Bitcoin Là Một 'Labubu Kỹ Thuật Số' Không Có Giá Trị Kinh Tế: Người Đứng Đầu Định Lượng Của Vanguard

bitcoinistXuất bản vào 2025-12-13Cập nhật gần nhất vào 2025-12-13

Tóm tắt

Hãng quản lý tài sản khổng lồ Vanguard, dù đã cho phép giao dịch ETF Bitcoin trên nền tảng của mình từ đầu tháng 12, vẫn giữ quan điểm hoài nghi về giá trị kinh tế cốt lõi của Bitcoin. John Ameriks, người đứng đầu bộ phận định lượng toàn cầu của Vanguard, so sánh Bitcoin với một món đồ sưu tầm đầu cơ "Labubu kỹ thuật số" và nhấn mạnh rằng nó thiếu các đặc tính tạo ra thu nhập, lãi kép hay dòng tiền như một tài sản truyền thống. Công ty thừa nhận quyết định mở bán ETF Bitcoin là động thái kinh doanh, không phải thay đổi niềm tin, và sẽ không tư vấn cho khách hàng về các quyết định đầu tư vào tiền mã hóa. Dù vậy, Ameriks cũng không loại trừ khả năng Bitcoin có thể thể hiện giá trị trong môi trường lạm phát cao hoặc bất ổn chính trị. Giá Bitcoin hiện giao dịch quanh 90.380 USD, giảm hơn 2% trong ngày và cách xa mức đỉnh lịch sử 126.080 USD.

Vanguard, nhà quản lý tài sản lớn thứ hai thế giới, đã cho phép giao dịch các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) Bitcoin và các sản phẩm liên quan đến tiền mã hóa khác trên nền tảng của mình vào đầu tháng Mười Hai. Tuy nhiên, có vẻ như quan điểm tổng thể của công ty về tiền mã hóa và ngành tài sản kỹ thuật số không thay đổi nhiều theo thời gian.

Do đó, việc đảo ngược lập trường lâu nay của họ về Bitcoin và các loại tiền mã hóa khác dường như là một quyết định thuần túy về kinh doanh hơn là một sự thay đổi về niềm tin. Điều này được tiết lộ bởi một trong những giám đốc điều hành hàng đầu của công ty nghìn tỷ USD tại một hội nghị của Bloomberg vào thứ Năm, ngày 11 tháng Mười Hai.

Không Có Bằng Chứng Công Nghệ BTC Mang Lại Giá Trị Kinh Tế: Người Đứng Đầu Định Lượng Của Vanguard

Theo một báo cáo của Bloomberg, John Ameriks, người đứng đầu định lượng vốn cổ phần toàn cầu của Vanguard, tiết lộ rằng quan điểm của công ty quản lý tài sản này về tiền mã hóa vẫn không thay đổi bất chấp việc gần đây đã cung cấp cho các nhà đầu tư của mình quyền truy cập vào các ETF Bitcoin. Vị lãnh đạo đầu tư cấp cao này đã ví BTC như một "Labubu kỹ thuật số" mang tính đầu cơ — một món đồ chơi nhồi bông sưu tầm phổ biến.

Ameriks cho rằng Bitcoin có thể được xem như một vật phẩm sưu tầm mang tính đầu cơ hơn là một tài sản sản sinh lợi nhuận, vì nó thiếu các đặc tính về thu nhập, lãi kép và dòng tiền mà Vanguard thường kiểm tra ở các khoản đầu tư dài hạn. Người đứng đầu định lượng toàn cầu cho biết không có bằng chứng rõ ràng nào cho thấy công nghệ cơ bản của Bitcoin mang lại giá trị kinh tế bền vững.

Chính vì quan điểm không mấy lạc quan này về tiền mã hóa mà Vanguard đã không phát hành các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) liên quan đến tiền mã hóa của riêng mình. Tuy nhiên, công ty quản lý tài sản này đã chào đón một số quỹ tiền mã hóa được lựa chọn lên nền tảng của mình vào đầu tháng này sau khi chứng kiến thành tích thành công của các ETF Bitcoin có trụ sở tại Hoa Kỳ kể từ khi ra mắt.

