Theo dấu vết, đoán xem a16z với 15 tỷ USD sẽ đầu tư vào dự án nào?

Odaily星球日报Xuất bản vào 2026-01-12Cập nhật gần nhất vào 2026-01-12

Tóm tắt

Trong bài viết, a16z - quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu - đã huy động thành công 15 tỷ USD, số vốn lớn nhất từ trước đến nay, với tuyên bố trọng tâm là giành chiến thắng trong cuộc cạnh tranh công nghệ tương lai thông qua trí tuệ nhân tạo và tiền mã hóa. Khoản tiền này sẽ được phân bổ cho sáu quỹ, trong đó ba quỹ chính sẽ là kênh đầu tư vào thị trường tiền mã hóa: Quỹ App (17 tỷ USD) cho các ứng dụng người dùng cuối như tài chính phi tập trung (DeFi) và ứng dụng Web3; Quỹ Cơ sở hạ tầng (17 tỷ USD) cho các giao thức blockchain (L1, L2) và công cụ; và Quỹ Tăng trưởng (67.5 tỷ USD) cho các công ty giai đoạn muộn như sàn giao dịch. Nhìn lại năm 2025, a16z đã thực hiện 31 lượt đầu tư, tập trung mạnh vào thị trường dự đoán (Kalshi), ví, blockchain tập trung vào quyền riêng tư, stablecoin và các cơ hội kết hợp AI với crypto. Định hướng cho năm 2026, a16z bày tỏ sự lạc quan về 17 tiến bộ tiềm năng, bao gồm các lĩnh vực ưu tiên hiện tại như quyền riêng tư, thị trường dự đoán, stablecoin, AI và hình dung về tương lai nơi Internet trở thành ngân hàng.

Bài gốc | Odaily星球日报(@OdailyChina)

Tác giả | Azuma(@azuma_eth)

Ngày 9 tháng 1, trong bối cảnh thị trường tiền mã hóa cực kỳ sôi động, gã khổng lồ đầu tư mạo hiểm Andreessen Horowitz (a16z) đã công bố hoàn thành huy động 15 tỷ USD vốn mới, đây là đợt gọi vốn lớn nhất trong lịch sử thành lập của tổ chức này, quy mô gọi vốn chiếm hơn 18% tổng quy mô đầu tư mạo hiểm toàn nước Mỹ năm 2025.

Trong thông báo chính thức không quá dài, a16z hai lần nhắc đến tiền mã hóa, trong đó câu then chốt "Sứ mệnh của chúng tôi là đảm bảo nước Mỹ chiến thắng trong cuộc cạnh tranh công nghệ 100 năm tới, điều này bắt đầu từ việc chinh phục các kiến trúc then chốt của tương lai — công nghệ trí tuệ nhân tạo và tiền mã hóa" báo hiệu rằng, với nguồn vốn dồi dào hiện nay, a16z trong tương lai sẽ tiếp tục triển khai chiến lược trên thị trường tiền mã hóa.

Phân tích sáu hướng đầu tư

Theo kế hoạch của a16z, số vốn này sẽ được phân bổ cho sáu hướng lớn, trong đó Quỹ American Dynamism được phân bổ 1,176 tỷ USD, Quỹ App được phân bổ 1,7 tỷ USD, Quỹ Bio + Health được phân bổ 700 triệu USD, Quỹ Infrastructure được phân bổ 1,7 tỷ USD, Quỹ Growth được phân bổ 6,75 tỷ USD, Quỹ Other Venture Strategies được phân bổ 3 tỷ USD.

Mặc dù trong đợt gọi vốn lần này, a16z không quy hoạch rõ ràng một quỹ chuyên biệt cho tiền mã hóa trong các hướng lớn, nhưng trên thực tế sáu hướng này lại có không ít điểm chung với tiền mã hóa.

