Khách mời: Ashwin, Giám đốc Chiến lược của Axis
Tổng hợp: momo, ChainCatcher
Từ nhà giao dịch đến nhà sáng lập, con đường của Chris, người sáng lập Axis, luôn xoay quanh một mục tiêu cốt lõi: tìm kiếm lợi nhuận bền vững và thực tế trên thị trường.
Là nhân viên đầu tiên của QCP Capital, anh đã trải qua thời kỳ phát triển bùng nổ của giao dịch tiền mã hóa; sau đó đồng sáng lập quỹ định lượng Alphanonce, trong vòng năm năm đã quản lý hơn 400 triệu USD tài sản và đạt lợi nhuận hàng năm trên 35%. Trải nghiệm này giúp anh nhận ra sâu sắc rằng khuôn khổ quản lý rủi ro và hiệu suất vốn của tài chính truyền thống chính là yếu tố khan hiếm nhất trong hệ sinh thái DeFi hiện tại.
Anh thấy ngành công nghiệp này tràn ngập các biện pháp khuyến khích bằng token không bền vững, các 'hộp đen' với lợi nhuận không minh bạch, và người dùng buộc phải đánh đổi giữa bảo mật và tính dễ sử dụng. Những vấn đề này không cản bước anh, mà trở thành điểm khởi đầu để thành lập Axis: Liệu có thể sử dụng chiến lược chênh lệch giá cấp tổ chức để tạo ra lợi nhuận ổn định và minh bạch trên chuỗi?
Axis ra đời từ đó. Thông qua các chiến lược như chênh lệch giá đa thị trường, nó đúc tài sản tổng hợp (như USDx), người dùng có thể staking để kiếm lợi nhuận, không phụ thuộc vào đánh giá xu hướng thị trường, không cần khuyến khích lạm phát, nguồn duy nhất là nắm bắt chênh lệch giá thực tế.
Tầm nhìn này gần đây đã thu hút sự ủng hộ của vốn. Axis đã hoàn thành vòng gọi vốn riêng tư 5 triệu USD do Galaxy Ventures dẫn đầu, được định giá vượt mức 4 lần, với sự tham gia của nhiều tổ chức nổi tiếng như OKX Ventures, FalconX.
Theo tiết lộ của Axis, giao thức dự kiến khởi chạy trên chuỗi Plasma, hiện đang trong giai đoạn giao dịch thử nghiệm không công khai, chuẩn bị cho việc ra mắt công khai. Sau USDx, Axis cũng sẽ xem xét dần ra mắt các tài sản sinh lời dựa trên Bitcoin và vàng.
Trong cuộc phỏng vấn chuyên sâu này với ChainCatcher, đội ngũ Axis đã chia sẻ sâu về logic khởi nghiệp, kiến trúc sản phẩm, triết lý rủi ro và suy nghĩ về tương lai tài chính trên chuỗi. Dưới đây là bản ghi cuộc đối thoại.
Từ quỹ định lượng đến DeFi, Axis nhìn thấy cơ hội gì?
1. ChainCatcher: Đội ngũ cốt lõi của Axis có trải nghiệm đầy đủ từ các sàn giao dịch hàng đầu đến các quỹ phòng hộ định lượng. Bối cảnh này đã định hình góc nhìn độc đáo của các bạn về DeFi như thế nào? Từ Alphanonce đến Axis, cái nhìn sâu sắc cốt lõi đằng sau bước chuyển này là gì?
Axis: Người sáng lập Chris, với tư cách là thành viên đầu tiên của QCP Capital, đã trải qua giai đoạn phát triển ban đầu của thị trường giao dịch tiền mã hóa; sau đó đồng sáng lập Alphanonce, một quỹ phòng hộ định lượng hoạt động liên tục từ năm 2018, quản lý tài sản trị giá hàng trăm triệu USD và đạt lợi nhuận hàng năm trên 35%. Hiện tại, Alphanonce và Axis là hai thực thể pháp lý hoàn toàn độc lập.
Trải nghiệm chung này mang lại cho chúng tôi góc nhìn kép. Một mặt, chúng tôi thấm nhuần sâu sắc các tiêu chuẩn về hiệu suất vốn, quản lý rủi ro chặt chẽ và thực thi có hệ thống mà tài chính truyền thống và đầu tư định lượng yêu cầu; mặt khác, chúng tôi cũng cảm nhận trực tiếp rằng, mặc dù hệ sinh thái DeFi mới nổi có khả năng hình thành vốn và tiếp cận người dùng đáng kinh ngạc, nhưng mô hình lợi nhuận của nó thường được xây dựng dựa trên các biện pháp khuyến khích không bền vững và phổ biến tình trạng thiếu minh bạch, khiến người dùng khó cân bằng giữa bảo mật, lợi nhuận và tính dễ sử dụng.