Ameriks nói trong một cuộc phỏng vấn riêng tại hội nghị Bloomberg:

Chúng tôi cho phép mọi người nắm giữ và mua các ETF này trên nền tảng của chúng tôi nếu họ muốn, nhưng họ làm như vậy một cách thận trọng. Chúng tôi sẽ không đưa ra lời khuyên cho họ về việc nên mua hay bán hoặc nên nắm giữ các token tiền mã hóa nào. Đó chỉ là điều chúng tôi sẽ không làm vào lúc này.

Tuy nhiên, người đứng đầu định lượng vốn cổ phần toàn cầu của Vanguard thừa nhận rằng ông thấy Bitcoin có khả năng mang lại giá trị không mang tính đầu cơ trong một số bối cảnh nhất định. Vị lãnh đạo cấp cao này liệt kê môi trường lạm phát cao và các giai đoạn bất ổn chính trị là một số trong những kịch bản như vậy.

Ameriks kết luận:

Nếu bạn có thể thấy sự biến động đáng tin cậy về giá trong những trường hợp đó, chúng ta có thể nói một cách hợp lý hơn về luận điểm đầu tư có thể là gì và vai trò của nó trong một danh mục đầu tư. Nhưng bạn vẫn chưa có điều đó — bạn vẫn có một lịch sử quá ngắn.

Giá Bitcoin Nhìn Qua

Giá của BTC đã trong xu hướng giảm kéo dài trong vài tháng qua, hiện cách mức cao nhất mọi thời đại là 126.080 USD gần 30%. Tính đến thời điểm viết bài, loại tiền mã hóa hàng đầu có giá trị khoảng 90.380 USD, phản ánh mức giảm hơn 2% trong ngày qua.

Giá của BTC trên khung thời gian hàng ngày | Nguồn: Biểu đồ BTCUSDT trên TradingView

Tiền kỹ thuật số thịnh hành

Câu hỏi Liên quan

QVanguard đã thay đổi quan điểm về Bitcoin và tiền mã hóa sau khi cho phép giao dịch ETF Bitcoin trên nền tảng của mình không?

AKhông, Vanguard không thay đổi quan điểm về tiền mã hóa. Công ty này chỉ cho phép giao dịch ETF Bitcoin như một quyết định kinh doanh thuần túy, không phải do thay đổi niềm tin vào giá trị của tài sản kỹ thuật số.

QJohn Ameriks, người đứng đầu định lượng toàn cầu của Vanguard, so sánh Bitcoin với cái gì?

AJohn Ameriks so sánh Bitcoin với một món đồ chơi thu thập 'Labubu kỹ thuật số', coi nó là một tài sản đầu cơ hơn là một tài sản sản xuất có khả năng tạo ra thu nhập hoặc dòng tiền.

QLý do chính nào khiến Vanguard không tự phát hành quỹ ETF liên quan đến tiền mã hóa?

ALý do chính là Vanguard cho rằng không có bằng chứng rõ ràng cho thấy công nghệ cơ bản của Bitcoin mang lại giá trị kinh tế bền vững, và nó thiếu các đặc tính như thu nhập, lãi kép và dòng tiền mà họ tìm kiếm trong các khoản đầu tư dài hạn.

QVanguard sẽ cung cấp lời khuyên đầu tư nào về tiền mã hóa cho khách hàng của mình?

AVanguard sẽ không cung cấp lời khuyên về việc mua, bán hoặc nên nắm giữ mã thông báo tiền mã hóa nào. Khách hàng có thể mua các ETF này trên nền tảng của họ nhưng phải tự quyết định.

QTheo John Ameriks, trong những trường hợp nào Bitcoin có thể có giá trị không mang tính đầu cơ?

AÔng Ameriks thừa nhận Bitcoin có thể có giá trị không mang tính đầu cơ trong các môi trường lạm phát cao hoặc thời kỳ bất ổn chính trị, nếu nó cho thấy biến động giá đáng tin cậy trong những hoàn cảnh đó.

