Tác giả:Ben Lakoff
Biên dịch:Deep Tide TechFlow
Hướng dẫn Deep Tide: Khi nhà sáng lập Bankless bán hết ETH, các nhà phát triển 19 tuổi đổ xô tới Solana, thì câu chuyện giảm giá của Ethereum đã trở thành đồng thuận. Tuy nhiên, đối tác BanklessVC Ben Lakoff cho rằng, đây chính là phiên bản lật lại của thời đại "Ballmer" của Microsoft — câu chuyện bề mặt rất giảm giá, nhưng nền tảng cơ bản bên dưới đang tăng trưởng ổn định. Tỷ lệ stake 30%, ETF hút hàng, quy định rõ ràng hóa đang nén chặt lượng cung lưu hành, trong khi quy định crypto từ mối đe dọa sinh tồn biến thành khuôn khổ pháp lý, đây chính xác là lúc nên vào thị trường.
Chào mừng đọc bản tóm tắt dòng giao dịch tháng 5.
Phần luận điểm tháng này hơi dài một chút, vì vậy tôi đặt nó lên trước, tất cả các vòng gọi vốn, gây quỹ quỹ đầu tư và kết quả hackathon đặt ở phía sau.
Thời Đại Ballmer của Ethereum
Tháng trước, David Hoffman đã bán hết tất cả ETH ở mức 2070 đô la và viết một bài viết suy nghĩ kỹ lưỡng giải thích lý do. Điều này lan truyền khắp x(twitter).
David sau đó tham gia podcast Chopping Block, tôi rất thích cuộc trò chuyện đó. Tarun nói Ethereum đang "cứng nhắc", vì không có thanh niên 19 tuổi nào muốn xây dựng ở đó. Max Resnick gọi Ethereum Foundation là "ngại rủi ro". Haseeb lạc quan đặt tên cho toàn bộ luận điệu giảm giá: Đây là Thời đại Ballmer của Ethereum. Cách diễn đạt này đã gây được tiếng vang với tôi.
Khung lý thuyết này quá hay, không thể bỏ qua như vậy.
Vâng, tôi lạc quan với "tiền điện tử", tôi lạc quan với BTC, tôi lạc quan với ETH... Tôi lạc quan với xu hướng này. Nhưng giả vờ luận điệu giảm giá yếu chỉ là tự lừa dối mình, vì vậy tôi muốn trình bày thêm lập trường của mình. Đây là quan điểm của tôi, không nhất thiết đại diện cho quan điểm của BanklessVC, và tất nhiên không phải là lời khuyên đầu tư.
Luận điệu giảm giá đã có tên, và nó đúng
Nội dung thực chất là có thật. Trên thực tế, kể từ khi bài viết đó được phát hành, chúng ta đã giảm thêm 10%.
Luận điểm của David: ETH với tư cách là tiền tệ vốn dĩ là một cược dài hạn, và lộ trình trung tâm rollup khiến nó trở nên dài hơn. Ethereum là một "kẻ cho đi, chứ không phải kẻ lấy đi"... Nó được thiết kế để phân phối không gian khối theo chi phí. Biên lợi nhuận L2 đạt 98% doanh thu blob. Giới hạn Gas dần dần tăng lên 100 triệu+. Bản fork BPO mở rộng mạnh mẽ nguồn cung blob. Sự bùng nổ stablecoin từ 3 tỷ đô la lên 1630 tỷ đô la tạo ra giá trị cho Circle và Tether, chứ không phải ETH. Trong khi đó, SOL, NEAR, BNB và TRX đã thiết lập lại định giá thành các đối tượng tham chiếu dựa trên phí. Về cơ chế, anh ấy đúng. Giao thức được thiết kế cho không gian khối dồi dào, điều này hoàn toàn trái ngược với việc nắm bắt giá trị dựa trên phí mà bạn muốn.
