Triển vọng thị trường tiền mã hóa năm 2026 của Fidelity: Chúng ta có thể đang bước vào một siêu chu kỳ, thị trường tăng giá sẽ kéo dài nhiều năm

marsbitXuất bản vào 2026-01-06Cập nhật gần nhất vào 2026-01-06

Tóm tắt

Tóm tắt: Báo cáo Triển vọng Thị trường Tiền mã hóa 2026 của Fidelity nhận định tiền mã hóa đang dần được chấp nhận rộng rãi, với sự tham gia ngày càng tăng của chính phủ và doanh nghiệp. Nhiều quốc gia như Mỹ và Kyrgyzstan đã bắt đầu thiết lập dự trữ bitcoin chiến lược, làm gia tăng nhu cầu. Hơn 100 công ty niêm yết toàn cầu cũng đã đưa tiền mã hóa vào bảng cân đối kế toán. Về chu kỳ thị trường, mặc dù bitcoin từng có chu kỳ 4 năm với các đỉnh vào năm 2013, 2017 và 2021, một số nhà đầu tư tin rằng chu kỳ này có thể kết thúc. Họ cho rằng chúng ta có thể đang bước vào một "siêu chu kỳ" với thị trường giá lên kéo dài nhiều năm, nơi các đợt điều chỉnh giảm sẽ ít biến động hơn so với trước đây. Đối với các nhà đầu tư, Fidelity khuyến nghị những người có kế hoạch đầu tư dài hạn vẫn chưa bỏ lỡ cơ hội, vì bitcoin được xem như một công cụ lưu trữ giá trị lâu dài. Tuy nhiên, những người muốn kiếm lợi nhuận ngắn hạn nên thận trọng. Sự phát triển của thị trường trong năm 2026 sẽ làm sáng tỏ liệu các xu hướng này có trở thành hiện thực hay không.

Tác giả: Fidelity Investments

Biên dịch: Nicky, Foresight News

Tóm tắt:

Nhà đầu tư có ý định tham gia thị trường với kỳ vọng thu lợi nhuận ngắn hạn có lẽ nên thận trọng. Tuy nhiên, những nhà đầu tư có kế hoạch nắm giữ dài hạn có thể vẫn chưa bỏ lỡ cơ hội. Năm nay, ngày càng nhiều chính phủ và doanh nghiệp trên thế giới đã đưa tài sản kỹ thuật số vào bảng cân đối kế toán của họ. Do nhu cầu mới này, một số nhà đầu tư cho rằng chu kỳ bốn năm truyền thống của tiền mã hóa có thể đã chấm dứt.

Vào tháng 3, Tổng thống Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp, thiết lập một quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược cho chính phủ Hoa Kỳ. Sắc lệnh này chính thức chỉ định toàn bộ số Bitcoin và một số loại tiền mã hóa khác mà chính phủ hiện nắm giữ là tài sản dự trữ.

Mặc dù tác động đầy đủ của sắc lệnh hành pháp này vẫn cần được theo dõi, nhưng năm 2025 đã khẳng định một điều: Tiền mã hóa đang được công nhận rộng rãi. Nó không còn chỉ được coi là một hình thức đầu cơ biến động bởi những "degens" (viết tắt của "degenerate", biệt danh mà các nhà giao dịch tiền mã hóa tự gọi do đặc điểm điên rồ của thị trường và tâm lý cần có để tồn tại trong đó), mà đã được chính phủ Hoa Kỳ công nhận là phương tiện lưu trữ giá trị.

Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường tiền mã hóa khi chúng ta bước vào năm 2026? Liệu đợt điều chỉnh giảm giá mạnh gần đây có nghĩa là thị trường tăng giá đã kết thúc? Bây giờ đầu tư vào tiền mã hóa có còn kịp không? Dưới đây là một số xu hướng chính cần theo dõi.

Sẽ có nhiều quốc gia áp dụng dự trữ tiền mã hóa hơn?

Hiện nay, nhiều quốc gia trên thế giới nắm giữ một lượng tiền mã hóa nhất định, nhưng rất ít quốc gia chính thức thiết lập dự trữ tiền mã hóa — tức là chỉ định số tiền mã hóa nắm giữ của họ là tài sản tài chính phục vụ lợi ích chiến lược quốc gia.

