Đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes cho biết Bitcoin có thể tăng lên mức kỷ lục mới nếu điều kiện tiền tệ của Mỹ nới lỏng vào năm tới. Ông chỉ ra một số tác nhân có thể làm tăng mạnh tính thanh khoản bằng đô la vào năm 2026, đồng thời liên hệ các biến động thị trường gần đây với các dòng vốn trong năm 2025.
Hayes Liên Hệ Bitcoin Với Thanh Khoản USD
Theo Hayes, chìa khóa cho Bitcoin là lượng tiền đang lưu thông trong hệ thống. Ông đề cập đến việc mở rộng bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thông qua cái mà ông gọi là việc tạo ra tiền tích cực hơn, lãi suất thế chấp giảm khi các tổ chức cho vay nới lỏng, và các ngân hàng thương mại tăng cường cho vay đối với các ngành công nghiệp được hỗ trợ bởi chiến lược của chính phủ.
Bitcoin giảm 15% trong năm 2025 trong khi vàng tăng vọt 44%. Cổ phiếu công nghệ dẫn đầu S&P 500 với tổng lợi nhuận là 25%, so với mức lợi nhuận chung 18% của S&P. Hayes lập luận rằng những con số đó cho thấy năm ngoái là một câu chuyện về nơi dòng tiền đổ vào, không phải về việc tiền điện tử mất đi giá trị cơ bản.
Hỗ Trợ Chính Phủ Đẩy Cao Cổ Phiếu Công Nghệ
Hayes cũng nêu bật cách các chính phủ đã chuyển vốn vào một số dự án công nghệ nhất định. Ông gợi ý rằng cả Trung Quốc và Mỹ đều sử dụng các hành động hành pháp và quỹ công để đẩy tiền vào các công việc trí tuệ nhân tạo, nói rằng điều này đã giúp các công ty công nghệ thu hút các dòng tiền lớn bất chấp lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu trước mắt.
Ông đã nhắc đến Tổng thống Mỹ Donald Trump khi chỉ ra các động thái chính sách ủng hộ đầu tư vào AI. Ông nói, động thái đó đã giúp giải thích tại sao Nasdaq hoạt động mạnh ngay cả khi Bitcoin lao dốc.
Bitcoin (đỏ), Vàng (vàng), Nasdaq 100 (xanh lá), và Thanh khoản USD (đỏ tươi). Nguồn: Arthur Hayes.
Chính Sách Và Chi Tiêu Quân Sự Có Vai Trò Quan Trọng
Ông bổ sung một nhận định sắc sảo hơn về chi tiêu quân sự. Hayes nói rằng Mỹ sẽ tiếp tục sử dụng sức mạnh quân sự của mình và những nỗ lực như vậy đòi hỏi sản xuất quy mô lớn được tài trợ thông qua hệ thống ngân hàng.
Theo quan điểm của ông, điều đó có thể làm tăng tính thanh khoản rộng hơn nếu khu vực ngân hàng bắt đầu tài trợ cho các dự án lớn do chính phủ hậu thuẫn. Các báo cáo đã tiết lộ rằng Hayes tin rằng những áp lực này có thể buộc tính thanh khoản bằng đô la tăng cao vào năm 2026, tạo ra mảnh đất màu mỡ cho các tài sản rủi ro — bao gồm cả Bitcoin.
Dữ Liệu Lạm Phát Đã Đẩy Giá Crypto Tăng Tuần Này
Thị trường đã phản ứng khi số liệu lạm phát mới nhất của Mỹ thấp hơn dự kiến. Bitcoin tăng nhẹ gần mốc 97.000 USD và tăng hơn 5% trong 24 giờ. Ethereum, Solana và Cardano mỗi loại đều ghi nhận mức tăng gần 8% trong cùng khoảng thời gian.
Lợi suất trái phiếu giảm và đồng đô la suy yếu, khiến tiền mặt tìm kiếm một nơi đầu tư mới. Mô hình đó rất quen thuộc: lạm phát giảm có xu hướng làm giảm chi phí vay và khiến các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận rủi ro hơn.
Kịch Bản Tăng Giá Có Điều Kiện
Theo logic của Hayes, mặt tích cực của Bitcoin phụ thuộc vào việc tiền pháp định tiếp tục mất giá. Ông định nghĩa Bitcoin như một công nghệ tiền tệ mà giá trị của nó tăng lên khi tiền pháp định suy yếu. Quan điểm đó nhất quán nhưng có điều kiện. Nếu các ngân hàng trung ương chọn cách thắt chặt, hoặc nếu lạm phát bùng phát và buộc phải thay đổi chính sách, kịch bản của Hayes có thể sẽ không diễn ra. Hiện tại, dự báo của ông là một câu chuyện về thanh khoản — một câu chuyện sẽ được kiểm chứng bởi các lựa chọn chính sách vào năm 2026.
Hình ảnh nổi bật từ Unsplash, biểu đồ từ TradingView