Quan điểm "cứng nhắc" của Tarun là phiên bản văn hóa của cùng một vấn đề. Nhân tài đi theo năng lượng của nhà sáng lập, và hiện tại năng lượng đó đang ở Solana, Monad, Hyperliquid, và bất kỳ dự án nào tiếp theo (có lẽ không phải Ethereum, không phải tiền điện tử). "EF ngại rủi ro" của Resnick là phiên bản thể chế. Tổ chức Foundation, trong thời điểm cần duy trì tính cạnh tranh, lại sùng đạo tập trung vào việc bảo vệ tính toàn vẹn của mạng.
Haseeb đúng. Một "Thời đại Ballmer". Nhịp độ sản phẩm chậm. Chuyển đổi làm hỏng. Đối thủ cạnh tranh sắc bén hơn với bản năng sát thủ. Người chỉ trích lớn tiếng với quan điểm đúng.
Microsoft thời Ballmer thực tế đã làm được gì
Ballmer điều hành Microsoft từ năm 2000 đến 2014. Câu chuyện cười: lãng phí 14 năm. Bỏ lỡ di động, bỏ lỡ tìm kiếm, bỏ lỡ mạng xã hội, phát hành Vista, ném vài cái ghế.
Đây là câu chuyện cười tôi nhớ, nhưng câu chuyện cười đã bỏ sót điều gì đó. Cổ phiếu Microsoft đi ngang trong hơn một thập kỷ, trong khi đặc quyền doanh nghiệp bên dưới tăng trưởng kép không ngừng. Cổ tức đã thực hiện phần lớn công việc. Giấy phép Office và Windows tiếp tục in tiền trong suốt thời kỳ câu chuyện "Microsoft đã chết". Sau đó Satya tiếp quản, MSFT tăng 10 lần.
Bài học (ít nhất là trong phiên bản Microsoft) là, cơ sở hạ tầng được tích hợp sâu, được các doanh nghiệp yêu thích, đã được thử thách qua thời gian thường tiếp tục tăng trưởng kép trong chính câu chuyện giảm giá của nó. Câu chuyện giảm giá thường đúng trên bề mặt. Chỉ là không đủ để bán khống.
Ethereum vẫn là blockchain trung lập đáng tin cậy lớn nhất cho tài sản được mã hóa. BUIDL ra mắt ở đó. Khoảng 66% nguồn cung USDC ở đó. Thanh khoản DeFi sâu nhất ở đó.
Nhưng lợi thế dẫn đầu đang thu hẹp nhanh chóng. BUIDL không chỉ trên Ethereum (chiếm 40%), thấp hơn khoảng 85% của một năm trước. USDC tồn tại trên 34 chuỗi. Western Union chọn Solana thay vì Ethereum cho USDPT. Lựa chọn mặc định của các tổ chức đang chuyển từ "Ethereum" số ít sang "các blockchain" số nhiều.
Vẫn lạc quan đối với người đương nhiệm. Chỉ là không còn độc quyền nữa. Việc những người 19 tuổi có muốn xây dựng ở đó hay không là một mối lo ngại thực sự dài hạn. Nhưng đây không phải là vấn đề quyết định hai năm tới.
Bên dưới tiếng ồn: Lượng cung lưu hành đang sụp đổ
Đây là phần mà hầu hết các luận điệu giảm giá bỏ qua.
Khoảng 30% ETH đang được stake. Các công ty kho bạc nắm giữ thêm hơn 6% và đang tăng. Chỉ riêng BitMine đã nắm giữ 4.47% nguồn cung và công khai nhắm mục tiêu 5%. ETF spot tiếp tục hấp thụ thêm. Phán quyết ngày 17 tháng 3 của SEC/CFTC phân loại phần thưởng stake là không phải chứng khoán, điều này mở ra toàn bộ đường ống cho ETF stake. Năm nhà phát hành khác (Fidelity, Franklin, Invesco, 21Shares, VanEck) đang chờ sửa đổi về stake sẽ được quyết định trong Q2.
