Bitcoin đang tiến gần đến một mức kháng cự quan trọng khi thị trường phái sinh tập trung mạnh vào các quyền chọn mua (call options) $75.000, trước thềm một ngày hết hạn quyền chọn lớn vào cuối tháng này.
Dữ liệu từ Greeks.live cho thấy các quyền chọn quý hết hạn vào ngày 27 tháng 3 chiếm hơn 40% tổng open interest của Bitcoin. Đây là một trong những sự kiện hết hạn tập trung nhất trong vài tháng gần đây.
Sự tích lũy này cho thấy các nhà giao dịch đang định vị cho một động thái quyết định khi BTC giao dịch chỉ dưới mức $75K được theo dõi rộng rãi.
Tại thời điểm viết bài, Bitcoin đang được giao dịch quanh mức $73.600, đưa thị trường vào khoảng cách có thể chạm tới mức giá thực hiện (strike) quan trọng của quyền chọn.
Định vị quyền chọn Bitcoin tập trung vào kỳ hạn tháng 3
Dữ liệu quyền chọn mới nhất tiết lộ một sự chênh lệch rõ ràng về định vị theo hướng tăng giá. Tổng số quyền chọn mua vào khoảng 284.590 BTC, so với 192.919 BTC quyền chọn bán (put options), khiến tỷ lệ put-call vào khoảng 0,68.
Một tỷ lệ dưới 1 thường cho thấy các nhà giao dịch đang đặt nhiều cược vào việc giá tăng hơn là giảm.
Đáng chú ý hơn, kỳ hạn ngày 27 tháng 3 thống trị bối cảnh quyền chọn, chiếm khoảng 41% tổng open interest. Một phần lớn phơi nhiễm này tập trung vào các quyền chọn mua $75.000, với các hợp đồng riêng lẻ tại mức giá thực hiện đó đại diện cho hơn 5% tổng định vị.
Sự tập trung như vậy thực chất tạo ra một chiến trường phái sinh lớn gần mức $75K.
Một "bức tường gamma" đang hình thành ở $75K
Các nhà phân tích từ Greeks.live mô tả sự tích lũy này như một "bức tường gamma", một kịch bản mà một số lượng lớn hợp đồng quyền chọn tập trung xung quanh một mức giá thực hiện cụ thể.
Khi điều này xảy ra, hoạt động phòng ngừa rủi ro (hedging) của các nhà tạo lập thị trường có thể ảnh hưởng đáng kể đến hành động giá ngắn hạn.
Nếu Bitcoin vượt lên trên $75.000, những người bán quyền chọn có thể buộc phải phòng ngừa rủi ro phơi nhiễm của họ bằng cách mua BTC, có khả năng thúc đẩy đà tăng lên trong hiện tượng thường được gọi là gamma squeeze (ép gamma).
Mặt khác, việc không thể vượt qua mức này có thể khiến tài sản bị ghim dưới mức kháng cự khi thời điểm hết hạn đến gần, đặc biệt nếu các nhà tạo lập thị trường cố gắng giữ giá gần các mức mà hầu hết các quyền chọn hết hạn vô giá trị.
Quy mô thị trường phái sinh làm tăng thêm tiềm năng biến động
Thị trường phái sinh rộng lớn hơn cũng làm nổi bật mức độ quan trọng của định vị hiện tại.
Dữ liệu từ Coinglass cho thấy open interest quyền chọn Bitcoin vượt quá $41 tỷ, phản ánh vai trò ngày càng tăng của các công cụ phái sinh trong việc định hình động thái thị trường.
Sự gia tăng hoạt động quyền chọn trong hai năm qua ngày càng biến các sự kiện hết hạn thành chất xúc tác chính cho sự biến động.
Với việc Bitcoin củng cố trong khoảng từ $70.000 đến $75.000 trong những tuần gần đây, sự tập trung quyền chọn nặng nề giờ đây đặt thêm trọng tâm vào việc liệu thị trường có thể vượt qua mức kháng cự hay không.
Mọi ánh mắt đổ dồn vào mức kháng cự $75K
Về mặt kỹ thuật, mức $75.000 cũng đại diện cho ranh giới trên của phạm vi củng cố gần hai tháng của Bitcoin, biến nó thành một rào cản tâm lý lớn đối với các nhà giao dịch.
Sự kết hợp giữa kháng cự kỹ thuật và định vị phái sinh lớn có nghĩa là những ngày tới có thể mang tính quyết định.
Nếu Bitcoin vượt lên trên $75K, động thái này có thể kích hoạt áp lực mua thêm từ việc phòng ngừa rủi ro quyền chọn và các nhà giao dịch theo đà. Ngược lại, việc bị từ chối lặp lại ở mức này có thể giữ tài sản trong phạm vi giao dịch khi kỳ hạn tháng 3 đến gần.
Hiện tại, thị trường phái sinh gợi ý một điều rõ ràng: một phần lớn các nhà giao dịch đang đặt cược rằng động thái tiếp theo của Bitcoin sẽ là đi lên.
Tóm tắt cuối cùng
- Các quyền chọn Bitcoin hết hạn vào ngày 27 tháng 3 hiện chiếm hơn 40% tổng open interest, biến nó thành một trong những sự kiện phái sinh quan trọng nhất trong tháng.
- Định vị nặng xung quanh các quyền chọn mua $75K đã tạo ra một điểm kích hoạt biến động tiềm năng khi BTC giao dịch ngay dưới mức kháng cự chính.
