Tổn thất trung bình của các nhà giao dịch tiền điện tử đạt 500 triệu USD mỗi ngày vào năm 2025

RBK-cryptoXuất bản vào 2025-12-25Cập nhật gần nhất vào 2025-12-25

Tóm tắt

Năm 2025, tổng khối lượng thanh lý bắt buộc các vị thế giao dịch ký quỹ trên các sàn giao dịch tiền mã hóa đã đạt gần 150 tỷ USD, với mức trung bình hàng ngày từ 400-500 triệu USD/ngày, theo báo cáo từ Coinglass. Gần 15% tổng khối lượng thanh lý trong năm tập trung vào một sự kiện duy nhất vào đêm ngày 11 tháng 10, khi thị trường chứng kiến đợt thanh lý hợp đồng tương lai lớn nhất lịch sử với gần 20 tỷ USD. Sự kiện này xảy ra sau khi cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố áp thuế 100% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, khiến thị trường chuyển sang trạng thái né tránh rủi ro và bán tháo các tài sản rủi ro như Bitcoin. Bitcoin và Ethereum giảm tối đa 10-15%, trong khi nhiều altcoin sụp đổ hơn 80%. Báo cáo chỉ ra các lỗ hổng chính của thị trường: phụ thuộc vào cơ chế thanh lý không minh bạch, cơ sở hạ tầng mong manh và thiếu cơ chế ngừng khẩn cấp. Tuy nhiên, khác với sự sụp đổ của Terra (LUNA) năm 2022, đợt này không gây ra hàng loạt vỡ nợ mang tính hệ thống.

Vào năm 2025, tổng khối lượng thanh lý bắt buộc các vị thế giao dịch có ký quỹ trên các sàn giao dịch tiền điện tử đã tiệm cận 150 tỷ USD, theo báo cáo của Coinglass. Mức thanh lý trung bình ước tính mỗi ngày trong suốt năm dao động từ 400 triệu đến 500 triệu USD.

Đây là giá trị danh nghĩa của các vị thế có tính đến đòn bẩy tín dụng (một vị thế 100 USD với đòn bẩy 10x được tính vào tổng số lỗ là 1000 USD), nhưng ngay cả với điều chỉnh này, quy mô tổn thất vẫn rất ấn tượng.

Gần 15% tổng khối lượng thanh lý trong năm rơi vào một ngày duy nhất — đêm ngày 11 tháng 10, khi thị trường tiền điện tử chứng kiến đợt thanh lý dây chuyền lớn nhất trong lịch sử đối với các vị thế tương lai với tổng khối lượng gần 20 tỷ USD. Đây đã trở thành kỷ lục tuyệt đối về khối lượng các vị thế giao dịch bị đóng bắt buộc trên các sàn giao dịch tiền điện tử.

Sự kiện này xảy ra trong bối cảnh Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố áp dụng mức thuế quan nhập khẩu mới 100% đối với hàng hóa từ Trung Quốc, đồng thời kiểm soát xuất khẩu phần mềm trọng yếu. Điều này đã làm dấy lên kỳ vọng về một cuộc chiến thương mại mới, như Coinglass viết, buộc các thị trường chuyển sang chế độ "né tránh rủi ro", tức là từ bỏ các tài sản rủi ro cao, bao gồm cả Bitcoin và các loại tiền điện tử khác.

Các chuyên gia lưu ý rằng quy mô hậu quả không chỉ được xác định bởi các yếu tố bên ngoài, mà còn bởi cấu trúc đòn bẩy được sử dụng và cách thức hoạt động của các cơ chế thanh lý. Khi các sàn giao dịch bị quá tải, các cơ chế Auto-Deleveraging (ADL) được kích hoạt, các giao dịch được thực hiện ở mức giá bất lợi, gây thiệt hại ngay cả cho những nhà giao dịch có lãi.