Nội dung Liên quan

MiCA sắp áp dụng cho các hầm chứa DeFi, nhưng việc điều chỉnh sẽ khó khăn

MiCA, bộ khung quy định về tài sản tiền mã hóa của EU, ban đầu chưa bao gồm hoạt động cho vay tiền mã hóa. Ủy ban châu Âu hiện đang tham vấn về việc có đưa lĩnh vực này, bao gồm các dịch vụ tài chính phi tập trung (DeFi) và các khoản vay crypto, vào phạm vi quản lý hay không. Một thách thức lớn là việc phân loại và quản lý các "vault" (kho tiền) cho vay trên blockchain. Các vault này có chức năng kinh tế tương tự cho vay nhưng hoạt động thông qua hợp đồng thông minh và nhiều bên tham gia, chứ không phải một công ty đơn lẻ, khiến việc xác định "nhà cung cấp dịch vụ" chịu trách nhiệm trở nên phức tạp. Các chuyên gia pháp lý chỉ ra rằng luật EU hiện không có định nghĩa rõ ràng cho "vault". Việc quy định cần dựa trên chức năng thực tế chứ không phải tên gọi. Có ý kiến cảnh báo không nên gộp chung "cho vay DeFi" thành một danh mục quy định duy nhất, vì sẽ bao gồm cả những cấu trúc có chức năng và mức độ kiểm soát hoàn toàn khác biệt. Câu hỏi then chốt là ai sẽ là đối tượng bị điều chỉnh. Một đề xuất là dựa vào mức độ phi tập trung, nhưng điều này có thể bất lợi cho các giao thức mới. Giải pháp khác là tập trung vào cấu trúc vault và quyền kiểm soát thực tế của con người đối với nó. Nhiều ý kiến nhấn mạnh rằng nếu được quy định, cho vay DeFi cần một khung riêng biệt, phù hợp với đặc thù khác biệt so với tài chính truyền thống. Thách thức của Brussels không chỉ là có nên quy định hay không, mà là làm thế nào để xây dựng các quy tắc phân biệt được các hình thức cho vay onchain khác nhau và xác định rõ ràng các bên thực sực kiểm soát chúng. Kết quả tham vấn sẽ quyết định số phận pháp lý của các lending vault trong tương lai.

cointelegraph42 phút trước

MiCA sắp áp dụng cho các hầm chứa DeFi, nhưng việc điều chỉnh sẽ khó khăn

cointelegraph42 phút trước

Báo cáo Grayscale: Trong kỷ nguyên AI, quyền riêng tư tài chính – Tại sao Zcash không nên bị bỏ qua?

**Báo cáo Grayscale: Sự riêng tư tài chính trong thời đại AI, Tại sao Zcash không nên bị bỏ qua?** Grayscale Research nhận định chúng ta đang ở bên bờ của làn sóng thứ ba về mối quan tâm công chúng đến quyền riêng tư tài chính, được thúc đẩy bởi sự phổ biến của stablecoin, ứng dụng blockchain và các phương tiện giám sát tài chính mới do AI tạo ra. Trong bối cảnh đó, Zcash - một loại tiền kỹ thuật số phi tập trung với cơ chế bảo mật vững chắc - xuất hiện. Trong khi Bitcoin minh bạch nhưng thiếu tính riêng tư, Zcash cung cấp các giao dịch được che chắn (shielded transactions) sử dụng bằng chứng không tiết lộ thông tin (zero-knowledge proof) để ẩn người gửi, người nhận và số tiền, đồng thời vẫn cho phép tiết lộ có chọn lọc khi cần. Bài viết nêu bật sự phát triển của Zcash từ một dự án mang tính lý thuyết ban đầu trở thành một giao thức khả dụng nhờ các bản nâng cấp lớn như Sapling (2018) và Orchard/NU5 (2022), cải thiện đáng kể khả năng sử dụng. Cơ sở hạ tầng như ví Zodl và các đề xuất kỹ thuật như Tachyon (mở rộng quy mô) và Crosslink (tăng cường độ tin cậy) nhằm mục đích thúc đẩy việc áp dụng quy mô lớn. Về định giá, ZEC (token của Zcash) hiện chỉ chiếm khoảng 0,6% thị phần trong lĩnh vực tiền kỹ thuật số, cho thấy thị trường đánh giá thấp nhu cầu về quyền riêng tư. Tuy nhiên, dữ liệu trên chuỗi cho thấy nhu cầu thực tế: tính đến tháng 7/2026, ~90% tổng số giao dịch Zcash là các giao dịch được che chắn, với ~25% nguồn cung lưu thông nằm trong các nhóm che chắn. Bài viết kết luận rằng cơ hội cho các nhà đầu tư không nằm ở việc Zcash thay thế Bitcoin, mà ở việc giá trị của tiền kỹ thuật số riêng tư vẫn chưa được thị trường nhận thức đầy đủ. Tuy nhiên, các rủi ro như môi trường quy định, các vấn đề kế thừa từ thiết lập tin cậy ban đầu và rủi ro thực thi lộ trình công nghệ cần được xem xét.