Tình hình này bắt đầu thay đổi vào năm 2025 (ví dụ nổi bật nhất là sắc lệnh của Tổng thống Trump vào tháng 3) và có thể tiếp tục được đẩy mạnh vào năm 2026.

Ví dụ, vào tháng 9, Kyrgyzstan đã thông qua một dự luật để thiết lập quỹ dự trữ tiền mã hóa của riêng mình. Ở những nơi khác, nhiều quốc gia bắt đầu khám phá khả năng này. Quốc hội Brazil gần đây đã thúc đẩy một dự luật cho phép tối đa 5% dự trữ ngoại hối quốc gia được sử dụng để nắm giữ Bitcoin (tuy nhiên, liệu dự luật này có trở thành luật hay không vẫn còn phải chờ xem).

"Fidelity Digital Assets cho rằng, trong tương lai, nhiều quốc gia có thể mua Bitcoin hơn, điều này xuất phát từ lý thuyết trò chơi," Phó chủ tịch nghiên cứu tại Fidelity Digital Assets, Chris Kuiper, cho biết, "Nếu nhiều quốc gia coi Bitcoin là một phần dự trữ ngoại hối của họ, thì các quốc gia khác cũng có thể cảm thấy áp lực cạnh tranh, từ đó làm tăng áp lực phải làm điều tương tự."

Điều này có ý nghĩa gì đối với giá? "Từ góc độ kinh tế học cung cầu đơn giản, bất kỳ nhu cầu bổ sung nào đối với Bitcoin đều có thể đẩy giá lên cao," Kuiper nói, "Tất nhiên, điểm mấu chốt là nhu cầu tăng thêm lớn đến mức nào và các nhà đầu tư khác đang bán hay nắm giữ."

Doanh nghiệp có tiếp tục mua tiền mã hóa không?

Chính phủ không phải là nguồn cầu mới tiềm năng duy nhất vào năm 2026. Các doanh nghiệp có thể ngày càng tham gia nhiều hơn — một số doanh nghiệp trong số này đã bắt đầu đưa Bitcoin và các loại tiền mã hóa khác vào bảng cân đối kế toán của họ vào năm 2025. Cho đến nay, ví dụ được chú ý nhiều nhất là công ty phần mềm và phân tích Strategy (trước đây là MicroStrategy, mã chứng khoán MSTR), công ty này đã ổn định mua Bitcoin kể từ năm 2020. Tuy nhiên, năm nay, nhiều công ty đã áp dụng cách làm này, biến nó thành một xu hướng. Tính đến tháng 11, đã có hơn 100 công ty niêm yết (bao gồm cả công ty trong nước và quốc tế) nắm giữ tiền mã hóa. Trong số đó, khoảng 50 công ty hiện nắm giữ hơn 1 triệu Bitcoin.

"Rõ ràng là có cơ hội arbitrage, một số doanh nghiệp có thể tận dụng vị thế thị trường hoặc kênh huy động vốn để gây quỹ dùng cho việc mua Bitcoin," Kuiper nói, "Một phần trong số đó bắt nguồn từ ủy quyền đầu tư cũng như các vấn đề địa lý và quy định. Ví dụ, những nhà đầu tư không thể mua Bitcoin trực tiếp có thể chọn tiếp cận thông qua các doanh nghiệp này hoặc các chứng khoán mà họ phát hành."

Nhìn bề ngoài, việc doanh nghiệp mua tiền mã hóa sẽ làm tăng nhu cầu thị trường, điều này giúp đẩy giá tài sản lên cao. Nhưng nhà đầu tư cũng nên nhận thức được rủi ro. "Nếu những công ty này lựa chọn hoặc bị buộc phải bán một phần tài sản kỹ thuật số — chẳng hạn khi thị trường gấu xảy ra, điều này tất nhiên có thể gây áp lực giảm giá đối với giá Bitcoin hoặc các tài sản kỹ thuật số khác mà các công ty này nắm giữ," Kuiper cho biết.

