Động lực khai thác Bitcoin [BTC] cho thấy điều kiện thắt chặt, trong khi giá ổn định dưới mức cao trước đó.
Tại thời điểm biên tập, tỷ lệ băm đứng ở mức 904,53 EH/s sau mức giảm 10,24% hàng ngày, mở rộng mức giảm 8% hàng tuần từ các đỉnh gần 1 ZH/s. Khi sự co lại này diễn ra, sự tham gia của mạng lưới suy yếu, phản ánh áp lực ngày càng tăng của thợ đào sau các đợt điều chỉnh giá trước đó.
Trong khi đó, độ khó giảm xuống 133,79 T từ khoảng 145 T, với mức giảm thêm 8–10% dự kiến vào ngày 4 tháng 4. Vì các điều chỉnh chậm hơn so với điều kiện thời gian thực, thời gian khối kéo dài đến 10 phút 40 giây, báo hiệu sức mạnh băm giảm trên toàn mạng lưới.
Tuy nhiên, BTC giao dịch quanh mức 70.650 USD tại thời điểm biên tập, duy trì tương đối ổn định bất chấp những áp lực này. Sự phân kỳ này cho thấy các thợ đào đang giảm rủi ro hoặc thoát ra, trong khi nguồn cung thắt chặt dần dần. Khi các nhà khai thác yếu hơn rời đi, mạng lưới thiết lập lại, điều mà theo lịch sử thường đi trước các giai đoạn phục hồi bền vững hơn.
Biến động tỷ lệ băm báo hiệu sự ngừng hoạt động chiến thuật
Sau những dấu hiệu gần đây về áp lực của thợ đào, hành vi tỷ lệ băm giờ đây tiết lộ cách các nhà khai thác điều chỉnh bên dưới bề mặt. Tỷ lệ băm trung bình vẫn giữ ở mức gần 900 EH/s, nhưng những biến động gần đây cho thấy sự bất ổn hơn là một sự suy giảm ổn định.
Khi mức trung bình 7 ngày và 14 ngày giảm, áp lực ngắn hạn trở nên rõ rệt hơn, báo hiệu biên lợi nhuận thắt chặt. Đồng thời, xu hướng 100 ngày và 200 ngày vẫn đi lên, củng cố trường hợp cho việc mở rộng mạng lưới tiếp tục.
Giá cũng đã giảm từ mức trên 100.000 USD, làm giảm khả năng sinh lời và thúc đẩy các điều chỉnh hoạt động. Vì các biến động vẫn không đồng đều, các thợ đào dường như chu kỳ bật tắt công suất thay vì thoát hoàn toàn.
Tuy nhiên, nếu sự biến động tiếp tục giảm, những điều chỉnh này có thể chuyển thành sự thoát ra cấu trúc, duy trì mạng lưới tại một điểm uốn quan trọng.
Dự trữ của thợ đào giữ ổn định trong khi dòng chảy trên sàn giao dịch cho thấy áp lực bán hạn chế
Dòng chảy của thợ đào Bitcoin phản ánh áp lực có kiểm soát, trong khi hành vi cơ bản cho thấy cách các thợ đào thích nghi sau halving. Tại thời điểm biên tập, dòng tiền vào hàng ngày vẫn ở mức 450 BTC, tăng 0,8%, cho thấy sự hấp thụ phần thưởng ổn định hơn là bán ra mạnh mẽ.
Số dư của Thợ đào Bitcoin giảm từ 1,85 triệu BTC xuống 1,78 triệu BTC, cho thấy việc bán dần dần, trong khi giá tăng vượt 70.000 USD, cho thấy nhu cầu ổn định. Khi mức giảm chậm lại, áp lực bán giảm bớt, cho thấy các thợ đào đang giảm doanh số bán ra khi thị trường hướng tới trạng thái cân bằng hơn.
Mô hình này ngụ ý rằng các thợ đào mạnh hơn đang nắm giữ, trong khi những thợ đào yếu hơn giảm hoạt động thay vì thanh lý dự trữ. Song song đó, tỷ lệ băm giảm hỗ trợ sự điều chỉnh này, chỉ ra việc giảm rủi ro hoạt động hơn là phân phối.
Tuy nhiên, dữ liệu dự trữ ẩn vẫn rất quan trọng, vì việc bán ra bị trì hoãn có thể xuất hiện. Nếu biên lợi nhuận nén thêm, sự cân bằng này có thể chuyển sang phân phối tích cực, làm tăng áp lực thị trường.
Tóm tắt cuối cùng
- Tỷ lệ băm Bitcoin giảm xuống 904 EH/s với giá ổn định quanh 70.000 USD, báo hiệu việc thợ đào giảm rủi ro thông qua ngừng hoạt động, không phải bán ra tích cực.
- Dự trữ ổn định của BTC và dòng chảy trên sàn giao dịch yếu ớt cho thấy áp lực được kiểm soát, mặc dù áp lực biên lợi nhuận kéo dài có thể kích hoạt rủi ro bên bán bị trì hoãn.
