Vào ngày 30 tháng 7, quỹ phòng hộ Situational Awareness của cựu nhà nghiên cứu OpenAI, Leopold Ashenbrenner, đã khẩn cấp bán phần lớn danh mục cổ phiếu công chúng. CNBC đưa tin điều này với tham chiếu đến các nguồn tin.
Cổ phiếu của các công ty khai thác bitcoin mà cơ cấu này nắm giữ theo báo cáo tính đến ngày 31 tháng 3, đã tăng giá 18-30% sau phiên giao dịch cuối cùng.
Cái cuốc và xẻng của Ashenbrenner
Thỏa thuận qua một đêm
Bên mua danh mục của Situational Awareness là Citadel của Ken Griffin, đã thỏa thuận mua gói cổ phiếu với mức chiết khấu. Theo Financial Times, họ đã vượt qua các đề xuất cạnh tranh từ Millennium Management và Jane Street. Bloomberg cho biết thêm, cả hai công ty này đã xem xét các tài sản này nhưng không tham gia vào thỏa thuận cuối cùng. Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Bank of America và Citigroup đã hỗ trợ tổ chức giao dịch, các nguồn tin của Reuters cho biết.
Thỏa thuận được chuẩn bị trong chưa đầy một ngày. Các cuộc thảo luận bắt đầu vào tối thứ Tư, và đến sáng thứ Năm các bên đã thống nhất các điều kiện. Đến thời điểm đó, quỹ đã tìm một người mua duy nhất cho toàn bộ gói - việc bán từng phần trên thị trường giảm giá sẽ làm tổn hại đến các vị thế của chính họ. Ashenbrenner đã đề nghị các đối thủ cạnh tranh mua lại cổ phiếu trị giá hơn 10 tỷ USD, The New York Times viết. Theo ước tính của tờ báo, toàn bộ cuộc khủng hoảng phát triển trong khoảng một ngày rưỡi.
Tổng khối lượng giao dịch vẫn chưa được biết. WSJ, Reuters và FT đã báo cáo về phần chính của danh mục, nhưng không đưa ra con số chính xác. Theo phiên bản của WSJ, Citadel đã lấy đi chủ yếu các vị thế được mua bằng tiền vay, và một phần tài sản không dùng đòn bẩy có thể vẫn còn thuộc về quỹ. Các khoản đầu tư công khai của Situational Awareness trước giao dịch được FT ước tính khoảng 16 tỷ USD và gọi đây là một trong những giao dịch lớn nhất trên thị trường chứng khoán Mỹ.
Sau thỏa thuận, cơ cấu này vẫn còn tài sản khoảng 10 tỷ USD, bao gồm cả các khoản đầu tư không công khai. NYT lưu ý rằng ở Phố Wall, diễn biến này được nhìn nhận một cách thận trọng: sự kiện trước đó liên quan đến việc đóng cửa cưỡng bức các vị thế của một nhà đầu tư lớn - sự sụp đổ của Archegos vào năm 2021 - đã dẫn đến tổn thất cho Credit Suisse.
Đòn bẩy phản tác dụng
Quỹ của Ashenbrenner đồng thời chịu hai đòn tấn công, các nguồn tin của CNBC nhấn mạnh. Các khoản đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI bị ảnh hưởng đặc biệt mạnh: cổ phiếu của Nebius Group, Sandisk, Micron và CoreWeave đã giảm hơn 35% vào cuối tháng Bảy. Việc bán tháo cũng ảnh hưởng đến các vị thế lớn khác - SK Hynix và Bloom Energy. Đồng thời, cược vào việc giảm giá cổ phiếu của các công ty phát triển phần mềm, bao gồm Adobe, đã chống lại Situational Awareness.
Cơ cấu này đã mở các vị thế bằng tiền vay, do đó việc giá cổ phiếu giảm đã làm mất giá tài sản thế chấp cho các khoản vay. Các nhà môi giới chính Bank of America, Goldman Sachs và JPMorgan Chase đã yêu cầu tăng tài sản thế chấp. Tuy nhiên, Reuters lưu ý: không rõ liệu các ngân hàng đã kịp gửi các yêu cầu ký quỹ chính thức cho quỹ trước thỏa thuận hay không. Các ước tính về quy mô của Situational Awareness khác nhau. Một nguồn tin của CNBC cho biết con số là 45 tỷ USD tại đỉnh vào đầu tháng Bảy, trong khi Bloomberg và FT đưa ra phạm vi 20-24 tỷ USD trước khi xảy ra đợt sụt giảm chính.
