Nhu cầu thể chế đối với Bitcoin đang cho thấy những dấu hiệu suy yếu mới, loại bỏ một trong những nguồn mua hàng giao ngay có cấu trúc mạnh nhất của thị trường.
Các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay tại Mỹ đang trải qua ngày thứ bảy liên tiếp có Dòng tiền Ròng chảy ra, với 445 triệu USD từ Bitcoin và 12,85 triệu USD từ Ethereum bị rút ra vào ngày hôm qua.
Khi việc rút vốn tiếp tục kéo dài, dòng tiền hàng tháng của quỹ ETF Bitcoin đã chuyển sang âm khoảng 4,06 tỷ USD, giảm tổng tài sản ETF xuống còn 72,82 tỷ USD. Xu hướng này quan trọng vì dòng tiền rút ra liên tục làm giảm lượng mua của các tổ chức vốn trước đây đã hấp thụ nguồn cung thị trường trong các đợt điều chỉnh.
Trừ khi các 'cá voi' hoặc nhà đầu tư dài hạn thay thế nhu cầu đó, Bitcoin có thể gặp khó khăn trong việc xây dựng một sự phục hồi bền vững. Nếu không, dòng tiền thể chế mới vào lại có thể khôi phục hỗ trợ giá mạnh mẽ hơn.
Hoạt động của cá voi báo hiệu niềm tin được hồi sinh
Bất chấp dòng tiền rút ra liên tục từ ETF, các chủ sở hữu Bitcoin lớn đã phản ứng khác biệt khi giá quay trở lại các mức hỗ trợ then chốt. Sau khi Bitcoin giảm xuống dưới 60.000 USD trong một thời gian ngắn trước khi trở về khu vực đó, khối lượng giao dịch của cá voi đã tăng nhanh chóng.
Mạng lưới đã ghi nhận 6.920 giao dịch trên 100.000 USD và 1.438 giao dịch vượt quá 1 triệu USD, đánh dấu mức tăng đột biến lớn thứ hai trong hai tháng. Phản ứng này cho thấy các nhà đầu tư lớn hơn coi đợt điều chỉnh là một cửa sổ tích lũy hơn là một tín hiệu để giảm mức độ tiếp xúc.
Nếu cá voi tiếp tục hấp thụ nguồn cung trong khi số dư trên các sàn giao dịch vẫn bị hạn chế, áp lực giảm giá có thể dần dần giảm bớt. Tuy nhiên, sự tham gia giao ngay rộng rãi hơn phải được củng cố trước khi Bitcoin có thể chuyển đổi việc tích lũy thành một sự phục hồi bền vững.
Những Người Nắm Giữ Dài Hạn của Bitcoin bước vào giai đoạn đầu hàng
Việc tích lũy của cá voi phản ánh sự tự tin ngày càng tăng trong số các nhà đầu tư lớn. Tuy nhiên, những Người Nắm Giữ Dài Hạn (LTH) không phản ứng đồng nhất với sự suy yếu gần đây của thị trường.
Chỉ số SOPR của Người Nắm Giữ Dài Hạn đã tiến sâu hơn vào vùng âm, cho thấy một số nhà đầu tư kỳ cựu hiện đang nhận ra khoản lỗ sau khi Bitcoin liên tục giao dịch dưới 60.000 USD. Mức trung bình hàng tháng đã giảm từ 1,03 xuống 0,8.
Điều đó cho thấy khoản lỗ khoảng 13% cho LTH trên khoản đầu tư của họ trong tháng qua.
Trong khi đó, mức trung bình hàng năm giảm từ 2,06 xuống 1,46, xác nhận rằng lợi nhuận thực hiện tiếp tục thu hẹp. Vào thời điểm này, có vẻ như niềm tin của những người nắm giữ lâu đời hơn đang bị xói mòn.
Tuy nhiên, khi nguồn cung có lãi trở nên cạn kiệt, áp lực bán thường giảm bớt, đặt nền móng cho một sự phục hồi dần dần hơn là một sự đảo chiều ngay lập tức.
Tóm tắt cuối cùng
- Dòng tiền rút ra từ quỹ ETF Bitcoin [BTC] tiếp tục làm suy yếu nhu cầu thể chế, trong khi việc tích lũy của cá voi giúp giảm bớt áp lực bán trong ngắn hạn.
- Việc đầu hàng của những người nắm giữ Bitcoin dài hạn có thể làm giảm áp lực bán trong tương lai, nhưng nhu cầu giao ngay rộng hơn vẫn là chìa khóa cho sự phục hồi.
