Cango công bố báo cáo tài chính năm 2025: Tiến bước vào hạ tầng cơ sở AI

marsbitXuất bản vào 2026-03-17Cập nhật gần nhất vào 2026-03-17

Tóm tắt

Công ty Cango Inc. (Cangu) đã công bố kết quả tài chính năm 2025, đánh dấu năm đầu tiên chuyển đổi thành doanh nghiệp khai thác Bitcoin trọng điểm. Tổng doanh thu năm đạt 688,1 triệu USD, chủ yếu đến từ hoạt động khai thác 6.594,6 Bitcoin. Tuy nhiên, lợi nhuận hoạt động ròng là âm 452,8 triệu USD, chịu ảnh hưởng từ chi phí chuyển đổi và biến động giá Bitcoin. Công ty đã hoàn thành chuyển đổi lên niêm yết trực tiếp trên NYSE và công bố chiến lược chuyển đổi sang cung cấp cơ sở hạ tầng AI thông qua nền tảng EcoHash, dựa trên nền tảng năng lượng và mạng lưới điện toán hiện có. Đến cuối năm 2025, Cango nắm giữ 41,2 triệu USD tiền mặt và 663 triệu USD khoản phải thu từ thế chấp Bitcoin. Năm 2026, công ty tập trung tối ưu hóa cấu trúc nợ và đẩy mạnh phát triển hạ tầng AI.

Công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Mỹ Cango Inc. (灿谷) đã công bố kết quả tài chính chưa được kiểm toán cho quý IV và cả năm kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2025. Hiện tại, công ty lấy khai thác Bitcoin làm hoạt động kinh doanh cốt lõi, đồng thời dựa vào bố cục toàn cầu, đang thúc đẩy việc xây dựng nền tảng năng lượng và điện toán AI tích hợp.

Tóm tắt tài chính và vận hành năm 2025 và quý IV

  • Về mặt tài chính, công ty đạt tổng doanh thu cả năm là 688,1 triệu USD, trong đó doanh thu quý IV là 179,5 triệu USD. Hoạt động khai thác Bitcoin đã trở thành nguồn thu nhập chính nhất, đóng góp 675,5 triệu USD cho cả năm và 172,4 triệu USD cho quý IV. EBITDA điều chỉnh (lợi nhuận trước thuế, khấu hao và phân bổ) cả năm là 24,5 triệu USD, nhưng do ảnh hưởng của nhiều yếu tố trong quý IV, EBITDA điều chỉnh âm 156,3 triệu USD.
  • Về mặt vận hành, công ty đã khai thác tổng cộng 6594,6 Bitcoin trong cả năm, sản lượng trung bình hàng ngày khoảng 18,07 Bitcoin; trong đó quý IV sản xuất 1718,3 Bitcoin, trung bình hàngày khoảng 18,68 Bitcoin. Về chi phí, chi phí khai thác trung bình mỗi Bitcoin cả năm (không bao gồm khấu hao máy đào) là 79.707 USD, nếu tính tất cả chi phí là 97.272 USD; chi phí tương ứng trong quý IV lần lượt là 84.552 USD và 106.251 USD. Tính đến cuối năm 2025, công ty đã sản xuất tích lũy 7528,4 Bitcoin kể từ khi bắt đầu hoạt động khai thác.
  • Về mặt chiến lược, công ty đã hoàn thành việc chấm dứt dự án ADR (Chứng chỉ lưu ký Mỹ) và chuyển sang niêm yết trực tiếp trên Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE). Biện pháp này giúp nâng cao tính minh bạch và phù hợp với định hướng chiến lược hiện tại, đồng thời cũng hy vọng mở rộng cơ sở nhà đầu tư về lâu dài.

