Thị trường đang ở một ngã rẽ. Nhìn rộng ra, sự suy yếu của đồng đô la Mỹ phản ánh sự sụt giảm niềm tin của nhà đầu tư, được thúc đẩy bởi nợ gia tăng và sự không chắc chắn về thuế quan đang diễn ra, cả hai đều đang làm xói mòn lợi thế lợi suất của đồng đô la.
Điều này đã thể hiện rõ trong dữ liệu. DXY giảm 9.4% trong năm 2025, đây là mức thể hiện tồi tệ nhất trong tám năm. Giờ đây, áp lực đã kéo dài sang năm 2026, với chỉ số này vẫn giảm 2.23% tính đến thời điểm hiện tại, báo hiệu sự xói mòn hơn nữa trong hỗ trợ lợi suất.
Theo lịch sử, những tình huống như thế này đã ủng hộ Bitcoin [BTC]. Vào năm 2017, DXY giảm xuống dưới 96 và BTC đã tăng gần 8 lần. Một động thái tương tự vào năm 2020, được thúc đẩy bởi các đợt bơm thanh khoản, đã chứng kiến BTC tăng khoảng 7 lần trong những tháng tiếp theo.
Đương nhiên, câu hỏi bây giờ là liệu kịch bản này có lặp lại hay không.
Từ góc nhìn của Tổng thống Mỹ Donald Trump, một đồng đô la yếu hơn được coi là có tính xây dựng. Ông lập luận rằng một đồng đô la mềm hơn sẽ thúc đẩy xuất khẩu, giữ lãi suất ở mức thấp và hỗ trợ GDP, biến nó thành một cơn gió thuận lợi tiềm năng cho nền kinh tế.
Trong khi đó, áp lực liên tục của ông lên Chủ tịch Fed Powell về việc cắt giảm lãi suất chỉ củng cố thêm sự yếu kém của đồng đô la, cho thấy mức giảm 2.23% có thể chỉ là khởi đầu của một động thái sâu hơn, buộc các nhà đầu tư tiếp tục luân chuyển vốn sang nơi khác.
Trong bối cảnh này, các đợt tăng giá lịch sử của Bitcoin so với DXY giảm trông có vững chắc, và việc BTC dao động dưới mức 90 nghìn USD củng cố thêm mô hình trước khi bứt phá của nó. Tuy nhiên, câu hỏi then chốt là liệu các nhà đầu tư có thực hiện theo kịch bản này hay không.
Những phân kỳ chính của Bitcoin
Fed đã báo hiệu rõ ràng về "tính độc lập" của mình với quyết định lãi suất gần đây.
Tại cuộc họp FOMC, Chủ tịch Jerome Powell đã kháng cự áp lực và giữ lãi suất ổn định, củng cố rằng chính sách sẽ vẫn dựa trên dữ liệu. Bitcoin phản ứng với mức giảm trong ngày khiêm tốn 1.3% nhưng vẫn được hỗ trợ tốt quanh mức 85 nghìn USD.
Tuy nhiên, đây không phải là sự phân kỳ duy nhất đặt thị trường vào ngã rẽ. Các LTH (Nhà nắm giữ dài hạn) của Bitcoin đã bán ra 143,000 BTC trong tháng qua, tốc độ nhanh nhất trong bốn tháng, đẩy vị thế ròng của họ vào vùng đỏ sâu hơn.
Theo AMBCrypto, điều này cho thấy các LTH không mặn mà với luận điểm về DXY.
Ngay cả khi Tổng thống Trump ủng hộ một đồng đô la mềm hơn, các nhà phân tích vẫn thận trọng với triển vọng dài hạn. Mỹ, nhà nhập khẩu hàng đầu thế giới, đối mặt với rủi ro lạm phát, một yếu tố cản trở có thể làm suy yếu luận điệu cắt giảm lãi suất của Trump.
Trong môi trường này, việc Bitcoin không đi theo đà tăng giá lịch sử so với đồng đô la là không đáng ngạc nhiên. Trên thực tế, với các lệnh mua đang yếu đi, niềm tin của nhà đầu tư có thể giảm hơn nữa, đẩy vốn vào các tài sản an toàn một cách mạnh mẽ hơn.
Suy nghĩ cuối cùng
- Sự sụt giảm của DXY, kết hợp với sự ủng hộ của Trump cho một đồng đô la yếu hơn, tạo sân khấu cho Bitcoin.
- Các LTH đang bán ra, và rủi ro lạm phát gia tăng có thể làm suy yếu luận điệu cắt giảm lãi suất, đặt niềm tin của nhà đầu tư dưới áp lực và đẩy vốn về các tài sản an toàn hơn.