Mỗi ETH được stake thông qua ETF là một ETH không thể bán ra khi có xung lực giá. Lượng phát hành ròng hàng năm khoảng 0.23%. Lượng cung lưu hành co lại nhanh hơn thế, vào hầu hết các ngày, các đầu nhận này đang đấu giá. Toán học không quan tâm ETH có nhàm chán hay không.
Vì vậy, David đúng, ETH sẽ không được định giá lại do đốt phí. Lộ trình đã chọn sự dồi dào. Nhưng ETH có thể được định giá lại do nén lượng cung lưu hành, nhu cầu lợi nhuận stake và phần bù điểm Schelling của tổ chức, mà không cần thắng cuộc chiến phí. Ít nhất là trong ngắn hạn.
TAM của tiền điện tử tiếp tục tăng
Nhìn xa hơn ETH một chút. Câu chuyện thực sự trong 12 tháng qua là, quy định crypto đã chuyển từ mối đe dọa sinh tồn thành một khuôn khổ pháp lý.
Đạo luật GENIUS đã trở thành luật. Stablecoin thanh toán hiện có chế độ liên bang. Đạo luật CLARITY đã thông qua Hạ viện vào tháng 7 năm ngoái, thông qua Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào ngày 14 tháng 5, về cấu trúc có vẻ như sẽ được thông qua trước cuộc bầu cử giữa kỳ. Lượng lưu thông stablecoin vượt quá 2800 tỷ đô la và đang tăng trưởng kép. Trái phiếu kho bạc được mã hóa đang mở rộng quy mô. ETF spot đã tồn tại trong ngày càng nhiều tài sản.
Đây không phải là giai đoạn tiền điện tử diệt vong. Đây là giai đoạn tiền điện tử trở thành một lát cắt nghìn tỷ đô la được quy định trong hệ thống tài chính, nơi các tổ chức nhàm chán được yêu cầu kết nối.
Trong các đợt giảm giá trước, chúng ta thực sự lo lắng liệu hệ sinh thái này có còn tồn tại trong tương lai hay không. Nhưng, có một số cảnh báo, và chúng quan trọng.
Thứ nhất: Tiền điện tử chiến thắng không giống với tiền điện tử phi tập trung chiến thắng. Tình huống giảm giá thực sự đáng sợ không phải là tính toán phí của David. Mà là "blockchain chiến thắng" cuối cùng trông giống như Canton, JPM Onyx, sổ cái được cấp phép của DTCC và vài subnet Avalanche, tổ hợp tài sản crypto công cộng về cơ bản không nắm bắt được giá trị thực sự.
Thế giới đó tồn tại (và đáng lo ngại), nhưng tôi sẽ đặt cược vào phía blockchain công cộng, vì một số lý do. Blockchain được cấp phép thuần túy như câu trả lời cho các tổ chức đã được quảng bá trong một thập kỷ, nhưng tiếp tục mất đi sự áp dụng (có lẽ lần này khác?). Kiến trúc thực sự chiến thắng là tài sản được cấp phép trên đường ray blockchain công cộng: BUIDL, BENJI, USDY của Ondo. Mã thông báo thực thi KYC và hạn chế chuyển khoản; thanh toán chạy trên Ethereum, Solana và cơ sở hạ tầng công cộng khác. Hồ sơ thực nghiệm về việc các nhóm KYC tồn tại song song với các nhóm công cộng mở (Aave Arc, Compound Treasury) là chúng thất bại.
Điều này vẫn lạc quan đối với blockchain công cộng với tư cách là tầng thanh toán, bao gồm ETH. Nhưng nó yếu hơn so với khả năng kết hợp DeFi hoàn toàn. Tài sản được cấp phép không thể tự do kết hợp với các nhóm mở, nhưng phiên bản truy cập có cổng là mô hình đang chiến thắng.
