Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) Bitcoin đang cho thấy dấu hiệu ổn định sau nhiều tuần dòng tiền rút ra liên tục, nhưng dữ liệu cơ bản cho thấy vị thế của nhà đầu tư vẫn chịu áp lực khi đà tăng giá suy yếu.
Dòng tiền ETF tích lũy đã phục hồi gần 3 tỷ USD từ cuối tháng 2, phần nào đảo ngược khoảng 9 tỷ USD dòng tiền rút ra được ghi nhận từ mức cao hồi tháng 10 đến đầu năm 2026.
Bất chấp sự phục hồi, dòng tiền ròng vẫn giảm hơn 6 tỷ USD so với mức đỉnh, cho thấy áp lực bán đã giảm bớt chứ không hoàn toàn đảo ngược.
Sự thay đổi này diễn ra khi Bitcoin giao dịch trong một biên độ hẹp, phản ánh một thị trường chưa lấy lại được đà tăng trưởng mạnh mẽ.
Các quỹ ETF Bitcoin ghi nhận dòng tiền vào phục hồi một phần sau đợt rút mạnh
Dữ liệu từ biểu đồ Bloomberg Intelligence được chia sẻ bởi nhà phân tích James Seyffart cho thấy dòng tiền ETF tích lũy đạt đỉnh 62,8 tỷ USD vào tháng 10 năm 2025, sau đó giảm xuống khoảng 56,2 tỷ USD vào cuối tháng 3.
Dòng tiền vào gần đây đã giúp thu hẹp khoản lỗ, đưa dòng tiền từ đầu năm gần về mức cân bằng. Tuy nhiên, xu hướng rộng hơn cho thấy mặc dù nhu cầu đã quay trở lại ở mức biên, nhưng nó chưa đủ mạnh để bù đắp cho các dòng tiền rút ra trước đó.
Mô hình này phù hợp với một môi trường thị trường đang nguội lạnh hơn là một giai đoạn tích lũy mới.
Giá vốn bình quân cao hơn giá hiện tại khiến nhà đầu tư ETF chìm trong thua lỗ
Cùng lúc đó, dữ liệu định vị ETF làm nổi bật một bối cảnh đầy thách thức hơn đối với các nhà đầu tư.
Ước tính giá vốn bình quân cho những người nắm giữ ETF Bitcoin là vào khoảng 82.000 USD, trong khi Bitcoin hiện đang giao dịch trong khoảng từ 63.000 USD đến 69.000 USD. Khoảng cách này cho thấy một phần lớn nhà đầu tư ETF vẫn đang trong tình trạng thua lỗ.
Hỗ trợ cho điều này, các khoản lỗ chưa thực hiện bình quân trên toàn danh mục nắm giữ ETF đã chuyển sang âm, với tổng lỗ ước tính hơn 14 tỷ USD.
Việc định vị như vậy có thể ảnh hưởng đến hành vi thị trường, vì các nhà đầu tư có thể ít có xu hướng bổ sung tiếp xúc một cách mạnh mẽ trong khi đang nắm giữ các vị thế thua lỗ.
Việc củng cố của BTC phản ánh đà tăng yếu
Hành động giá củng cố triển vọng thận trọng này.
Bitcoin đã củng cố trong một phạm vi giữa khoảng 65.000 USD và 72.000 USD sau một đợt điều chỉnh mạnh vào đầu năm. Tại thời điểm viết bài, BTC giao dịch quanh mức 65.900 USD, gần với đầu dưới của phạm vi đó.
Các chỉ báo đà tăng cũng chỉ ra điều kiện trầm lắng. Chỉ số sức mạnh tương đối [RSI] ở mức gần 40, cho thấy áp lực mua yếu mà không đi vào vùng bán quá mức sâu.
Sự kết hợp giữa hành động giá trong biên độ và đà tăng yếu cho thấy mặc dù biến động giảm đã được kiểm soát, thị trường vẫn chưa thiết lập được một xu hướng phục hồi rõ ràng.
Tóm tắt cuối cùng
- Dòng tiền ETF Bitcoin đang ổn định, nhưng các nhà đầu tư vẫn chìm trong thua lỗ do giá vốn bình quân cao hơn.
- Hành động giá trong biên độ và đà tăng yếu cho thấy thị trường vẫn đang củng cố hơn là phục hồi.










