Thị trường tiền điện tử đang trải qua một trong những giai đoạn giảm giá mạnh nhất, khi dòng vốn chảy ra tiếp tục chiếm ưu thế, với nhiều tài sản mất giá đáng kể.
Bên bán đã xóa sổ hơn 1,37 nghìn tỷ USD vốn hóa thị trường trong 79 ngày qua và các khoản lỗ tiếp tục tăng lên.
Tuy nhiên, sự hiện diện của dòng vốn biệt lập đã châm ngòi cho những cuộc tranh luận mới về tiềm năng phục hồi của thị trường.
Dòng vốn biệt lập trong thị trường
Thanh khoản toàn cầu đã tăng lên đáng kể, đạt 147 nghìn tỷ USD theo số liệu mới nhất.
Hệ thống tài chính toàn cầu nắm giữ tổng lượng tiền và tín dụng, mà các nhà đầu tư và tổ chức có thể triển khai vào hoạt động kinh tế và thị trường tài chính.
Theo lịch sử, điều này có lợi cho các tài sản rủi ro như tiền điện tử chẳng hạn như Bitcoin [BTC] bởi vì thanh khoản dư thừa có xu hướng chảy vào cổ phiếu, tiền điện tử và các tài sản đầu cơ khác.
Lý tưởng nhất, tác động lẽ ra phải được cảm nhận trên thị trường crypto; tuy nhiên, các nhà đầu tư hiện đang áp dụng một lập trường thận trọng hơn.
Những nhà đầu tư này đang ưu tiên bảo toàn vốn và chuyển sang các tài sản đảm bảo sự ổn định. Trong trường hợp này, vàng - vừa chạm mức cao kỷ lục 4.420 USD mỗi ounce - vẫn là nơi trú ẩn an toàn truyền thống then chốt.
Tương tự, vốn đã chảy vào stablecoin, các tài sản kỹ thuật số được thiết kế để duy trì tỷ lệ 1:1 với các loại tiền fiat như Đô la Mỹ.
Vốn hóa thị trường stablecoin đã đạt 308,88 tỷ USD, đánh dấu mức tăng 2% trong 30 ngày.
Liệu một đợt phục hồi có còn khả thi?
Những thay đổi gần đây đối với Tỷ lệ Đòn bẩy Bổ trợ Được Tăng cường (eSLR) làm nổi bật tiềm năng cho một sự phục hồi thị trường.
Vào cuối năm 2025, các cơ quan quản lý ngân hàng liên bang đã hoàn tất một thay đổi quy tắc quan trọng đối với eSLR để giảm bớt các ràng buộc về vốn đối với các ngân hàng lớn và hỗ trợ sự ổn định của thị trường Trái phiếu Kho bạc.
Nói một cách đơn giản, các cơ quan quản lý hiện yêu cầu các ngân hàng nắm giữ ít vốn hơn trước. Đối với các ngân hàng lớn, yêu cầu 5% và yêu cầu 6% của các công ty con của họ đã giảm xuống còn khoảng 3% (với các điều chỉnh khác được bao gồm).
Thay đổi này sẽ giải phóng hàng trăm tỷ USD, khuyến khích các ngân hàng nắm giữ nhiều tài sản rủi ro thấp hơn và có khả năng phân bổ nhiều hơn vào các tài sản rủi ro cao, bao gồm cả Bitcoin.
Mặc dù việc triển khai đầy đủ vẫn đang được tiến hành, thanh khoản toàn cầu vẫn là yếu tố quan trọng nhất cung cấp triển vọng.
Các ghi chép gần đây từ Alpha Extracts cho thấy rằng một sự thay đổi tích cực trong ngưỡng chấp nhận rủi ro sẽ làm cho tác động này rõ rệt hơn.
Đây không phải là thời điểm để tích lũy crypto
Chỉ số Căng thẳng Tài chính (FSI), được sử dụng để đo lường mức độ căng thẳng có hệ thống trong thị trường tài chính toàn cầu, cho thấy bây giờ không phải là thời kỳ tốt nhất để tích lũy các tài sản rủi ro.
FSI hiện cho thấy một xu hướng tiêu cực, mà theo lịch sử tương quan với hiệu suất kém ở các tài sản như Bitcoin.
Tuy nhiên, việc trở lại vùng tích cực trên biểu đồ sẽ gợi ý một thời kỳ an toàn hơn để tích lũy các tài sản rủi ro như Bitcoin.
Hiện tại, tâm lý tài chính toàn cầu cho thấy vẫn còn dòng vốn biệt lập có thể cải thiện điều kiện thị trường crypto.
Điều này không phủ nhận triển vọng giảm giá hiện tại; nó chỉ ngụ ý rằng một sự đảo chiều có thể sớm xảy ra.
Suy nghĩ cuối cùng
- Thanh khoản toàn cầu đã chạm ngưỡng mới 157 nghìn tỷ USD; tuy nhiên, dòng vốn này vẫn phần lớn biệt lập với thị trường crypto.
- Chỉ số Căng thẳng Tài chính ám chỉ rằng bây giờ không phải là thời điểm tốt nhất để mua các tài sản rủi ro như Bitcoin.