marsbit2 giờ trước

Báo cáo Grayscale: Trong kỷ nguyên AI, quyền riêng tư tài chính – Tại sao Zcash không nên bị bỏ qua?

marsbit2 giờ trước

OriginX Mang Đến Seoul Các Nhà Lãnh Đạo Bitcoin Từ 22 Quốc Gia Và Hơn 70 Đối Tác Cho ORIGIN SEOUL 2026

OriginX, một công ty Bitcoin bản địa có trụ sở tại Seoul, sẽ tổ chức hội nghị ORIGIN SEOUL 2026 vào ngày 1 và 2 tháng 9 tại SKY31 Convention, Tòa tháp Lotte World. Sự kiện quy tụ các nhà lãnh đạo, doanh nhân và nhà phát triển Bitcoin từ 22 quốc gia, cùng hơn 70 đối tác bao gồm các công ty, tổ chức truyền thông và cộng đồng. Các nhà tài trợ và đối tác chính gồm Satori Coin, SmashFi, MoneyToday, LifPay và nhiều tổ chức toàn cầu khác. Chương trình nghị sự được chia thành hai phần chính: Ngày Công nghiệp (1/9) thảo luận về cấu trúc ngành Bitcoin đang thay đổi, như đầu tư thể chế, ETF, tài chính Bitcoin bản địa và hạ tầng khai thác. Ngày Cộng đồng (2/9) tập trung vào phân tích thị trường, tự lưu giữ tiền mã hóa, công việc xây dựng cộng đồng lâu dài và các bài thuyết trình từ các chuyên gia như James Check (Checkonchain) và Teruko Neriki. Hội nghị mở rộng với 14 sự kiện bên lề trên khắp Seoul từ ngày 29/8, bao gồm hội thảo, chuyến du thuyền trên sông Hán và sự kiện chạy bộ cộng đồng "Run for Hal". ORIGIN SEOUL còn kết nối với Bitcoin Asia tại Hồng Kông để tạo thành Bitcoin Asia Week. OriginX, đơn vị tổ chức, điều hành Bitcoin House ORIGIN - không gian làm việc chung về Bitcoin lớn nhất Hàn Quốc. Hội nghị này là đỉnh cao cho các hoạt động cộng đồng, giáo dục và kết nối toàn cầu mà họ xây dựng quanh năm.

TheNewsCrypto3 giờ trước

OriginX Mang Đến Seoul Các Nhà Lãnh Đạo Bitcoin Từ 22 Quốc Gia Và Hơn 70 Đối Tác Cho ORIGIN SEOUL 2026

TheNewsCrypto3 giờ trước

Với sự chuyển đổi của đại lý AI sang chi tiêu thực tế, XRP có thể bước vào giai đoạn mới

