Bitcoin vẫn chịu áp lực bán dưới mức 70.000 USD khi thị trường đối mặt với sự không chắc chắn gia tăng và điều kiện thanh khoản suy yếu. Việc không thể khôi phục ngưỡng tâm lý quan trọng này đã củng cố tâm lý thận trọng giữa các nhà đầu tư, với biến động giá phản ánh cuộc vật lộn rộng hơn trên các tài sản rủi ro. Mặc dù biến động vẫn ở mức cao, môi trường hiện tại cho thấy những người tham gia thị trường ngày càng tập trung vào xu hướng thanh khoản và dòng vốn hơn là chỉ động lực giá ngắn hạn.
Một phân tích của Axel Adler làm nổi bật hai chỉ báo thanh khoản quan trọng cho thấy điểm yếu liên tục của thị trường. Bộ Dao Động Tỷ Lệ Cung Ổn Định (SSR) đã quay trở lại vùng âm sau khi tạm thời chuyển sang dương vào tháng Một, cho thấy Bitcoin tiếp tục hoạt động kém hơn so với động lực của stablecoin. Theo lịch sử, chỉ số SSR dương thường trùng khớp với mức tăng giá mạnh hơn, trong khi các chỉ số âm dai dẳng có xu hướng trùng với các giai đoạn giá trì trệ hoặc giảm.
Đồng thời, thay đổi 30 ngày trong vốn hóa thị trường USDT đã giảm xuống khoảng -2,87 tỷ USD, báo hiệu dòng vốn rút ra khỏi hệ sinh thái tiền mã hóa. Cùng nhau, những chỉ báo này cho thấy sự phục hồi nỗ lực vào tháng Một đã thiếu sự hỗ trợ thanh khoản bền vững. Trừ khi dòng chảy stablecoin quay trở lại và bộ dao động SSR ổn định trong vùng dương trong vài tuần, bối cảnh thị trường rộng hơn có thể vẫn là né rủi ro, khiến Bitcoin dễ bị tổn thương trước áp lực tiếp tục trong ngắn hạn.
Xu Hướng Thanh Khoản Stablecoin Củng Cố Điểm Yếu Thị Trường Bitcoin
Phân tích của Axel Adler nhấn mạnh tầm quan trọng của thanh khoản stablecoin như một chỉ báo hàng đầu cho điều kiện thị trường Bitcoin. Thay đổi 30 ngày trong vốn hóa thị trường USDT hoạt động như một thước đo định hướng về thanh khoản USD đi vào hoặc rời khỏi hệ sinh thái tiền mã hóa. Chỉ số dương thường báo hiệu dòng vốn mới vào có thể hỗ trợ tăng giá, trong khi giá trị âm cho thấy sự thu hẹp thanh khoản và giảm khẩu vị rủi ro giữa những người tham gia thị trường.
Theo dữ liệu, tháng Một đã cho thấy tạm thời các dấu hiệu phục hồi. Thay đổi vốn hóa thị trường USDT 30 ngày đã chuyển sang vùng dương, đạt khoảng 1,4 tỷ USD trong tuần đầu tiên của tháng. Dòng chảy vào này trùng khớp với nỗ lực chuyển sang vùng dương của Bộ Dao Động Tỷ Lệ Cung Ổn Định (SSR), cùng với sự phục hồi ngắn hạn của giá Bitcoin. Tuy nhiên, xu hướng đảo ngược vào cuối tháng Một, và chỉ số mới nhất gần -2,87 tỷ USD xác nhận dòng vốn rút ra gia tăng.
Sự liên kết giữa hai chỉ báo này dường như nhất quán hơn là trùng hợp ngẫu nhiên. Dòng thanh khoản vào đã giúp hỗ trợ sự phục hồi tạm thời của tháng Một, trong khi sự trở lại của dòng chảy ra đi kèm với điểm yếu thị trường sau đó.
Chừng nào thay đổi USDT 30 ngày vẫn còn âm, một sự phục hồi SSR bền vững dường như khó xảy ra. Cùng nhau, những tín hiệu này cho thấy thị trường đã chuyển trở lại môi trường né rủi ro, củng cố quan điểm cho rằng sự phục hồi gần đây thiếu sự hỗ trợ thanh khoản lâu dài.









