Đọc toàn bộ báo cáo ở định dạng PDF.
Tổng quan
Mặc dù chưa có sự bứt phá dứt khoát, một số chỉ số cho thấy điều kiện thị trường đang dần cải thiện bên dưới bề mặt. Động lực đang cố gắng được xây dựng lại. RSI đã tăng lên từ các mức thấp gần đây nhưng vẫn nằm dưới ngưỡng trung tính 50, báo hiệu sự phục hồi mà không có sự kiểm soát hoàn toàn của phe giá lên.
Spot CVD đã được cải thiện đáng kể, phản ánh việc bán bán áp lực giảm, trong khi futures CVD vẫn âm ròng, cho thấy sự thận trọng tiếp tục trong các thị trường có đòn bẩy. Open interest đã giảm nhẹ, cho thấy việc giảm rủi ro khiêm tốn hơn là mở rộng đầu cơ mới.
Thị trường quyền chọn cho thấy một bức tranh hỗn hợp. Chênh lệch biến động (volatility spread) vẫn âm sâu, ngụ ý biến động ngụ ý (implied volatility) tự mãn so với các biến động thực tế (realised moves), tuy nhiên, độ lệch 25-delta (25-delta skew) đã vượt lên trên dải trên của nó, báo hiệu nhu cầu phòng ngừa rủi ro giảm giá (downside hedging) cao. Tỷ lệ funding đã giảm mạnh, làm nổi bật việc giảm sự thèm muốn đối với việc tiếp xúc dài có đòn bẩy.
Hoạt động on-chain cho thấy những sắc thái mang tính xây dựng. Số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày (Daily active addresses) và khối lượng giao dịch (transfer volume) đã tăng lên, trong khi phí giao dịch (transaction fees) đã tăng lên phù hợp với việc sử dụng mạng lưới lành mạnh hơn. Tuy nhiên, sự thay đổi vốn hóa thực tế (realized cap change) vẫn âm và NUPL vẫn nằm chắc chắn trong vùng thua lỗ (loss-dominant territory), nhấn mạnh rằng các dòng vốn rộng hơn và lợi nhuận của nhà đầu tư vẫn mong manh.
Các chỉ số định vị (Positioning metrics) củng cố một cấu trúc cân bằng nhưng thận trọng. Tỷ lệ STH/LTH vẫn hơi cao, tỷ trọng vốn nóng (hot capital share) đã giảm một cách có ý nghĩa, và phần trăm nguồn cung có lãi (percent supply in profit) tiếp tục nằm gần cuối phạm vi lịch sử của nó. Nhìn chung, điều này cho thấy một thị trường đang chuyển đổi từ áp lực phân phối (distribution pressure) sang ổn định hóa (stabilisation), nhưng không có sự xác nhận rõ ràng về sự mở rộng giá lên bền vững.
Nhìn chung, bối cảnh phản ánh động lực phục hồi giai đoạn đầu trong một môi trường vẫn còn mong manh. Động lực và hoạt động đang được cải thiện, tuy nhiên, sự thuyết phục vẫn im lặng trên các chỉ số phái sinh, quyền chọn và dòng vốn.
Chỉ số Off-Chain
Chỉ số On-Chain
🔗 Truy cập toàn bộ báo cáo dạng PDF
Đừng bỏ lỡ!
Thông tin thị trường thông minh, được gửi thẳng đến hộp thư của bạn.
Đăng ký ngay- Theo dõi chúng tôi và liên hệ trên X
- Tham gia kênh Telegram của chúng tôi
- Đối với các chỉ số on-chain, bảng điều khiển và cảnh báo, hãy truy cập Glassnode Studio
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này không cung cấp bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Tất cả dữ liệu được cung cấp chỉ cho mục đích thông tin và giáo dục. Không có quyết định đầu tư nào được đưa ra dựa trên thông tin được cung cấp ở đây và bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm cho các quyết định đầu tư của chính mình.
Số dư sàn giao dịch được trình bày có nguồn gốc từ cơ sở dữ liệu toàn diện về nhãn địa chỉ của Glassnode, được tích lũy thông qua cả thông tin sàn giao dịch được công bố chính thức và các thuật toán phân cụm độc quyền. Mặc dù chúng tôi nỗ lực để đảm bảo độ chính xác cao nhất trong việc thể hiện số dư sàn giao dịch, điều quan trọng cần lưu ý là những con số này có thể không phải lúc nào cũng bao quát toàn bộ dự trữ của một sàn giao dịch, đặc biệt là khi các sàn giao dịch không tiết lộ địa chỉ chính thức của họ. Chúng tôi khuyến khích người dùng thận trọng và cân nhắc khi sử dụng các số liệu này. Glassnode sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ sự khác biệt hoặc sai sót tiềm ẩn nào.
Vui lòng đọc Thông báo Minh bạch của chúng tôi khi sử dụng dữ liệu sàn giao dịch.