Bitcoin và Ethereum đã giảm tối đa 10–15%, trong khi nhiều altcoin lao dốc 80% hoặc hơn.

Báo cáo của Coinglass chỉ ra rằng sự sụp đổ trong ngày hôm đó đã cho thấy những lỗ hổng then chốt của thị trường: sự phụ thuộc vào các cơ chế thanh lý không minh bạch, tính dễ tổn thương của cơ sở hạ tầng trong thời điểm tải cao điểm và thiếu các biện pháp ngừng khẩn cấp hiệu quả vốn có trên các sàn giao dịch truyền thống.

Không giống như sự sụp đổ của dự án tiền điện tử Terra (LUNA) vào năm 2022, đợt lao dốc này không dẫn đến một loạt vỡ nợ của các nhà đầu tư tổ chức. Coinglass lưu ý rằng rủi ro không mang tính hệ thống và chỉ tập trung vào các chiến lược và tài sản cụ thể.

Hệ sinh thái blockchain Base hoạt động như thế nào. Top 5 ứng dụng

AI vượt mặt con người trong giải đấu giao dịch tiền điện tử. Kết quả như thế nào

Sự "đầu hàng" của thợ đào được coi là yếu tố tăng giá cho Bitcoin. Tại sao

Câu hỏi Liên quan

QTổng khối lượng thanh lý bắt buộc trên các sàn giao dịch tiền điện tử vào năm 2025 là bao nhiêu?

ATổng khối lượng thanh lý bắt buộc đạt gần 150 tỷ USD vào năm 2025.

QMức thanh lý trung bình hàng ngày ước tính là bao nhiêu trong năm 2025?

AMức thanh lý trung bình hàng ngày ước tính dao động từ 400 triệu đến 500 triệu USD.

QSự kiện nào đã gây ra đợt thanh lý lớn nhất lịch sử với gần 20 tỷ USD vào đêm 10 tháng 10?

ASự kiện xảy ra khi cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố áp đặt mức thuế 100% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc và kiểm soát xuất khẩu phần mềm trọng yếu, làm dấy lên lo ngại về một cuộc chiến thương mại mới.

QCơ chế Auto-Deleveraging (ADL) đã gây ra hậu quả gì khi các sàn giao dịch quá tải?

AKhi các sàn giao dịch quá tải, cơ chế Auto-Deleveraging (ADL) được kích hoạt, khiến các giao dịch được thực hiện ở mức giá bất lợi và gây thiệt hại ngay cả cho những nhà giao dịch có lãi.

QSự sụp đổ này có gây ra một loạt vỡ nợ của các nhà đầu tư tổ chức giống như sự kiện Terra (LUNA) năm 2022 không?

AKhông, không giống như sự sụp đổ của Terra (LUNA) vào năm 2022, sự kiện này không dẫn đến một loạt vỡ nợ của các nhà đầu tư tổ chức. Các rủi ro không mang tính hệ thống và chỉ tập trung vào các chiến lược và tài sản cụ thể.

Nội dung Liên quan

Chỉ số Sáng tạo 50 tăng mạnh 10,73%, Vì sao thị trường A-share diễn ra 'Đảo chiều hình chữ V'?

