Thị trường tiền mã hóa đang nhận được một lời nhắc nhở khắc nghiệt về cách chính trị toàn cầu có thể ảnh hưởng đến thị trường tài chính.
Các hành động thuế quan gần đây của Tổng thống Mỹ Trump, bao gồm cả những căng thẳng liên quan đến Greenland, đã đẩy các nhà đầu tư vào trạng thái né tránh rủi ro rõ rệt.
Kết quả là, tổng giá trị thị trường crypto đã giảm xuống khoảng 3 nghìn tỷ USD tại thời điểm báo chí, theo dữ liệu từ CoinMarketCap. Ngoài ra, Chỉ số Sợ hãi & Tham lam đã giảm xuống 32, cho thấy sự thận trọng ngày càng tăng trên khắp thị trường.
Ethereum [ETH] không thể miễn nhiễm với áp lực này. Giá của nó đã giảm xuống khoảng 2.964 USD.
Tuy nhiên, một điều bất thường đang xảy ra bên dưới bề mặt. Trong khi giá đang giảm, hoạt động trên mạng Ethereum vẫn mạnh mẽ.
Điều này cho thấy một số nhà đầu tư đang bắt đầu tách biệt vai trò của Ethereum với tư cách là cơ sở hạ tầng dài hạn khỏi những biến động giá ngắn hạn.
Cá voi vào cuộc quanh mức 3.000 USD
Các nhà đầu tư bán lẻ dường như đang bán ra, nhưng các đại gia thì ngược lại. Dữ liệu on-chain từ Lookonchain cho thấy các nhà đầu tư lớn đang mua Ethereum một cách mạnh mẽ xung quanh các mức giá hiện tại.
Nhiều người coi vùng giá 2.900–3.000 USD là một cơ hội mua vào hơn là vùng nguy hiểm.
Một trong những động thái lớn nhất đến từ Trend Research, một đại gia thể chế lớn. Công ty này đã vay 70 triệu USDT từ Aave và dùng nó để mua 24.555 ETH, trị giá khoảng 75,5 triệu USD.
Với động thái này, Trend Research hiện nắm giữ hơn 651.000 ETH, được định giá khoảng 1,9 tỷ USD. Vị thế khổng lồ này hoạt động như một mức hỗ trợ tâm lý cho thị trường, thường được gọi là bức tường mua.
Mua OTC làm giảm áp lực bán
Dù vậy, Trend Research không đơn độc.
Một nhà đầu tư lớn khác gần đây được cho là đã mua 20.000 ETH, trị giá gần 59 triệu USD, thông qua các bàn giao dịch OTC (over-the-counter) như FalconX và Wintermute.
Việc mua thông qua các bàn OTC rất quan trọng vì nó không ảnh hưởng ngay lập tức đến giá trên các sàn giao dịch.
Một khi những token ETH này được chuyển vào ví cá nhân hoặc bị khóa trong các nền tảng DeFi như Aave, chúng thực tế đã được loại bỏ khỏi thị trường mở.
Điều này làm giảm lượng ETH có sẵn để bán.
Khi nhu cầu quay trở lại, nguồn cung thấp hơn có thể dẫn đến việc giá tăng mạnh, thường dẫn đến một cú sốc cung.
Rủi ro của đòn bẩy
Tuy nhiên, có một mặt trái của chiến lược này. Trend Research đang sử dụng tiền vay để mua ETH.
Điều này có nghĩa là vị thế của họ phụ thuộc vào việc Ethereum duy trì trên các mức giá nhất định. Nếu ETH rơi vào khoảng 2.500–2.600 USD, các vị thế này có thể phải đối mặt với thanh lý.
Việc bán ép buộc bởi các đại gia có thể kích hoạt một đợt giảm giá nhanh chóng, nơi người mua buộc phải bán ra trong một thị trường đang giảm.
Hoạt động mạng không phải như vẻ bề ngoài
Điều này trùng khớp với phân tích gần đây của AMBCrypto về hoạt động mạng của Ethereum, vốn thoạt nhìn có vẻ mạnh mẽ. Số địa chỉ mới đã tăng gấp 2,7 lần và các giao dịch hàng tuần đã đạt mức kỷ lục 17,1 triệu.
Nhưng nghiên cứu cho thấy khoảng 80% mức tăng trưởng này là nhân tạo. Phần lớn hoạt động đến từ sự gia tăng các cuộc tấn công đầu độc địa chỉ.
Do đó, trong khi triển vọng của Ethereum cho năm 2026 vẫn không chắc chắn, các số liệu cơ bản chỉ ra một sự dịch chuyển có thể có trở lại nghiêng về phe bulls.
Suy nghĩ cuối cùng
- Đợt giảm giá hiện tại của Ethereum phản ánh sự sợ hãi, không phải sự sụp đổ, khi các nhà đầu tư lớn tiếp tục âm thầm xây dựng vị thế.
- Nhà đầu tư phải nhìn xa hơn giá cả và các số liệu tiêu đề, tập trung vào nguồn cung, đòn bẩy và việc sử dụng mạng thực tế.