Đầu tiên là Quỹ American Dynamism, đây là hướng đầu tư mang màu sắc "chính trị" rõ ràng mà a16z thúc đẩy trong vài năm gần đây, mục tiêu cốt lõi là sử dụng đầu tư mạo hiểm để xây dựng lại "sức mạnh cứng" và năng lực cạnh tranh quốc gia của nước Mỹ. Quỹ này sẽ chủ yếu đầu tư vào hàng không vũ trụ, quốc phòng, an ninh công cộng, giáo dục, nhà ở, chuỗi cung ứng, công nghiệp và sản xuất — khách quan mà nói, điểm chung giữa quỹ này với tiền mã hóa không lớn.

Thứ hai là Quỹ App, đây là một trong những quỹ truyền thống nhất và mang đúng bản chất VC nhất của a16z, mục tiêu cốt lõi là tập trung vào các sản phẩm tầng ứng dụng có thể được người dùng sử dụng trực tiếp. Quỹ này sẽ chủ yếu đầu tư vào các sản phẩm internet tiêu dùng, ứng dụng AI, công cụ dành cho người sáng tạo, sản phẩm xã hội, dịch vụ nội dung, trò chơi, công nghệ tài chính và các ứng dụng Web3… — đây cũng là hướng dễ triển khai nhất cho câu chuyện tiền mã hóa của a16z.

Tiếp theo là Quỹ Bio + Health, đây là sự đặt cược dài hạn của a16z "ngoài công nghệ thuần túy", mục tiêu cốt lõi là sử dụng phần mềm, dữ liệu và tư duy kỹ thuật để cải tạo hệ thống khoa học sự sống và y tế. Các lĩnh vực đầu tư chính của quỹ bao gồm công nghệ sinh học, nền tảng nghiên cứu phát triển thuốc, chỉnh sửa gen, sinh học tổng hợp, dữ liệu y tế và chẩn đoán AI, phần mềm cơ sở hạ tầng y tế… — Phần này có ít điểm chung trực tiếp với tiền mã hóa, nhưng DeSci (Khoa học phi tập trung) có thể trở thành một điểm giao thừa tiềm năng.

Quỹ Infrastructure tập trung vào cơ sở hạ tầng, mục tiêu cốt lõi là cung cấp nền tảng công nghệ không thể thay thế cho thế hệ ứng dụng và nền tảng tiếp theo. Các lĩnh vực đầu tư chính của quỹ là điện toán đám mây và hệ thống phân tán, cơ sở hạ tầng AI, nền tảng dữ liệu, công cụ dành cho nhà phát triển, giao thức mạng và các giao thức cơ sở của blockchain (L1, L2, các công cụ khác) — đây là một chiến trường cốt lõi khác của a16z trong lĩnh vực tiền mã hóa, bên cạnh Quỹ App.

Quỹ Growth chủ yếu đầu tư vào giai đoạn Series C trở đi và Pre-IPO, mục tiêu cốt lõi không nằm ở việc tìm kiếm cơ hội mới, mà là thông qua việc hỗ trợ những người chiến thắng đã được xác minh để khuếch đại lợi nhuận. Quỹ chủ yếu đầu tư vào các công ty công nghệ trưởng thành, nền tảng AI, kỳ lân công nghệ tài chính, cơ sở hạ tầng hoặc ứng dụng Web3 trưởng thành — thông tin trên trang web chính thức của a16z cho thấy, Coinbase, Kalshi,… đều được xếp rõ ràng vào loại này.

Quỹ Other Venture Strategies tương đối đặc biệt, nó không có một chủ đề duy nhất, mà giống như một "bể vốn chiến thuật" linh hoạt hơn, thường được sử dụng cho các giao dịch có cấu trúc đặc biệt, đầu tư phối hợp xuyên quỹ, thử nghiệm các lĩnh vực mới nổi, cơ hội thị trường thứ cấp, các quỹ thử nghiệm theo khu vực hoặc chủ đề… — Quỹ này có ít điểm chung trực tiếp với tiền mã hóa, nhưng không loại trừ khả năng sẽ xuất hiện sự liên quan tạm thời ở một số thời điểm then chốt, chẳng hạn như hành động ứng phó tại một số cửa sổ chính sách.

