Nhà sản xuất robot hình người và robot bốn chân của Trung Quốc Unitree Robotics lần đầu ra mắt trên Sàn giao dịch Chứng khoán Thượng Hải vào ngày 19 tháng 8 năm 2026. Cổ phiếu của công ty vào đầu phiên giao dịch đã vượt quá giá IPO 629%. Công ty đã huy động được khoảng 6,1 tỷ nhân dân tệ (905 triệu USD) và vốn hóa thị trường của công ty trong thương vụ đầu tiên đạt khoảng 66 tỷ USD, biến đợt niêm yết này trở thành một trong những ví dụ nổi bật nhất về cơn sốt đầu tư xung quanh AI vật lý, Bloomberg đưa tin.
Unitree trở thành công ty đại chúng đầu tiên từ Trung Quốc đại lục chuyên về robot hình người. Sự ra mắt của công ty cũng thu hút sự chú ý của thị trường tiền mã hóa: trước khi thị trường Thượng Hải mở cửa, các nhà giao dịch trên Hyperliquid thông qua hợp đồng vĩnh cửu trên cổ phiếu Unitree thực tế đã hình thành đánh giá riêng của họ về công ty.
Các nhà giao dịch tiền mã hóa dự đoán tăng trưởng nhưng đánh giá thấp quy mô
Theo dữ liệu từ Hyperliquid, thị trường tổng hợp của Unitree trong tuần trước đã giao dịch ở mức khoảng 92-94 USD mỗi hợp đồng. Điều này tương ứng với định giá công ty khoảng 38 tỷ USD - cao hơn hơn bốn lần so với mức khoảng 9 tỷ USD mà Unitree thực hiện IPO, theo Allium Research.
Tuy nhiên, màn ra mắt thực tế thậm chí còn mạnh mẽ hơn. Với giá của thương vụ đầu tiên, công ty được định giá khoảng 66 tỷ USD - cao hơn khoảng 75% so với mức mà các nhà giao dịch tiền mã hóa đã dự đoán.
Đây không phải là cổ phiếu thông thường của Unitree. Hợp đồng trên Hyperliquid là một hợp đồng tương lai vĩnh cửu, cho phép đặt cược vào sự thay đổi giá trị cổ phiếu mà không có quyền sở hữu chúng. Hợp đồng này được niêm yết bởi nhà phát triển bên thứ ba xyz.trade, sử dụng cơ sở hạ tầng của Hyperliquid, CoinDesk lưu ý.
Điều này đã mang đến cho các nhà đầu tư tiền mã hóa cơ hội giao dịch kỳ vọng về IPO suốt ngày đêm, ngay cả trước khi thị trường chứng khoán Trung Quốc mở cửa.
Sau khi giao dịch bắt đầu, hợp đồng UNITREE-USDC cũng tăng mạnh: vào sáng ngày 19 tháng 8, giá của nó ở mức khoảng 121 USD, và trước đó đã vượt quá 140 USD trong thời gian ngắn. Khối lượng giao dịch đạt 64 triệu USD, trong khi các vị thế mở vào khoảng 29 triệu USD.
Trong khi đó, chính cổ phiếu sau khi khởi đầu ở mức 1100 nhân dân tệ (163 USD) đã giảm xuống còn khoảng 884 nhân dân tệ (131 USD), nhưng vẫn cao gấp gần sáu lần giá IPO.
Để so sánh, trước IPO của SpaceX vào tháng 6, các nhà giao dịch tiền mã hóa thông qua cơ chế tương tự đã định giá cổ phiếu ở mức khoảng 170 USD. Trong phiên giao dịch đầu tiên, chúng vượt quá 176 USD và kết thúc ngày ở mức 161 USD - gần như đúng mức mà thị trường tiền mã hóa đã dự đoán.
Thị trường SpaceX trên Hyperliquid lớn hơn đáng kể: lợi ích mở ngay trước IPO đạt khoảng 216 triệu USD, và hơn 150 triệu USD đã được giao dịch trong 24 giờ.
Unitree nhận định giá hàng tỷ USD trong bối cảnh bùng nổ AI vật lý
Màn ra mắt mạnh mẽ của Unitree phản ánh không chỉ sự quan tâm đầu cơ đến IPO, mà còn sự gia tăng sự chú ý của các nhà đầu tư vào trí tuệ nhân tạo vật lý - các hệ thống kết hợp AI với robot và các thiết bị vật lý khác.
Theo Bloomberg, công ty đã cung cấp hơn 5500 robot hình người vào năm 2025, đứng đầu thế giới về chỉ số này. Tổng doanh số robot bốn chân của công ty vượt quá 33.000 đơn vị.
