Đợt phục hồi gần đây của Bitcoin chưa đủ để giải quyết tranh cãi giữa các nhà phân tích tiền điện tử về vị trí thực sự của chu kỳ hiện tại.
Một phân tích kỹ thuật được đăng trên X tuyên bố thị trường một lần nữa đang lặp lại cấu trúc giống như trong các giai đoạn giảm giá trước đây, chỉ có điều lần này với nhịp độ chậm hơn, sự tham gia sâu hơn của các tổ chức, và môi trường giao dịch được kiểm soát chặt chẽ hơn. Tuy nhiên, triển vọng của phân tích này là xu hướng giảm vẫn chưa kết thúc.
Kịch Bản Quen Thuộc Của Bitcoin Đang Xuất Hiện Trở Lại
Khái niệm của phân tích là giá Bitcoin tiếp tục di chuyển theo cùng một khuôn khổ cảm xúc và cấu trúc từ chu kỳ này sang chu kỳ khác. Trong khuôn khổ đó, giá Bitcoin đầu tiên tăng theo hình parabol, sau đó bước vào giai đoạn phân phối, chịu một đợt giảm mạnh, rồi phục hồi một cách gây hiểu lầm, và cuối cùng mài mòn đi đến sự đầu hàng cuối cùng.
Đó là mô hình tương tự đã xuất hiện vào năm 2018 và một lần nữa vào năm 2022, và theo cách diễn giải này, năm 2026 hiện đang ở vị trí giai đoạn cuối tương tự, chỉ với quy mô lớn hơn và biến động thấp hơn.
Yếu tố thời gian đó rất quan trọng, và nó củng cố cho một kịch bản giảm giá kéo dài trong những tháng tới. Lịch sử cho thấy các đáy chu kỳ trước hình thành một năm sau mức cao nhất mọi thời đại, chứ không phải ngay sau đợt giảm giá lớn đầu tiên. Theo logic đó, giá Bitcoin có thể vẫn còn quá sớm trong quá trình để tạo đáy bền vững, đặc biệt nếu đỉnh chu kỳ này được coi là mức cao tháng 10 năm 2025 ở 126.080 USD.
Bitcoin Sẽ Đi Đâu Từ Đây?
Cấu trúc kỹ thuật chỉ là một phần của lập luận. Phân tích kỹ thuật từ một nhà phân tích tiền điện tử có biệt danh BLADE trên nền tảng truyền thông xã hội X đã dựa vào các tín hiệu on-chain, đặc biệt là áp lực từ các holder dài hạn và NUPL, để lập luận rằng sự thiết lập lại vẫn chưa hoàn tất.
Chỉ số Lợi nhuận/Thua lỗ Chưa Thực Hiện Ròng (NUPL) của Glassnode đo lường xem mạng lưới tổng thể đang ở trạng thái lợi nhuận hay thua lỗ trên giấy. Nó càng di chuyển xa khỏi số 0, thị trường càng có xu hướng tiến gần đến các điểm cực đoan lớn. Điều này có nghĩa là các đáy chu kỳ thực sự thường xuất hiện khi các nhà đầu tư chìm sâu hơn trong đau đớn, và tâm lý đã trở nên tồi tệ.
CryptoQuant cho biết vào ngày 1 tháng 4 rằng nhu cầu spot Bitcoin vẫn đang trong tình trạng co lại sâu mặc dù có sự mua vào ngày càng tăng từ các tổ chức. Điều này có nghĩa là sức mạnh nội tại của thị trường vẫn chưa bắt kịp hoàn toàn với nhu cầu từ các nhà phân bổ vốn lớn, và giá Bitcoin có thể tiếp tục vật lộn cho đến khi điều đó xảy ra.
Ngoài ra còn có một khuôn mẫu thú vị mà Bitcoin có thể sẽ đi theo dựa trên hai thị trường giảm giá chính trước đây. Đợt tăng giá năm 2017 đạt đỉnh và nhường chỗ cho một thị trường giảm giá mà cuối cùng gây ra mức giảm khoảng 84% từ đỉnh xuống đáy. Chu kỳ 2021 cũng theo một kịch bản tương tự, với mức giảm từ đỉnh xuống đáy của Bitcoin kết thúc ở khoảng 77%.
Ở mức giá hiện tại khoảng 74.680 USD, Bitcoin đang giao dịch thấp hơn 40,8% so với đỉnh tháng 10 đó, điều này có nghĩa là có thể còn nhiều đợt giảm giá phía trước. Hơn nữa, các đáy thị trường giảm giá trước đây xuất hiện khoảng 360 đến 370 ngày sau đỉnh của chu kỳ trước. Trình tự này sẽ chỉ ra một đáy chu kỳ tiềm năng vào khoảng quý 3 hoặc quý 4 năm 2026.