Động lực thành lập Axis là chúng tôi nhìn thấy một cơ hội kết hợp, tức là mượn hiệu suất vốn từ tài chính truyền thống; mượn khả năng hình thành vốn và tiếp cận người dùng từ DeFi; mượn nguyên tắc cạnh tranh và lợi thế từ giao dịch định lượng.
Chúng tôi tin rằng, có cơ hội xây dựng các sản phẩm tài chính trước đây không thể thực hiện được, bằng cách kết hợp cơ sở hạ tầng cấp tổ chức với đặc tính mở của DeFi, để giải quyết một số vấn đề thực tế.
2. ChainCatcher: Đội ngũ cốt lõi của Axis được xây dựng như thế nào? Triết lý của bạn khi thành lập đội ngũ sáng lập là gì? Để xây dựng một 'cỗ máy chênh lệch giá' hàng đầu, bạn nghĩ ba khả năng nào là không thể thiếu?
Axis: Đội ngũ của chúng tôi tập hợp các chuyên gia kỳ cựu từ nhiều công ty hàng đầu trong lĩnh vực tài sản số, với nền tảng trải dài từ tài chính truyền thống (như BlackRock, Blackstone), phát hành stablecoin (Tether), giao dịch (QCP Capital, Alphanonce) và DeFi (Ondo, Maple, Velodrome).
Triết lý xây dựng đội ngũ của chúng tôi rất rõ ràng, đó là tập hợp nhân tài đẳng cấp thế giới trong các lĩnh vực DeFi, tài chính truyền thống, giao dịch và phát hành tài sản, để tạo ra các sản phẩm tài chính chưa từng có, giải quyết vấn đề thực sự.
Có rất nhiều vấn đề thực tế chúng tôi muốn giải quyết, chẳng hạn như hiện tượng không bền vững trong DeFi dựa vào khuyến khích bằng token thay vì lợi nhuận thực; sản phẩm lợi nhuận không minh bạch, người dùng không biết tiền đến từ đâu; chiến lược giao dịch chênh lệch quá đông đúc khiến lợi nhuận bị pha loãng; và tình huống người dùng khó có cả bảo mật/hạ tầng cấp tổ chức và tính dễ sử dụng của DeFi.
Về ba khả năng không thể thiếu cho một cỗ máy chênh lệch giá, tôi cho rằng, đầu tiên là khả năng kỹ thuật đẳng cấp thế giới, đảm bảo độ trễ cực thấp, tiếp cận thị trường trực tiếp và kết nối với các sàn giao dịch hàng đầu.
Thứ hai là quản lý rủi ro cấp tổ chức, đây là nền tảng để giành được niềm tin, duy trì khả năng phục hồi và hiệu suất vốn.
Cuối cùng là thực tiễn bảo mật cấp tổ chức, bao gồm giải pháp lưu ký vững chắc, kiểm soát đa chữ ký, hợp đồng thông minh đã được kiểm toán và quy trình bảo mật vận hành đáp ứng tiêu chuẩn tổ chức.
Xây dựng đô la sinh lãi cấp tổ chức dựa trên chênh lệch giá
3. ChainCatcher: Nếu phải giới thiệu Axis với một người không quen thuộc với DeFi bằng một câu, bạn sẽ nói gì? Điểm khác biệt cơ bản giữa nó và giao thức lợi nhuận DeFi điển hình là gì?
Axis: Axis là một giao thức phát hành tài sản neo theo đô la (USDx) được hỗ trợ bởi chiến lược chênh lệch giá cấp tổ chức, người dùng có thể staking (sUSDx) để nhận lợi nhuận.
Điểm khác biệt cơ bản nhất của chúng tôi là, lợi nhuận đến từ chênh lệch giá đa thị trường thực tế, chứ không phải từ các biện pháp khuyến khích bằng token không bền vững hoặc đặt cược vào xu hướng thị trường.
Ngoài ra, đội ngũ có thành tích giao dịch tổ chức đã được kiểm chứng, có khả năng cung cấp lợi nhuận 'mọi lúc' không phụ thuộc vào phí funding hoặc chu kỳ thị trường, và chúng tôi luôn ưu tiên minh bạch, áp dụng cơ chế xác minh độc lập của bên thứ ba.