Giám đốc điều hành Paul Yu cho biết, năm 2025 là năm khởi đầu cho quá trình chuyển đổi thành một doanh nghiệp khai thác Bitcoin. Trong năm nay, công ty đã hoàn thành việc điều chỉnh cấu trúc tài sản có hệ thống và thiết lập mạng lưới khai thác phân tán toàn cầu. Đồng thời, công ty đã đưa vào đội ngũ quản lý cấp cao mới, tiếp tục củng cố năng lực chuyên môn và lợi thế cạnh tranh trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số và cơ sở hạ tầng năng lượng. Với việc hoàn thành niêm yết trực tiếp trên NYSE và chuyển sang hệ thống báo cáo bằng USD, công ty đang dần chuyển đổi thành nhà cung cấp cơ sở hạ tầng AI toàn cầu.

Ông chỉ ra thêm, bước vào năm 2026, công ty đã bắt tay vào tối ưu hóa cấu trúc bảng cân đối kế toán và nâng cao hiệu quả cũng như chi phí của thiết bị máy đào. Đồng thời, công ty đang thúc đẩy quá trình chuyển đổi theo hướng cơ sở hạ tầng AI. Thông qua nền tảng EcoHash, công ty dự định dựa trên sự tích lũy của chính mình về mạng lưới điện toán quy mô lớn và năng lượng, để cung cấp dịch vụ suy luận AI linh hoạt hơn và có lợi thế về chi phí. Hiện tại, việc cải tạo địa điểm liên quan đã được khởi động, sản phẩm cũng đang được tiếp tục phát triển.

Michael Zhang, Giám đốc tài chính của Cango cho biết: "Năm 2025, dưới sự thúc đẩy của hoạt động khai thác Bitcoin quy mô lớn, công ty đã đạt được tăng trưởng doanh thu đáng kể. Tuy nhiên, do chi phí chuyển đổi một lần và các điều chỉnh giá trị hợp lý bị thúc đẩy bởi các yếu tố thị trường, hoạt động kinh doanh liên tục của công ty ghi nhận lỗ ròng 452,8 triệu USD. Về chiến lược tài chính, chúng tôi sẽ tập trung tối ưu hóa bảng cân đối kế toán, điều chỉnh chiến lược dự trữ Bitcoin và tăng cường quản lý thanh khoản để giảm mức đòn bẩy. Đồng thời, công ty cũng đang tích cực thu hút vốn mới để tăng cường năng lực vốn, từ đó duy trì đủ tính linh hoạt tài chính giữa biến động thị trường và tiếp tục đầu tư vào các lĩnh vực tiềm năng cao, bao gồm cả cơ sở hạ tầng AI."

Tình hình tài chính quý IV năm 2025

Quý IV năm 2025, công ty đạt tổng doanh thu 179,5 triệu USD. Trong đó, doanh thu từ hoạt động khai thác Bitcoin là 172,4 triệu USD, tương ứng với sản lượng 1718,3 Bitcoin; doanh thu từ hoạt động thương mại ô tô quốc tế là 4,8 triệu USD.

Trong quý này, tổng chi phí hoạt động và chi phí của công ty là 456 triệu USD, chủ yếu đến từ các chi phí liên quan đến hoạt động khai thác, tổn thất do giảm giá máy đào và tổn thất từ biến động giá trị hợp lý của các khoản phải thu thế chấp bằng Bitcoin. Trong đó, giá vốn không bao gồm khấu hao là 155,3 triệu USD, chi phí khấu hao là 38,1 triệu USD; chi phí chung và hành chính là 9,9 triệu USD (trong đó khoảng 1,1 triệu USD là chi phí bên liên kết); tổn thất do giảm giá máy đào là 81,4 triệu USD; tổn thất biến động giá trị hợp lý của các khoản phải thu thế chấp bằng Bitcoin là 171,4 triệu USD.

Chịu ảnh hưởng của biến động giá Bitcoin và các yếu tố khác, công ty ghi nhận lỗ từ hoạt động kinh2>doanh quý IV năm 2025 là 276,6 triệu USD, trong khi cùng kỳ năm trước lỗ từ hoạt động kinh doanh là 0,7 triệu USD. Lỗ ròng từ hoạt động kinh doanh liên tục trong quý IV là 285 triệu USD, trong khi cùng kỳ năm trước là lãi ròng 2,4 triệu USD. EBITDA điều chỉnh âm 156,3 triệu USD, trong khi cùng kỳ năm trước là dương 2,4 triệu USD.