Thứ hai: Vấn đề không còn là liệu việc áp dụng crypto có xảy ra hay không. Mà là crypto nào sẽ nắm bắt nó. Câu trả lời trung thực là, không phải tất cả sẽ chảy về ETH, nhưng phần lớn được thể chế hóa, được quy định, "cần trung lập đáng tin cậy" hầu như chắc chắn sẽ. Bởi vì lựa chọn thay thế là yêu cầu các ngân hàng cấp một thanh toán tài sản được mã hóa trên một chuỗi được vận hành như một công ty khởi nghiệp... không chắc lắm.
Đây là nơi khung lý thuyết Ballmer đánh giá thấp thị trường tăng giá. Nó chỉ hiệu quả khi thị trường cơ sở tiếp tục phát triển. Thị trường cơ sở của crypto đang tăng trưởng nhanh chóng theo cách được các nhà quản lý chúc phúc nhất, được thể chế hóa.
Chiến lược thanh xà: Lạc quan xu hướng, không cực đoan
Luận điệu giảm giá mà tôi coi trọng không phải là phân tích phí. Mà là sự lãnh đạo và cạnh tranh. EF có thể thực sự cần khoảnh khắc Satya của nó. Khoảng trống bản năng sát thủ là có thật. Solana, Monad và Hyperliquid không chậm lại. ETH/BTC và ETH/SOL có thể đi ngang hoặc giảm một thời gian trước khi đảo chiều.
Cách định vị xung quanh điều này rất đơn giản: Ngừng làm người cực đoan.
Nắm giữ ETH để giao dịch nén lượng cung lưu hành/chịu được thử thách thời gian/được thể chế hóa. Nắm giữ SOL để giao dịch tiêu dùng/khả năng thông lượng/phân phối. Nắm giữ BTC để phòng ngừa rủi ro vĩ mô. Nắm giữ một rổ nhỏ các nhà vô địch L1 và tầng ứng dụng thế hệ tiếp theo, nơi năng lượng văn hóa thực sự đang chảy về.
Tôi biết. ETH là một tài sản 2500 tỷ đô la, chịu ảnh hưởng bởi xu hướng vĩ mô, và sự phân bổ vốn của bạn luôn có sự đánh đổi. Tôi không cực đoan, nhưng tôi vẫn lạc quan với ETH. Tóm tắt lý do:
Lượng cung lưu hành co lại nhanh hơn phát hành.
Việc phê duyệt ETF stake Q2 là chất xúc tác có ngày, theo thời gian thực.
Việc thông qua Đạo luật CLARITY giải phóng tiền điện tử thể chế rộng rãi. Các quy tắc rõ ràng hơn cho phép vốn được quy định triển khai quy mô lớn vào toàn bộ loại tài sản. Hào sâu của ETH là hiệu ứng mạng của người đương nhiệm cộng với tính trung lập đáng tin cậy, điều này biến nó thành tầng thanh toán blockchain công cộng mặc định cho tài sản được mã hóa, ngay cả khi lợi thế dẫn đầu đang thu hẹp.
Luận điệu giảm giá ồn ào đến mức giờ đây đã trở thành đồng thuận. Đồng thuận giảm giá sau khi giảm 60% ở mức 2000 đô la có tỷ lệ đúng lịch sử thấp.
Giá trị quyền chọn của "khoảnh khắc Satya" chưa được định giá. Nếu EF được tổ chức lại, hoặc một thực thể tham vọng hơn xuất hiện để lãnh đạo phát triển giao thức, đó là tiềm năng tăng thuần túy mà không có mô hình giảm giá nào bao gồm.
Tôi nghĩ giao dịch này là "David đúng một phần và ETH vẫn hiệu quả". Microsoft hoạt động hiệu quả dưới thời Ballmer. Việc áp dụng crypto đang chiến thắng. Tài sản bạn muốn sở hữu nhất là tài sản được nhúng sâu nhất vào phần tiền điện tử mà chính phủ Mỹ vừa mất hai năm để đặt ra quy tắc.
