Bitcoin đang gặp khó khăn trong việc lấy lại đà tăng dưới mức 88.000 USD khi nỗi sợ và sự không chắc chắn tiếp tục đè nặng lên tâm lý thị trường. Sau một đợt bán tháo biến động mạnh, hành động giá vẫn bị nén gần vùng hỗ trợ chính, với người mua đang do dự không muốn tham gia mạnh mẽ và người bán đang gây áp lực bán tại các mức thấp hơn. Trong khi sự chú ý phần lớn tập trung vào áp lực từ phái sinh và rủi ro vĩ mô, thì các tín hiệu on-chain hiện đang thêm một lớp lo ngại khác vào tình hình hiện tại.
Nhà phân tích hàng đầu Darkfost chỉ ra một chỉ báo quan trọng về sức khỏe nền tảng của mạng lưới Bitcoin: hashrate (tỷ lệ băm), thứ đo lường tổng sức mạnh tính toán bảo mật mạng lưới và phản ánh hoạt động khai thác tổng thể. Trong điều kiện bình thường, sự sụt giảm mạnh về hashrate cho thấy các thợ đào đang tự nguyện tắt máy, thường là do không có lãi hoặc áp lực - thường liên quan đến các giai đoạn đầu hàng của thợ đào gần các đáy thị trường.
Đó chính xác là loại động thái đang diễn ra lúc này. Chỉ trong hai ngày, hashrate của Bitcoin đã giảm mạnh, từ 1.133 ZH/s xuống còn 690 EH/s. Một sự thu hẹp nhanh chóng như vậy là rất bất thường và ngay lập tức đặt ra câu hỏi về nguyên nhân của nó. Quan trọng là, Darkfost lưu ý rằng đợt này không phù hợp với câu chuyện đầu hàng cổ điển của thợ đào được thúc đẩy bởi giá sụp đổ hoặc biên lợi nhuận thu hẹp.
Thay vào đó, sự sụt giảm dường như có liên quan đến các gián đoạn bên ngoài hơn là áp lực kinh tế trong chính lĩnh vực khai thác. Sự phân biệt này rất quan trọng. Trong khi giá vẫn chịu áp lực dưới 88K, cú sốc hashrate đã giới thiệu một biến số mới - một biến số có thể ảnh hưởng đến động lực ngắn hạn, hành vi của thợ đào và tâm lý thị trường khi điều kiện phát triển.
Cú Sốc Hashrate Liên Quan Đến Bão Băng Ở Mỹ, Không Phải Sự Đầu Hàng Của Thợ Đào
Theo Darkfost, sự sụt giảm mạnh về hashrate của Bitcoin dường như được thúc đẩy bởi các gián đoạn bên ngoài, không phải bởi áp lực kinh tế trong lĩnh vực khai thác. Một số lượng lớn máy ASIC đã bị tắt trong vài ngày qua, trùng hợp với một cơn bão băng nghiêm trọng tấn công nước Mỹ, một quốc gia chiếm khoảng một phần ba hashrate toàn cầu của Bitcoin. Thời điểm này gợi ý mạnh mẽ rằng đây là một cú sốc liên quan đến thời tiết hơn là sự đầu hàng tự nguyện của thợ đào.
Đợt lạnh này đặc biệt gây gián đoạn tại Texas, một trung tâm chính cho các hoạt động khai thác quy mô công nghiệp. Các công ty lớn như MARA và Foundry Digital bị ảnh hưởng nặng nề bởi lưới điện của khu vực. Darkfost nổi bật rằng hashrate của MARA đã giảm khoảng bốn lần trong ba ngày qua so với mức trung bình hàng tháng, nhấn mạnh mức độ đột ngột và nghiêm trọng của sự gián đoạn.
Thời tiết cực lạnh gây áp lực lên cơ sở hạ tầng điện, buộc các nhà vận hành lưới điện phải cắt giảm tải không thiết yếu, trong khi giá điện tăng vọt do nhu cầu tăng đột biến. Đối với thợ đào, sự kết hợp này khiến việc tiếp tục hoạt động tạm thời không khả thi, dẫn đến việc ngừng hoạt động trên diện rộng.
Hệ quả là, thời gian tạo khối (block times) có khả năng kéo dài hơn, và độ khó khai thác dự kiến sẽ điều chỉnh giảm, với lần điều chỉnh tiếp theo đã được ước tính gần -4,54%. Nếu cơn bão kéo dài, Darkfost cảnh báo rằng một số thợ đào có thể buộc phải bán BTC để trang trải chi phí hoạt động cố định, thêm một điểm áp lực ngắn hạn khác cho thị trường.
Cấu Trúc Trung Hạn Của Bitcoin Vẫn Chịu Áp Lực
Bitcoin đang giao dịch quanh mức 87.850 USD trên biểu đồ 3 ngày, đang ở một vùng bước ngoặt quan trọng sau một giai đoạn điều chỉnh kéo dài. Cấu trúc tổng thể cho thấy BTC đã đạt đỉnh gần khu vực 125K vào cuối năm 2025 trước khi bước vào một xu hướng giảm kéo dài, được đánh dấu bằng các đợt bán tháo mạnh và các nỗ lực phục hồi ngày càng yếu. Mặc dù giá đã ổn định được trên vùng giữa 80K, nhưng đà tăng vẫn mong manh và sự tin tưởng từ phe mua còn hạn chế.
Từ góc độ xu hướng, các đường trung bình động (moving averages) phác thảo rõ ràng chế độ thị trường hiện tại. Bitcoin đang giao dịch dưới đường trung bình động chu kỳ 50 (màu xanh dương), đường này đã đảo chiều và hiện đang đóng vai trò là kháng cự động gần khu vực thấp 90K.
Đường trung bình động chu kỳ 100 (màu xanh lá) đang dẹt ra và bắt đầu quay xuống, báo hiệu sự mất sức mạnh của xu hướng trung hạn và xác nhận rằng đà tăng trước đó đã bị phá vỡ. Trong khi đó, đường trung bình động chu kỳ 200 (màu đỏ) tiếp tục hướng lên ở phía dưới giá, gần khu vực thấp 90K đến cao 80K, đóng vai trò là điểm tham chiếu hỗ trợ dài hạn chính cuối cùng.
Hành động giá trong các nến gần đây cho thấy sự nén chặt hơn là sự đầu hàng. Biến động đã thu hẹp và khối lượng giao dịch đã giảm so với đợt bán tháo vào tháng 11, cho thấy sự khẩn cấp từ phe bán đã giảm. Đối với phe mua, việc giữ vùng 86K–88K là điều cần thiết để tránh một đợt sụp đổ sâu hơn.
Một động thái quyết định vượt trở lại trên vùng 90K–92K sẽ là cần thiết để chuyển đổi cấu trúc và báo hiệu sự phục hồi sớm, trong khi thất bại ở đây sẽ khiến rủi ro giảm giá vẫn mở cửa hướng tới vùng thấp 80K.
Hình ảnh nổi bật từ ChatGPT, biểu đồ từ TradingView.com