Sau nhiều phiên điều chỉnh liên tiếp, thị trường chứng khoán Trung Quốc đã có một ngày tăng điểm mạnh mẽ vào ngày 21/7 với mô hình phục hồi hình chữ V. Chỉ số Kechuang 50 (Sci-Tech Innovation Board 50) dẫn đầu với mức tăng kỷ lục 10,73% trong gần một năm, trong khi ba chỉ số chính của Thượng Hải và Thâm Quyến cũng đồng loạt tăng. Khối lượng giao dịch đạt 2.970 tỷ nhân dân tệ, với hơn 3.100 cổ phiếu tăng giá. Lực lượng dẫn dắt đợt phục hồi là toàn bộ chuỗi ngành bán dẫn, bao gồm thiết bị, bộ nhớ, wafer và HBM. Các quỹ ETF chủ đề bán dẫn liên quan cũng tăng mạnh, nhiều quỹ tăng trên 10%. Sự bật tăng mạnh này được cho là nhờ sự cộng hưởng của ba yếu tố chính: 1. **Dòng tiền đổ vào:** Tín hiệu tích cực từ việc các "đội quân quốc gia", công ty bảo hiểm, công ty niêm yết và các quỹ công/tư tăng mua vào, giúp nâng đỡ thanh khoản và lòng tin thị trường. Các ETF chỉ số rộng đã chứng kiến dòng tiền ròng lớn. 2. **Hỗ trợ từ chính sách:** Các cam kết từ Ủy ban Giám sát Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) về việc duy trì thị trường ổn định đã tạo tâm lý tích cực. 3. **Môi trường bên ngoài ổn định:** Sự phục hồi của thị trường chứng khoán toàn cầu, đặc biệt là ở Hàn Quốc, đã tạo điều kiện thuận lợi cho đợt bật lại của cổ phiếu công nghệ Trung Quốc. Các tổ chức phân tích nhận định rằng giai đoạn hoảng loạn nhất của ngành công nghệ nhiều khả năng đã qua đi sau đợt điều chỉnh sâu. Mặc dù thị trường ngắn hạn vẫn có thể biến động, nhưng xu hướng công nghiệp dài hạn như nhu cầu AI, bán dẫn thay thế trong nước vẫn nguyên vẹn. Các nhà đầu tư được khuyến nghị tập trung vào các phân khúc then chốt với nguồn cung vẫn còn hạn chế trong chuỗi AI, đồng thời theo dõi kết quả báo cáo tài chính và động thái của các nhà đầu tư tổ chức.

marsbit2 phút trước

Chỉ số Sáng tạo 50 tăng mạnh 10,73%, Vì sao thị trường A-share diễn ra 'Đảo chiều hình chữ V'?

marsbit2 phút trước

Cổ Phiếu Công Nghệ Có Động Lực Mạnh Tại Mỹ Ghi Nhận Phiên Tăng Mạnh Nhất Lịch Sử, Nhưng Đợt Sụt Giảm Đã Kết Thúc?

Bài viết phân tích đợt bật tăng mạnh mẽ của cổ phiếu công nghệ theo đà tăng trưởng (momentum) trên thị trường chứng khoán Mỹ vào ngày 21/7. Dù các chỉ số như yếu tố động lượng TMT của Morgan Stanley và chỉ số động lượng beta cao của Goldman Sachs ghi nhận mức tăng mạnh kỷ lục, đặc biệt là ở lĩnh vực bán dẫn với sự đóng góp của các mã như Micron và Intel, bối cảnh tổng thể vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro. Đợt phục hồi này được cho là xuất phát từ việc các nhà đầu tư bán khống bị buộc phải mua lại cổ phiếu (short squeeze) sau khi nhóm cổ phiếu này đã lao dốc tới 33%. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia tỏ ra thận trọng. BTIG cảnh báo đây có thể chỉ là đợt bật tăng kỹ thuật trong bối cảnh thị trường có độ rộng yếu (số cổ phiếu giảm giá nhiều hơn tăng giá) và khối lượng giao dịch thấp, khuyến nghị nhà đầu tư nên bán ra khi giá lên cao. Trong khi đó, Goldman Sachs và UBS lạc quan hơn, cho rằng đợt bán tháo đã gần kết thúc và đây là cơ hội để mua vào từng bước, đặc biệt là các cổ phiếu AI, mặc dù khuyến cáo nên sử dụng các công cụ phòng ngừa rủi ro. Triển vọng tiếp theo của thị trường phụ thuộc lớn vào mùa báo cáo tài chính, với trọng tâm là kết quả của Alphabet và định hướng chi tiêu vốn cho AI. Đồng thời, thị trường trái phiếu cũng đang cảnh báo khi lợi suất trái phiếu dài hạn tăng lên, cùng với giá dầu leo thang do căng thẳng địa chính trị, có thể gây áp lực lên cổ phiếu trong thời gian tới.