Tình hình tài chính cả năm 2025

Cả năm 2025, công ty đạt tổng doanh thu 688,1 triệu USD, trong đó doanh thu từ hoạt động khai thác Bitcoin là 675,5 triệu USD, tương ứng với sản lượng cả năm là 6594,6 Bitcoin; doanh thu từ hoạt động thương mại ô tô quốc tế là 9,8 triệu USD.

Tổng chi phí hoạt động và chi phí cả năm khoảng 1,1 tỷ USD. Trong đó, giá vốn không bao gồm khấu hao là 543,3 triệu USD, chi phí khấu hao là 116,6 triệu USD; chi phí chung và hành chính là 28,9 triệu USD (trong đó khoảng 1,1 triệu USD là chi phí bên liên kết); tổn thất do giảm giá máy đào là 338,3 triệu USD; tổn thất biến động giá trị hợp lý của các khoản phải thu thế chấp bằng Bitcoin là 96,5 triệu USD.

Lỗ từ hoạt động kinh doanh cả năm là 437,1 triệu USD, lỗ ròng từ hoạt động kinh doanh liên tục là 452,8 triệu USD, trong khi cùng kỳ năm 2024 là lãi ròng 4,8 triệu USD. Nếu loại trừ chi phí khuyến khích cổ phiếu và các yếu tố khác, lợi nhuận ròng điều chỉnh phi GAAP (Nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung của Mỹ) năm 2025 là 24,5 triệu USD, cao hơn so với 5,7 triệu USD của năm 2024.

Tình hình tài sản và nợ phải trả

Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, tình hình tài sản và nợ phải trả chính của công ty như sau:

  • Tiền và các khoản tương đương tiền: 41,2 triệu USD
  • Khoản phải thu thế chấp bằng Bitcoin (không lưu động, bên liên kết): 663 triệu USD
  • Giá trị tài sản ròng của máy đào: 248,7 triệu USD
  • Nợ dài hạn bên liên kết: 557,6 triệu USD

Công ty cho biết, đã bán 4451 Bitcoin vào tháng 2 năm 2026 và sử dụng số tiền thu được để trả một phần nợ dài hạn bên liên kết, nhằm giảm mức đòn bẩy tổng thể và tối ưu hóa cấu trúc bảng cân đối kế toán.

Kế hoạch mua lại cổ phiếu

Theo kế hoạch mua lại cổ phiếu được công bố vào ngày 13 tháng 3 năm 2025, tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, công ty đã mua lại tích lũy 890.155 cổ phiếu phổ thông loại A, sử dụng tổng cộng khoảng 1,2 triệu USD tiền mặt.

Câu hỏi Liên quan

QCango Inc. đã công bố doanh thu toàn năm 2025 là bao nhiêu?

ACông ty đã công bố tổng doanh thu toàn năm 2025 là 6.881 tỷ USD.

QNguồn doanh thu chính của Cango trong năm 2025 là từ đâu?

ANguồn doanh thu chính của công ty là từ hoạt động khai thác Bitcoin, đóng góp 6.755 tỷ USD trong tổng doanh thu 6.881 tỷ USD.

QCông ty đã khai thác được tổng cộng bao nhiêu Bitcoin trong năm 2025?

ATrong năm 2025, công ty đã khai thác được tổng cộng 6,594.6 Bitcoin.

QĐiểm nổi bật trong chiến lược chuyển đổi của Cango là gì?

AChiến lược chuyển đổi nổi bật của công ty là chuyển đổi từ một công ty khai thác Bitcoin sang nhà cung cấp cơ sở hạ tầng AI toàn cầu, thông qua nền tảng EcoHash.

QKết quả EBITDA điều chỉnh của Cango trong quý 4/2025 là bao nhiêu?

