Tóm tắt
Tốc độ bổ sung tồn kho khí đốt tự nhiên của châu Âu thấp hơn so với các năm trước, tỷ lệ tồn kho dự kiến vào đầu tháng 11 chỉ đạt từ 69% đến 84%. Người mua châu Á đưa ra mức giá cao hơn, lượng hàng LNG từ Mỹ chuyển hướng theo đó. Nếu châu Âu muốn bù đủ "đệm an toàn" trước khi mùa đông đến, chỉ có thể tăng giá để cạnh tranh giành nguồn cung hạn chế.
Tháng 8 đã qua được một nửa, nhưng thị trường khí đốt tự nhiên châu Âu vẫn đang lo lắng về tồn kho mùa đông. Euronews dẫn số liệu tính toán của công ty tình báo thị trường năng lượng Montel cho biết, đến ngày 1 tháng 11, tỷ lệ tồn kho khí đốt tự nhiên của châu Âu có thể chỉ còn từ 69% đến 84%, mục tiêu 90% theo kế hoạch ban đầu của EU về cơ bản không thể đạt được. Ngay cả khi xét theo yêu cầu đã được nới lỏng, tốc độ bổ sung tồn kho hiện tại cũng tỏ ra yếu kém.
Đây không chỉ là vấn đề xảy ra trên bảng số liệu tồn kho. Tồn kho càng thấp, "đệm" có thể điều động khi đợt lạnh hoặc gián đoạn nguồn cung xảy ra càng mỏng, các thương nhân cũng sẽ tăng giá sớm hơn cho nguồn hàng mùa đông. Áp lực tăng giá gần đây của giá khí đốt tự nhiên châu Âu, phần lớn đến từ tình huống thời gian ngày càng ít đi, trong khi nguồn hàng lựa chọn không tăng lên tương ứng.
Ba tháng để lấp đầy khoảng trống 72 chuyến tàu
Số liệu thống kê của Montel cho thấy, từ tháng 4 đến tháng 7 năm nay, lượng khí đốt tự nhiên ròng được bơm vào kho của châu Âu thấp hơn 11% so với trung bình 5 năm và thấp hơn 18% so với cùng kỳ năm ngoái. Tình hình của Đức đặc biệt căng thẳng, tỷ lệ tồn kho cuối tháng 7 chỉ là 46%.
Từ tháng 5 đến tháng 7, châu Âu trung bình mỗi tháng tiếp nhận khoảng 105 chuyến tàu LNG. Nếu muốn đẩy tồn kho lên gần 80% vào đầu tháng 11, trong điều kiện bình thường mỗi tháng cần khoảng 130 chuyến tàu; do khoảng trống tích lũy từ trước đã lên tới khoảng 72 chuyến tàu, nên trung bình mỗi tháng trong tháng 8, tháng 9 và tháng 10 phải thu hút hơn 140 tàu vận chuyển LNG. Con số này rất khó đạt được trừ khi giá tại châu Âu tăng lên đáng kể, hoặc việc vận chuyển LNG qua eo biển Hormuz được khôi phục.
Logic giá cả trực tiếp nhất ở đây rất đơn giản: châu Âu muốn kéo hàng từ các thị trường khác về, cần phải đưa ra mức giá cao hơn. Thời hạn bổ sung tồn kho càng gần, không gian chờ đợi giá thấp của bên mua càng nhỏ, mức phí bảo hiểm cung ứng trong hợp đồng mùa đông cũng càng khó giảm.
LNG Mỹ đang chuyển hướng sang châu Á
Một rắc rối khác mà châu Âu phải đối mặt là, hiện tại người mua châu Á sẵn sàng trả giá cao hơn. Từ tháng 3 đến tháng 7, lượng LNG từ Mỹ vận chuyển đến Trung Quốc, Nhật Bản, Hàn Quốc, Đài Loan (Trung Quốc) và Ấn Độ đã tăng gấp ba lần, lập kỷ lục mới. Chỉ riêng trong tháng 7, lượng LNG từ Mỹ mà năm thị trường này tiếp nhận lần đầu tiên vượt qua châu Âu.
Đối với bên bán, hàng sẽ chảy về điểm đến mang lại lợi nhuận cao hơn. Trong khoảng thời gian khá dài kể từ tháng 4, lợi nhuận từ việc vận chuyển LNG Mỹ đến Đông Bắc Á cao hơn so với vận chuyển đến Tây Bắc Âu, điều này khiến châu Âu vốn phụ thuộc vào nguồn cung tăng thêm từ Mỹ càng trở nên bị động. Nếu châu Âu tăng giá, chi phí khí đốt tự nhiên và điện sẽ tăng theo; nếu không tăng giá, tồn kho có thể duy trì ở mức thấp trước khi mùa đông đến.
Đây cũng là lý do tin tức này có thể hỗ trợ giá khí đốt tự nhiên. Châu Âu và châu Á đang cạnh tranh cho cùng một lượng LNG có thể điều động, sự cạnh tranh sẽ đẩy giá hàng biên toàn cầu lên cao. Nhu cầu từ phía xuất khẩu của Mỹ cũng sẽ vì thế mà duy trì mạnh mẽ, tạo thành sự hỗ trợ gián tiếp cho các loại hình giao dịch dựa trên khí đốt tự nhiên Mỹ. Tất nhiên, biến động ngắn hạn của NATGASUSDT còn chịu ảnh hưởng của thời tiết, tồn kho và sản lượng Mỹ, nhưng khoảng trống bổ sung tồn kho hiện tại của châu Âu khiến chuỗi cung ứng khí đốt tự nhiên toàn cầu mất đi một lớp đệm.
Trước tháng 11, điều thị trường thực sự cần tiêu hóa không phải là liệu mục tiêu 90% có thể được điều chỉnh trên giấy tờ hay không, mà là liệu châu Âu có thể liên tục trong ba tháng đẩy lượng hàng đến cảng mỗi tháng từ mức khoảng 105 chuyến tàu lên trên 140 chuyến tàu hay không. Chừng nào khoảng cách này vẫn còn, giá khí đốt tự nhiên sẽ rất khó loại bỏ hoàn toàn rủi ro cung ứng mùa đông.