Nhìn chung sáu hướng đầu tư dự kiến của số vốn 15 tỷ USD này, Quỹ App, Quỹ Infrastructure và Quỹ Growth sẽ là các kênh truyền máu chính của a16z cho thị trường sơ cấp tiền mã hóa. Trong đó, Quỹ App và Quỹ Infrastructure sẽ lần lượt tập trung hơn vào các dự án tầng ứng dụng và tầng giao thức nguyên bản của thị trường tiền mã hóa; còn Quỹ Growth sẽ tập trung hơn vào các dịch vụ nền tảng như sàn giao dịch, thị trường dự đoán,…, và các khoản đầu tư sẽ có xu hướng dành cho những ứng cử viên dẫn đầu phân khúc đã thể hiện được lợi thế.

Năm 2025, nhìn lại các khoản đầu tư của a16z

Theo thống kê không đầy đủ của Odaily星球日报, a16z trong một năm qua đã thực hiện tổng cộng 31 lần đầu tư trong lĩnh vực tiền mã hóa mở rộng, trong đó đã hai lần đầu tư vào thị trường dự đoán Kalshi, công ty bảo mật AI Doppel, blockchain riêng tư Seismic… — đặc biệt là Kalshi, a16z đầu tiên đã cùng Sequoia dẫn đầu vòng gọi vốn Series D 300 triệu USD của công ty này vào tháng 10, với định giá lúc đó là 5 tỷ USD; sau đó lại tiếp tục đầu tư vào tháng 11, tham gia vòng gọi vốn Series E 1 tỷ USD của công ty với định giá 11 tỷ USD — đây cũng là dự án được a16z đặt cược lớn nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa năm ngoái.

Từ thống kê trong biểu đồ trên có thể thấy, ngoài việc đặt cược nặng vào thị trường dự đoán, dịch vụ ví, blockchain riêng tư, stablecoin và các cơ hội giao thoa giữa AI và tiền mã hóa là trọng tâm đầu tư của a16z trong năm 2025, và các phân khúc này lần lượt có thể được phân loại vào các giao thức cơ sở blockchain, công cụ được Quỹ Infrastructure bao phủ và các loại công nghệ tài chính, ứng dụng AI được Quỹ App bao phủ.

Năm 2026, a16z từng đưa ra dự đoán này

Vào ngày đầu năm mới 2026, a16z Crypto chính thức đã đăng một bài viết triển vọng năm mới. Trong bài viết, a16z đã đề cập đến 17 tiến triển tiềm năng mà họ cảm thấy hào hứng đối với năm 2026, trong đó có thể ẩn chứa trọng tâm hướng đầu tư của tổ chức này trong thời gian tới.

17 tiến triển tiềm năng này lần lượt là:

Tính riêng tư sẽ trở thành hào bảo vệ quan trọng nhất trong lĩnh vực mã hóa;
Thị trường dự đoán sẽ trở nên lớn hơn, rộng hơn, thông minh hơn;
Suy nghĩ theo cách "nguyên bản mã hóa" hơn về mã hóa tài sản thế giới thực và stablecoin;
Giao dịch chỉ là trạm trung chuyển của kinh doanh mã hóa, không phải điểm cuối cùng;
Từ "Biết khách hàng của bạn" (KYC) đến "Biết đại lý (Agent) của bạn";
Kênh vào/ra tiền cho stablecoin tốt hơn, thông minh hơn;
Stablecoin sẽ mở ra chu kỳ nâng cấp sổ cái ngân hàng và thúc đẩy các kịch bản thanh toán mới;
Tương lai của truyền thông tức thời không chỉ là chống tấn công lượng tử, mà còn là phi tập trung;
Từ "Mã là luật" tiến tới "Chuẩn mực là luật";
Công nghệ mã hóa đang cung cấp một loại nguyên thủy cơ sở mới có thể vượt ra ngoài việc sử dụng chính blockchain;
Chúng ta hiện đã có thể sử dụng AI để thực hiện các nhiệm vụ nghiên cứu có tính chất quan trọng;
"Thuế vô hình" trong internet mở;
Sự trỗi dậy của phương tiện được đặt cọc (Staked Media);
"Bí mật như một dịch vụ" (Secrets-as-a-Service);
Quản lý tài sản cho tất cả mọi người;
Internet đang trở thành ngân hàng;
Khi kiến trúc pháp lý cuối cùng phù hợp với kiến trúc công nghệ, toàn bộ tiềm năng của blockchain sẽ được giải phóng.