Lùi lại một bước và nhìn xem các nhà quản lý thực sự đang nói gì. SEC và CFTC đang nói với bạn rằng họ muốn xây dựng lại tài chính trên chuỗi. Đưa đô la lên chuỗi. Trong thế giới đó, làm sao điều này có thể không phải là cực kỳ lạc quan? Có lẽ nếu bạn là một cypherpunk, đây không phải là thế giới bạn hình dung... tài sản có cổng, đường ray KYC, mọi thứ cần được cấp phép. Nhưng đối với blockchain công cộng với tư cách là cơ sở hạ tầng thanh toán? Không nghi ngờ gì là lạc quan.
Đây là điểm mấu chốt của vị trí chúng ta đang ở trong chu kỳ. AI là trung tâm của sự chú ý, chấm hết. Nó nóng, tăng parabol, và với tư cách là nhà đầu tư sớm, đây chính xác là vấn đề. Bạn muốn triển khai vốn vào những nơi không nóng. Khi một lĩnh vực quá nóng như vậy, rất khó để đưa vốn vào mà không trả phí bảo hiểm, ngoại trừ giai đoạn hạt giống sớm nhất.
Tiền điện tử, bây giờ, không nóng. Luận điệu giảm giá là đồng thuận. Năng lượng ở nơi khác. Đây là thiết lập bạn muốn, không phải thứ bạn muốn chạy trốn.
Trên đường thời gian đủ dài, mọi thứ đều trở thành AI, mọi thứ đều trở thành blockchain. Một trong hai thứ này được định giá như thể nó đã xảy ra. Thứ kia vừa giành được lợi thế dẫn đầu hai năm được viết thành luật, trong khi mọi người đang nhìn chỗ khác.
Thắt dây an toàn. Bây giờ chuyển sang phần còn lại của việc gọi vốn crypto/web3 :)
Mười vòng gọi vốn crypto hàng đầu
Kalshi | Vòng F | Thị trường dự đoán | 10 tỷ đô la | 2026-05-07
Dẫn đầu bởi Coatue, với sự tham gia của Sequoia, a16z, IVP, Paradigm, Morgan Stanley và ARK Invest. Vòng gọi vốn 10 tỷ đô la này đưa định giá của Kalshi lên 220 tỷ đô la, gấp đôi mức định giá 110 tỷ đô la chỉ năm tháng trước. Khối lượng giao dịch hàng năm tăng gấp ba lần trong sáu tháng lên 1780 tỷ đô la, khối lượng giao dịch thể chế tăng 800%. Kalshi được CFTC quản lý chứ không phải crypto gốc, vì vậy coi nó là dấu sao trong danh sách này, nhưng hiện tại nó sở hữu hơn 90% hoạt động thị trường dự đoán ở Mỹ, và thị trường dự đoán là một trong những câu chuyện tiếp cận sạch nhất mà crypto hiện có.
Dunamu (Upbit) | Đầu tư chiến lược | Sàn giao dịch tập trung | 4.08 tỷ đô la | 2026-05-28
Ba công ty liên kết Samsung (Samsung Securities, Samsung SDS, Samsung Card) đồng ý mua 4% cổ phần của Dunamu, nhà điều hành sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất Hàn Quốc Upbit, từ Kakao với giá khoảng 4.08 tỷ đô la (6128 tỷ won). Mỗi người mua đều đề cập đến việc định vị cho stablecoin neo theo won Hàn Quốc, chứng khoán được mã hóa và thanh toán trên chuỗi trước khi Luật Cơ bản về Tài sản Kỹ thuật số của Hàn Quốc có hiệu lực. Đây là một phần của đợt tăng tốc tháng 5, chuyển khoảng 14% cổ phần của Dunamu cho các tập đoàn khổng lồ Hàn Quốc như Hana và Hanwha. Hoàn thành vào ngày 19 tháng 6.