4. ChainCatcher: Các bạn đề cập đến 'vượt ra ngoài chênh lệch cơ bản' nghĩa là gì? Cỗ máy lợi nhuận thích ứng với các môi trường thị trường khác nhau như thế nào?
Axis: Triết lý cốt lõi của Axis là 'vượt ra ngoài chênh lệch cơ bản'. Mặc dù giao dịch chênh lệch cơ bản là một chiến lược đáng tin cậy, nhưng thị trường hiện tại đã quá đông đúc. Đột phá của chúng tôi không chỉ là sử dụng kho现货 cho套利, mà còn triển khai nó để đáp ứng nhu cầu vốn vận hành thực tế, đặc biệt là nhu cầu cơ sở hạ tầng thanh khoản, từ đó cho phép chúng tôi nắm bắt cơ hội trong các chiều kích chiến lược rộng lớn hơn.
Cỗ máy của chúng tôi giám sát theo thời gian thực thanh khoản của nhiều thị trường, cửa sổ cơ hội và các tham số rủi ro được thiết lập trước, tự động phân bổ vốn động lực cho các chiến lược có lợi thế nhất (cho dù là chênh lệch giá đa sàn, chênh lệch giá đa tài sản, hay các giao dịch hội tụ khác). Quá trình này hoàn toàn tự động, được hỗ trợ bởi giám sát thủ công 24/7. Chính khả năng thích ứng động lực này đảm bảo rằng chúng tôi vẫn có thể cung cấp lợi nhuận tương đối ổn định và bền vững trong các môi trường thị trường khác nhau như biến động cao, giảm đòn bẩy hoặc đi ngang.
5. ChainCatcher: Về lý thuyết, chênh lệch giá rủi ro thấp, nhưng trong thực tế nhiều chiến lược thất bại trong các điều kiện thị trường cực đoan. Các bạn quan tâm nhất đến những rủi ro đuôi nào? Có cơ chế quản lý rủi ro nào?
Axis: Chúng tôi quan tâm nhất đến các rủi ro đuôi chủ yếu bao gồm rủi ro đối tác giao dịch hoặc sàn giao dịch, và rủi ro thắt chặt thanh khoản.
Cơ chế quản lý rủi ro của chúng tôi bao gồm khuôn khổ ngân sách rủi ro chặt chẽ, thẩm định kỹ lưỡng địa điểm giao dịch, tài sản thế chấp và đối tác giao dịch, cũng như toàn bộ thực tiễn quản lý rủi ro cấp tổ chức mang theo từ kinh nghiệm quỹ phòng hộ.
Quan trọng nhất, đội ngũ có nhiều năm kinh nghiệm quản lý số vốn lớn trong giao dịch thực tế, đã thiết lập các kế hoạch ứng phó đầy đủ để quản lý và giảm thiểu các tình huống cực đoan khác nhau.
6. ChainCatcher: Nhiều giao thức stablecoin sinh lãi sụp đổ sau đó bị phát hiện đã không triển khai chiến lược delta neutral như tuyên bố, điều này đã lộ những thiếu sót cơ bản nào về 'tính minh bạch' trong ngành? Axis giải quyết vấn đề này về cơ bản như thế nào, để biến lợi nhuận trở nên thực sự đáng tin cậy?
Axis: Điều này làm lộ ra một vấn đề cốt lõi, tính minh bạch trong nhiều dự án là điều được nghĩ đến sau, chứ không phải là nguyên tắc đầu tiên. Họ đã đưa ra những cam kết không thể kiểm chứng.
Axis đặt tính minh bạch lên hàng đầu ngay từ đầu. Chúng tôi kiên trì xác minh độc lập bởi bên thứ ba, thay vì tự mình nói. Thông qua chứng minh dự trữ của chúng tôi, người dùng cuối cùng sẽ có thể tự mình xác minh trên chuỗi xem dự trữ tài sản của chúng tôi có đầy đủ không, chiến lược có duy trì delta neutral thực sự không, và dữ liệu hiệu suất lịch sử, tất cả đều được kiểm tra độc lập bởi bên thứ ba trước khi đưa lên chuỗi.
Mục tiêu của chúng tôi là trong tương lai cho phép người dùng trực tiếp xác minh trên chuỗi dự trữ, trạng thái delta neutral và hiệu suất của chúng tôi.
7. ChainCatcher: Trong môi trường quản lý hiện tại, đô la sinh lãi đang ở vùng xám. Khi thiết kế sản phẩm, các bạn có tính đến tính tuân thủ trong tương lai không? Đã tính toán như thế nào?
