Thị trường hiện đang thực sự thử thách sự kiên nhẫn của các nhà đầu tư.
Bitcoin [BTC] vẫn đang giao dịch thấp hơn khoảng 30% so với mức đỉnh 126 nghìn USD của nó, khiến nhiều người nắm giữ chịu lỗ. Ví dụ, giá cơ bản của những người nắm giữ ngắn hạn (STH cost basis) là vào khoảng 102 nghìn USD. Vì vậy, những người nắm giữ ngắn hạn đang chịu khoản lỗ trên sổ sách khoảng 12%.
Phía khai thác cũng không khá hơn là mấy.
Theo Glassnode, tổng doanh thu của thợ đào đã giảm từ 562 BTC vào giữa tháng Mười xuống còn 502 BTC hiện tại – Mức giảm 11%. Đó là một dấu hiệu rõ ràng cho thấy các thợ đào đang chịu sức ép khi doanh thu và lợi nhuận bị ảnh hưởng.
Đáng chú ý, mức sụt giảm này đang xảy ra ngay cả khi độ khó khai thác đạt mức cao mới.
Đầu tháng Mười Một, độ khó khai thác Bitcoin đã nhảy vọt lên mức kỷ lục 159 nghìn tỷ, đồng nghĩa với việc các thợ đào giờ đây cần nhiều sức mạnh băm và điện năng hơn chỉ để kiếm được cùng một phần thưởng. Về cơ bản, họ đang làm việc vất vả hơn nhưng kiếm được ít hơn.
Điều đó đang tạo ra một sức ép nghiêm trọng lên khả năng sinh lời.
Thêm vào đó là thực tế thị trường vẫn chưa hoàn toàn chuyển sang trạng thái mạo hiểm (risk-on), với mức sàn 90 nghìn USD của BTC vẫn còn lung lay, điều này đặt ra câu hỏi – Liệu các thợ đào có đang bị đẩy đến chỗ đầu hàng khi doanh thu giảm và độ khó đạt mức cao kỷ lục?
Thợ đào Bitcoin chịu áp lực giữa sự bất ổn của thị trường
Có vẻ như vẫn còn quá sớm để gọi đáy.
Vốn tổ chức trong Bitcoin vẫn chưa đổ vào đầy đủ. Các quỹ ETF Bitcoin đã cho thấy dòng tiền ra vào biến động mạnh, với tiền di chuyển vào và ra theo từng ngày. Dữ liệu gần đây nhất, chẳng hạn, đã nổi bật với 80 triệu USD dòng tiền ra ròng.
Theo lịch sử, trong các đợt tăng giá trước đó, những biến động lớn của BTC đã dựa vào dòng tiền vào ETF ổn định. Không có sự hỗ trợ đó, một đợt giảm xuống dưới 90 nghìn USD vẫn là một khả năng có thực. Và, có vẻ như sự kiên nhẫn của thợ đào hiện đang cạn kiệt.
Hồi cuối tháng Mười Một, biến động vị thế ròng của các thợ đào Bitcoin vẫn ở trong vùng âm, chạm mức –3.555 BTC. Điều này tương ứng với việc BTC giảm xuống khoảng 80 nghìn USD. Thú vị là, một mô hình tương tự dường như đang xuất hiện trở lại.
Biểu đồ đính kèm tiết lộ rằng chỉ số này đã quay trở lại vùng đỏ, với –487 BTC dòng ra ròng – Một dấu hiệu cho thấy một số thợ đào có thể đang bắt đầu đầu hàng. Điều này có thể đang gây áp lực lên nguồn cung BTC 30 ngày được nắm giữ trong ví của thợ đào.
Về bản chất, một làn sóng phân phối khác từ thợ đào có thể đang âm ỷ dưới bề mặt. Với biến động thị trường vẫn cao và các lệnh mua kỳ vọng giá lên của BTC vẫn thận trọng, một đợt đầu hàng toàn diện của thợ đào Bitcoin không thể bị loại trừ.
Suy nghĩ cuối cùng
- Doanh thu của thợ đào Bitcoin đã giảm 11% trong hai tháng, báo hiệu sự căng thẳng trong khả năng sinh lời khi độ khó khai thác đạt mức cao kỷ lục.
- Biến động vị thế ròng của thợ đào chỉ ra rằng một số đang bắt đầu đầu hàng.
