Một đánh giá gần đây về thị trường Bitcoin đã xuất hiện, cho thấy đồng tiền điện tử hàng đầu đang chịu sự thiếu hụt về sức mạnh cấu trúc. Đáng chú ý, nguyên nhân của sự yếu kém này là sự kết hợp của các yếu tố cơ bản có liên quan với nhau.
Biến Động Thị Trường Gia Tăng Khi Thanh Khoản Khả Dụng Thu Hẹp
Trong một bài đăng CryptoQuant gần đây qua QuickTake, XWIN Research Japan nêu bật rằng thị trường Bitcoin đang trải qua một giai đoạn quan trọng, nơi mà hoạt động thể chế nhỏ có thể gây ra những thay đổi lớn về giá của nó. Nhóm nghiên cứu chỉ ra các lý do cho giả thuyết này, trước tiên cho biết rằng đã có một sự sụt giảm đáng kể về khối lượng giao dịch.
Theo XWIN Research, sự sụt giảm khối lượng giao dịch này đã xảy ra trong vài tháng, dẫn đến thanh khoản thị trường ít ỏi. Trong tình trạng này, thị trường rất nhạy cảm với tin tức và thậm chí cả các dòng tiền ngắn hạn, tạo ra hiệu ứng theo cấp số nhân lên thị trường.
Tình hình hiện tại này được củng cố thêm bởi chỉ số Bitcoin: Địa Chỉ Hoạt Động, theo dõi số lượng địa chỉ ví duy nhất đang tích cực gửi hoặc nhận Bitcoin trong một khoảng thời gian nhất định. Khi các địa chỉ hoạt động giảm cùng với giá, nó cho thấy nhu cầu yếu đang hiện diện, và thị trường Bitcoin có khả năng sẽ vật lộn với sự phục hồi.
Đáng chú ý, XWIN Research Japan tuyên bố rằng "mặc dù một số chỉ số on-chain gần đây đã được cải thiện, chúng không đủ mạnh để xác nhận sự đảo chiều xu hướng." Do đó, bất kỳ sự đảo chiều nào được thấy trong điều kiện thị trường hiện tại có thể chỉ là tạm thời.
Áp Lực Kinh Tế Vĩ Mô Ngày Càng Tăng Mở Rộng Không Gian Cho Sợ Hãi
Bên cạnh các động lực nội tại của thị trường Bitcoin, các lực lượng kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn cũng đang đóng một vai trò quan trọng trong sự yếu kém giá của Bitcoin. Nhóm nghiên cứu giải thích rằng việc giá dầu tăng do xung đột Mỹ-Israel-Iran đã đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao hơn bình thường. Vì lý do này, thị trường kinh tế vĩ mô đang chứng kiến sự gia tăng kỳ vọng về việc tăng lãi suất và thắt chặt điều kiện tài chính.
Đồng thời, lo ngại lạm phát đã dẫn đến việc bán tháo trái phiếu đáng kể, gây ra sự sụt giảm đồng thời trên khắp các thị trường vốn cổ phần, vàng và tiền điện tử. Đáng chú ý, hành vi này trái ngược với những gì được mong đợi trong các kịch bản tránh rủi ro truyền thống, nơi vốn thường luân chuyển vào các tài sản an toàn hơn (ví dụ: trái phiếu).
Cuối cùng, XWIN Research Japan nhận thấy giá Bitcoin sẽ giảm hơn nữa trong ngắn hạn, trừ trường hợp điều kiện thanh khoản hiện tại và hoạt động on-chain cả hai đều có sự phục hồi rõ rệt. Trong trường hợp này, yếu tố trung tâm sẽ xác định điều kiện thị trường là xung đột Mỹ-Israel-Iran, vì điều này ảnh hưởng đến mức độ lạm phát và lãi suất, điều này đến lượt nó sẽ ảnh hưởng đến hướng đi tổng thể của thị trường.
Vào thời điểm viết bài, giá Bitcoin đứng ở mức khoảng $65,981. Theo dữ liệu từ CoinMarketCap, đồng tiền điện tử hàng đầu thế giới đã bị mất giá khoảng 4.01% kể từ ngày hôm trước.
