Người sáng lập Quỹ Bridgewater, Ray Dalio, cảnh báo rằng nền kinh tế toàn cầu sẽ đối mặt với tình thế nguy hiểm trong một đến hai năm tới, nhưng ông khuyên các nhà đầu tư không nên vội vã rút vốn khỏi các khoản đầu tư trí tuệ nhân tạo chỉ vì định giá quá cao, mà nên tập trung vào các tín hiệu thực chất về vỡ bong bóng.
Trong một cuộc phỏng vấn với CNBC hôm thứ Hai, Dalio cho biết, dưới tác động chồng chéo của ba chu kỳ nợ, xung đột chính trị và địa chính trị, thị trường hiện nay đã xuất hiện vết nứt ở nhiều lĩnh vực, bao gồm vốn cổ phần tư nhân, đầu tư mạo hiểm và các lĩnh vực nợ đang tái tài trợ.
Dalio chỉ ra rằng gánh nặng nợ toàn cầu đã bắt đầu gây áp lực lên các khu vực cục bộ của thị trường, các chính phủ không thể tăng thuế cũng không thể cắt giảm phúc lợi, rơi vào khó khăn tài chính. Mâu thuẫn cấu trúc này đang làm trầm trọng thêm sự phân cực chính trị trong nước, sự trỗi dậy của chủ nghĩa dân túy cánh tả và cánh hữu đồng nghĩa với những bất đồng không thể hòa giải.
Khi cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026 của Mỹ đang đến gần, Dalio dự đoán xung đột chính trị sẽ càng gia tăng. Môi trường lãi suất cao và sự tập trung hóa lãnh đạo thị trường càng làm trầm trọng thêm tính dễ tổn thương này.
Chiến lược đầu tư trong bong bóng
Dalio cho rằng bong bóng hiện tại tương tự như bong bóng công nghệ năm 2000, nhưng mức độ không bằng năm 1929.
Mặc dù thừa nhận ngành AI đã bước vào khu vực bong bóng, Dalio nhấn mạnh các nhà đầu tư không nên chỉ vì định giá tăng cao mà vội vàng thoái vốn. Ông nói, tất cả các bong bóng trong lịch sử đều xảy ra trong thời kỳ biến động công nghệ mạnh mẽ, điều quan trọng là nhận biết các tín hiệu vỡ bong bóng.
Ông chỉ ra rằng, chất xúc tác cho vỡ bong bóng thường đến từ việc thắt chặt tiền tệ hoặc buộc phải bán tài sản để đáp ứng nghĩa vụ nợ.
Gần đây, nhiều nhân vật thị trường đã đưa ra cảnh báo về bong bóng AI, bao gồm cả Giám đốc điều hành OpenAI Sam Altman cũng ám chỉ thị trường có dấu hiệu bong bóng. Nhà đầu tư Michael Burry, người đã dự đoán chính xác cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn năm 2008, dự đoán bong bóng thị trường trí tuệ nhân tạo có thể sụp đổ trong vòng hai năm tới.
Dalio đặc biệt nhắc nhở nên chú ý đến các áp lực trong lĩnh vực đầu tư mạo hiểm, vốn cổ phần tư nhân và bất động sản thương mại, nơi các khoản nợ chi phí thấp đang phải đối mặt với khó khăn khi tái đầu tư với lãi suất cao hơn.
Trung Đông trỗi dậy thành 'Thung lũng Silicon của giới tư bản'
Trong khi cảnh báo rủi ro, Dalio so sánh sự trỗi dậy của một số quốc gia Trung Đông với Thung lũng Silicon, nói rằng khu vực này đang nhanh chóng trở thành một trong những trung tâm AI có ảnh hưởng nhất toàn cầu.
Ông cho biết, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE) và các nước láng giềng đang kết hợp bể vốn khổng lồ với dòng chảy nhân tài toàn cầu, thu hút các nhà quản lý đầu tư và nhà đổi mới AI. Dalio nói:
Ở đây có một sức sống, giống như San Francisco vậy, bầu không khí xung quanh AI và công nghệ rất giống nhau.
Ông mô tả UAE là "thiên đường trong một thế giới đầy biến động", ca ngợi năng lực lãnh đạo, sự ổn định, chất lượng cuộc sống và tham vọng xây dựng hệ sinh thái tài chính cạnh tranh toàn cầu.
UAE và Ả Rập Xê-út năm nay đã khởi động các dự án trị giá hàng trăm tỷ USD để xây dựng điện toán đám mây, trung tâm dữ liệu và các cơ sở hạ tầng AI khác, các dự án này được hỗ trợ bởi vốn của quỹ đầu tư quốc gia và các đối tác công nghệ toàn cầu.
Thỏa thuận 10 tỷ USD được Google Cloud và Quỹ Đầu tư Công của Ả Rập Xê-út (PIF) công bố năm nay nhằm mục đích xây dựng "trung tâm AI toàn cầu" tại nước này. Đầu năm nay, OpenAI, Oracle, NVIDIA và Cisco đã hợp tác xây dựng khuôn viên trung tâm dữ liệu "Stargate" quy mô lớn tại UAE.
Dalio cho rằng, quá trình chuyển đổi của khu vực Vịnh là kết quả của chiến lược quốc gia được suy tính kỹ lưỡng và kế hoạch dài hạn. Ông chỉ ra:
Những gì họ làm là nuôi dưỡng nhân tài. Khu vực này đang trở thành Thung lũng Silicon của giới tư bản. Hiện nay, vốn đang đổ về, nhân tài đang đổ về.
