Cấu trúc thị trường của Bitcoin [BTC] đang bước vào một giai đoạn yên tĩnh hơn, khi hoạt động cơ bản không còn thúc đẩy mạnh mẽ sự mở rộng giá. Phí trung bình 30 ngày đã giảm xuống 2,5 BTC mỗi ngày, mức thấp nhất kể từ năm 2011, điều này cho thấy người dùng không có nhiều áp lực để giao dịch.
Nguồn: Glassnode trên X
Mức giảm này phản ánh dòng tiền đầu cơ chậm lại và vòng quay vốn yếu hơn, điều này làm giảm áp lực lên không gian khối. Khi sự tham gia giảm dần, mạng lưới chuyển từ cạnh tranh tích cực sang sử dụng cường độ thấp, báo hiệu sự tham gia giảm trên cả người chơi bán lẻ và tổ chức.
Vì phí theo dõi nhu cầu thực tế, mức thấp như vậy cho thấy hoạt động giao dịch hạn chế. Điều này cho thấy một thị trường thiếu niềm tin mạnh mẽ, nơi giá hoặc là được duy trì thông qua sự hấp thụ dần dần hoặc vẫn bị hạn chế cho đến khi nhu cầu có ý nghĩa trở lại.
Nhu cầu Bitcoin suy yếu khi dòng chảy ETF chuyển sang âm
Khi quý 1 năm 2026 kết thúc, sắc thái thị trường của Bitcoin bắt đầu chuyển từ tích lũy ổn định sang sự mệt mỏi về nhu cầu có thể nhìn thấy. Trước đó, phí đã giảm xuống 2,5 BTC mỗi ngày, báo hiệu hoạt động trên chuỗi yếu hơn, và giờ đây Dòng chảy Ròng ETF đang xác nhận sự chậm lại đó ở phía tổ chức.
Theo dữ liệu từ Glassnode, Trung bình Dòng chảy Ròng 7 ngày đã chuyển sang âm vào giữa tháng Ba, với dòng chảy ra liên tục 200–500 BTC, cho thấy vốn mới không còn hấp thụ nguồn cung. Áp lực này trở nên sâu sắc hơn vào ngày 26 và 27 tháng 3, khi 171 triệu đô la và 226 triệu đô la rút ra, dẫn đầu là khoản mua lại 201,5 triệu đô la của IBIT, phản ánh việc chốt lời và sự thận trọng vĩ mô gia tăng.
Khi hành vi này lan rộng, động lực dòng chảy vào mờ dần sau bốn tuần mạnh mẽ, cho thấy sự định vị có chọn lọc. Quan trọng hơn, sự liên kết này báo hiệu một sự thiết lập lại sự tham gia rộng hơn, nơi nhu cầu yếu hơn giữ Bitcoin trong trạng thái đi ngang cho đến khi niềm tin quay trở lại.
Liệu một đợt bứt phá của Bitcoin có khả thi?
Khi dòng chảy ra từ ETF và sự nén phí báo hiệu nhu cầu giảm sút, hành động giá của Bitcoin giờ đây phản ánh sự không chắc chắn tương tự. BTC giao dịch gần 68.800 đô la tại thời điểm viết bài, giữ hỗ trợ ở mức 68.400 đô la trong khi tạo ra các mức đáy cao hơn, điều này cho thấy người mua đang hấp thụ nguồn cung.
Tuy nhiên, giá vẫn bị giới hạn dưới 71.300 đô la, cho thấy động lực vẫn thiếu sự thuyết phục. Mức giảm hàng tuần –2,45% chuyển thành mức tăng hàng ngày khiêm tốn +0,85%, trong khi mức lợi nhuận hàng tháng +4,64% giữ cấu trúc nguyên vẹn.
Khối lượng Giao ngay mạnh ở mức 42,9 tỷ đô la tương phản với Lợi ích Mở đang tăng ở mức 108 tỷ đô la và Tài trợ hơi tích cực, cho thấy đòn bẩy đang ổn định giá.
Sự cân bằng này cho thấy một thiết lập mong manh, nơi sự hấp thụ cạnh tranh với nhu cầu yếu, khiến Bitcoin bị giới hạn trong một phạm vi trừ khi các dòng chảy vào giao ngay mạnh hơn quay trở lại.
Tóm tắt cuối cùng
- Sự nén nhu cầu Bitcoin trên cả phí và dòng chảy ETF giữ giá trong trạng thái đi ngang cho đến khi dòng chảy vào quay trở lại.
- BTC giữ hỗ trợ gần 68.000 đô la, nhưng nhu cầu yếu hạn chế sự bứt phá nếu không có sự thuyết phục từ tổ chức.
