Đợt giảm giá vào cuối tuần xảy ra vào thời điểm cấu trúc thị trường đã có dấu hiệu căng thẳng. Điều này đã đẩy Bitcoin [BTC] xuống dưới một mức từ lâu được coi là an toàn về cấu trúc.
Vùng 76.000 USD quan trọng vì nó phù hợp với cơ sở chi phí thực tế dài hạn. Điều này được xây dựng thông qua quá trình tích lũy kéo dài mà không bị kiểm tra trong khoảng 27 tháng.
Độ bền đó phản ánh sự chi phối của nguồn vốn kiên nhẫn và nguồn cung ngắn hạn hạn chế. Sự phá vỡ này không xuất phát từ hoảng loạn.
Thay vào đó, dòng tiền ra từ ETF, thanh khoản thắt chặt và tâm lý e ngại rủi ro vĩ mô đã làm suy yếu nhu cầu giao ngay, trong khi những người nắm giữ ngắn hạn bắt đầu chốt lỗ.
Mức giảm trong biến động chi phí thực tế 7 ngày cho thấy những người tham gia mới cần định vị lại các khoản đầu tư của họ hơn là bán toàn bộ tài sản nắm giữ.
Khi sự thay đổi này diễn ra, các nhà giao dịch trở nên thận trọng hơn. Sự thận trọng này dẫn đến việc giảm mức độ tiếp xúc rủi ro trong khi tăng cường phòng ngừa rủi ro.
Tâm lý chuyển từ tự tin sang thận trọng. Trong tình huống này, cơ sở chi phí của Chiến lược đã bị phá vỡ, điều đó có nghĩa là tài sản Bitcoin của nó đang chịu lỗ.
Tuy nhiên, vị thế vẫn không bị hạn chế, điều này loại bỏ rủi ro bán ép. Đối với Michael Saylor, việc vi phạm này định hình lại chiến lược.
Khoản lỗ chỉ là trên giấy. Tuy nhiên, nếu sự yếu kém tiếp tục, nó tạo cơ hội để tích lũy nhiều hơn trong khi giảm chi phí trung bình.
Hơn nữa, tình huống này củng cố chiến lược dài hạn hơn là cản trở nó.
Bitcoin phá vỡ vùng hỗ trợ 76K
Đợt bán tháo tăng tốc khi Bitcoin vượt dưới vùng 76.000 USD, một mức từng là neo giữ cấu trúc thị trường.
Việc phá vỡ đó đã kích hoạt các phản ứng nhanh chóng, khi các nhà giao dịch cắt giảm mức độ tiếp xúc và chuyển sang định vị phòng thủ.
Khối lượng mở rộng ở chiều giảm, báo hiệu sự khẩn cấp hơn là luân chuyển có trật tự. Hơn nữa, RSI trượt về vùng quá bán gần 30, phản ánh sự kiệt sức hơn là đảo chiều.
Giá hiện ổn định quanh mức 78.000 USD, trong khi vùng 80.000 USD nổi bật là mục tiêu thu hồi đầu tiên. Mức đó quan trọng vì nó phù hợp với hỗ trợ trước đó chuyển thành kháng cự và các đường trung bình động ngắn hạn.
Phe giá tăng phải khôi phục mức chấp nhận trên 80.000 USD, giảm áp lực bán và xây dựng lại nhu cầu giao ngay. Nếu không có phản ứng đó, rủi ro hợp nhất giảm giá vẫn cao.
Thị trường phái sinh chuyển sang phòng thủ khi thanh khoản mỏng đi
Điều kiện funding suy yếu khi tỷ lệ trung bình giảm xuống khoảng -0,0026% tại thời điểm báo chí, phản ánh khuynh hướng giảm dần của phe mua trên các thị trường perpetual.
Mức giảm đó bắt nguồn từ việc gỡ bỏ các lệnh mua một cách mạnh mẽ, nhu cầu giao ngay yếu hơn và các nhà giao dịch trả phí để duy trì vị thế bán khống khi giá có xu hướng giảm.
Bitcoin đã theo áp lực này, trôi dần về vùng thấp 80.000 USD khi đòn bẩy được thiết lập lại.
Vào cuối tuần, thanh khoản mỏng đã phóng đại từng động thái, cho phép các dòng bán khiêm tốn đẩy giá một cách không tương xứng.
Đồng thời, Open Interest của quyền chọn tăng trong khi khối lượng giao dịch vẫn trầm lắng, báo hiệu việc định vị vị thế hơn là đầu cơ tích cực.
Các nhà giao dịch chuẩn bị cho biến động mà không cam kết khối lượng lớn. Điều này ngụ ý sự thận trọng hơn là hoảng loạn, do đó khiến giá nhạy cảm với sự gia tăng thanh khoản hoặc các cú sốc dòng tiền mới.
Suy nghĩ cuối cùng
- Việc Bitcoin giảm xuống dưới cơ sở chi phí 76.000 USD báo hiệu một sự thiết lập lại dẫn dắt bởi thanh khoản, được thúc đẩy bởi việc định vị lại bắt buộc, không phải hoảng loạn.
- Funding âm và định vị phòng thủ trên thị trường phái sinh khiến giá cực kỳ nhạy cảm với các thay đổi thanh khoản và khả năng thu hồi lại mức 80.000 USD.
