Các "cá voi" Bitcoin đã quay trở lại phe mua, cung cấp một tín hiệu tiềm năng về đáy cho thị trường tiền mã hóa đã trì trệ trong nhiều tháng.
Theo dữ liệu on-chain từ tổ chức CryptoQuant, trong 60 ngày qua, các nhà nắm giữ lớn đã tích lũy ròng khoảng 43.000 Bitcoin, tương đương khoảng 2,75 tỷ USD theo giá hiện tại. Xu hướng này bắt đầu khi giá Bitcoin giảm xuống gần mức 60.000 USD, đánh dấu sự chuyển hướng sang tích lũy trở lại của nhóm này sau nhiều tháng bán tháo liên tục.
Đồng thời, dữ liệu từ Glassnode cho thấy, các nhà nắm giữ cỡ vừa (100 đến 1.000 Bitcoin) và các nhà đầu tư siêu lớn (nắm giữ hơn 10.000 Bitcoin) gần đây cũng cho thấy tốc độ mua vào tăng tốc.
Hiện tại, giá Bitcoin đã giảm khoảng 50% so với mức cao vào tháng 10 năm ngoái, hiện giao dịch quanh mức 64.000 USD. Các quỹ ETF chủ đề tiền mã hóa tiếp tục đối mặt với dòng tiền rút ra, và Strategy - công ty từng là bên mua vào ổn định nhất trên thị trường với lượng Bitcoin nắm giữ lớn - gần đây cũng đã chuyển sang bán ròng.
Trong bối cảnh nhà đầu tư nhỏ lẻ rút lui hàng loạt và tâm lý thị trường trầm lắng, việc dòng tiền lớn cấp tổ chức quay lại thị trường được một số nhà đầu tư coi là tín hiệu tích cực cho thấy thị trường có thể đang bước vào giai đoạn tạo đáy.
Đợt mua vào của cá voi lần này không phải là hiện tượng đơn lẻ, mà mang đặc điểm phổ biến xuyên suốt các tầng lớp nắm giữ.
Dữ liệu từ CryptoQuant (không bao gồm tài khoản sàn giao dịch và mining pool) cho thấy, các nhà nắm giữ lớn bắt đầu tích lũy trở lại sau khi giá Bitcoin ổn định quanh mức 60.000 USD, số dư tiếp tục tăng. Đồng thời, số dư của nhóm nắm giữ cỡ nhỏ và vừa cũng tăng lên.
Dữ liệu từ Glassnode cung cấp góc nhìn chi tiết hơn. Các nhà đầu tư cỡ vừa nắm giữ 100 đến 1.000 Bitcoin gần đây liên tục tăng mua vào, trong khi nhóm nắm giữ hơn 10.000 Bitcoin cũng đang trong trạng thái chủ động mua.
Chuyên gia phân tích Sean Rose từ Glassnode cho biết, dữ liệu liên quan "phản ánh xu hướng định hướng của hành vi tích lũy, chứ không chỉ là biến động số dư ròng đơn thuần, và kể từ cuối tháng 7, xu hướng này rõ ràng hướng đến việc tái khởi động mua vào trên tất cả các tầng lớp nắm giữ."
Thuộc tính vốn có của Bitcoin mang lại giá trị tham khảo đặc biệt cho tín hiệu này - nhóm cá voi từ lâu đã được coi là những người tin tưởng dài hạn vào Bitcoin, với mô hình hành vi trong quá khứ chủ yếu là nắm giữ lâu dài. Điều đáng chú ý hơn là thời điểm mua vào: lần này không phải là mua đuổi đỉnh, mà là chủ động vào thị trường trong lúc thị trường liên tục suy yếu và giá chịu áp lực.
Mặc dù tín hiệu tích lũy đáng khích lệ, nhưng những trở ngại vĩ mô mà Bitcoin đang đối mặt vẫn không thể xem nhẹ.
Bitcoin hiện giảm khoảng 50% so với đỉnh vào tháng 10 năm ngoái, mức giảm tương đối ôn hòa so với các loại token khác, trong khi các altcoin khác chịu tổn thất nặng nề hơn. Dòng tiền rút ra từ các quỹ ETF chủ đề tiền mã hóa vẫn tiếp diễn, nhà đầu tư nhỏ lẻ đã rời khỏi thị trường hàng loạt trong quá trình giảm giá trước đó.
Đáng chú ý hơn là sự thay đổi lập trường của công ty Strategy. Công ty này trước đây từ lâu là một trong những người mua đại diện nhất trên thị trường Bitcoin, nay đã chuyển từ mua sang bán, mất đi lực lượng hỗ trợ truyền thống này. Đồng thời, mức độ hoạt động giao dịch của thị trường tiếp tục trầm lắng, khối lượng giao dịch giao ngay trong tháng 8 đã giảm xuống mức thấp nhất cùng kỳ kể từ năm 2021.
Chuyên gia phân tích nghiên cứu Dessislava Ianeva từ Nexo chỉ ra rằng, thị trường hiện tại thể hiện đặc điểm thiếu sự tham gia và thiếu tự tin, bầu không khí giao dịch tổng thể yếu ớt.
Liệu việc tích lũy của cá voi có thể trở thành chỉ báo tiên phong cho một chu kỳ tăng giá mới hay không, quan điểm thị trường không thống nhất.
Những người lạc quan cho rằng, việc các nhà đầu tư có "túi tiền sâu" chủ động xây dựng vị thế trong giai đoạn thị trường suy yếu có ý nghĩa chỉ báo ngược khá mạnh, trong lịch sử thường xuất hiện ở giai đoạn tiền đề của sự đảo chiều xu hướng. Hành vi tích lũy đồng bộ ở các tầng lớp nắm giữ hiện tại cung cấp một cơ sở nhất định cho những nhà đầu tư đang tìm kiếm tín hiệu đáy thị trường.
Tuy nhiên, Dessislava Ianeva tỏ ra thận trọng về điều này. Bà cho biết: "Việc cá voi mua vào trong môi trường biến động thấp có thể xác nhận sự tồn tại của tích lũy mang tính cấu trúc, nhưng không đảm bảo rằng thị trường sẽ ngay lập tức triển khai một chu kỳ tăng giá toàn diện và rộng rãi. Sự phục hồi thực sự của toàn bộ thị trường, trước hết cần có sự phối hợp của môi trường kinh tế vĩ mô."
Nhận định này chỉ ra mâu thuẫn cốt lõi của thị trường hiện tại: dữ liệu on-chain cho thấy tiền đang âm thầm chảy vào, nhưng những bất ổn ở tầm vĩ mô vẫn chưa tan biến, việc liệu thị trường có thể chuyển hóa tín hiệu tích lũy cục bộ thành sự đảo chiều xu hướng hay không vẫn cần được theo dõi.
