Một báo cáo mới từ Glassnode cho biết Bitcoin có khả năng đang tiến gần đến vùng đáy hơn là giai đoạn đầu của thị trường gấu.
Xu Hướng Nguồn Cung Bitcoin Trong Tình Trạng Lỗ Không Giống Với Thị Trường Gấu Giai Đoạn Đầu
Trong báo cáo hàng tuần mới nhất của mình, công ty phân tích on-chain Glassnode đã thảo luận về cấu trúc thị trường gấu hiện tại trông như thế nào từ góc độ Tổng Nguồn Cung Đang Lỗ. Chỉ số này đo lường lượng Bitcoin hiện đang được nắm giữ ở mức lỗ ròng chưa thực hiện trên blockchain.
Dưới đây là biểu đồ được Glassnode chia sẻ cho thấy xu hướng trong giá trị trung bình động 7 ngày (MA) của chỉ số trong vài năm qua:
Giá trị MA 7 ngày của chỉ số dường như đã tăng vọt trong những tháng gần đây | Nguồn: Glassnode's The Week Onchain - Tuần 8, 2026
Như được hiển thị trong biểu đồ trên, Tổng Nguồn Cung Bitcoin Đang Lỗ đã tiến gần đến giá trị 0 khi giá của đồng tiền mã hóa này chạm mức cao nhất mọi thời đại (ATH) mới vào tháng Mười. Tuy nhiên, sự suy thoái thị trường đã xảy ra kể từ đó đã đẩy một phần lớn nguồn cung vào tình trạng lỗ, gây ra sự tăng vọt mạnh trong chỉ số.
Hiện nay, giá trị trung bình 7 ngày của chỉ số đang ở mức 9,2 triệu BTC, đây là mức cao nhất kể từ cuối thị trường gấu trước. Hiện tại, có chỉ dưới 20 triệu token đang lưu hành, vì vậy giá trị mới nhất của Tổng Nguồn Cung Đang Lỗ tương ứng với gần một nửa nguồn cung của tài sản. "Điều này phù hợp với các môi trường thị trường gấu trước đây khi mức sụt giảm tiến gần đến ngưỡng 50% và các nhóm nhà đầu tư rộng rãi đang chịu áp lực," công ty phân tích giải thích.
Từ biểu đồ, có thể thấy rằng không chỉ mức độ hiện tại của chỉ số tương tự như các thị trường gấu trong quá khứ, mà cấu trúc của nó trên thực tế giống với các giai đoạn sau của chúng, hơn là các giai đoạn đầu.
Về mặt lịch sử, Tổng Nguồn Cung Đang Lỗ càng cao, thì khả năng thị trường chạm đáy càng trở nên lớn hơn. Lý do đằng sau mô hình này là khi nồng độ lỗ tăng lên trên mạng lưới Bitcoin, áp lực bán với động cơ chốt lời bắt đầu cạn kiệt. Cả hai thị trường gấu năm 2018 và 2022 đều chạm đáy cùng lúc với các đỉnh trong chỉ số.
Cho đến nay, Tổng Nguồn Cung Đang Lỗ MA 7 ngày vẫn chưa đạt đến mức cao như trong các đáy chu kỳ trước, nhưng chắc chắn đã tiến gần sau đợt tăng gần đây nhất của chỉ số. "Về mặt cấu trúc, thị trường dường như đangần với một phạm vi đáy tiềm năng hơn là với sự khởi đầu ban đầu của sự co lại, ngay cả khi sự biến động và tính dễ vỡ vẫn tồn tại," Glassnode lưu ý.
Giá BTC
Bitcoin đã phục hồi trên mức 69.000 USD vào thứ Tư, nhưng giá của nó đã chứng kiến một đợt điều chỉnh giảm nhẹ kể từ đó khi hiện đang giao dịch quanh mức 67.300 USD.
Có vẻ như giá của đồng coin nhìn chung đã di chuyển đi ngang trong vài ngày qua | Nguồn: BTCUSDT trên TradingView









