Một trong những chỉ số cốt lõi đánh giá sức mạnh của bất kỳ L1 nào là thị phần stablecoin của nó.
Hiện tại, điều này đặc biệt có ý nghĩa. Biến động tiếp tục gây áp lực lên các thiết lập kỹ thuật của các altcoin vốn hóa lớn, và trong môi trường đó, các yếu tố cơ bản cuối cùng trở thành yếu tố phân biệt thực sự.
Ethereum [ETH] dường như đang vượt qua điều này khá tốt. Vốn hóa thị trường stablecoin của nó đã tăng khoảng 2% trong tuần này lên 158 tỷ USD, đánh dấu mức tăng trưởng có ý nghĩa đầu tiên kể từ khi giảm xuống dưới mốc 168 tỷ USD vào quý 4 năm 2025.
Điểm nổi bật là ETH vẫn kiểm soát hơn 50% thị trường stablecoin 315 tỷ USD. Với mức thống trị như vậy, ngay cả những biến động nhỏ cũng có thể tạo ra hiệu ứng lan tỏa khắp DeFi, với các altcoin thường đi theo hướng của ETH.
Tuy nhiên, câu hỏi lớn hơn là liệu tính thanh khoản cụ thể theo mạng lưới này có thực sự thúc đẩy các yếu tố cơ bản của Ethereum hay không. Ở mặt trận đó, Token Terminal cho thấy tỷ lệ staking của ETH vừa vượt 30%, đạt mức cao nhất mọi thời đại.
Cùng với đó, vốn RWA của Ethereum đã tăng 17% trong 30 ngày qua, tiến gần đến mức ATH 14,8 tỷ USD. Hoạt động stablecoin cũng đang tăng lên, cho thấy tính thanh khoản và mức độ sử dụng trên mạng ngày càng tăng.
Tổng hợp lại, những tín hiệu này cho thấy một hệ sinh thái Ethereum mạnh mẽ hơn. Điều thú vị là điều này trùng khớp với việc ETH/BTC đang giao dịch gần vùng đáy nhiều năm, đặt ra câu hỏi: Liệu dòng chảy stablecoin của ETH có thể châm ngòi cho một đợt bứt phá?
Việc tích lũy của BMNR làm nổi bật sức mạnh của Ethereum
Bất chấp làn sóng chỉ trích gần đây, niềm tin của BitMine không thể bị phớt lờ.
Ngay cả với sự yếu kém về kỹ thuật và FUD của thị trường, BMNR vẫn đang tích lũy ETH. Mặc dù BMNR đã giảm khoảng 27% tính từ đầu năm nay, động thái này rõ ràng đang thúc đẩy FOMO, như được phản ánh qua tỷ lệ staking Ethereum ngày càng tăng.
Thời điểm không thể tốt hơn. Tỷ lệ thống trị Bitcoin [BTC.D] đang giảm từ trần 60%, và ETH/BTC đang di chuyển ngang. Với tính thanh khoản ngày càng tăng và sự tích lũy on-chain, điều kiện đã chín muồi cho một đợt bứt phá.
Tuy nhiên, sẽ không phải là một chuyến đi suôn sẻ.
Về mặt kỹ thuật, ETH/BTC đã không giữ được hỗ trợ ba lần kể từ khi đạt đỉnh 0,36 vào cuối năm 2025. Trong bối cảnh này, việc chuyển đổi vùng 0,29 hiện tại từ kháng cự thành hỗ trợ sẽ là chìa khóa để xác định đợt tăng tiếp theo.
Nếu xu hướng này được duy trì, một đợt bứt phá vượt qua 0,3 sẽ được thúc đẩy bởi các yếu tố cơ bản, được hỗ trợ bởi stablecoin và sự tích lũy ngày càng tăng, thay vì chỉ là đầu cơ, khiến mô hình này trở thành điều cần theo dõi cho bước đi tiếp theo của Ethereum.
Suy nghĩ cuối cùng
- Ethereum kiểm soát hơn 50% thị trường stablecoin, với vốn staking và RWA ngày càng tăng cho thấy các yếu tố cơ bản on-chain mạnh mẽ.
- BTC.D đang giảm, ETH/BTC đang ở vùng đáy nhiều năm, và việc lật đổ vùng 0,29 có thể tạo tiền đề cho một đợt bứt phá dựa trên nền tảng cơ bản vượt trên 0,3.







