Sự sụp đổ của thị trường kho bạc tiền mã hóa đang thúc đẩy các công ty đại chúng gặp khó khăn tìm đến một nguồn thu hút nhà đầu tư mới: trí tuệ nhân tạo.
Theo một báo cáo mới từ Bloomberg, ít nhất một tá công ty quản lý tài sản số (DAT) trong những tháng gần đây đã chuyển hướng sang các dự án liên quan đến AI, trong bối cảnh giá token lao dốc và giá trị thị trường của chính họ giảm sút. Những kết quả ban đầu không mấy khả quan.
Cổ phiếu của K Wave Media, từng chuyên tích lũy Bitcoin, đã giảm 71% kể từ khi chuyển hướng sang phát triển trung tâm dữ liệu vào tháng Năm. Cổ phiếu của Lixte Biotechnology mất 33% kể từ khi ký thỏa thuận sáp nhập với một công ty sản xuất pin vào tháng Sáu. Alphaton Capital, trước đây sở hữu các đồng tiền mã hóa thay thế, đã mất 33% kể từ khi đổi thương hiệu thành Alpha Compute vào tháng Tư. Các nhà quan sát ngành cho rằng hầu hết các công ty quản lý tài sản số đang hoặc là chuyển sang AI, hoặc là đang dần lụi tàn.
Khoản chênh lệch từ kho bạc tiền mã hóa biến mất
Các công ty quản lý tài sản số đã huy động vốn và phát hành cổ phiếu để mua tiền mã hóa, với hy vọng cổ phiếu của họ sẽ được giao dịch ở mức cao hơn giá trị của những tài sản này.
Mô hình này phát triển mạnh khi giá token tăng. Nó bắt đầu sụp đổ khi giá trị của nhiều công ty giảm xuống dưới giá trị tài sản ròng của kho dự trữ tiền mã hóa.
Cổ phiếu của các công ty kho bạc tại Mỹ và Canada được Bloomberg theo dõi đã ghi nhận mức giảm trung bình 43% trong năm nay. Trong khi Bitcoin giảm 49% so với đỉnh tháng Mười và Ether giảm 62% so với mức kỷ lục tháng Tám năm 2025, các công ty thay vào đó đang khám phá cơ hội trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu, kinh doanh vũ trụ và lò phản ứng hạt nhân cỡ nhỏ.
Ngay cả công ty Strategy, người đã phổ biến mô hình này dưới sự lãnh đạo của Michael Saylor, cũng bị ảnh hưởng. Cổ phiếu của công ty giảm 81% so với mức kỷ lục năm 2024, và công ty đã cắt giảm kho dự trữ Bitcoin.
Thợ đào có lộ trình chuyển đổi sang AI đáng tin cậy hơn
Xu hướng đổ xô vào AI phản ánh những nỗ lực trước đây của các tập đoàn trong việc gắn mình với các chủ đề nổi bật – từ tên miền những năm 1990 đến việc chuyển hướng sang blockchain trong những thập kỷ sau.
Tuy nhiên, các thợ đào Bitcoin có lẽ có một lộ trình đáng tin cậy hơn. Hợp đồng cung cấp điện, đất đai và trung tâm dữ liệu của họ thường có thể được điều chỉnh cho điện toán hiệu suất cao.
Công ty Coreweave bắt đầu với tư cách là một thợ đào, sau đó trở thành nhà cung cấp điện toán đám mây. Hiện tại vốn hóa thị trường của công ty vào khoảng 40 tỷ USD, và giá cổ phiếu đã tăng 80% kể từ đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) vào tháng Ba năm 2025.
Các công ty Hut 8, Iren và Terawulf cũng đã thu hút nhà đầu tư sau khi chuyển hướng công suất của họ sang các nhiệm vụ trí tuệ nhân tạo. Đối với các công ty tài chính không có cơ sở hạ tầng tương đương, chỉ một cái tên mới có thể là không đủ.
"Tôi nghĩ rằng kỷ nguyên của DAT, theo cách chúng ta từng biết, có lẽ đã kết thúc," Daniel Forman, đối tác tại Lowenstein Sandler, nhận định.