Trong 17 tiến triển tiềm năng này, một phần đã đề cập rõ ràng đến các mô hình kinh doanh cụ thể, trong đó bao gồm các phân khúc mà a16z đã chú trọng đầu tư như tính riêng tư, thị trường dự đoán, stablecoin, AI,…, và a16z còn đưa ra trực tiếp lộ trình tối ưu hóa cho các mô hình liên quan, chẳng hạn như cần có giải pháp vào/ra tiền thông minh hơn cho stablecoin.

Đồng thời, một phần tiến triển tiềm năng khác thuộc về sự tưởng tượng về tình hình tương lai, chẳng hạn như internet rốt cuộc sẽ trở thành ngân hàng, nhưng những tưởng tượng này rốt cuộc nên triển khai thế nào, a16z cũng không đưa ra câu trả lời rõ ràng — bài toán này cần được dành cho những nhà khởi nghiệp có thể mang lại các giải pháp đổi mới, và họ, chính là mục tiêu mà 15 tỷ USD trong tay a16z muốn tìm kiếm nhất.

Câu hỏi Liên quan

Qa16z đã huy động được bao nhiêu tiền trong đợt gây quỹ mới nhất và lĩnh vực nào được nhấn mạnh?

Aa16z đã huy động được 15 tỷ USD trong đợt gây quỹ mới nhất. Lĩnh vực được nhấn mạnh là trí tuệ nhân tạo (AI) và công nghệ tiền mã hóa, với tuyên bố rằng sứ mệnh của họ là đảm bảo Hoa Kỳ thắng trong cuộc cạnh tranh công nghệ 100 năm tới, bắt đầu từ việc thắng trong các kiến trúc then chốt của tương lai - AI và công nghệ tiền mã hóa.

QSáu quỹ chính mà a16z sẽ phân bổ 15 tỷ USD vào là những quỹ nào và quỹ nào liên quan nhiều nhất đến tiền mã hóa?

ASáu quỹ chính bao gồm: American Dynamism (11,76 tỷ USD), App (17 tỷ USD), Bio + Health (7 tỷ USD), Infrastructure (17 tỷ USD), Growth (67,5 tỷ USD) và Other Venture Strategies (30 tỷ USD). Các quỹ liên quan nhiều nhất đến tiền mã hóa là App Fund (tập trung vào ứng dụng Web3), Infrastructure Fund (tập trung vào giao thức lớp cơ sở blockchain như L1, L2 và các công cụ) và Growth Fund (đầu tư vào các cơ sở hạ tầng hoặc ứng dụng Web3 đã trưởng thành).

QTrong năm 2025, a16z đã tập trung đầu tư vào哪些 lĩnh vực phụ nào trong thị trường tiền mã hóa?

ATrong năm 2025, a16z đã tập trung đầu tư vào các lĩnh vực phụ chính bao gồm: dịch vụ ví, blockchain riêng tư, stablecoin và các cơ hội giao thoa giữa AI và tiền mã hóa. Đặc biệt, họ đã đặt cược lớn vào thị trường dự đoán Kalshi với hai lần đầu tư.

Qa16z đã đưa ra bao nhiêu dự đoán tiềm năng cho năm 2026 trong bài viết triển vọng năm mới của họ?

Aa16z đã đưa ra 17 dự đoán tiềm năng cho năm 2026 trong bài viết triển vọng năm mới của họ, thể hiện sự phấn khích về các tiến bộ trong tương lai của lĩnh vực tiền mã hóa.

QMột số mô hình kinh doanh cụ thể nào được a16z đề cập trong 17 dự đoán cho năm 2026?

ATrong 17 dự đoán, a16z đã đề cập đến các mô hình kinh doanh cụ thể như: quyền riêng tư như một hào rào cạnh tranh quan trọng, thị trường dự đoán phát triển lớn hơn và thông minh hơn, token hóa tài sản thế giới thực và stablecoin theo cách 'nguyên bản mã hóa', và các giải pháp on/off-ramp thông minh hơn cho stablecoin.

