Thị trường rộng lớn hơn tiếp tục thách thức những kỳ vọng chủ đạo.
Khởi đầu, thị trường đã định giá một phán quyết "được chờ đợi từ lâu" của Tòa án Tối cao về tính hợp pháp của thuế quan do Tổng thống Donald Trump áp đặt. Thay vào đó, Tòa án một lần nữa trì hoãn quyết định, khiến các kỳ vọạng bất ngờ.
Kết quả? Bitcoin [BTC] tăng giá 1.65%, đẩy giá trở lại gần mốc 97.000 USD tại thời điểm biên tập.
Đáng chú ý, đây là lần thử lại đầu tiên mốc 97.000 USD kể từ khi BTC mất mốc này hai tháng trước. Nói ngắn gọn, biến động vĩ mô rõ ràng đã nghiêng về phe phe mua.
Đương nhiên, đợt tăng giá này châm ngòi cho một cuộc bán tháo khống khác, xóa sổ 275 triệu USD các vị thế bán khống trên khắp thị trường. Trong khi đó, Chỉ số Sợ hãi và Tham lam nhảy vọt, chỉ còn cách sáu điểm là bước vào vùng "tham lam".
Tuy nhiên, nhìn lại các kỳ vọng thị trường, không chỉ sự chậm trễ của Tòa án Tối cao làm các nhà giao dịch bất ngờ. Báo cáo PPI mới nhất cũng cao hơn dự kiến, đạt 3% so với mức dự kiến 2.7%.
Kết quả là, đợt tăng giá hiện tại của Bitcoin đang ở một ngã ba đường.
Sự chậm trễ đã đẩy BTC lên cao hơn, nhưng những kỳ vọng cắt giảm lãi suất đang phai nhạt bắt đầu gây áp lực. Với cuộc họp FOMC còn chưa đầy hai tuần nữa, câu hỏi đặt ra là, đợt bứt phá này có thật hay chỉ là một "sự giả mạo" khác trước một đợt quét thanh khoản?
Bitcoin phục hồi khi các yếu tố thúc đẩy vĩ mô và vi mô đồng bộ
Xét theo sự biến động gần đây, đáng để phân tích đợt phục hồi mới nhất của BTC.
Về mặt kỹ thuật, BTC đã củng cố dưới ngưỡng 97.000 USD trong hai tháng qua. Trong bối cảnh này, đợt phục hồi mới nhất của nó đang được diễn giải là sự phục hồi sau một giai đoạn điều chỉnh hơn là khởi đầu của một xu hướng tăng mới.
Nói một cách đơn giản, động thái này được thúc đẩy bởi sự kết hợp của dòng chảy ETF spot, tất cả diễn ra trong một môi trường vĩ mô "tạm thời" ổn định. Mặc dù điều này đẩy Bitcoin lên cao hơn, nó vẫn bị giới hạn trong một phạm vi cho đến khi những động lực này hoặc mạnh lên hoặc phai nhạt.
Nói ngắn gọn, điều này củng cố ý tưởng rằng Bitcoin hiện đang ở ngã ba đường.
Bitcoin đã thử lại mốc 97.000 USD khi các yếu tố thúc đẩy vi mô và vĩ mô cùng hội. Sự chậm trễ của Tòa án Tối cao châm ngòi cho một sự chuyển dịch theo hướng mạo hiểm (risk-on), trong khi các ETF ghi nhận tổng dòng tiền vào 840 triệu USD, đưa nhu cầu trở lại mức trước khi sụp đổ vào tháng Mười.
Tuy nhiên, trong một thị trường nơi dòng chảy di chuyển theo bối cảnh vĩ mô, câu hỏi đặt ra là: Điều gì sẽ xảy ra khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tạm dừng cắt giảm lãi suất, và sự chậm trễ của Tòa án Tối cao cuối cùng cũng được giải quyết? Một đợt sụt giảm dây chuyền của BTC không thể bị loại trừ.
Suy nghĩ cuối cùng
- Bitcoin thử lại mốc 97.000 USD khi nhu cầu spot, dòng tiền vào ETF, được thúc đẩy bởi sự chậm trễ của Tòa án Tối cao và các điều kiện vĩ mô tạm thời ổn định.
- Với PPI cao hơn dự kiến và cuộc họp FOMC còn chưa đầy hai tuần nữa, câu hỏi then chốt là liệu đợt bứt phá này có thật hay là một "sự giả mạo", để lại khả năng xảy ra một đợt sụt giảm dây chuyền BTC.







