Triển vọng vĩ mô giảm giá từ chuyên gia Bloomberg Mike McGlone đang thu hút sự chú ý mới đến rủi ro giảm giá của Bitcoin. Chuyên gia này gợi ý một lộ trình tiềm năng xuống 10.000 USD giữa đợt thoái lui rộng hơn của các tài sản rủi ro toàn cầu.
McGlone chỉ ra những điểm tương đồng với các chu kỳ thị trường trước đây, lập luận rằng rủi ro cao ở các cổ phiếu, hàng hóa và tiền mã hóa cuối cùng có thể nhường chỗ cho một đợt điều chỉnh mạnh.
Ông cũng nêu bật mức độ biến động thị trường chứng khoán thấp bất thường cùng với áp lực gia tăng ở các tài sản như vàng và dầu thô. Ông cảnh báo rằng những điều kiện tương tự đã xảy ra trước cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.
Tuy nhiên, trong khi câu chuyện vĩ mô rõ ràng, cấu trúc thị trường hiện tại của Bitcoin lại kể một câu chuyện phức tạp hơn.
Cảnh báo vĩ mô: Kịch bản né rủi ro rộng hơn
Triển vọng của McGlone không chỉ giới hạn ở tiền mã hóa. Dự báo của ông phác thảo một sự thiết lập lại rủi ro đầy đủ trên khắp các thị trường, bao gồm:
- Khả năng giảm 50% trong chỉ số S&P 500
- Vàng tăng lên 4.000 USD
- Dầu quay trở lại mức 40 USD một thùng
- Bitcoin giảm mạnh khi thanh khoản thắt chặt
Lập luận này dựa trên ý tưởng rằng Bitcoin vẫn là một tài sản rủi ro, nghĩa là nó có thể giảm cùng với cổ phiếu nếu điều kiện thanh khoản toàn cầu xấu đi.
Bitcoin củng cố sau đợt điều chỉnh mạnh
Biến động giá gần đây của Bitcoin cho thấy thị trường đã trải qua một sự điều chỉnh đáng kể. Tính đến thời điểm viết bài, nó đang được giao dịch quanh mức 68.000 USD, giảm gần 1%.
Sau một đợt giảm mạnh vào đầu năm, BTC đã ổn định trong một phạm vi củng cố giữa khoảng 64.000 USD và 72.000 USD. Hành động trong phạm vi này phản ánh một giai đoạn do dự hơn là sự yếu kém rõ rệt.
Chỉ số Sức mạnh Tương đối [RSI], hiện đang dao động quanh các mức trung lập, củng cố thêm cho quan điểm này. Động lực đã nguội lạnh so với các mức cao trước đó, nhưng không có tín hiệu rõ ràng về áp lực giảm giá liên tục.
Quan trọng là, Bitcoin đã không phá vỡ dưới các mức hỗ trợ cấu trúc then chốt bất chấp đợt bán tháo trước đó. Điều này chỉ ra rằng, hiện tại, thị trường đang ổn định hơn là bước vào một đợt giảm mới.
Biến động vẫn được kiểm soát trên các thị trường
Dữ liệu thị trường rộng hơn cũng thách thức một phần luận điểm giảm giá.
Những biến động trong ngày gần đây trên các chỉ báo vĩ mô cho thấy các đợt tăng biến động ngắn hạn, nhưng không phải là sự bất ổn định liên tục thường liên quan đến các đợt suy thoái có hệ thống. Thay vào đó, thị trường dường như đang hấp thụ các cú sốc trong khi duy trì cấu trúc tổng thể.
Điều này trái ngược với so sánh của McGlone với năm 2008, nơi điều kiện biến động và thanh khoản xấu đi nhanh chóng và liên tục.
Bitcoin có còn gắn liền với rủi ro vĩ mô?
Câu hỏi then chốt vẫn là liệu Bitcoin sẽ đi theo các tài sản rủi ro truyền thống trong một đợt suy thoái.
Về mặt lịch sử, BTC đã cho thấy các giai đoạn tương quan cao với cổ phiếu, đặc biệt là trong các chu kỳ được thúc đẩy bởi thanh khoản. Tuy nhiên, hành vi của nó trong các đợt củng cố gần đây cho thấy một động lực phức tạp hơn.
Thay vì theo dõi trực tiếp các di chuyển vĩ mô, Bitcoin hiện đang phản ứng với cấu trúc nội tại của chính nó—cân bằng động lực giảm với hỗ trợ ổn định.
Sự phân kỳ này làm suy yếu trường hợp ngay lập tức cho một kịch bản giảm giá mạnh như 10.000 USD, ít nhất là trong ngắn hạn.
Tóm tắt cuối cùng
- Mặc dù một kịch bản né rủi ro được thúc đẩy bởi vĩ mô có thể gây áp lực lên Bitcoin, biến động giá hiện tại cho thấy sự củng cố hơn là sự sụp đổ.
- Luận điểm 10.000 USD vẫn là một kịch bản giảm giá dài hạn. Tuy nhiên, cấu trúc thị trường hiện có vẫn chưa hỗ trợ cho một di chuyển sắp xảy ra theo hướng đó.
