Bitcoin hiện đang củng cố quanh mức 70.000 USD khi thị trường tiếp tục giao dịch đi ngang sau vài tuần biến động mạnh. Hành động giá vẫn tương đối ổn định trong các phiên gần đây, khi người mua và người bán đang vật lộn để thiết lập một xu hướng định hướng rõ ràng trong khi thanh khoản trên toàn thị trường crypto rộng hơn vẫn bị hạn chế.
Mặc dù biến động giá trên bề mặt cho thấy một giai đoạn cân bằng, nhưng dữ liệu on-chain chỉ ra rằng áp lực thị trường tiềm ẩn có thể đang dần tích tụ. Một báo cáo gần đây từ CryptoQuant làm nổi bật sự gia tăng trở lại của chỉ số Nguồn cung Đang Lỗ (Supply in Loss) của Bitcoin, chỉ số này đo lường tỷ lệ phần trăm BTC đang lưu hành hiện đang được nắm giữ ở mức lỗ so với giá mua vào.
Theo dữ liệu, Nguồn cung Đang Lỗ của Bitcoin một lần nữa đang tiến gần đến khoảng 40–45%. Về mặt lịch sử, vùng này có xu hướng xuất hiện trong các giai đoạn chuyển tiếp của chu kỳ thị trường, đặc biệt là trong các diễn biến thị trường gấu hoặc các giai đoạn điều chỉnh kéo dài.
Các chu kỳ trước đây cung cấp một điểm tham chiếu hữu ích. Vào năm 2015, 2019 và một lần nữa vào năm 2022, sự mở rộng tỷ lệ coin được nắm giữ ở trạng thái lỗ trùng khớp với các giai đoạn căng thẳng thị trường gia tăng. Khi ngày càng nhiều nhà đầu tư rơi vào vùng lỗ, áp lực bán thường gia tăng khi những người tham gia chốt lỗ hoặc giảm mức độ tiếp xúc trong điều kiện thị trường không chắc chắn.
Nguồn cung Đang Lỗ Tăng Cho Thấy Áp Lực Thị Trường Đang Gia Tăng
Báo cáo cũng làm nổi bật một tín hiệu cấu trúc rộng hơn đang xuất hiện bên dưới sự củng cố hiện tại của Bitcoin. Khi chỉ số Nguồn cung Đang Lỗ tiếp tục tăng, một phần ngày càng lớn của thị trường đang bắt đầu nắm giữ coin ở mức giá thấp hơn chi phí mua vào của họ. Về mặt lịch sử, động thái này phản ánh một cấu trúc thị trường đang suy yếu, khi ngày càng nhiều nhà đầu tư thấy mình trong vùng âm.
Khi một phần lớn hơn của nguồn cung lưu hành chuyển sang trạng thái lỗ, áp lực tâm lý thường gia tăng. Một số nhà đầu tư có thể đầu hàng và bán ra, trong khi những người khác chọn cách giữ qua đợt suy thoái. Sự căng thẳng giữa việc bán ép buộc và niềm tin dài hạn này có xu hướng xác định các giai đoạn giữa của các đợt điều chỉnh thị trường.
Tuy nhiên, dữ liệu lịch sử cho thấy mức hiện tại có thể chưa đại diện cho giai đoạn căng thẳng thị trường cực đoan nhất. Trong các chu kỳ trước, các đáy thị trường chính thường chỉ hình thành khi Nguồn cung Đang Lỗ mở rộng trên khoảng 50% lượng Bitcoin đang lưu hành. Những thời điểm đó trùng khớp với sự đầu hàng trên diện rộng, khi đa số những người mua gần đây đã chìm trong lỗ.
Ở thời điểm hiện tại, chỉ số tiến gần đến khoảng 40–45% cho thấy áp lực đang tích tụ nhưng chưa đạt đến các mức historically associated with cycle lows.
Nếu các mô hình trước đây lặp lại, môi trường hiện tại có thể đại diện cho giai đoạn đầu của một pha giảm giá rộng hơn chứ không phải là đáy cuối cùng của chu kỳ thị trường.
Bitcoin Củng Cố Dưới Các Đường Trung Bình Động Then Chốt Sau Đợt Điều Chỉnh Mạnh
Bitcoin tiếp tục giao dịch gần vùng 69.000–70.000 USD sau một đợt điều chỉnh mạnh diễn ra vào đầu năm nay. Biểu đồ 3 ngày cho thấy BTC đang cố gắng ổn định sau một đợt giảm nhanh đã đẩy tài sản từ vùng 90.000 USD xuống vùng 60.000–65.000 USD vào tháng 2, nơi người mua đã tạm thời vào cuộc để hấp thụ áp lực bán.
Bất chấp đợt phục hồi gần đây, cấu trúc tổng thể vẫn mong manh về mặt kỹ thuật. Bitcoin hiện đang giao dịch dưới các đường trung bình động ngắn hạn và trung hạn của nó, bao gồm các xu hướng chu kỳ 50 và 100, những đường này hiện đang dốc xuống và đóng vai trò là kháng cự ở phía trên. Sự sắp xếp này thường phản ánh động lượng đang suy yếu sau một chu kỳ tăng mạnh.
Đường trung bình động dài hạn chu kỳ 200 gần vùng 90.000 USD vẫn là mức cấu trúc quan trọng nhất phía trên thị trường. Việc mất đường xu hướng này sớm hơn trong đợt điều chỉnh đã xác nhận sự chuyển dịch từ pha mở rộng sang một môi trường củng cố hoặc điều chỉnh rộng hơn.
Trong ngắn hạn, hành động giá cho thấy Bitcoin đang hình thành một vùng giao dịch trong khoảng từ 65.000 USD đến 72.000 USD. Ranh giới dưới của vùng này đã đóng vai trò là hỗ trợ trong các đợt pullback gần đây, trong khi các nỗ lực lặp lại để vượt qua mức 72.000 USD đã gặp khó khăn trong việc tạo ra đà tăng bền vững.
Cho đến khi Bitcoin giành lại vùng 75.000–80.000 USD, biểu đồ cho thấy thị trường nhiều khả năng sẽ vẫn ở trong giai đoạn củng cố.
Hình ảnh nổi bật từ ChatGPT, biểu đồ từ TradingView.com