AEBITDA điều chỉnh của công ty trong quý 4/2025 là âm 1.563 tỷ USD.

Nội dung Liên quan

Tiền mã hóa USCR ổn định ở mức 0.0022 USD: Liệu đồng memecoin có thể đảo ngược thua lỗ quý II?

USCR, đồng memecoin theo dõi danh mục dự trữ tiền mã hóa chính thức của Hoa Kỳ, đang có dấu hiệu phục hồi sau khi giảm xuống mức thấp nhất trong hai tháng là 0,0022 USD. Giá đã tăng mạnh vào tháng 5 nhưng lao dốc trong tháng 6, mất 37%. Hiện tại, áp lực bán đã giảm gần mức đáy tháng 5. Để tiếp tục tăng, giá cần vượt lên trên các đường trung bình động ngắn hạn, với mục tiêu ban đầu ở mức Fibonacci 50% (0,0028 USD) và sau đó là đỉnh tháng 5 (0,0036 USD), tương đương tiềm năng tăng 30-60%. Tuy nhiên, triển vọng phụ thuộc nhiều vào dự luật thiết lập dự trữ Bitcoin chiến lược chính thức của Hoa Kỳ. Cơ hội thông qua dự luật này trước năm 2027 hiện chỉ còn 18% trên Polymarket, phản ánh xu hướng giảm gần đây của USCR. Dù vậy, cộng đồng nắm giữ vẫn khá kiên định với khoảng 48.000 ví, chỉ giảm nhẹ so với đầu năm. Sự phục hồi của USCR có thể còn hạn chế nếu không có cập nhật tích cực về tiến trình pháp lý của dự trữ BTC.

ambcrypto2 phút trước

Tiền mã hóa USCR ổn định ở mức 0.0022 USD: Liệu đồng memecoin có thể đảo ngược thua lỗ quý II?

ambcrypto2 phút trước

Gần 3 triệu fan hâm mộ, "nữ thần thiện nguyện" đều do AI tổng hợp, làm giả trại mồ côi xuyên biên giới, sự nghiệp "làm từ thiện giả" sụp đổ chỉ sau một đêm

Cô gái người Úc có tên Lily Jay (tên thật Lily Jay Hinson) đã gây chấn động mạng xã hội khi bị phát hiện sử dụng AI để tạo ra một vụ lừa đảo từ thiện quy mô lớn. Với gần 3 triệu người theo dõi trên Instagram, cô xây dựng hình ảnh một tín đồ Hồi giáo ngoan đạo và tích cực thông qua "Quỹ Lily Jay", tuyên bố xây dựng nhà thờ Hồi giáo, cứu trợ trẻ mồ côi ở Uganda, Sudan, Nepal và phân phát bánh mì cho người tị nạn ở Gaza. Tuy nhiên, điều tra từ ABC News Verify đã vạch trần hàng loạt bằng chứng giả mạo: video khánh thành trại trẻ mồ côi ở Uganda với những đứa trẻ cầm kẹo, biểu ngữ và chính người phụ nữ trong video đều do AI tạo ra, kể cả chi tiết lỗi chính tả trên áo phông. Hình ảnh nhận giải thưởng nhân đạo cũng chứa watermark của ChatGPT. Quỹ này thậm chí không đăng ký hoạt động hợp pháp tại Uganda và không có tên trong sổ đăng ký từ thiện ở Úc, đồng thời đã giấu một dòng tuyên bố "không phải là tổ chức từ thiện" trên website. Hoạt động của quỹ đầy nghi vấn: trụ sở đặt ở Kosovo, cá nhân Lily Jay sống ở Cyprus và không phải là giám đốc quỹ. Sau khi bị ABC chất vấn, trang web đã gỡ video giả và nút quyên góp đối với truy cập từ Úc, nhưng vẫn để mở cho người dùng quốc tế. Chuyên gia cảnh báo đây là kiểu lừa đảo nguy hiểm, lợi dụng lòng trắc ẩn và sự tin tưởng. Vụ việc gióng lên hồi chuông cảnh tỉnh về việc AI có thể bị lạm dụng để tạo ra những câu chuyện giả tưởng hoàn hảo, đánh cắp sự thiện nguyện của công chúng trong thời đại số.

