tỷ USD, khi ETH giao dịch quanh mức 2.000 USD.
Tuy nhiên, vào đầu năm 2025, ETF Ethereum đã trải qua giai đoạn tích lũy mạnh mẽ hơn so với Bitcoin. Điều này gợi ý rằng vị thế trong Q4 của Harvard có thể phản ánh sự ưu tiên tài sản tương đối hơn là một cái nhìn định hướng về dòng chảy ngắn hạn.
Luân chuyển, không phải là rút khỏi crypto
Nhìn chung, sự chuyển tiếp từ Q3 sang Q4 cho thấy một sự luân chuyển trong danh mục crypto, không phải là một sự rút lui.
Harvard đã thu hẹp một phần vị thế Bitcoin của mình sau khi tích lũy mạnh và tái phân bổ vốn sang Ethereum, duy trì mức tiếp xúc đáng kể với tài sản kỹ thuật số thông qua các công cụ ETF được quản lý.
Báo cáo nhấn mạnh cách các danh mục đầu tư tổ chức lớn tiếp tục tái cân bằng tích cực các phân bổ crypto để phản ứng với điều kiện thị trường, xu hướng thanh khoản và hiệu suất tài sản tương đối—thay vì coi danh mục crypto như một khoản nắm giữ dài hạn tĩnh.
Tóm tắt cuối cùng
- Harvard giảm mức tiếp xúc với ETF Bitcoin 72,49 triệu USD trong Q4 sau khi thêm gần 319 triệu USD vào Q3.
- Tổ chức này đồng thời tăng mức tiếp xúc với ETF Ethereum 86,82 triệu USD, báo hiệu một sự luân chuyển hơn là một sự rút khỏi crypto.