Nguồn ảnh: Fidelity Investments. Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả tương lai.

Chu kỳ bốn năm sẽ kết thúc?

So với các khoản đầu tư truyền thống như cổ phiếu, trái phiếu, lịch sử của Bitcoin còn tương đối ngắn, nhưng giá của nó đại thể tuân theo chu kỳ bốn năm (từ đỉnh thị trường tăng giá đến đỉnh thị trường tăng giá tiếp theo, hoặc từ đáy thị trường gấu đến đáy thị trường gấu tiếp theo). Nó hình thành đỉnh thị trường tăng giá vào tháng 11/2013, tháng 12/2017 và tháng 11/2021, và hình thành đáy thị trường gấu vào tháng 1/2015, tháng 12/2018 và tháng 11/2022. Những chu kỳ này đi kèm với biến động giá đáng kể: chu kỳ đầu tiên từ 1.150 USD xuống 152 USD, chu kỳ thứ hai từ 19.800 USD xuống 3.200 USD, chu kỳ thứ ba từ 69.000 USD xuống 15.500 USD.

Xu hướng của Bitcoin thường kéo theo toàn bộ thị trường tiền mã hóa đi theo — trong nhiều trường hợp, biến động còn mạnh hơn.

Hiện tại, chúng ta đang ở thời điểm khoảng bốn năm của chu kỳ hiện tại, vì đợt tăng giá trước đạt đỉnh vào tháng 11/2021. Và trong tháng qua, giá tiền mã hóa tiếp tục giảm. Vậy, liệu đợt tăng giá này đã đạt đỉnh?

Nếu chu kỳ bốn năm lặp lại, chúng ta có thể đang ở gần hoặc tại điểm kết thúc của đợt tăng giá Bitcoin lần này. Tuy nhiên, một số nhà đầu tư tiền mã hóa cho rằng, xu hướng lịch sử này sắp kết thúc, và đợt điều chỉnh giá hiện tại chỉ là sự thoái lui tạm thời của thị trường trước khi khôi phục xu hướng tăng.

Cụ thể, điều này có nghĩa là gì? Một số nhà đầu tư tin rằng, mặc dù vẫn sẽ xuất hiện các đợt điều chỉnh giảm giá, nhưng mức độ biến động của bất kỳ đợt giảm nào cũng sẽ thấp hơn nhiều so với trước đây, và mức độ có thể nhỏ đến mức không tạo cảm giác là một thị trường gấu hoàn chỉnh. Những người khác thì cho rằng, chúng ta có thể đang bước vào một siêu chu kỳ, thị trường tăng giá sẽ kéo dài nhiều năm. Để tham khảo, siêu chu kỳ hàng hóa những năm 2000 kéo dài gần một thập kỷ.

Kuiper không cho rằng những chu kỳ này sẽ biến mất hoàn toàn, bởi vì cảm xúc sợ hãi và tham lam gây ra chúng không biến mất một cách kỳ diệu. Nhưng ông chỉ ra rằng, nếu chu kỳ bốn năm lặp lại, chúng ta lẽ ra đã thiết lập mức cao kỷ lục mới của chu kỳ này và đã bước vào thị trường gấu hoàn chỉnh. Mặc dù đợt điều chỉnh từ tháng 11 đến nay khá nghiêm trọng, nhưng ông cho biết, chúng ta có thể phải chờ đến năm 2026 mới có thể xác nhận liệu chu kỳ bốn năm có thực sự hình thành hay không. Đợt giảm giá hiện tại có thể là khởi đầu của một thị trường gấu mới, hoặc cũng có thể chỉ là một đợt điều chỉnh trong thị trường tăng giá và sẽ lại thiết lập mức cao kỷ lục mới trong tương lai — giống như chúng ta đã thấy vài lần trong chu kỳ này.

Liệu những dự đoán này có thành hiện thực hay không vẫn còn phải chờ xem, và chúng ta có thể phải chờ đến giữa năm 2026 mới xác định được.

Bây giờ mua Bitcoin còn kịp không?

