Cơ quan quản lý phái sinh Hoa Kỳ đang thắt chặt lập trường đối với thị trường dự đoán ngay khi lĩnh vực này chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ.
Trong những nhận định đưa ra vào ngày 31 tháng 3, một quan chức cấp cao tại Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho biết luật giao dịch nội gián có áp dụng cho thị trường dự đoán, phản bác lại luận điệu ngày càng phổ biến rằng hoạt động như vậy tồn tại trong một khu vực xám về mặt quy định.
Cơ quan này ra tín hiệu rằng họ sẽ "tích cực phát hiện, điều tra và truy tố" các vụ giao dịch nội gián liên quan đến việc lạm dụng thông tin nội bộ quan trọng.
Quy tắc giao dịch nội gián mở rộng sang hợp đồng sự kiện
Bộ phận thực thi của CFTC nhấn mạnh rằng các hợp đồng thị trường dự đoán thuộc phạm vi điều chỉnh của các quy định chống gian lận hiện hành theo luật hàng hóa Hoa Kỳ.
Điều đó bao gồm giao dịch dựa trên thông tin bị chiếm đoạt thu được thông qua vi phạm nghĩa vụ, một khuôn khổ thường được gọi là "lý thuyết chiếm đoạt".
Nhận định này trực tiếp thách thức niềm tin lan rộng trên mạng xã hội và trong một bộ phận ngành công nghiệp crypto rằng giao dịch nội gián là được cho phép hoặc không thể tránh khỏi trên các thị trường dự đoán.
Thay vào đó, cơ quan này nói rõ rằng hành vi như vậy có thể cấu thành gian lận theo Đạo luật Trao đổi Hàng hóa, đặc biệt khi thông tin bí mật được sử dụng không đúng cách.
Sàn giao dịch đối mặt với áp lực tuân thủ ngày càng tăng
Cảnh báo không chỉ giới hạn ở các nhà giao dịch cá nhân.
CFTC cũng nêu bật vai trò của các sàn giao dịch, lưu ý rằng các nền tảng phải duy trì hệ thống giám sát, thực thi các phương thức giao dịch công bằng và tránh niêm yết các hợp đồng dễ bị thao túng.
Cơ quan quản lý nhấn mạnh các rủi ro trong một số hợp đồng dựa trên sự kiện cụ thể, bao gồm những hợp đồng gắn với hành động hoặc kết quả của cá nhân, nơi việc tiếp cận thông tin nội bộ có thể làm biến dạng giá cả.
Tăng trưởng kỷ lục thu hút sự tập trung quản lý
Sự giám sát gia tăng trở lại diễn ra khi thị trường dự đoán mở rộng quy mô nhanh chóng.
Dữ liệu từ CryptoRank và DeFiLlama cho thấy tổng khối lượng giao dịch trên các nền tảng như Polymarket và Kalshi đạt 75 tỷ USD trong quý 1 năm 2026, tăng mạnh so với con số chỉ 330 triệu USD trong quý 1 năm 2024.
Sự tăng trưởng phản ánh nhu cầu ngày càng cao đối với giao dịch dựa trên sự kiện trên các kết quả chính trị, chỉ số kinh tế vĩ mô và thị trường thể thao.
Nhưng cùng với sự mở rộng đó là mối lo ngại ngày càng tăng về tính toàn vẹn của thị trường, đặc biệt xung quanh thông tin nội gián và khả năng thao túng tiềm ẩn.
Thay đổi trong cách tiếp cận thực thi
CFTC cũng phác thảo một sự thay đổi rộng hơn trong cách tiếp cận thực thi của mình.
Trong khi ra tín hiệu chấm dứt cái gọi là "quy định thông qua thực thi", cơ quan này đã xác định năm ưu tiên cốt lõi: giao dịch nội gián, thao túng thị trường, phương thức giao dịch gây gián đoạn, gian lận bán lẻ và vi phạm có chủ ý các quy định AML và KYC.
Đồng thời, họ dự định giới thiệu một khuôn khổ hợp tác mới có thể đưa ra các tuyên bố miễn truy tố cho các công ty tự báo cáo, hợp tác đầy đủ và khắc phục hành vi sai trái.
Tóm tắt cuối cùng
- Thị trường dự đoán đã phát triển nhanh chóng, đạt khối lượng hàng quý 75 tỷ USD, thu hút sự giám sát quản lý ngày càng tăng về các rủi ro giao dịch nội gián.
- CFTC đã nói rõ rằng luật giao dịch nội gián áp dụng cho các thị trường này, báo hiệu việc thực thi tích cực hơn khi lĩnh vực này phát triển.