Axis: Chúng tôi thực sự đang xây dựng hướng tới tương lai. Chúng tôi nhấn mạnh tính minh bạch, xác minh của bên thứ ba và dữ liệu trên chuỗi có thể xác minh, điều này không chỉ để xây dựng niềm tin người dùng. Chúng tôi cũng tin rằng, khi khuôn khổ quản lý dần trở nên rõ ràng, những giao thức ưu tiên trách nhiệm giải trình và cung cấp con đường kiểm toán rõ ràng sẽ ở vị trí thuận lợi hơn. Chúng tôi đang chuẩn bị cho chính mình.
8. ChainCatcher: Các bạn dự định chọn ra mắt Origin Vault trên Plasma. Tại sao chọn Plasma?
Axis: Lựa chọn chuỗi Plasma chủ yếu dựa trên cân nhắc hệ sinh thái, vì ở đó có đủ thanh khoản USDT, hệ sinh thái DeFi USDT sôi động, thị trường Aave lớn thứ hai, tất cả cơ sở hạ tầng quan trọng chúng tôi cần đã rất hoàn thiện.
9. ChainCatcher: Sản phẩm của các bạn hiện đang ở giai đoạn phát triển nào? Cộng đồng có thể theo dõi những cột mốc hoặc cập nhật nào trong thời gian tới?
Axis: Chúng tôi hiện đang trong giai đoạn giao dịch thử nghiệm không công khai, đang chuẩn bị cho việc ra mắt công khai.
Các cột mốc đáng chú ý tiếp theo bao gồm, chúng tôi sẽ lần lượt công bố thêm các cập nhật về tính minh bạch, và cộng đồng sẽ có cơ hội tham gia vào Origin Vault trong năm nay.
Tầm nhìn dài hạn: Từ cỗ máy chênh lệch giá đến cơ sở hạ tầng thanh khoản
11. ChainCatcher: Theo các bạn, điều khó sao chép nhất của 'tài chính tổ chức trên chuỗi' thực sự là gì? Thành lũy cuối cùng của Axis sẽ là gì?
Axis: Tôi cho rằng 'tài chính tổ chức trên chuỗi' có nghĩa là thị trường vốn DeFi cần đạt đến tiêu chuẩn của Phố Wall và giao dịch tổ chức. Tất nhiên, nó không phải là sao chép đơn giản, mà là kết hợp công nghệ mới, sản phẩm mới, giao diện mới với các quy tắc và nguyên tắc mà tài chính tổ chức yêu cầu.
Thành lũy của Axis đến từ vài khía cạnh, đó là vốn được tập hợp từ người gửi tiền trên chuỗi, hệ thống giao dịch mà đội ngũ chúng tôi xây dựng dựa trên kinh nghiệm, và văn hóa tổ chức của chúng tôi.
Nhưng khó sao chép nhất là sự kết hợp của ba điều này, đặc biệt là hệ thống giao dịch và văn hóa có thể thúc đẩy sự tiến hóa liên tục.
12. ChainCatcher: Nếu chu kỳ thị trường tiếp theo xuất hiện thị trường tăng giá hoặc giảm giá cực đoan, bạn nghĩ phần nào của hệ thống Axis sẽ được kiểm tra đầu tiên?
Axis: Điều có thể được kiểm tra áp lực đầu tiên có thể là, quản lý rủi ro tài sản thế chấp, khả năng thanh toán của đối tác giao dịch, và khả năng nắm bắt chênh lệch giá của chúng tôi trong biến động mạnh. Và những nơi này, chính là thời điểm then chốt để khuôn khổ quản lý rủi ro cấp tổ chức của chúng tôi thể hiện giá trị.
13. ChainCatcher: Trọng tâm chiến lược của Axis trong năm tới là gì? Tầm nhìn dài hạn là gì?
Axis: Trọng tâm chiến lược gần đây rất rõ ràng, đảm bảo sản phẩm ra mắt thành công, và giới thiệu nó đến hệ sinh thái tiền mã hóa rộng lớn hơn theo cách dễ hiểu và dễ tham gia.
Về lâu dài, tầm nhìn của chúng tôi là, chuyển đổi kho giao dịch thành 'cơ sở hạ tầng thanh khoản' trong hệ sinh thái, không chỉ giới hạn trong套利 thuần túy, mà là đáp ứng nhu cầu vốn thực tế, đa dạng của hệ sinh thái này.