marsbit8 phút trước

Cổ Phiếu Công Nghệ Có Động Lực Mạnh Tại Mỹ Ghi Nhận Phiên Tăng Mạnh Nhất Lịch Sử, Nhưng Đợt Sụt Giảm Đã Kết Thúc?

marsbit8 phút trước

Cổ phiếu 'Động lượng Công nghệ' Mỹ ghi nhận mức tăng trong ngày lớn nhất lịch sử, nhưng đã kết thúc đợt sụt giảm mạnh chưa?

Cổ phiếu động lực công nghệ Mỹ đã bật tăng mạnh nhất trong lịch sử vào ngày 21/7, với chỉ số yếu tố động lượng TMT của Morgan Stanley tăng hơn 12%. Đợt phục hồi này diễn ra sau ba phiên giảm liên tiếp và mức sụt giảm tích lũy 33% từ mức đỉnh, được thúc đẩy chủ yếu bởi lĩnh vực bán dẫn và hiện tượng "bán tháo ép" (short squeeze) khi các nhà đầu tư bán khống phải đóng vị thế. Tuy nhiên, sức mạnh của đợt bật tăng bị nghi ngờ do khối lượng giao dịch thấp hơn mức trung bình và sự phân hóa rộng rãi trên thị trường - chỉ số chính tăng nhưng số cổ phiếu giảm giá lại nhiều hơn số tăng giá. Các quan điểm chiến lược trái ngược nhau: BTIG khuyến nghị "bán ra khi giá lên" vì lực cản kỹ thuật mạnh, trong khi Goldman Sachs và UBS cho rằng đợt bán tháo đã gần kết thúc và đề xuất mua vào từng phần. Mùa báo cáo kết quả kinh doanh, đặc biệt là từ Alphabet, cùng với diễn biến lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao và giá dầu leo thang do căng thẳng địa chính trị, sẽ là những yếu tố then chốt quyết định tính bền vững của đợt phục hồi này.

链捕手11 phút trước

Cổ phiếu 'Động lượng Công nghệ' Mỹ ghi nhận mức tăng trong ngày lớn nhất lịch sử, nhưng đã kết thúc đợt sụt giảm mạnh chưa?

链捕手11 phút trước

Bitcoin xuất hiện 3 tín hiệu đáy vĩ mô – Nhưng liệu BTC có thể đạt 70.000 USD?

Thị trường đang dần chuyển hướng nhận định từ "đáy cục bộ" sang "đáy vĩ mô" đối với Bitcoin. Từ góc độ kỹ thuật, việc BTC vượt ngưỡng 66.000 USD đã thổi bùng tâm lý lạc quan. Nhà phân tích Ali Martinez chỉ ra rằng Bitcoin một lần nữa xuất hiện ba tín hiệu kỹ thuật trùng khớp với các đáy chu kỳ vĩ mô trong lịch sử: RSI hàng tháng giảm xuống ~43.65, Chande Momentum Oscillator (CMO) đạt ~-71 và giá giao dịch quanh đường trung bình động 50 tháng. Mô hình tương tự từng xuất hiện vào các năm 2015, 2019 và 2022, thường báo hiệu giai đoạn tích lũy mạnh trước những đợt tăng giá lớn. Tuy nhiên, tính bền vững của đà tăng vẫn phụ thuộc vào thanh khoản. Dữ liệu on-chain cho thấy một nghịch lý: giá phá vỡ nhưng dòng tiền không theo kịp. Vốn hóa thị trường stablecoin đã giảm hơn 10 tỷ USD trong tháng qua, và stablecoin tiếp tục rời khỏi các sàn giao dịch trong 35 ngày liên tiếp, trong khi hoạt động tích lũy Bitcoin trên thị trường giao ngay chưa có dấu hiệu tăng mạnh. Do đó, dù tín hiệu kỹ thuật lạc quan, việc chuyển dịch sang đáy vĩ mô và một đợt bứt phá quyết định lên vùng 70.000 USD vẫn cần được xác nhận thêm bởi dòng thanh khoản mới.