marsbit20 phút trước

Gần 3 triệu fan hâm mộ, "nữ thần thiện nguyện" đều do AI tổng hợp, làm giả trại mồ côi xuyên biên giới, sự nghiệp "làm từ thiện giả" sụp đổ chỉ sau một đêm

marsbit20 phút trước

L2 'Tái hiệu chuẩn': Khi L1 Trở Thành Rollup Của Chính Mình, Cục Diện Cuối Cùng Của Ethereum Là Gì?

"L2 Hiệu chỉnh lại": Khi L1 trở thành Rollup của chính nó, tương lai cuối cùng của Ethereum là gì? Cộng đồng Ethereum từng lo lắng về việc L2 làm xói mòn giá trị của L1 và phá vỡ khả năng kết hợp toàn cầu. Bài viết phân tích sự điều chỉnh mối quan hệ giữa L1 và L2 trong bối cảnh mở rộng quy mô của Ethereum. Định vị mới của L2: Với việc L1 tự nâng cao khả năng xử lý (tăng Gas Limit, zkEVM...), vai trò chính của L2 không còn đơn thuần là cung cấp không gian giao dịch rẻ hơn. Thay vào đó, L2 sẽ chuyển sang cung cấp các chức năng khác biệt mà L1 khó đáp ứng thống nhất, như tối ưu hóa ứng dụng cụ thể, tính riêng tư và mô hình quản trị linh hoạt. L2 sẽ trở thành một dải phổ liên tục từ các Rollup kế thừa bảo mật tối đa của Ethereum đến các môi trường thực thi độc lập hơn. Tương tác & Kết hợp lại: Sự phân mảnh giữa các L2 gây ra vấn đề về thanh khoản và trải nghiệm người dùng. Giải pháp nằm ở việc cải thiện khả năng tương tác, không chỉ là "một nút chuyển chuỗi", mà là làm cho các trạng thái giữa các môi trường thực thi có thể tin cậy lẫn nhau nhanh hơn, thông qua các khung công việc Intent, Lớp Tương tác Ethereum (EIL) và việc rút ngắn đáng kể thời gian xác nhận cuối cùng (finality). L1 như "Rollup của chính nó": Với sự phát triển của hệ thống chứng minh (như zkEVM), trong tương lai, các trình xác thực L1 có thể xác minh trạng thái thông qua bằng chứng mật mã thay vì thực thi lại mọi giao dịch. Điều này chia sẻ kiến trúc "thực thi-tách biệt-xác minh" với Rollup, làm mờ ranh giới truyền thống giữa L1 và L2. Các L2 tiên tiến (Native Rollup) có thể kế thừa trực tiếp hơn khả năng xác minh từ giao thức L1. Tóm lại, tương lai của Ethereum không phải là L1 thay thế L2 hay ngược lại, mà là một hệ sinh thái gồm nhiều môi trường thực thi (L2) đa dạng về chức năng và hiệu suất, nhưng có thể chia sẻ nền tảng bảo mật, thanh khoản và quan hệ trạng thái, từ đó tái tạo lại trải nghiệm "một chuỗi" thống nhất cho người dùng.

marsbit22 phút trước

L2 'Tái hiệu chuẩn': Khi L1 Trở Thành Rollup Của Chính Mình, Cục Diện Cuối Cùng Của Ethereum Là Gì?