Nội dung Liên quan

Chỉ số Sáng tạo 50 tăng mạnh 10,73%, Vì sao thị trường A-share diễn ra 'Đảo chiều hình chữ V'?

Sau nhiều phiên điều chỉnh liên tiếp, thị trường chứng khoán Trung Quốc đã có một ngày tăng điểm mạnh mẽ vào ngày 21/7 với mô hình phục hồi hình chữ V. Chỉ số Kechuang 50 (Sci-Tech Innovation Board 50) dẫn đầu với mức tăng kỷ lục 10,73% trong gần một năm, trong khi ba chỉ số chính của Thượng Hải và Thâm Quyến cũng đồng loạt tăng. Khối lượng giao dịch đạt 2.970 tỷ nhân dân tệ, với hơn 3.100 cổ phiếu tăng giá. Lực lượng dẫn dắt đợt phục hồi là toàn bộ chuỗi ngành bán dẫn, bao gồm thiết bị, bộ nhớ, wafer và HBM. Các quỹ ETF chủ đề bán dẫn liên quan cũng tăng mạnh, nhiều quỹ tăng trên 10%. Sự bật tăng mạnh này được cho là nhờ sự cộng hưởng của ba yếu tố chính: 1. **Dòng tiền đổ vào:** Tín hiệu tích cực từ việc các "đội quân quốc gia", công ty bảo hiểm, công ty niêm yết và các quỹ công/tư tăng mua vào, giúp nâng đỡ thanh khoản và lòng tin thị trường. Các ETF chỉ số rộng đã chứng kiến dòng tiền ròng lớn. 2. **Hỗ trợ từ chính sách:** Các cam kết từ Ủy ban Giám sát Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) về việc duy trì thị trường ổn định đã tạo tâm lý tích cực. 3. **Môi trường bên ngoài ổn định:** Sự phục hồi của thị trường chứng khoán toàn cầu, đặc biệt là ở Hàn Quốc, đã tạo điều kiện thuận lợi cho đợt bật lại của cổ phiếu công nghệ Trung Quốc. Các tổ chức phân tích nhận định rằng giai đoạn hoảng loạn nhất của ngành công nghệ nhiều khả năng đã qua đi sau đợt điều chỉnh sâu. Mặc dù thị trường ngắn hạn vẫn có thể biến động, nhưng xu hướng công nghiệp dài hạn như nhu cầu AI, bán dẫn thay thế trong nước vẫn nguyên vẹn. Các nhà đầu tư được khuyến nghị tập trung vào các phân khúc then chốt với nguồn cung vẫn còn hạn chế trong chuỗi AI, đồng thời theo dõi kết quả báo cáo tài chính và động thái của các nhà đầu tư tổ chức.

marsbit4 phút trước

Chỉ số Sáng tạo 50 tăng mạnh 10,73%, Vì sao thị trường A-share diễn ra 'Đảo chiều hình chữ V'?

marsbit4 phút trước

Cổ Phiếu Công Nghệ Có Động Lực Mạnh Tại Mỹ Ghi Nhận Phiên Tăng Mạnh Nhất Lịch Sử, Nhưng Đợt Sụt Giảm Đã Kết Thúc?

