Theo những nhận định được chia sẻ bởi nhà phân tích thị trường nổi tiếng Ted Pillows, mùa altcoin được mong đợi từ lâu có thể sẽ không đáp ứng được kỳ vọng. Trong một bài đăng gần đây trên X, Pillows phản bác lại niềm tin phổ biến rằng lợi nhuận từ Bitcoin và các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống sẽ tự nhiên luân chuyển vào altcoin. Quan điểm này dựa trên việc nhà phân tích thừa nhận một thực tế rằng cấu trúc thị trường crypto ngày nay rất khác so với các chu kỳ trước.
Tại Sao Lợi Nhuận Từ Bitcoin Chưa Chảy Vào Altcoins
Nhiều người tham gia thị trường crypto đã chờ đợi nhiều tháng cho một sự luân chuyển vốn từ Bitcoin sang altcoin, một xu hướng đã diễn ra trong các chu kỳ thị trường trước đây, đặc biệt là vào năm 2021. Tuy nhiên, điều này vẫn chưa xảy ra như mong đợi, vì động lực của ngành công nghiệp crypto đã trưởng thành hơn so với dòng tiền đầu cơ từ các nhà đầu tư kể từ đó.
Cụ thể, Pillows chỉ ra chu kỳ thị trường 2024/2025 hiện tại như một ví dụ rõ ràng về những kỳ vọng sai lầm trong số những người nắm giữ altcoin. Theo đánh giá của ông, sự luân chuyển sang altcoin đã không thành hiện thực vì những người mua Bitcoin chi phối thị trường là các tổ chức, không phải là các nhà giao dịch cá nhân.
Ông lưu ý rằng, những người tham gia tổ chức có xu hướng tích lũy Bitcoin như một tài sản dài hạn và không chủ động luân chuyển vốn vào altcoin theo cách mà các nhà đầu tư cá nhân đã làm trong các chu kỳ trước. Hành vi thị trường này từ nhóm nhà đầu tư mới đã góp phần vào sự thống trị mạnh mẽ của Bitcoin ngay cả trong những giai đoạn điều chỉnh. Theo chỉ số thống trị của CoinMarketCap, mức độ thống trị của Bitcoin hiện ở mức 58,9%.
Nhà phân tích mở rộng logic này sang những kỳ vọng hiện tại xung quanh vàng và bạc. Hiện tại, vàng và bạc đang giao dịch gần mức cao kỷ lục, với mức độ quan tâm trên mạng xã hội đối với các kim loại quý này cũng ở mức cao đáng chú ý. Vàng hiện đang giao dịch trên 5.270 USD mỗi ounce và đang ổn định tiến tới các mức cao mới. Bạc cũng đang tiến tới các mức cao mới, hiện giao dịch quanh mức 113 USD mỗi ounce.
Một số người tham gia thị trường tin rằng sức mạnh trong các kim loại quý này cuối cùng có thể chuyển thành dòng tiền chảy vào Bitcoin và sau đó là altcoins. Tuy nhiên, theo Pillows, điều này sẽ không xảy ra một lần nữa, điều đó có thể khiến những người nắm giữ altcoin thất vọng. Ông chỉ ra thực tế rằng những người mua vàng và bạc chính hiện nay là các ngân hàng trung ương, không phải là các nhà đầu tư cá nhân.
Điều Gì Cần Thay Đổi Trước Một Đợt Tăng Altcoin
Bất chấp triển vọng hoài nghi, Pillows không tuyên bố rằng altcoin đã bị loại bỏ vĩnh viễn. Thay vào đó, ông đã phác thảo các điều kiện mà ông tin là cần thiết để một đợt tăng giá altcoin lan rộng có thể hình thành. Một là sự rõ ràng về quy định có ý nghĩa, đặc biệt thông qua việc phê duyệt Đạo luật Clarity, điều có thể cải thiện sự tự tin của các tổ chức trên toàn bộ không gian tài sản kỹ thuật số. Tuy nhiên, Đạo luật Clarity hiện đang bị trì hoãn tại Quốc hội.
Điều kiện khác cho một đợt tăng giá altcoin là sự trở lại của việc mở rộng thanh khoản mạnh mẽ, tương tự như môi trường nới lỏng định lượng đã chứng kiến trong chu kỳ 2020/2021. Nếu không có những điều kiện đó, chỉ một tập hợp con nhỏ của altcoin sẽ có thể hoạt động tốt, trong khi nhiều đồng khác sẽ dần mất đi sự liên quan và từ từ giảm xuống bằng không.
