Mặc dù sự phục hồi gần đây của bitcoin trên thị trường tiền điện tử một lần nữa làm dấy lên kỳ vọng tăng giá, nhà sáng lập Alphractal João Wedson tuyên bố rằng dữ liệu blockchain cho thấy một bức tranh thận trọng hơn. Theo Wedson, mức đáy giá cuối cùng của chu kỳ đối với bitcoin có thể vẫn chưa đạt được, và nếu một số chỉ số lịch sử lặp lại, giá BTC có thể giảm xuống 53.000 USD hoặc thậm chí thấp hơn.
Trong phân tích của mình, Wedson đặc biệt nhấn mạnh chỉ số MVRV Z-Score, được sử dụng để đo lường hành vi nhà đầu tư và giá trị thực hiện của thị trường. Nhà phân tích tuyên bố rằng các chỉ số trong chuỗi khối phản ánh hành vi của nhà đầu tư, khẳng định rằng hành vi này có liên quan trực tiếp đến các giai đoạn hưng phấn và sợ hãi trong chu kỳ thị trường.
Wedson chú ý đến sự sụp đổ của bitcoin vào năm 2018.
Wedson so sánh cấu trúc thị trường hiện tại với chu kỳ 2017-2018. Theo nhà phân tích, chỉ số MVRV Z-Score đã hình thành ba đỉnh đáng kể trước khi bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại trong thị trường tăng giá năm 2017.
Wedson lưu ý rằng sau khi bitcoin đạt đỉnh rồi giảm, chỉ số này đã hình thành một đáy khoảng từ 0,25 đến 1,16, nhắc nhở rằng vào thời điểm đó, phần lớn thị trường không mong đợi một đợt giảm mạnh khác. Tuy nhiên, vào tháng 11 năm 2018, bitcoin đã trải qua một đợt giảm mạnh khác, giảm xuống khoảng 3.180 USD.
Theo dữ liệu từ Wedson, trong giai đoạn 2024-2025, chỉ số MVRV Z-Score đã đạt ba đỉnh riêng biệt. Tuy nhiên, nhà phân tích lưu ý rằng sự nhiệt tình ở các đỉnh này bị hạn chế hơn so với năm 2017, vì thị trường đã trở nên phức tạp hơn so với các chu kỳ trước đó.
Wedson lưu ý rằng sau đợt giảm gần đây của bitcoin sau khi đạt đỉnh, chỉ số MVRV Z-Score đã hình thành một đáy trong khu vực tương tự như năm 2018, nhưng gần đây chỉ số này một lần nữa tăng lên, và giá bitcoin đã theo đó.
"Chỉ số Z-Score cho MVRV vẫn chưa giảm xuống vùng âm."
Rủi ro chính mà nhà phân tích chỉ ra là chỉ số này vẫn chưa đạt đến vùng âm, vốn trong quá khứ có liên quan đến các mức đáy chính của chu kỳ bitcoin.
Wedson tuyên bố rằng, dựa trên dữ liệu hiện có, ông liên tục tự hỏi mình cùng một câu hỏi: nếu chỉ số MVRV Z-Score phải giảm, liệu giá bitcoin có theo sau chỉ số đó không?
Theo nhà sáng lập Alphractal, nếu chỉ xem xét dữ liệu từ blockchain, không đủ tín hiệu để khẳng định một cách chắc chắn rằng mức giảm hiện tại là mức đáy cuối cùng đối với bitcoin.
Wedson tuyên bố rằng để đáp ứng các điều kiện mà ông theo dõi, bitcoin có thể phải giảm xuống ít nhất 53.000 USD hoặc thậm chí thấp hơn.
Nhà phân tích đặc biệt nhấn mạnh rằng đánh giá này không phải là khuyến nghị tài chính, tuyên bố rằng nó trực tiếp đặt câu hỏi về dữ liệu, thay vì tâm lý thị trường tăng giá hiện tại.
Wedson, nhắc nhở rằng vào năm 2018, hầu hết người tham gia thị trường cũng không mong đợi một đợt suy thoái mạnh khác, tuyên bố rằng câu hỏi then chốt là liệu chu kỳ hiện tại có kết thúc tương tự như các chu kỳ trước đó không.
Theo quan điểm của nhà phân tích, ở giai đoạn này, các chỉ số trong chuỗi khối chỉ ra rằng rủi ro giảm giá vẫn chưa hoàn toàn biến mất, thay vì chỉ ra rõ ràng rằng "đã chạm đáy" đối với bitcoin.
*Đây không phải là khuyến nghị đầu tư.
end-content