Bài viết phân tích đợt bật tăng mạnh mẽ của cổ phiếu công nghệ theo đà tăng trưởng (momentum) trên thị trường chứng khoán Mỹ vào ngày 21/7. Dù các chỉ số như yếu tố động lượng TMT của Morgan Stanley và chỉ số động lượng beta cao của Goldman Sachs ghi nhận mức tăng mạnh kỷ lục, đặc biệt là ở lĩnh vực bán dẫn với sự đóng góp của các mã như Micron và Intel, bối cảnh tổng thể vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro. Đợt phục hồi này được cho là xuất phát từ việc các nhà đầu tư bán khống bị buộc phải mua lại cổ phiếu (short squeeze) sau khi nhóm cổ phiếu này đã lao dốc tới 33%. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia tỏ ra thận trọng. BTIG cảnh báo đây có thể chỉ là đợt bật tăng kỹ thuật trong bối cảnh thị trường có độ rộng yếu (số cổ phiếu giảm giá nhiều hơn tăng giá) và khối lượng giao dịch thấp, khuyến nghị nhà đầu tư nên bán ra khi giá lên cao. Trong khi đó, Goldman Sachs và UBS lạc quan hơn, cho rằng đợt bán tháo đã gần kết thúc và đây là cơ hội để mua vào từng bước, đặc biệt là các cổ phiếu AI, mặc dù khuyến cáo nên sử dụng các công cụ phòng ngừa rủi ro. Triển vọng tiếp theo của thị trường phụ thuộc lớn vào mùa báo cáo tài chính, với trọng tâm là kết quả của Alphabet và định hướng chi tiêu vốn cho AI. Đồng thời, thị trường trái phiếu cũng đang cảnh báo khi lợi suất trái phiếu dài hạn tăng lên, cùng với giá dầu leo thang do căng thẳng địa chính trị, có thể gây áp lực lên cổ phiếu trong thời gian tới.

marsbit11 phút trước

Cổ Phiếu Công Nghệ Có Động Lực Mạnh Tại Mỹ Ghi Nhận Phiên Tăng Mạnh Nhất Lịch Sử, Nhưng Đợt Sụt Giảm Đã Kết Thúc?

marsbit11 phút trước

Cổ phiếu 'Động lượng Công nghệ' Mỹ ghi nhận mức tăng trong ngày lớn nhất lịch sử, nhưng đã kết thúc đợt sụt giảm mạnh chưa?

Cổ phiếu động lực công nghệ Mỹ đã bật tăng mạnh nhất trong lịch sử vào ngày 21/7, với chỉ số yếu tố động lượng TMT của Morgan Stanley tăng hơn 12%. Đợt phục hồi này diễn ra sau ba phiên giảm liên tiếp và mức sụt giảm tích lũy 33% từ mức đỉnh, được thúc đẩy chủ yếu bởi lĩnh vực bán dẫn và hiện tượng "bán tháo ép" (short squeeze) khi các nhà đầu tư bán khống phải đóng vị thế. Tuy nhiên, sức mạnh của đợt bật tăng bị nghi ngờ do khối lượng giao dịch thấp hơn mức trung bình và sự phân hóa rộng rãi trên thị trường - chỉ số chính tăng nhưng số cổ phiếu giảm giá lại nhiều hơn số tăng giá. Các quan điểm chiến lược trái ngược nhau: BTIG khuyến nghị "bán ra khi giá lên" vì lực cản kỹ thuật mạnh, trong khi Goldman Sachs và UBS cho rằng đợt bán tháo đã gần kết thúc và đề xuất mua vào từng phần. Mùa báo cáo kết quả kinh doanh, đặc biệt là từ Alphabet, cùng với diễn biến lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao và giá dầu leo thang do căng thẳng địa chính trị, sẽ là những yếu tố then chốt quyết định tính bền vững của đợt phục hồi này.

链捕手13 phút trước

Cổ phiếu 'Động lượng Công nghệ' Mỹ ghi nhận mức tăng trong ngày lớn nhất lịch sử, nhưng đã kết thúc đợt sụt giảm mạnh chưa?

链捕手13 phút trước

Bitcoin xuất hiện 3 tín hiệu đáy vĩ mô – Nhưng liệu BTC có thể đạt 70.000 USD?