Circle (Arc) | Bán trước mã thông báo | Cơ sở hạ tầng/Stablecoin | 2.22 tỷ đô la | 2026-05-11
Circle đã huy động được 2.22 tỷ đô la (FDV 30 tỷ đô la) cho Arc, L1 thể chế của họ để thanh toán stablecoin và tài sản được mã hóa. a16z crypto đầu tư 75 triệu đô la, với sự tham gia của BlackRock, Apollo, ICE, Standard Chartered Ventures, SBI, Janus Henderson, General Catalyst, Marshall Wace, ARK, Haun và Bullish. Đây là tín hiệu rõ ràng nhất của "tài chính truyền thống đang chọn đường ray" trong năm 2026. Một nhà phát hành stablecoin được quản lý đang xây dựng chuỗi của riêng mình, với danh sách cổ đông bao gồm các công ty quản lý tài sản lớn nhất.
Ripple (Ripple Prime) | Tài trợ nợ | Cơ sở hạ tầng/Người môi giới chính | 2 tỷ đô la | 2026-05-11
Ripple nhận được 2 tỷ đô la tài trợ nợ từ quỹ do Neuberger Specialty Finance quản lý để mở rộng khả năng cho vay của người môi giới chính đa tài sản Ripple Prime. Cho vay thể chế hiện có làm tài sản thế chấp. Doanh thu của Ripple Prime tăng gấp ba lần so với cùng kỳ năm ngoái kể từ khi Ripple mua lại nền tảng này vào năm 2025. Tín dụng tài chính truyền thống đảm bảo sổ cho vay của người môi giới chính crypto.
Elliptic | Vòng D | Tuân thủ/AI x Crypto | 1.2 tỷ đô la | 2026-05-12
One Peak dẫn đầu vòng gọi vốn 1.2 tỷ đô la này (định giá 6.7 tỷ đô la), với sự tham gia của Nasdaq Ventures, Deutsche Bank và British Business Bank. Đây là vòng đầu tư mạo hiểm vốn cổ phần thuần túy lớn nhất trong tháng. Elliptic đang xây dựng các công cụ AML/tuân thủ kiểu đại lý. Đọc từ góc nhìn sau tháng 4: Đây là tầng vận hành và tuân thủ mà DeFi liên tục được nhắc nhở là cần, giờ đây có sự hỗ trợ của vốn tài chính truyền thống.
Fun | Vòng A | Thanh toán/Tiêu dùng | 72 triệu đô la | 2026-05-01
Đồng dẫn đầu bởi Multicoin Capital và SignalFire, với sự tham gia của Infinity Ventures, Pharsalus Capital và Justin Mateen. Fun là một cổng vào/ra crypto/fiat hỗ trợ các nền tảng tài chính như Polymarket. Vòng đầu tư mạo hiểm tiêu dùng/thanh toán lớn nhất trong tháng, là một vụ đặt cược sạch sẽ vào đường ray thị trường dự đoán và cơn sốt crypto tiêu dùng.
Fasset | Vòng B | Stablecoin/Thanh toán | 51 triệu đô la | 2026-05-14
Tập đoàn SBI dẫn đầu vòng gọi vốn 51 triệu đô la này, với sự tham gia của Investcorp và Arz Portföy. Fasset là một ngân hàng mới dựa trên stablecoin hướng đến các thị trường mới nổi, với khối lượng giao dịch hàng năm khoảng 320 tỷ đô la. Đây là bằng chứng thực tế cho luận điểm stablecoin như một phương tiện thanh toán, và nó xảy ra ở nơi quan trọng nhất: những góc thế giới nơi đường ray đô la thực sự thay đổi cuộc sống.
Variational | Vòng A | DeFi/Phái sinh/RWA | 50 triệu đô la | 2026-05-20
Dẫn đầu bởi Dragonfly, với sự tham gia của Bain Capital Crypto và Coinbase Ventures. Variational vận hành một nền tảng dựa trên mô hình RFQ, cung cấp hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi cho tài sản thế giới thực: dầu, vàng, bạc, đồng. Phán đoán của đội ngũ là hợp đồng vĩnh viễn RWA có thể vượt quá hợp đồng vĩnh viễn BTC và ETH trong vòng một năm. Đây là thương vụ nhỏ có luận điểm sâu sắc nhất trong tháng.