Với việc các tác nhân AI chuyển từ giao dịch tài sản số sang thực hiện các nhiệm vụ thương mại thực tế, XRP có thể bước vào một giai đoạn phát triển mới. Chandler Fang, đồng sáng lập startup t54 chuyên phát triển các tác nhân AI đáng tin cậy, đã chia sẻ về quá trình chuyển đổi này, mô tả một nền kinh tế tác nhân với các thị trường có giá trị thanh toán, tần suất giao dịch và yêu cầu thanh toán khác nhau. Các tác nhân tự động đã thực hiện hơn một triệu giao dịch không cần sự can thiệp của con người thông qua XRP Ledger (XRPL). Câu hỏi tiếp theo là làm thế nào để hoạt động này mở rộng sang các hoạt động thương mại rộng hơn. Giai đoạn triển khai đầu tiên tập trung vào các sản phẩm số, nơi XRPL AI Starter Kit của Ripple đã hỗ trợ thanh toán. Giai đoạn tiếp theo sẽ cấp cho tác nhân quyền hạn chi tiêu có giới hạn, với ngân sách và quy tắc do người dùng thiết lập, như được mở rộng bởi chương trình "Agent Pay for Machines" của Mastercard với sự tham gia của RippleX. Việc mở rộng này sẽ không biến mọi hành động thành một giao dịch trên XRPL. Các kênh thanh toán có thể được sử dụng cho các giao dịch lặp lại, và các nền tảng có thể tổng hợp hoạt động. Tài sản thanh toán ($XRP hoặc $RLUSD) sẽ thay đổi tùy theo nhu cầu của mỗi giao dịch, bổ sung cho nhau thay vì cạnh tranh. Về lâu dài, việc áp dụng XRPL có thể trở nên vô hình, với các tác nhân được tích hợp vào các nền tảng và hệ thống, lựa chọn cơ sở hạ tầng blockchain trong nền mà không cần người dùng tương tác trực tiếp. Do đó, khối lượng giao dịch đơn thuần sẽ không phản ánh đầy đủ mức độ áp dụng. Các chỉ số quan trọng hơn sẽ là hoạt động lặp lại, doanh thu, tuân thủ ngân sách và giải quyết tranh chấp hiệu quả. Sự tiến bộ sẽ dần dần, tương tự như sự xuất hiện của ChatGPT, và XRPL cuối cùng sẽ được đánh giá dựa trên khối lượng hoạt động kinh tế hữu ích mà các tác nhân chọn thực hiện thông qua nó.

cryptonews.ru3 giờ trước

Với sự chuyển đổi của đại lý AI sang chi tiêu thực tế, XRP có thể bước vào giai đoạn mới

cryptonews.ru3 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay

Bài viết Nổi bật

Làm thế nào để Mua SKDD

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua GraniteShares 2x Short SK Hynix Daily ETF (SKDD) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua GraniteShares 2x Short SK Hynix Daily ETF (SKDD) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ GraniteShares 2x Short SK Hynix Daily ETF (SKDD) của BạnSau khi mua GraniteShares 2x Short SK Hynix Daily ETF (SKDD), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch GraniteShares 2x Short SK Hynix Daily ETF (SKDD)Giao dịch GraniteShares 2x Short SK Hynix Daily ETF (SKDD) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 157Xuất bản vào 2026.08.19Cập nhật vào 2026.08.19

Làm thế nào để Mua SKDD

SKUU là gì

Được thiết kế để cung cấp gấp đôi lợi nhuận hàng ngày từ cổ phiếu SK Hynix, đây là một quỹ ETF đòn bẩy dài hạn trong một ngày dưới GraniteShares. Nó phù hợp cho các nhà đầu tư có triển vọng tăng giá ngắn hạn đối với SK Hynix để phân bổ chiến thuật.

Tổng lượt xem 161Xuất bản vào 2026.08.19Cập nhật vào 2026.08.19

SKUU là gì

Làm thế nào để Mua SKUU

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua GraniteShares 2x Long SK Hynix Daily ETF (SKUU) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua GraniteShares 2x Long SK Hynix Daily ETF (SKUU) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ GraniteShares 2x Long SK Hynix Daily ETF (SKUU) của BạnSau khi mua GraniteShares 2x Long SK Hynix Daily ETF (SKUU), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch GraniteShares 2x Long SK Hynix Daily ETF (SKUU)Giao dịch GraniteShares 2x Long SK Hynix Daily ETF (SKUU) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 147Xuất bản vào 2026.08.19Cập nhật vào 2026.08.19

Làm thế nào để Mua SKUU

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến ​​của người dùng về giá của A (A) được trình bày dưới đây.

活动图片