Thị trường đang dần chuyển hướng nhận định từ "đáy cục bộ" sang "đáy vĩ mô" đối với Bitcoin. Từ góc độ kỹ thuật, việc BTC vượt ngưỡng 66.000 USD đã thổi bùng tâm lý lạc quan. Nhà phân tích Ali Martinez chỉ ra rằng Bitcoin một lần nữa xuất hiện ba tín hiệu kỹ thuật trùng khớp với các đáy chu kỳ vĩ mô trong lịch sử: RSI hàng tháng giảm xuống ~43.65, Chande Momentum Oscillator (CMO) đạt ~-71 và giá giao dịch quanh đường trung bình động 50 tháng. Mô hình tương tự từng xuất hiện vào các năm 2015, 2019 và 2022, thường báo hiệu giai đoạn tích lũy mạnh trước những đợt tăng giá lớn. Tuy nhiên, tính bền vững của đà tăng vẫn phụ thuộc vào thanh khoản. Dữ liệu on-chain cho thấy một nghịch lý: giá phá vỡ nhưng dòng tiền không theo kịp. Vốn hóa thị trường stablecoin đã giảm hơn 10 tỷ USD trong tháng qua, và stablecoin tiếp tục rời khỏi các sàn giao dịch trong 35 ngày liên tiếp, trong khi hoạt động tích lũy Bitcoin trên thị trường giao ngay chưa có dấu hiệu tăng mạnh. Do đó, dù tín hiệu kỹ thuật lạc quan, việc chuyển dịch sang đáy vĩ mô và một đợt bứt phá quyết định lên vùng 70.000 USD vẫn cần được xác nhận thêm bởi dòng thanh khoản mới.

ambcrypto18 phút trước

Bitcoin xuất hiện 3 tín hiệu đáy vĩ mô – Nhưng liệu BTC có thể đạt 70.000 USD?

ambcrypto18 phút trước

Hợp lâu tất phân, phân lâu tất hợp: Khi L1 trở thành Rollup của chính nó, cục diện cuối cùng của Ethereum là gì?

Từ lâu, cộng đồng Ethereum đã lo lắng về việc L2 làm suy yếu giá trị và tính kết hợp toàn cầu của L1. Bài viết thảo luận về sự tiến hóa trong mối quan hệ giữa L1 và L2, nhấn mạnh rằng lộ trình mở rộng quy mô của Ethereum đang thay đổi. Trọng tâm trước đây của L2 là cung cấp không gian giao dịch rẻ hơn, nhưng khi L1 tự nâng cao khả năng xử lý thông qua tăng Gas Limit, statelessness và zkEVM, vai trò của L2 đang được định vị lại. Trong tương lai, L2 sẽ cần cung cấp các giá trị khác biệt như tối ưu hóa ứng dụng cụ thể, tính riêng tư và mô hình quản trị linh hoạt, thay vì chỉ là không gian thực thi chi phí thấp. L1 sẽ đóng vai trò là trung tâm toàn cầu mạnh mẽ cho việc giải quyết, trạng thái chia sẻ và thanh khoản. Một thách thức lớn là sự phân mảnh do nhiều L2 gây ra, cắt nhỏ tính thanh khoản và trải nghiệm người dùng. Giải pháp nằm ở việc cải thiện khả năng tương tác, chẳng hạn thông qua các khung Intent mở (như Open Intents Framework) và Lớp Tương tác Ethereum (EIL), nhằm tạo trải nghiệm xuyên chuỗi liền mạch. Rút ngắn thời gian xác nhận cuối cùng (finality) của L1 từ cấp phút xuống cấp giây cũng rất quan trọng để tăng tốc các tương tác xuyên chuỗi. Một quan điểm thú vị được đưa ra bởi nhà nghiên cứu Barnabé Monnot: với sự phát triển của hệ thống chứng minh (như zkEVM), bản thân L1 cuối cùng có thể trở thành một dạng "Rollup của chính nó". Điều này không có nghĩa là L1 bị "hạ cấp", mà mô tả một kiến trúc nơi việc xác thực bằng chứng mật mã có thể thay thế việc thực thi lại toàn bộ giao dịch bởi mọi node, từ đó làm mờ ranh giới truyền thống giữa L1 và L2. Các Native Rollup trong tương lai có thể kế thừa khả năng xác minh một cách nguyên bản hơn từ L1. Tóm lại, tương lai của Ethereum không phải là L1 thay thế L2 hay ngược lại, mà là sự hình thành của một hệ sinh thái gồm nhiều môi trường thực thi đa dạng (L2) với các chức năng và mô hình khác nhau, nhưng cùng chia sẻ nền tảng bảo mật, thanh khoản và trạng thái từ một L1 vững chắc. Thách thức lớn nhất là kết nối lại những thứ đã bị phân mảnh do mở rộng quy mô, để Ethereum một lần nữa cảm thận như một chuỗi thống nhất cho người dùng.

链捕手27 phút trước