Chỉ vài tuần trôi qua giữa mức lợi nhuận kỷ lục và việc bán tháo. Trong thư gửi nhà đầu tư ngày 24 tháng 7, Ashenbrenner cho biết từ tháng 1 đến tháng 6, quỹ đã kiếm được 439%, và từ khi ra mắt là 1551%. Ông thừa nhận rằng việc bán tháo trong lĩnh vực công nghệ cũng ảnh hưởng đến danh mục của mình, nhưng gọi đó là thời điểm thuận lợi để mua vào. Ông đề nghị khách hàng bổ sung thêm tiền từ ngày 1 tháng 8.
Theo WSJ, đến cuối tháng Bảy, khoản lỗ đạt khoảng 67%. Trong cùng bức thư đó, Ashenbrenner liên kết quy mô tổn thất với hành động của những người chơi bán khống, chống lại các vị thế của Situational Awareness.
Các khoản đầu tư không công khai chính, bao gồm cổ phần tại Anthropic, không nằm trong thỏa thuận với Citadel, nhưng quỹ cũng đã xem xét việc bán chúng. Theo WSJ, ban lãnh đạo gần như đã thỏa thuận bán gói cổ phần của nhà phát triển Claude trị giá khoảng 3,5 tỷ USD cho một tập đoàn do Greenoaks và Sequoia Capital dẫn đầu, nhưng thỏa thuận đã bị hủy. Đại diện của Situational Awareness tuyên bố với CNBC rằng thông tin về việc bán cổ phần này là không chính xác.
Trước đó, Greenoaks và Sequoia Capital đã đầu tư vào Anthropic. Vào tháng Năm, công ty đã huy động được 65 tỷ USD với định giá 965 tỷ USD sau các khoản đầu tư - vòng đầu tư do Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks và Sequoia Capital dẫn đầu. Ngày 1 tháng Sáu, nhà phát triển AI đã nộp bí mật cho SEC dự thảo đơn đăng ký theo mẫu S-1. Ashenbrenner gọi đợt phát hành tiềm năng này là một trong những sự kiện chính trong nửa cuối năm.
Điều này ảnh hưởng thế nào đến cổ phiếu của các công ty khai thác bitcoin
Tổng kết phiên giao dịch ngày 30 tháng Bảy, IREN tăng mạnh nhất - 30,54%, lên 38,26 USD. Bitdeer tăng 24,72%, Riot Platforms - 21,27%, CleanSpark - 21,07%, Core Scientific - 20,36%, HIVE Digital - 18,34%.
Tất cả sáu công ty đều xuất hiện trong báo cáo của quỹ theo mẫu 13F tính đến ngày 31 tháng Ba:
- IREN — 11,7 triệu cổ phiếu trị giá 401 triệu USD;
- Core Scientific — 26 triệu trị giá 389,1 triệu USD;
- Riot Platforms — 11,5 triệu trị giá 142,2 triệu USD;
- CleanSpark — 12,3 triệu trị giá 104,5 triệu USD;
- Bitdeer — 3,44 triệu trị giá 29,8 triệu USD;
- HIVE Digital — 3,39 triệu trị giá 6,4 triệu USD.
Tuy nhiên, không rõ liệu quỹ có nắm giữ những cổ phiếu này ngay trước khi bán hay không.
Giá cổ phiếu IREN cũng bị ảnh hưởng bởi tin tức riêng của công ty. Ngày 20 tháng Bảy, công ty thông báo về các hợp đồng mới cho dịch vụ đám mây AI với tổng giá trị 2,8 tỷ USD và nâng mục tiêu tốc độ doanh thu hàng năm của AI Cloud đến cuối năm 2026 lên hơn 4 tỷ USD. Trong số khách hàng, ban lãnh đạo công ty khai thác tiền điện tử đã chỉ ra Microsoft, NVIDIA, Perplexity, Figure AI và các tổ chức khác.
Nhắc lại, vào tháng Bảy, Alphabet lần đầu tiên ghi nhận dòng tiền tự do âm do các khoản đầu tư quy mô lớn vào cơ sở hạ tầng AI.