Mặc dù thị trường tiền mã hóa vẫn còn nhiều điều không chắc chắn, nhưng có một điều trở nên rõ ràng hơn: Thị trường tiền mã hóa đang bước vào một mô hình mới. "Chúng tôi thấy cấu trúc và phân loại nhà đầu tư đang thay đổi triệt để, tôi nghĩ tình trạng này sẽ tiếp tục trong năm 2026," Kuiper nói, "Các nhà quản lý quỹ và nhà đầu tư truyền thống đã bắt đầu mua Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác, nhưng về quy mô vốn mà họ có thể mang đến cho lĩnh vực này, tôi cho rằng chúng ta mới chỉ chạm đến bề nổi."

Xét điều này, những nhà đầu tư chưa tham gia thị trường có thể hỏi: Bây giờ mua Bitcoin có còn là thời cơ tốt không?

Đối với Kuiper, điều này phụ thuộc vào kỳ hạn đầu tư của bạn. Nếu bạn hy vọng thu lợi nhuận trong ngắn hạn hoặc trung hạn (bốn năm đến năm năm hoặc ít hơn), có khả năng bạn đã muộn, đặc biệt là nếu chu kỳ này cuối cùng tuân theo quy luật lịch sử.

"Tuy nhiên, xét trên khung thời gian rất dài hạn, cá nhân tôi cho rằng, nếu bạn coi Bitcoin là một phương tiện lưu trữ giá trị, thì về cơ bản bạn sẽ không bao giờ 'quá muộn'," Kuiper nói, "Chừng nào giới hạn cung cứng của nó vẫn được duy trì, tôi tin rằng mỗi lần mua Bitcoin là đưa sức lao động hoặc tiết kiệm của bạn vào thứ gì đó sẽ không bị mất giá do chính sách tiền tệ của chính phủ gây ra lạm phát."

Câu hỏi Liên quan

QTheo báo cáo của Fidelity, tại sao một số nhà đầu tư tin rằng chu kỳ bốn năm truyền thống của tiền điện tử có thể đã kết thúc?

ADo nhu cầu mới từ các chính phủ và doanh nghiệp trên toàn thế giới bắt đầu đưa tài sản kỹ thuật số vào bảng cân đối kế toán của họ, làm thay đổi cấu trúc thị trường.

QSắc lệnh hành pháp của cựu Tổng thống Trump vào tháng 3/2025 có ý nghĩa gì đối với Bitcoin?

ASắc lệnh chính thức thiết lập kho dự trữ Bitcoin chiến lược cho chính phủ Hoa Kỳ và chỉ định tất cả Bitcoin hiện tại cùng một số tiền điện tử khác là tài sản dự trữ.

QXu hướng nào về dự trữ tiền điện tử của các quốc gia được dự báo cho năm 2026?

ANhiều quốc gia dự kiến sẽ thiết lập dự trữ tiền điện tử chính thức, như Kyrgyzstan và Brazil, do áp lực cạnh tranh từ lý thuyết trò chơi và nhu cầu chiến lược tài chính.

QTại sao các doanh nghiệp ngày càng quan tâm đến việc mua tiền điện tử vào năm 2026?

ACác doanh nghiệp tìm kiếm cơ hội chênh lệch giá, sử dụng vị thế thị trường hoặc khả năng tiếp cận vốn để mua Bitcoin, đồng thời cung cấp kênh tiếp cận cho các nhà đầu tư không thể mua trực tiếp.

QTheo Chris Kuiper, nhà đầu tư nên cân nhắc điều gì khi quyết định mua Bitcoin vào thời điểm hiện tại?

AThời gian đầu tư là yếu tố quan trọng: đầu tư ngắn hạn có thể đã muộn nếu chu kỳ lặp lại, nhưng đầu tư dài hạn vẫn có cơ hội do Bitcoin được xem như công cụ lưu trữ giá trị không bị lạm phát làm mất giá.

Nội dung Liên quan

Chỉ số Sáng tạo 50 tăng mạnh 10,73%, Vì sao thị trường A-share diễn ra 'Đảo chiều hình chữ V'?

