Andrew McCormick, chuyên gia tại Chainlink Labs, đã coi Đạo luật CLARITY là một tiềm năng lớn để mở khóa thị trường tiền mã hóa cho các tổ chức, lập luận rằng các quy định rõ ràng hơn có thể giúp phá vỡ thế bế tắc về tuân thủ vốn khiến các đối tác tài chính lớn thận trọng với tài sản kỹ thuật số.
Đây là một góc nhìn hữu ích bởi việc áp dụng tiền mã hóa vào tổ chức không còn chỉ là việc các ngân hàng, công ty quản lý quỹ, hay quỹ đầu tư có quan tâm đến tiền mã hóa hay không. Rõ ràng nhiều đơn vị đã quan tâm. Câu hỏi lớn hơn là liệu các bộ phận pháp lý và tuân thủ của họ có đủ thoải mái để phê duyệt các phân bổ vốn thực tế, dự án token hóa và hạ tầng thị trường trên chuỗi hay không.
Đạo luật CLARITY nằm ngay trong cuộc tranh luận đó. Mục tiêu của nó là làm rõ cách thức xử lý tài sản kỹ thuật số theo các quy định cấu trúc thị trường Hoa Kỳ, bao gồm việc phân định ranh giới giữa thẩm quyền giám sát của Ủy ban Chứng khoán (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).
Đối với Chainlink, vấn đề này đặc biệt có liên quan. Dự án đã dành nhiều năm để định vị mình là hạ tầng cho tài sản được token hóa, thanh toán xuyên chuỗi, nguồn cấp dữ liệu và việc áp dụng blockchain vào tổ chức. Nếu sự không chắc chắn về quy định giảm bớt, câu chuyện về hạ tầng này sẽ trở nên dễ bán hơn.
Tham khảo: Chainlink Today
Tóm tắt
- Andrew McCormick từ Chainlink Labs mô tả Đạo luật CLARITY là chìa khóa lớn để mở khóa tiền mã hóa cho tổ chức.
- Vấn đề cốt lõi là liệu ranh giới rõ ràng hơn giữa SEC/CFTC có thể giảm bớt sự do dự về tuân thủ hay không.
- Vai trò của Chainlink trong token hóa và hạ tầng thị trường khiến cuộc tranh luận về quy định trực tiếp liên quan đến câu chuyện áp dụng dài hạn của nó.
Tuân thủ Vẫn là Người Gác Cổng
Tiền mã hóa thường nói về việc áp dụng bởi tổ chức như thể đó chỉ là vấn đề về nhu cầu.
Điều đó chỉ đúng một phần. Nhiều tổ chức đã nghiên cứu tài sản kỹ thuật số trong nhiều năm. Một số đã cung cấp sản phẩm, dịch vụ lưu ký, giao dịch, hoặc các dự án thí điểm token hóa. Nhưng việc áp dụng ở quy mô lớn phụ thuộc vào nhiều hơn là sự quan tâm. Nó phụ thuộc vào sự phê duyệt nội bộ, sự thoải mái về mặt pháp lý, giới hạn rủi ro, sự tin tưởng ở cấp hội đồng quản trị và sự rõ ràng về quy định.
Đó là lúc Đạo luật CLARITY trở nên quan trọng.
Nếu một tổ chức tài chính không thể phân loại rõ ràng một tài sản hoặc dịch vụ, họ sẽ gặp vấn đề. Bộ phận giao dịch có thể thích cơ hội. Nhóm sản phẩm có thể thấy nhu cầu từ khách hàng. Nhưng bộ phận tuân thủ vẫn có thể chặn bước đi này nếu cách xử lý pháp lý không rõ ràng.
Đó là điểm nghẽn mà McCormick đang chỉ ra.
Các khuôn khổ luật chứng khoán lỗi thời là một lời phàn nàn phổ biến trong ngành công nghiệp tiền mã hóa bởi nhiều quy tắc được xây dựng xung quanh các trung gian truyền thống, chứ không phải các mạng lưới có thể lập trình, tài sản token hóa và các đường thanh toán phi tập trung. Ngành công nghiệp này không đơn giản chỉ muốn sự đối xử lỏng lẻo hơn. Họ muốn sự đối xử rõ ràng hơn.
Các quy tắc rõ ràng có thể nghiêm ngặt nhưng vẫn hữu ích. Môi trường tệ nhất là khi các công ty không thể biết trước cơ quan quản lý nào sẽ tuyên bố thẩm quyền hoặc con đường tuân thủ nào có sẵn.
Tại sao Chainlink Quan tâm đến Cấu trúc Thị trường
Mối quan tâm về quy định của Chainlink không phải là trừu tượng.
Câu chuyện dài hạn của mạng lưới này gắn chặt với hạ tầng thể chế. Chainlink cung cấp dịch vụ oracle, dữ liệu thị trường, công cụ chứng minh dự trữ, giao tiếp xuyên chuỗi và các đường ray khác có thể hỗ trợ tài sản token hóa và tài chính trên chuỗi.