OpenTrade | Chiến lược/Vòng tăng trưởng | Stablecoin/RWA | 17 triệu đô la | 2026-05-06
Mercury Fund và Notion Capital hỗ trợ vòng gọi vốn 17 triệu đô la của OpenTrade để mở rộng cơ sở hạ tầng năng suất stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản thế giới thực của họ. Đây là một điểm dữ liệu nữa cho chủ đề chủ đạo trong tháng: đường ray stablecoin sinh lời có tài sản thế chấp RWA bên dưới.
Cycles | Vòng hạt giống | Cơ sở hạ tầng/Thanh toán bù trừ | 6.4 triệu đô la | 2026-05-21
Dẫn đầu bởi Blockchange Ventures, với sự tham gia của Coinbase Ventures, Compound VC và Primitive Ventures. Cycles đang xây dựng một mạng lưới thanh toán bù trừ đa phương bảo vệ quyền riêng tư cho tài chính trên chuỗi và stablecoin. Mặc dù quy mô nhỏ, nhưng đây chính xác là loại đường ống cấp thể chế phải tồn tại trước khi câu chuyện "10 nghìn tỷ đô la tiếp theo chảy vào" trở thành hiện thực.
Nhấp vào đây để xem tất cả các vòng gọi vốn trong tháng 5
Các thông báo gây quỹ quỹ đầu tư mạo hiểm crypto tháng 5
Sau một tháng 4 bận rộn, các thông báo quỹ mới trong tháng này khá yên tĩnh, nhưng có hai động thái lớn...
Haun Ventures | Quỹ II 1 tỷ đô la | Tháng 5 năm 2026
Công ty của Katie Haun đã huy động được 1 tỷ đô la thông qua quỹ đầu kỳ và quỹ đồng hành hậu kỳ, đẩy tổng tài sản quản lý lên trên 2 tỷ đô la. Ba chủ đề ưu tiên hàng đầu: Cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo, mã hóa tài sản và thị trường mới, và "nền kinh tế đại lý" nơi hệ thống AI giao dịch thay mặt con người. Vốn sẽ được triển khai trong 2-3 năm tới.
a16z crypto | Quỹ crypto 5 2.2 tỷ đô la | Tháng 5 năm 2026
Quỹ mà chúng tôi đánh dấu vào tháng 3 là mục tiêu khoảng 2 tỷ đô la chính thức kết thúc ở mức 2.2 tỷ đô la. Đầu tư toàn giai đoạn, kỳ hạn đầu tư 10 năm, tập trung vào các ứng dụng thực tế: stablecoin, thanh toán, dịch vụ tài chính, hợp đồng vĩnh viễn, cho vay, thị trường dự đoán, mã hóa tài sản. Cách diễn đạt của a16z là các yếu tố cơ bản của crypto "đang ở mức cao nhất lịch sử".
Nhắc nhở, nếu bạn quan tâm tìm hiểu thêm về Quỹ II của Bankless Ventures, vui lòng điền vào biểu mẫu này và chúng tôi sẽ liên hệ với bạn!
Hackathon đang diễn ra
ETHGlobal New York 2026 | 12-14 tháng 6 năm 2026
Thành phố New York, sự kiện trực tiếp. Trước đó có ETHConf NYC (8-10 tháng 6) và Pragma NYC.
Base Onchain Summer Hackathon | Khoảng tháng 6 năm 2026 (ngày chưa xác định)
Sự kiện trực tuyến. Hackathon trên chuỗi hàng đầu của Base; lần trước thu hút hơn 7500 nhà phát triển, nhà tài trợ bao gồm Stripe, Shopify, Farcaster và Zora. (Ngày năm 2026 chưa được xác nhận, vui lòng kiểm tra trên Devfolio.)