Sau nhiều phiên điều chỉnh liên tiếp, thị trường chứng khoán Trung Quốc đã có một ngày tăng điểm mạnh mẽ vào ngày 21/7 với mô hình phục hồi hình chữ V. Chỉ số Kechuang 50 (Sci-Tech Innovation Board 50) dẫn đầu với mức tăng kỷ lục 10,73% trong gần một năm, trong khi ba chỉ số chính của Thượng Hải và Thâm Quyến cũng đồng loạt tăng. Khối lượng giao dịch đạt 2.970 tỷ nhân dân tệ, với hơn 3.100 cổ phiếu tăng giá. Lực lượng dẫn dắt đợt phục hồi là toàn bộ chuỗi ngành bán dẫn, bao gồm thiết bị, bộ nhớ, wafer và HBM. Các quỹ ETF chủ đề bán dẫn liên quan cũng tăng mạnh, nhiều quỹ tăng trên 10%. Sự bật tăng mạnh này được cho là nhờ sự cộng hưởng của ba yếu tố chính: 1. **Dòng tiền đổ vào:** Tín hiệu tích cực từ việc các "đội quân quốc gia", công ty bảo hiểm, công ty niêm yết và các quỹ công/tư tăng mua vào, giúp nâng đỡ thanh khoản và lòng tin thị trường. Các ETF chỉ số rộng đã chứng kiến dòng tiền ròng lớn. 2. **Hỗ trợ từ chính sách:** Các cam kết từ Ủy ban Giám sát Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) về việc duy trì thị trường ổn định đã tạo tâm lý tích cực. 3. **Môi trường bên ngoài ổn định:** Sự phục hồi của thị trường chứng khoán toàn cầu, đặc biệt là ở Hàn Quốc, đã tạo điều kiện thuận lợi cho đợt bật lại của cổ phiếu công nghệ Trung Quốc. Các tổ chức phân tích nhận định rằng giai đoạn hoảng loạn nhất của ngành công nghệ nhiều khả năng đã qua đi sau đợt điều chỉnh sâu. Mặc dù thị trường ngắn hạn vẫn có thể biến động, nhưng xu hướng công nghiệp dài hạn như nhu cầu AI, bán dẫn thay thế trong nước vẫn nguyên vẹn. Các nhà đầu tư được khuyến nghị tập trung vào các phân khúc then chốt với nguồn cung vẫn còn hạn chế trong chuỗi AI, đồng thời theo dõi kết quả báo cáo tài chính và động thái của các nhà đầu tư tổ chức.

marsbit3 phút trước

Chỉ số Sáng tạo 50 tăng mạnh 10,73%, Vì sao thị trường A-share diễn ra 'Đảo chiều hình chữ V'?

marsbit3 phút trước

Cổ Phiếu Công Nghệ Có Động Lực Mạnh Tại Mỹ Ghi Nhận Phiên Tăng Mạnh Nhất Lịch Sử, Nhưng Đợt Sụt Giảm Đã Kết Thúc?

Bài viết phân tích đợt bật tăng mạnh mẽ của cổ phiếu công nghệ theo đà tăng trưởng (momentum) trên thị trường chứng khoán Mỹ vào ngày 21/7. Dù các chỉ số như yếu tố động lượng TMT của Morgan Stanley và chỉ số động lượng beta cao của Goldman Sachs ghi nhận mức tăng mạnh kỷ lục, đặc biệt là ở lĩnh vực bán dẫn với sự đóng góp của các mã như Micron và Intel, bối cảnh tổng thể vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro. Đợt phục hồi này được cho là xuất phát từ việc các nhà đầu tư bán khống bị buộc phải mua lại cổ phiếu (short squeeze) sau khi nhóm cổ phiếu này đã lao dốc tới 33%. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia tỏ ra thận trọng. BTIG cảnh báo đây có thể chỉ là đợt bật tăng kỹ thuật trong bối cảnh thị trường có độ rộng yếu (số cổ phiếu giảm giá nhiều hơn tăng giá) và khối lượng giao dịch thấp, khuyến nghị nhà đầu tư nên bán ra khi giá lên cao. Trong khi đó, Goldman Sachs và UBS lạc quan hơn, cho rằng đợt bán tháo đã gần kết thúc và đây là cơ hội để mua vào từng bước, đặc biệt là các cổ phiếu AI, mặc dù khuyến cáo nên sử dụng các công cụ phòng ngừa rủi ro. Triển vọng tiếp theo của thị trường phụ thuộc lớn vào mùa báo cáo tài chính, với trọng tâm là kết quả của Alphabet và định hướng chi tiêu vốn cho AI. Đồng thời, thị trường trái phiếu cũng đang cảnh báo khi lợi suất trái phiếu dài hạn tăng lên, cùng với giá dầu leo thang do căng thẳng địa chính trị, có thể gây áp lực lên cổ phiếu trong thời gian tới.