Những trường hợp sử dụng đó phụ thuộc nhiều vào việc các tổ chức được quản lý cảm thấy thoải mái với các hệ thống blockchain.
Một ngân hàng khám phá tài sản thế chấp được token hóa cần biết họ có thể phát hành cái gì, quá trình thanh toán hoạt động ra sao và các quy tắc nào được áp dụng. Một công ty quản lý quỹ xem xét các đơn vị quỹ trên chuỗi cần sự chắc chắn về mặt pháp lý. Một nhà cung cấp hạ tầng thị trường cần sự tự tin rằng dữ liệu, danh tính và cơ chế chuyển giao có thể hoạt động bên trong một khuôn khổ tuân thủ.
Nếu Đạo luật CLARITY giúp xác định những ranh giới đó, các dự án như Chainlink có thể được hưởng lợi một cách gián tiếp.
Điều đó không có nghĩa là giá LINK sẽ tự động phản ứng với mọi bước tiến pháp lý. Tiến bộ về quy định không giống như nhu cầu về token. Nhưng nó có thể cải thiện môi trường cho lớp hạ tầng mà Chainlink đang cố gắng phục vụ.
Điểm quan trọng là quy định có thể đóng vai trò là rào cản hoặc chất xúc tác. Đối với tiền mã hóa thể chế, nó thường vừa là cả hai cùng một lúc.
Ranh giới CFTC/SEC Là Trận chiến Then chốt
Cuộc tranh luận về Đạo luật CLARITY quan trọng vì nó đi vào câu hỏi cốt lõi: ai quản lý cái gì.
Nếu tài sản kỹ thuật số được coi là chứng khoán, chúng thuộc một bộ quy tắc. Nếu chúng được coi là hàng hóa, một cấu trúc khác sẽ được áp dụng. Một số tài sản có thể cần sự đối xử tinh tế hơn tùy thuộc vào việc phát hành, mức độ phi tập trung, sự trưởng thành của mạng lưới và cách chúng được sử dụng.
Thị trường đã dành nhiều năm để cố suy luận những câu trả lời này từ các hành động thực thi, vụ kiện tụng, bài phát biểu và các thỏa thuận. Điều đó là chưa đủ cho các tổ chức quản lý lượng vốn lớn.
Một ranh giới SEC/CFTC rõ ràng hơn có thể giúp các sàn giao dịch, tổ chức phát hành token, đơn vị lưu ký, giao diện DeFi và các công ty quản lý quỹ hiểu họ có thể làm gì. Nó cũng có thể giảm bớt nỗi sợ rằng một sản phẩm được coi là chấp nhận được hôm nay có thể trở thành mục tiêu thực thi vào ngày mai.
Chính loại không chắc chắn đó là điều mà các bộ phận tuân thủ không thích.
Đối với việc token hóa thể chế, mức độ rủi ro rất cao. Thị trường cần các quy tắc về lưu ký, thanh toán, tiết lộ thông tin, tài sản thế chấp, các bên trung gian và giao dịch thứ cấp. Hạ tầng của Chainlink có thể hỗ trợ một phần của hệ thống đó, nhưng các tổ chức vẫn cần sự cho phép pháp lý để sử dụng nó.
Việc Mở khóa Không được Đảm bảo
Cũng nên giữ một cái nhìn cân bằng về điều này.
Đạo luật CLARITY vẫn chưa trở thành luật. Ngay cả khi nó tiến triển, chi tiết rất quan trọng. Một dự luật có thể tạo ra sự rõ ràng trong một lĩnh vực nhưng đồng thời tạo ra ma sát mới ở lĩnh vực khác. Các cơ quan quản lý có thể diễn giải ngôn ngữ một cách quyết liệt. Các tổ chức vẫn có thể di chuyển chậm ngay cả sau khi luật được thông qua.
Nhưng lý do cuộc tranh luận này quan trọng là rõ ràng.
Tiền mã hóa không cần các tổ chức hành động liều lĩnh. Nó cần họ có một khuôn khổ cho phép họ tham gia một cách có trách nhiệm. Nếu Đạo luật CLARITY đưa Hoa Kỳ tiến gần hơn đến điều đó, thì cách diễn đạt "mở khóa" của McCormick là có lý.
Đối với Chainlink và các dự án hạ tầng tương tự, cơ hội không chỉ đơn giản là nhiều giao dịch hơn. Đó là một vai trò lớn hơn trong hệ thống cơ sở hạ tầng của tài chính token hóa.
Tương lai đó vẫn phụ thuộc vào việc áp dụng, thực thi và kết quả quy định thực tế. Nhưng mối liên hệ giữa các quy tắc rõ ràng hơn và sự tham gia của thể chế là có thực.
Bài viết này dựa trên thông tin từ Chainlink Today và tài liệu của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Hoa Kỳ.
Bài viết này được viết bởi News Desk và biên tập bởi Samuel Rae.