ETHGlobal Lisbon 2026 | 24-26 tháng 7 năm 2026
Lisbon, Bồ Đào Nha, sự kiện trực tiếp. Pragma Lisbon ngày 25 tháng 7.
Solana Frontier Hackathon | 6 tháng 4 đến 11 tháng 5 năm 2026
Sự kiện trực tuyến. Cuộc thi khởi nghiệp lớn nhất crypto, với khoảng 2857 bài dự thi trong năm tuần. Giải thưởng: 30 ngàn đô la tổng giải vô địch, 20 đội xuất sắc mỗi đội 10 ngàn đô la, cùng 2.5 triệu đô la đầu tư mạo hiểm và nhập học chương trình tăng tốc từ Colosseum. Tính đến cuối tháng, người chiến thắng chưa được công bố; việc đánh giá đang tiến hành, vui lòng theo dõi blog.colosseum.com vào đầu đến giữa tháng 6.
ETHPrague 2026 | 8-10 tháng 5 năm 2026
Praha, Cộng hòa Séc (Tòa thị chính). Lần thứ năm; hội nghị cộng với hackathon, tập trung vào tương lai "solarpunk" của Ethereum.
Solana Mobile Hackathon | Tháng 4 năm 2026
Sự kiện trực tuyến. Đã kết thúc, các nhà phát triển từ 66 quốc gia đã gửi hơn 400 ứng dụng.
Solana Frontier Demo Day | Tháng 6 năm 2026 (ngày chưa xác định)
Sự kiện trực tuyến. Buổi demo cuối cùng của các đội tham gia Hackathon Frontier, dự kiến diễn ra sau khi công bố người chiến thắng.
ETHGlobal New York Showcase Day | 14 tháng 6 năm 2026
Thành phố New York. Đánh giá và trưng bày các dự án vào ngày cuối cùng của hackathon.
ETHPrague 2026 Closing Showcase | 10 tháng 5 năm 2026
Praha. Demo và đánh giá vào ngày cuối cùng của hackathon ETHPrague.
Các đơn đăng ký chương trình tăng tốc đang mở
Solana Incubator (Cohort 5) | Đơn mở/Hạn chót sớm khoảng 5 tháng 6
Thành phố New York. Chương trình kéo dài 3 tháng, bắt đầu tháng 9 năm 2026; xét duyệt liên tục, ưu tiên cho các đơn đăng ký sớm. Tìm kiếm 4-6 đội (đội Solana hiện có, đội web3 đang cân nhắc Solana hoặc đội web2 thêm web3).
Alliance DAO (ALL18) | Đơn mở/Xét duyệt liên tục
Ảo cộng với tĩnh tâm trực tiếp. ALL18 Cohort bắt đầu ngày 7 tháng 9 năm 2026; quyết định phỏng vấn trong vòng khoảng 2 tuần sau khi nộp đơn. Tỷ lệ chấp nhận khoảng 5%; mức gọi vốn trung bình của cựu học viên là 3.5 triệu đô la, định giá 25 triệu đô la.
a16z Crypto Startup Accelerator (CSX) | Đơn mở (Vui lòng xác minh cohort tiếp theo)
Trực tiếp, chương trình kéo dài 9 tuần, tổ chức hai cohort mỗi năm ở các thành phố khác nhau. 500 ngàn đô la đổi lấy 7% vốn cổ phần; tỷ lệ chấp nhận khoảng 3%.
Outlier Ventures Base Camp | Đơn đăng ký liên tục
Ảo cộng trực tiếp. Chương trình tăng tốc kéo dài 12 tuần, chấp nhận đơn đăng ký sớm cho DeAI, DeFi, RWA và DePIN năm 2026.
Techstars Web3 | Đơn mở
Ảo cộng trực tiếp. Được báo cáo là đơn đăng ký năm 2026 đã mở.
Tóm tắt tháng 5 đến đây là kết thúc!
Cảm ơn mọi người, chúc may mắn!
Ben Lakoff, CFA
https://twitter.com/benlakoff