marsbit22 phút trước

Grayscale Nộp Đơn Đăng Ký ETF Worldcoin Đầu Tiên Lên SEC Dưới Mã Ticker GWLD

Công ty Grayscale Investments đã nộp hồ sơ đăng ký Biểu mẫu S-1 lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để ra mắt một quỹ ETF tiền mã hóa mới, dự kiến niêm yết trên sàn Nasdaq với mã GWLD. Quỹ này nhằm cung cấp cho nhà đầu tư Mỹ cách tiếp cận được quy định đối với Worldcoin (WLD), đặc biệt khi công dân Mỹ không đủ điều kiện nhận tài trợ người dùng trực tiếp từ Worldcoin. Thông báo này đã giúp giá WLD tăng hơn 8%, dù token trước đó đã chạm mức thấp kỷ lục. Hồ sơ cũng nêu bật các vấn đề về tokenomics, chẳng hạn như 100 địa chỉ ví hàng đầu nắm giữ ~90% nguồn cung lưu hành và việc mở khóa token liên tục cho đến năm 2028 có thể gây áp lực bán. Ngoài ra, hệ sinh thái Worldcoin với công nghệ quét mống mắt (Orbs) đối mặt với những thách thức pháp lý về thu thập dữ liệu sinh trắc học ở nhiều khu vực pháp lý. Dù việc niêm yết có thể bị trì hoãn đến cuối năm 2026, Grayscale vẫn đang mở rộng danh mục sản phẩm đầu tư tiền mã hóa có quy định, cho thấy nỗ lực thiết lập vị thế trên thị trường ETF non trẻ trước khi các tổ chức khác tham gia.

TheNewsCrypto37 phút trước

Grayscale Nộp Đơn Đăng Ký ETF Worldcoin Đầu Tiên Lên SEC Dưới Mã Ticker GWLD

TheNewsCrypto37 phút trước

Những mảnh vỡ vĩnh cửu của tiền bạc: Thanh toán bên thứ ba không có tính nguyên tắc đầu tiên

**Tóm tắt: Mảnh vỡ vĩnh cửu của tiền tệ: Ngành thanh toán bên thứ ba không có 'tính nguyên lý đầu tiên'** Ngành thanh toán đang ở một thời điểm then chốt. Stripe, sau khi bỏ lỡ cơ hội IPO trong đại dịch, đang cố gắng mua lại PayPal để bổ sung năng lực thị trường C2C, trong một nỗ lực nhằm kích thích định giá và kể một câu chuyện mới trước khi lên sàn. Tuy nhiên, cuộc chiến trong ngành thanh toán bên thứ ba giống như một trận chiến tiêu hao vĩnh viễn, khó có thể loại bỏ các công ty nhỏ hơn do hai đặc điểm cốt lõi: sự phân mảnh theo quốc gia, ngành và khách hàng; và bản chất là sản phẩm phụ của hệ thống ngân hàng. Stripe đã thử mở rộng từ thị trường nhà phát triển (D) sang doanh nghiệp (B) và người tiêu dùng (C), đồng thời đặt cược vào tương lai thông qua ổn định tiền (stablecoin) và thanh toán tự động (Agentic Payment). Nhưng stablecoin chưa phải là xu hướng thanh toán phổ biến, và các Agent vẫn cần một lối vào hệ thống truyền thống. Giá trị của Stripe giống như một sản phẩm quyền chọn, phụ thuộc vào mức độ thành công của những câu chuyện này. Cơ hội thực sự trong làn sóng stablecoin và Agent có lẽ không nằm ở việc phát hành stablecoin, mà nằm ở hệ thống thanh toán bù trừ (clearing network) hiệu quả cao. Các công ty như Stripe (với Tempo) và Circle (với Arc) đang xây dựng các blockchain và stablecoin của riêng họ, với mục tiêu cuối cùng là thiết lập các mạng lưới thanh toán bù trừ có thể thu hút dòng tiền và giữ lại lợi nhuận, phần nào thoát khỏi sự phụ thuộc hoàn toàn vào hệ thống ngân hàng thương mại truyền thống. Đây có thể là con đường để vượt qua cấu trúc phân mảnh và phụ thuộc vốn có của ngành thanh toán.

marsbit46 phút trước

Những mảnh vỡ vĩnh cửu của tiền bạc: Thanh toán bên thứ ba không có tính nguyên tắc đầu tiên

marsbit46 phút trước

Giao dịch

Giao ngay
活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow