Những người nắm giữ lượng lớn Ethereum đang dịch chuyển vị thế khi lợi nhuận chưa thực hiện của các ví chứa trên 100.000 ETH chuyển sang dương trở lại.
Trước đó, những ví này chìm trong vùng lỗ trong đợt giảm xuống gần 200 USD và sau đó là khoảng 1.000 USD, nơi giá hình thành các đáy chu kỳ rõ rệt.
Khi thua lỗ thu hẹp, việc tích lũy dần tăng lên. Sau đó, khi tỷ lệ vượt lên trên zero, giá bắt đầu ổn định và đẩy cao hơn. Giờ đây, khi Ethereum [ETH] giao dịch quanh mốc 2.000 USD, cá voi đã tái nhập vùng có lãi.
Sự dịch chuyển này thường đánh dấu một điểm chuyển tiếp hơn là một hướng đi rõ ràng.
Một mặt, các vị thế có lãi hỗ trợ đà tăng khi niềm tin được cải thiện. Mặt khác, lợi nhuận gia tăng có thể kích hoạt phân phối, đặc biệt là gần các vùng kháng cự.
Khi sự cân bằng này phát triển, hành động giá trở nên phụ thuộc nhiều hơn vào sức mạnh của nhu cầu. Điều này ngụ ý một sự dịch chuyển xu hướng tiềm năng đang hình thành đồng thời cũng để ngỏ khả năng biến động nếu áp lực bán xuất hiện.
Tích lũy on-chain gia tăng khi Ethereum đối mặt với nguồn cung treo nặng
Cấu trúc của Ethereum giờ phản ánh sự cân bằng giữa tích lũy được nối lại và nguồn cung treo nặng.
Giá Thực hiện Tổng hợp (Realized Price) tại thời điểm báo chí nằm gần 2.353 USD, đóng vai trò là cơ sở chi phí then chốt. Khi giá tiến đến vùng 2.350–2.400 USD này, hướng đi của thị trường trở nên nhạy cảm hơn.
Trong khi đó, các ví 100.000+ ETH đã lật lại trạng thái có lãi, báo hiệu niềm tin được cải thiện trong số những người nắm giữ lớn. Trước đó, các nhóm này vẫn phòng thủ khi chìm trong vùng lỗ. Giờ đây, vị thế của họ hỗ trợ tiềm năng tăng giá.
Tuy nhiên, Dòng tiền Ra khỏi Sàn giao dịch (Exchange Outflows) vượt 377.663 ETH, cho thấy vốn đang dịch chuyển sang nắm giữ dài hạn. Sự cân bằng này ngụ ý rằng tích lũy đang gia tăng, trong khi kháng cự vẫn quyết định tốc độ của bất kỳ sự phục hồi nào.
Nguồn cung mở rộng hạn chế đà on-chain của Ethereum
Động thái nguồn cung của Ethereum cho thấy sự mở rộng thay vì thắt chặt, điều này định hình lại câu chuyện tích lũy điển hình. Nguồn cung lưu hành đứng ở mức 121,55 triệu ETH, với 38,26 triệu ETH được stake, tuy nhiên lượng phát hành vẫn vượt quá các cơ chế bù đắp cấu trúc.
Hàng năm, 1 triệu ETH được phát hành trong khi chỉ có 16.000 ETH bị đốt, dẫn đến mức tăng trưởng 0,82%.
Trong tuần qua, nguồn cung tăng 18.996 ETH, do token mới vượt quá các cơ chế loại bỏ. Điều này quan trọng vì nguồn cung thanh khoản gia tăng làm giảm tính khan hiếm, từ đó làm suy yếu áp lực giá trong các nỗ lực phục hồi.
Trong khi đó, địa chỉ hoạt động hàng ngày dao động từ 613.000 đến 1,07 triệu, gần đây là khoảng 842.000, cho thấy sự tham gia không ổn định.
Khi nhu cầu từ retail thiếu tính nhất quán và dòng tiền từ cá voi vẫn yếu, không có lực lượng chủ đạo nào thúc đẩy hướng đi. Sự cân bằng này ngụ ý rằng Ethereum thiếu đà mạnh, khiến giá phụ thuộc vào nhu cầu bền vững để hấp thụ nguồn cung đang mở rộng.
Tóm tắt cuối cùng
- Việc lợi nhuận của cá voi Ethereum [ETH] chuyển sang dương báo hiệu một giai đoạn chuyển tiếp, nơi tích lũy hỗ trợ tăng giá trong khi lợi nhuận gia tăng làm tăng rủi ro phân phối gần vùng kháng cự.
- Ethereum đối mặt với nguồn cung mở rộng và nhu cầu không đồng đều, điều này hạn chế đà tăng và khiến việc phục hồi giá phụ thuộc vào các dòng vốn đầu tư bền vững.