marsbit9 phút trước

Cổ Phiếu Công Nghệ Có Động Lực Mạnh Tại Mỹ Ghi Nhận Phiên Tăng Mạnh Nhất Lịch Sử, Nhưng Đợt Sụt Giảm Đã Kết Thúc?

marsbit9 phút trước

Cổ phiếu 'Động lượng Công nghệ' Mỹ ghi nhận mức tăng trong ngày lớn nhất lịch sử, nhưng đã kết thúc đợt sụt giảm mạnh chưa?

Cổ phiếu động lực công nghệ Mỹ đã bật tăng mạnh nhất trong lịch sử vào ngày 21/7, với chỉ số yếu tố động lượng TMT của Morgan Stanley tăng hơn 12%. Đợt phục hồi này diễn ra sau ba phiên giảm liên tiếp và mức sụt giảm tích lũy 33% từ mức đỉnh, được thúc đẩy chủ yếu bởi lĩnh vực bán dẫn và hiện tượng "bán tháo ép" (short squeeze) khi các nhà đầu tư bán khống phải đóng vị thế. Tuy nhiên, sức mạnh của đợt bật tăng bị nghi ngờ do khối lượng giao dịch thấp hơn mức trung bình và sự phân hóa rộng rãi trên thị trường - chỉ số chính tăng nhưng số cổ phiếu giảm giá lại nhiều hơn số tăng giá. Các quan điểm chiến lược trái ngược nhau: BTIG khuyến nghị "bán ra khi giá lên" vì lực cản kỹ thuật mạnh, trong khi Goldman Sachs và UBS cho rằng đợt bán tháo đã gần kết thúc và đề xuất mua vào từng phần. Mùa báo cáo kết quả kinh doanh, đặc biệt là từ Alphabet, cùng với diễn biến lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao và giá dầu leo thang do căng thẳng địa chính trị, sẽ là những yếu tố then chốt quyết định tính bền vững của đợt phục hồi này.

链捕手12 phút trước

Cổ phiếu 'Động lượng Công nghệ' Mỹ ghi nhận mức tăng trong ngày lớn nhất lịch sử, nhưng đã kết thúc đợt sụt giảm mạnh chưa?

链捕手12 phút trước

Bitcoin xuất hiện 3 tín hiệu đáy vĩ mô – Nhưng liệu BTC có thể đạt 70.000 USD?

Thị trường đang dần chuyển hướng nhận định từ "đáy cục bộ" sang "đáy vĩ mô" đối với Bitcoin. Từ góc độ kỹ thuật, việc BTC vượt ngưỡng 66.000 USD đã thổi bùng tâm lý lạc quan. Nhà phân tích Ali Martinez chỉ ra rằng Bitcoin một lần nữa xuất hiện ba tín hiệu kỹ thuật trùng khớp với các đáy chu kỳ vĩ mô trong lịch sử: RSI hàng tháng giảm xuống ~43.65, Chande Momentum Oscillator (CMO) đạt ~-71 và giá giao dịch quanh đường trung bình động 50 tháng. Mô hình tương tự từng xuất hiện vào các năm 2015, 2019 và 2022, thường báo hiệu giai đoạn tích lũy mạnh trước những đợt tăng giá lớn. Tuy nhiên, tính bền vững của đà tăng vẫn phụ thuộc vào thanh khoản. Dữ liệu on-chain cho thấy một nghịch lý: giá phá vỡ nhưng dòng tiền không theo kịp. Vốn hóa thị trường stablecoin đã giảm hơn 10 tỷ USD trong tháng qua, và stablecoin tiếp tục rời khỏi các sàn giao dịch trong 35 ngày liên tiếp, trong khi hoạt động tích lũy Bitcoin trên thị trường giao ngay chưa có dấu hiệu tăng mạnh. Do đó, dù tín hiệu kỹ thuật lạc quan, việc chuyển dịch sang đáy vĩ mô và một đợt bứt phá quyết định lên vùng 70.000 USD vẫn cần được xác nhận thêm bởi dòng thanh khoản mới.