Chỉ số tài chính cũng cho thấy sự tăng trưởng nhanh chóng của doanh nghiệp:
- Doanh thu của Unitree trong năm 2025 tăng lên 1,7 tỷ nhân dân tệ so với 393 triệu nhân dân tệ một năm trước đó;
- Lợi nhuận ròng đạt 278 triệu nhân dân tệ;
- Tỷ suất lợi nhuận gộp vượt quá 60%;
- Khoảng 4,2 tỷ nhân dân tệ từ số tiền IPO, công ty dự kiến sẽ phân bổ cho việc phát triển các mô hình AI vật lý, nghiên cứu robot hình người, sản phẩm mới và mở rộng sản xuất.
Công ty cũng nhận được sự hỗ trợ từ các nhà đầu tư chiến lược. Khoảng 20% lượng chào bán được phân bổ cho họ, đặc biệt là công ty AI Trung Quốc DeepSeek, cơ cấu đầu tư của Tencent và các đơn vị của các công ty nhà nước lớn.
DeepSeek đã nhận được 2,31% cổ phần của Unitree với thời gian khóa ba năm. Sự hợp tác bao gồm việc sử dụng các công nghệ AI của công ty để phát triển các mô hình trí tuệ vật lý cho robot hình người.
Trong bối cảnh Unitree ra mắt, nhà phân tích Bloomberg Intelligence Ian Ma tuyên bố:
"Sự tăng trưởng nhanh chóng của Unitree trong ngày ra mắt báo hiệu sự thèm muốn mạnh mẽ đối với lĩnh vực AI vật lý của Trung Quốc. Số tiền từ IPO sẽ đẩy nhanh sự phát triển và thương mại hóa AI. Màn ra mắt mạnh mẽ cũng có thể cung cấp một điểm chuẩn thuận lợi cho việc định giá Ubtech và các đối thủ cạnh tranh Trung Quốc khác trong lĩnh vực robot đang chuẩn bị cho IPO".
Theo đánh giá của JPMorgan, thị trường robot hình người có thể tăng trưởng từ khoảng 2 tỷ USD vào năm 2025 lên 300 tỷ USD vào năm 2035. Trung Quốc hiện chiếm khoảng 75% thị trường robot hình người toàn cầu, và lợi thế của nước này được đảm bảo bởi quy mô sản xuất lớn, chuỗi cung ứng phát triển và chi phí thấp hơn: nguyên vật liệu cho một robot có giá khoảng 46.000 USD so với 131.000 USD ở Mỹ.
Đồng thời, thị trường đã cho thấy các dấu hiệu quá nóng. Cổ phiếu của Unitree trong thời gian ra mắt được giao dịch ở các mức giá vượt xa định giá của công ty dựa trên các chỉ số tài chính.
"Không có bất kỳ cơ sở cơ bản nào cho sự tăng giá cổ phiếu như vậy. Nó được thúc đẩy bởi cơn sốt bán lẻ. Các định giá quá cao, trong khi triển vọng lại không chắc chắn do giai đoạn phát triển và triển khai robot hình người còn sớm", Vey-Sern Ling, Giám đốc điều hành của Union Bancaire Privee, lưu ý.
Đồng thời, các nhà phân tích nhấn mạnh rằng bản thân khối lượng cung cấp chưa đảm bảo sự dẫn đầu về công nghệ. Unitree, giống như các nhà sản xuất robot hình người khác, phải chứng minh khả năng chuyển đổi các dự án thí điểm và trình diễn thành việc sử dụng thương mại quy mô lớn.
Ý kiến của người dùng X cũng cho thấy sự cảm nhận khác nhau về sự tăng trưởng nhanh chóng của Unitree: một số gọi sự ra mắt của công ty là tín hiệu về sự bắt đầu của giai đoạn mới trong ngành robot Trung Quốc và kỳ vọng một làn sóng IPO của các đối thủ cạnh tranh, trong khi những người khác cho rằng định giá công ty là quá cao.
Cụ thể, Rui Ma lưu ý rằng với vốn hóa thị trường khoảng 54 tỷ USD, Unitree được định giá khoảng 130 lần doanh thu hàng năm 2026, gọi công ty là "được định giá quá cao". Trong khi đó, John Koetsier chú ý đến sự khác biệt với Agility Robotics của Mỹ, được định giá khoảng 4 tỷ USD.
Nhắc lại rằng, Elon Musk đã dự đoán sự tăng trưởng theo cấp số nhân về số lượng robot hình người cho đến năm 2040 và sự vượt trội về số lượng so với loài người.
Ngoài ra, tại Barclays, họ tuyên bố rằng việc triển khai robot hình người ở Trung Quốc trong 10 năm có thể thay thế 37 triệu việc làm.
end-content