ambcrypto15 phút trước

Bitcoin xuất hiện 3 tín hiệu đáy vĩ mô – Nhưng liệu BTC có thể đạt 70.000 USD?

ambcrypto15 phút trước

Hợp lâu tất phân, phân lâu tất hợp: Khi L1 trở thành Rollup của chính nó, cục diện cuối cùng của Ethereum là gì?

Từ lâu, cộng đồng Ethereum đã lo lắng về việc L2 làm suy yếu giá trị và tính kết hợp toàn cầu của L1. Bài viết thảo luận về sự tiến hóa trong mối quan hệ giữa L1 và L2, nhấn mạnh rằng lộ trình mở rộng quy mô của Ethereum đang thay đổi. Trọng tâm trước đây của L2 là cung cấp không gian giao dịch rẻ hơn, nhưng khi L1 tự nâng cao khả năng xử lý thông qua tăng Gas Limit, statelessness và zkEVM, vai trò của L2 đang được định vị lại. Trong tương lai, L2 sẽ cần cung cấp các giá trị khác biệt như tối ưu hóa ứng dụng cụ thể, tính riêng tư và mô hình quản trị linh hoạt, thay vì chỉ là không gian thực thi chi phí thấp. L1 sẽ đóng vai trò là trung tâm toàn cầu mạnh mẽ cho việc giải quyết, trạng thái chia sẻ và thanh khoản. Một thách thức lớn là sự phân mảnh do nhiều L2 gây ra, cắt nhỏ tính thanh khoản và trải nghiệm người dùng. Giải pháp nằm ở việc cải thiện khả năng tương tác, chẳng hạn thông qua các khung Intent mở (như Open Intents Framework) và Lớp Tương tác Ethereum (EIL), nhằm tạo trải nghiệm xuyên chuỗi liền mạch. Rút ngắn thời gian xác nhận cuối cùng (finality) của L1 từ cấp phút xuống cấp giây cũng rất quan trọng để tăng tốc các tương tác xuyên chuỗi. Một quan điểm thú vị được đưa ra bởi nhà nghiên cứu Barnabé Monnot: với sự phát triển của hệ thống chứng minh (như zkEVM), bản thân L1 cuối cùng có thể trở thành một dạng "Rollup của chính nó". Điều này không có nghĩa là L1 bị "hạ cấp", mà mô tả một kiến trúc nơi việc xác thực bằng chứng mật mã có thể thay thế việc thực thi lại toàn bộ giao dịch bởi mọi node, từ đó làm mờ ranh giới truyền thống giữa L1 và L2. Các Native Rollup trong tương lai có thể kế thừa khả năng xác minh một cách nguyên bản hơn từ L1. Tóm lại, tương lai của Ethereum không phải là L1 thay thế L2 hay ngược lại, mà là sự hình thành của một hệ sinh thái gồm nhiều môi trường thực thi đa dạng (L2) với các chức năng và mô hình khác nhau, nhưng cùng chia sẻ nền tảng bảo mật, thanh khoản và trạng thái từ một L1 vững chắc. Thách thức lớn nhất là kết nối lại những thứ đã bị phân mảnh do mở rộng quy mô, để Ethereum một lần nữa cảm thận như một chuỗi thống nhất cho người dùng.

链捕手25 phút trước

Hợp lâu tất phân, phân lâu tất hợp: Khi L1 trở thành Rollup của chính nó, cục diện cuối cùng của Ethereum là gì?