ambcrypto16 phút trước

Bitcoin xuất hiện 3 tín hiệu đáy vĩ mô – Nhưng liệu BTC có thể đạt 70.000 USD?

ambcrypto16 phút trước

Hợp lâu tất phân, phân lâu tất hợp: Khi L1 trở thành Rollup của chính nó, cục diện cuối cùng của Ethereum là gì?

Từ lâu, cộng đồng Ethereum đã lo lắng về việc L2 làm suy yếu giá trị và tính kết hợp toàn cầu của L1. Bài viết thảo luận về sự tiến hóa trong mối quan hệ giữa L1 và L2, nhấn mạnh rằng lộ trình mở rộng quy mô của Ethereum đang thay đổi. Trọng tâm trước đây của L2 là cung cấp không gian giao dịch rẻ hơn, nhưng khi L1 tự nâng cao khả năng xử lý thông qua tăng Gas Limit, statelessness và zkEVM, vai trò của L2 đang được định vị lại. Trong tương lai, L2 sẽ cần cung cấp các giá trị khác biệt như tối ưu hóa ứng dụng cụ thể, tính riêng tư và mô hình quản trị linh hoạt, thay vì chỉ là không gian thực thi chi phí thấp. L1 sẽ đóng vai trò là trung tâm toàn cầu mạnh mẽ cho việc giải quyết, trạng thái chia sẻ và thanh khoản. Một thách thức lớn là sự phân mảnh do nhiều L2 gây ra, cắt nhỏ tính thanh khoản và trải nghiệm người dùng. Giải pháp nằm ở việc cải thiện khả năng tương tác, chẳng hạn thông qua các khung Intent mở (như Open Intents Framework) và Lớp Tương tác Ethereum (EIL), nhằm tạo trải nghiệm xuyên chuỗi liền mạch. Rút ngắn thời gian xác nhận cuối cùng (finality) của L1 từ cấp phút xuống cấp giây cũng rất quan trọng để tăng tốc các tương tác xuyên chuỗi. Một quan điểm thú vị được đưa ra bởi nhà nghiên cứu Barnabé Monnot: với sự phát triển của hệ thống chứng minh (như zkEVM), bản thân L1 cuối cùng có thể trở thành một dạng "Rollup của chính nó". Điều này không có nghĩa là L1 bị "hạ cấp", mà mô tả một kiến trúc nơi việc xác thực bằng chứng mật mã có thể thay thế việc thực thi lại toàn bộ giao dịch bởi mọi node, từ đó làm mờ ranh giới truyền thống giữa L1 và L2. Các Native Rollup trong tương lai có thể kế thừa khả năng xác minh một cách nguyên bản hơn từ L1. Tóm lại, tương lai của Ethereum không phải là L1 thay thế L2 hay ngược lại, mà là sự hình thành của một hệ sinh thái gồm nhiều môi trường thực thi đa dạng (L2) với các chức năng và mô hình khác nhau, nhưng cùng chia sẻ nền tảng bảo mật, thanh khoản và trạng thái từ một L1 vững chắc. Thách thức lớn nhất là kết nối lại những thứ đã bị phân mảnh do mở rộng quy mô, để Ethereum một lần nữa cảm thận như một chuỗi thống nhất cho người dùng.

链捕手26 phút trước

Hợp lâu tất phân, phân lâu tất hợp: Khi L1 trở thành Rollup của chính nó, cục diện cuối cùng của Ethereum là gì?

链捕手26 phút trước

Giao dịch

Giao ngay
活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow