Bitcoin đang khép lại quý IV năm 2025 một cách yếu ớt, củng cố những lo ngại rằng giai đoạn điều chỉnh của thị trường vẫn chưa kết thúc. Sau khi đạt đỉnh khoảng 126.200 USD vào đầu tháng 10, đồng tiền mã hóa hàng đầu đã rơi vào một đợt suy giảm kéo dài, mất 30% giá trị thị trường tại thời điểm báo chí.
Kể từ mức đỉnh đó, Bitcoin đã vật lộn để tái chiếm mức 92.000 USD một cách dứt khoát, với việc liên tục bị từ chối ở các mức giá cao hơn cho thấy nhu cầu giảm sút và sự thận trọng ngày càng tăng giữa các nhà đầu tư. Đáng chú ý, nhà phân tích tiền mã hóa GugaOnChain cảnh báo rằng việc đóng cửa quý yếu kém có thể kéo dài áp lực giảm giá vào đầu năm 2026, vì cả dữ liệu on-chain và các chỉ báo tâm lý đều chỉ ra sự tiếp diễn của các điều kiện thị trường giảm.
Các Chỉ Báo Đầu Hàng Báo Hiệu Áp Lực Thị Trường Sẽ Còn Duy Trì Vào Năm 2026
Theo GugaOnChain trong bài đăng QuickTake vào thứ Sáu, chỉ báo Hiệu Suất Giá Theo Quý BTC (BTC: Quarterly Price Performance) báo cáo hiệu suất quý IV âm ở mức -19,15%, điều này tạo nền tảng cho triển vọng giảm giá này. Hơn nữa, một số chỉ báo đầu hàng then chốt cũng cho thấy thị trường chưa sẵn sàng cho bất kỳ hình thức phục hồi tăng giá nào.
Ví dụ, Tỷ Lệ Lợi Nhuận Đầu Ra Đã Tiêu Thụ (SOPR) hiện ở dưới 1 tại mức 0,99, cho thấy các nhà đầu tư đang bán Bitcoin ở mức lỗ, một đặc điểm phổ biến của các giai đoạn thị trường giảm. Tương tự, Giá Trị Thị Trường Thực Hiện của Người Nắm Giữ Ngắn Hạn (MVRV-STH) vẫn dưới 1 ở mức 0,87, báo hiệu rằng những người nắm giữ ngắn hạn đang chìm sâu trong vùng lỗ và dễ đầu hàng hơn tại thời điểm này.
Củng cố thêm cho nhận định này, GugaOnChain chỉ ra tỷ lệ phần trăm nguồn cung Bitcoin đang lỗ cao, hiện ở mức 35,66%, đẩy nhiều người nắm giữ BTC vào các vị thế lỗ lẽ đáng kể, do đó làm giảm sự tự tin và gia tăng áp lực thị trường. Ngoài các chỉ số này, Chỉ Số Sợ Hãi & Tham Lam đã giảm xuống vùng "sợ hãi cực độ" ở mức 20, cho thấy sự bi quan và ác cảm rủi ro lan rộng giữa những người tham gia.
Các Chỉ Báo Xác Nhận Thị Trường Gấu
Ngoài các chỉ số đầu hàng, GugaOnChain nêu bật các chỉ báo xác nhận bổ sung cho thấy rủi ro giảm giá sẽ vẫn chiếm ưu thế trong ngắn hạn. Một trong những chỉ báo này, Tốc Độ Tăng Trưởng Vốn Hóa Thị Trường, được đo bằng tỷ lệ chênh lệch trung bình động 30 ngày so với 365 ngày, âm chắc chắn ở mức -11,65%, chỉ ra sự thu hẹp tăng trưởng thị trường thay vì mở rộng.
Dòng tiền thể chế cũng phản ánh sự sụt giảm niềm tin. Các quỹ ETF spot Bitcoin của Hoa Kỳ đã ghi nhận dòng ra ròng 825,7 triệu USD trong khoảng thời gian từ ngày 18 đến ngày 24 tháng 12 năm 2025, làm nổi bật sự suy giảm khẩu vị thể chế khi các cuộc vật lộn về giá quý IV vẫn tiếp diễn. Trong khi đó, Khoảng Chênh Lệch Giá Coinbase vẫn âm ở mức –66,11, báo hiệu nhu cầu yếu hơn từ các nhà đầu tư tại Hoa Kỳ so với các thị trường nước ngoài.
Khi đánh giá tổng hợp các chỉ số này, GugaOnChain kết luận thị trường crypto có khả năng vẫn ở trong pha gấu trong hai đến ba tháng tới. Do đó, các nhà đầu tư nên lường trước các đợt điều chỉnh tiếp theo trong quý I năm 2026 cho đến khi các tín hiệu đầu hàng giảm bớt và nhu cầu được ổn định.
Tại thời điểm báo chí, Bitcoin được giao dịch ở mức 87.436 USD, phản ánh mức lỗ nhẹ 0,42% trong ngày qua.
