Biến động giá Bitcoin [BTC] tiếp tục phản ánh sự suy yếu kéo dài. Vào cuối ngày thứ Ba, tài sản này đã giảm xuống mức thấp nhất trong phiên là 72.945 USD khi áp lực bán ra gia tăng trên khắp thị trường.
Động thái này diễn ra sau một sự thay đổi rõ rệt trong hành vi của các nhà giao dịch. Cá voi đã thu hẹp các cược tăng giá của họ, trong khi các nhà giao dịch nhỏ lẻ phần lớn vẫn giữ vững lập trường, duy trì sự lạc quan cao độ.
AMBCrypto đánh giá bên nào có thể được định vị tốt hơn và phác thảo các điều kiện có thể định hình một đợt thiết lập lại tiềm năng của Bitcoin.
Cá voi rút lui trong khi nhà đầu tư nhỏ lẻ tiếp tục tiến lên
Dữ liệu gần đây chỉ ra một động thái thay đổi trên thị trường Hợp đồng Tương lai Bitcoin, làm nổi bật khoảng cách ngày càng lớn giữa hành vi của cá voi và nhà giao dịch nhỏ lẻ.
Cá voi—thường là các địa chỉ có tính thanh khoản sâu—có xu hướng giao dịch linh hoạt hơn so với những người tham gia nhỏ lẻ, những người thường dựa vào khung thời gian ngắn hơn và vốn hạn chế hơn.
Theo dữ liệu Cá voi so với Nhà đầu tư nhỏ lẻ, cá voi đã giảm mức tiếp xúc dài (long exposure) trong ngày qua, đóng các vị thế hiện có đồng thời mở các vị thế bán khống (short) mới.
João Wedson, người sáng lập Alphractal, mô tả sự thay đổi này là một phần trong cách tiếp cận giao dịch mang tính cơ hội của cá voi.
“Họ săn đuổi biến động, mở các vị thế mua và bán khống một cách mạnh mẽ, và sau đó giảm mức tiếp xúc,” Wedson nói.
Việc định vị lại như vậy thường dẫn trước một trong hai kết quả.
Bitcoin có thể bước vào giai đoạn củng cố trước khi cam kết một hướng đi rõ ràng hơn, hoặc áp lực bán có thể tăng tốc, kéo giá xuống dưới vùng 70.000 USD—tương tự như động thái hôm thứ Ba.
Trong lịch sử, các đợt thoái lui tương tự do cá voi dẫn dắt đã xảy ra trước các đợt sụt giảm mạnh. Trong một trường hợp trước đó, Bitcoin đã trải qua một đợt giảm giá mạnh mà cuối cùng đã đưa giá tiến về vùng 80.000 USD vào thời điểm đó.
Tuy nhiên, hiện tại, dữ liệu phái sinh cho thấy các vị thế mua (long) vẫn duy trì quyền kiểm soát ở mức cận biên.
Tỷ lệ Tài trợ (Funding Rate) của Bitcoin—được sử dụng để xác định xem nhà giao dịch mua hay bán đang phải trả phí để giữ vị thế—vẫn hơi dương ở mức khoảng 0.0040%, theo CoinGlass.
Áp lực giảm giá vẫn tồn tại
Bất chấp Tỷ lệ Tài trợ dương, các lực lượng giảm giá vẫn hoạt động. Một đợt đẩy mới từ những người bán có thể tạo tiền đề cho một cái bẫy tăng giá (bull trap), khiến các vị thế mua mở muộn phải đối mặt với các đảo chiều đột ngột.
Xu hướng khối lượng giao dịch trên thị trường kỳ hạn của Bitcoin cho thấy sự thống trị ngày càng tăng của khối lượng bán khống so với khối lượng mua.
Sự thay đổi này chỉ ra rằng hoạt động tích lũy tiếp tục thiên về các hợp đồng bán khống, với các lệnh bán của người nhận (taker sell orders) duy trì sự hiện diện mạnh mẽ.
Ngoài thị trường phái sinh, các chỉ báo thị trường giao ngay (spot) vẽ nên một bức tranh kém hỗ trợ hơn.
Chỉ số Premium Coinbase—so sánh giá Bitcoin trên Coinbase và Binance để đánh giá nhu cầu từ Hoa Kỳ—cho thấy sự suy giảm rõ rệt trong sự quan tâm mua vào.
Chỉ số này đã có xu hướng giảm trong ngày qua, cho thấy nhu cầu từ các nhà đầu tư Hoa Kỳ đang suy yếu, ngay cả khi mức tiếp xúc dài trên thị trường phái sinh được cải thiện.
Một tín hiệu tương tự xuất hiện từ Chênh lệch Thị trường Quỹ (Fund Market Premium), theo dõi sự chênh lệch giá giữa các sản phẩm đầu tư tiền điện tử như ETF, trust và quỹ so với Bitcoin giao ngay.
Chỉ số này đã trượt vào vùng âm, ở mức khoảng -0.2. Điều này cho thấy nhu cầu thể chế trầm lắng và củng cố thêm tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường.
Khối lượng sụt giảm đè nặng lên triển vọng
Trên toàn thị trường, hoạt động giao dịch giao ngay đã giảm mạnh. Dữ liệu chỉ ra rằng hàng trăm tỷ đô la khối lượng đã rời khỏi thị trường kể từ tháng 10 năm 2025, phản ánh sự thận trọng kéo dài giữa những người tham gia.
Nhu cầu vốn có thể hỗ trợ ổn định giá đã phai nhạt, khi ngày càng ít nhà đầu tư giao ngay còn hoạt động và nguồn vốn khả dụng tiếp tục mỏng đi.
Đợt co lại 10 tỷ USD trong vốn hóa thị trường stablecoin gần đây đã làm sâu sắc thêm tình trạng thiếu hụt nhu cầu này.
Tính thanh khoản stablecoin giảm báo hiệu sự miễn cưỡng của các nhà đầu tư trong việc triển khai vốn vào các tài sản kỹ thuật số. Xét xu hướng của Bitcoin là hấp thụ thanh khoản trở lại đầu tiên, sự co lại này có thể ảnh hưởng đáng kể đến hành vi giá trong ngắn hạn của nó.
Cho đến khi nhu cầu giao ngay và khối lượng giao dịch phục hồi một cách có ý nghĩa, Bitcoin có thể gặp khó khăn trong việc tạo ra mức tăng trưởng bền vững có khả năng hỗ trợ một xu hướng tăng mạnh hơn.
Suy nghĩ cuối cùng
- Cá voi đang cắt giảm mức tiếp xúc dài vào thời điểm mà sự tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ tiếp tục tăng lên, một sự phân kỳ có thể có những hậu quả vật chất đối với hướng đi của giá.
- Định vị của nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn đáng chú ý là lạc quan, ngay cả khi các chỉ báo thị trường rộng hơn chỉ ra sự tham gia từ Hoa Kỳ suy giảm và sự sụt giảm trong tổng khối lượng giao dịch.
